基金业绩表现 - Hardman Johnston Global Equity Strategy 投资组合在2025年第三季度表现逊于基准 其净回报率为5.02% 而MSCI AC World净指数的回报率为7.62% 表现不佳主要归因于个股选择[1] 波士顿科学公司 股票表现与概况 - 波士顿科学公司是一家在医疗外科和心血管领域运营的医疗器械制造商 截至2025年12月24日 其股价报收96.13美元 市值为1425.1亿美元[2] - 该股在过去一个月下跌4.78% 但在过去52周内上涨了5.56%[2] 波士顿科学公司 投资观点与业务分析 - 在医疗保健板块中 波士顿科学公司和Vertex Pharmaceuticals是导致投资组合表现不佳的最大拖累因素[3] - 特朗普政府宣布根据232条款对医疗器械发起关税调查 增加了宏观不确定性[3] - 公司凭借多元化的供应链和疫情后增加的美国制造产能 在应对关税方面处于有利地位 并且拥有强大的定价权 迄今为止已基本能够抵消关税影响[3] - 对于已有贸易协定的国家 232条款调查的任何结果都将设有上限 例如对欧盟的关税上限为15%[3] - 市场观察到医疗保健板块内部出现轮动 资金从医疗器械流向制药/生物技术领域 这源于2025年9月下旬辉瑞公司与特朗普政府宣布了首项协议[3] - 医疗科技板块面临相对不利局面 因为医疗保健其他领域的阻力正在缓解 使其更受青睐[3] - 公司仍被看好 其增长前景得到多元化业务的支持 包括心脏病学、电生理学、内窥镜学和泌尿外科等领域[3] - 其Farapulse脉冲场消融技术对电生理学家而言具有变革性 预计将在未来几年推动显著增长[3] - 在最近的一次资本市场日活动中 管理层提出了新的长期目标 包括到2028年实现10%的有机收入增长 每年利润率扩张50个基点 以及两位数的每股收益增长[3] - 管理层已连续六次在投资者日活动上超越既定目标 其信誉表明新的目标有上调潜力[3]

After trending higher over the past several sessions, stocks may show a lack of direction in early trading on Friday. The major index futures are currently pointing to a roughly flat open for the , with the S&P 500 futures up by less than a tenth of a percent.Many traders are likely to remain away from their desks following the Christmas Day holiday on Thursday, leading to below average trading activity.Traders may also be reluctant to make significant moves following the recent upward trend, which lifted ...

US President Donald Trump’s recent executive order has added confusion to the post-Christmas workweek as Friday (December 26) is designated as a federal holiday.While the move effectively extended the holiday break for many federal workers, most of the US economy—including banks, stock markets, and private businesses—is operating as usual.Here’s a clear breakdown of what’s open and what’s closed in the US the day after Christmas.Why December 26 is a federal holiday this yearTrump signed an executive order l ...

