文章核心观点 - 共和党单方面推动通过的税收法案使大型科技公司成为主要受益者 通过允许研发和资本支出的即时抵扣等措施 这些公司大幅削减了其联邦税负 [1][2] - 亚马逊 谷歌 Meta 特斯拉等大型公司利用税法变化 在利润大幅增长的同时显著降低了实际税率和纳税额 其中亚马逊2025年有效税率仅为1.4% [2][4] - 税收法案中关于国内研发支出可即时全额抵扣（而非多年摊销）的条款 是商界游说的核心成果 旨在鼓励企业增加投资并刺激经济增长 [5][6][7] 主要受益公司与财务影响 1. **亚马逊** - 2025年利润达890亿美元 较上年增长45% 但联邦税单从2024年的90亿美元降至12亿美元 [4] - 2025年有效税率仅为1.4% 公司声明称其税单变化反映了国会为鼓励对美国经济 创新和工人进行投资而修改税法的结果 [4][5] 2. **谷歌 Meta 特斯拉** - 与亚马逊同属利用税法大幅削减税负的大型公司群体 [2] - 据估计 这四家公司（亚马逊 谷歌 Meta 特斯拉）今年将有510亿美元的利润无需纳税 [3] 税收法案关键条款与行业影响 1. **核心条款：研发与资本支出即时抵扣** - 法案允许企业将新的国内研发支出立即从应税收入中抵扣 而不是在多年内分摊 这被称为“奖励折旧”或“加速折旧” [5][6] - 支持者认为 该条款使企业能够将资本支出前置 从而刺激整体经济增长 [6] 2. **立法背景与行业游说** - 美国商业圆桌会议和商会等商业团体曾大力游说 以恢复该条款（该条款于2022年失效） [7] - 此前国会恢复即时抵扣的努力均未成功 直至去年共和党将其作为优先事项 纳入其单方面推动的庞大法案中 [7]

公司股价表现与市场反应 - 公司股价在2026年已下跌超过三分之一[1] - 股价下跌的直接原因是第四季度营收未达预期[1] - 当前股价为71.11美元，当日下跌8.80%[2] 第四季度财务业绩总览 - 第四季度总营收同比增长27%至12.8亿美元，但低于分析师平均预期的13.5亿美元[2] - 总平台资产飙升68%至3240亿美元[3] - 毛利率为89.70%[2] 分项业务收入表现 - 交易收入增长15%至7.76亿美元[3] - 期权收入飙升41%至3.14亿美元[3] - 股权收入增长54%至9400万美元[3] - 其他交易收入激增超过300%至1.47亿美元[3] - 加密货币收入大幅下降38%至2.21亿美元，成为主要弱点[3] - 净利息收入增长39%至4.11亿美元[3] - 其他收入增长超过一倍至9600万美元，其中Robinhood Gold订阅收入增长56%至5000万美元[3] 用户与订阅业务增长 - Robinhood Gold订阅用户增长58%至420万[3] - Gold Card客户激增五倍至60万[3] - 新推出的银行产品已吸引2.5万注资客户，平台资产超过4亿美元[5] - 银行产品为储蓄和支票存款提供3.5%的利息[5] 未来增长战略与目标 - 公司目标是在未来几年内达到1万亿美元资产规模[4] - 预计2026年净存款增长至少20%[4] - 正在投资多个新领域，包括银行业务、预测市场和国际扩张[4] - 预测市场业务量在第四季度翻倍，年化运行率已达3亿美元[6] 估值与市场观点 - 公司基于分析师对2026年的预期，远期市盈率约为29倍[9] - 公司被视为经纪行业的颠覆者，其向银行和预测市场的扩张是强劲的增长机会[8] - 加密货币交易收入疲软主要归因于加密货币价格下跌，且可能是暂时性的[8]

公司财务信息发布安排 - 唯品会计划于2026年2月26日美国市场开市前，发布其2025年第四季度及全年财务业绩 [1] - 公司将于2026年2月26日美国东部时间上午7点（北京时间晚上8点）举行电话会议，讨论财务业绩 [1] - 电话会议将提供网络直播，直播及存档内容可在公司投资者关系网站获取 [1] 公司业务概况 - 唯品会是中国领先的品牌在线折扣零售商，以显著低于零售价的价格向全国消费者提供优质、受欢迎的品牌产品 [1] - 公司自2008年8月成立以来，已迅速建立起庞大且不断增长的客户和品牌合作伙伴基础 [1]

Shares of Safran SA (SAFRF.PK,SAF.PA) were gaining around 7 percent on the Paris Stock exchange, after the French aircraft equipment manufacturer reported Friday a consolidated profit in fiscal 2025, compared to prior year's loss, amid increased revenues. Further, the firm raised dividend, and issued fiscal 2026 outlook, expecting growth. The company also raised profit outlook for fiscal 2028.In fiscal 2025, consolidated net income (Group share) was 7.18 billion, compared to prior year's loss of 667 millio ...

The tokenized gold market has surpassed $6 billion, expanding strongly amid short