文章核心观点 - 鉴于EIA预测2026年油价将保持疲软，主要业务为炼油的Par Pacific Holdings Inc (PARR) 可能比主要依赖上游业务的埃克森美孚 (XOM) 表现更佳 [1] - 尽管过去一年PARR股价涨幅远超XOM，但需结合公司基本面和油价环境分析未来表现 [2] - 2026年的商业环境预计对Par Pacific更为有利，但投资者需考虑两者不同的风险回报特征 [16][18] 油价环境预测 - 美国能源信息署预测，西德克萨斯中质原油现货平均价格将从2023年的每桶76.60美元降至2024年的每桶65.32美元，并预计2026年将进一步下跌至每桶51.42美元 [4] - 全球石油库存上升预计将损害大宗商品价格 [4] - 低油价有利于炼油行业，因为公司通过加工原油生产汽油、柴油和航空燃料等最终产品 [5] - 水平钻井和水力压裂等先进钻井技术的应用，已显著降低油气资源运营成本，使盈亏平衡成本处于低位 [6] 埃克森美孚公司分析 - 过去一年，埃克森美孚股价上涨16.1%，表现不及Par Pacific的119.3%涨幅 [2][8] - 公司在二叠纪盆地（美国最多产的油气产区）和圭亚那近海拥有强大的业务布局 [9] - 在二叠纪盆地，公司采用轻质支撑剂技术，能够将油井采收率提高多达20% [9] - 在圭亚那的多个油气发现凸显了公司稳固的生产前景，来自这两处资源的创纪录产量有助于其收入和利润 [10] - 这两处资源的盈亏平衡成本较低，有助于公司在低原油价格环境下继续开展上游业务 [10] - 得益于低成本优势资产和强劲的资产负债表，预计公司能够应对明年的油价疲软，其债务与资本化比率为13.6%，债务资本风险显著较低 [11] - 公司目前的企业价值与息税折旧摊销前利润比率为7.74倍，高于行业平均的4.46倍，估值溢价较高 [16] Par Pacific公司分析 - 过去一年，Par Pacific股价上涨119.3%，表现远超埃克森美孚 [2][8] - 公司炼油业务具有韧性和竞争力，其原油来源多样化，包括美国内陆油田、船运进口石油和加拿大重质原油 [13] - 其原油来源中很大一部分为水运油，22%为加拿大重油，这种多来源供应使其在某种原油价格上涨时能够灵活切换 [14] - 使用价格低于轻质原油的加拿大重油，使公司可能享有成本优势，能够使用低价燃料生产高价值终端产品 [15] - 多样化的原油来源，包括更便宜的加拿大重油，提升了其成本灵活性 [8] 2026年投资前景比较 - 考虑到背景环境，2026年的商业环境对Par Pacific更为有利 [16] - 埃克森美孚目前获得的估值溢价较高，部分原因是投资者偏好业务相对多元化的综合能源巨头 [18] - 愿意承担风险的投资者可以考虑投资Par Pacific，其规模虽远小于埃克森美孚，但提供了不同的风险回报特征 [18]

投资策略与组合构建 - 个人投资策略核心在于增长与股息收入相结合 旨在通过构建投资组合为轻松退休做准备 [1] - 投资组合构建侧重于股息收入的复利效应与资本增长 股息是策略中复杂而重要的一环 [1] - 组合被设计为提供月度股息收入 并通过股息再投资和年度股息增长来实现收入增长 [1] 持仓情况披露 - 作者通过股票持有、期权或其他衍生品方式 长期持有多家公司股份 包括VZ、STWD、AMLP、MO [1]

Impax Asset Management, an investment management company, released its “Impax Global Environmental Markets Fund” third-quarter 2025 investor letter. A copy of the letter can be downloaded here. Global equities saw strong gains in Q3 2025, driven by solid macroeconomic conditions, rising corporate earnings, fiscal stimulus, and banking deregulation. However, the focus on hypergrowth, cyclical, and value stocks posed challenges for quality-focused investors, leading to increased market concentration. The port ...

The corn market will resume trading with a hard open at 8:30 am CST this morning. Corn futures rounded out the pre-Christmas session with contracts 3 to 4 cents higher. Preliminary open interest was up 802 contracts on Wednesday. The CmdtyView national average Cash Corn price was up 3 1/2 cent to $4.07 1/2. Export Sales data has total corn export commitments at 47.579 MMT as of December 11, which is 31% above a year ago. That is also 59% of USDA’s record projection, in line with the 57% average sales pac ...

The CBoT will open back up this morning at 8:30 am CST. Soybean futures were in a jolly mood leading into the Christmas break, with contracts 11 to 14 cents higher. Open interest was down 4,814 contracts on Wednesday, suggesting some short covering. The cmdtyView national average Cash Bean price was 11 3/4 cents higher at $9.92 3/4. Soymeal futures posted gains of $3 to $3.80 on Wednesday, as Soy Oil futures were up 65 to 74 points. USDA has export sale commitments for soybeans at 25.778 MMT, which is do ...

Key Takeaways Waste Connections' disciplined acquisitions added revenue, about $300M annualized deals underway in 2025. WCN gained 3.1% in three months, beating an industry decline, with EPS growth expected in 2025 and 2026. WCN raised its quarterly dividend 11.1% to $0.35 and returned $244M in dividends in the first nine months.Waste Connections, Inc. (WCN) has gained 3.1% over the past three months, against the industry’s 5.5% decline.Image Source: Zacks Investment ResearchThe company has an expected lon ...

Amazon.com Inc. (NASDAQ: AMZN) has been one of the stock market's biggest success stories ever. ...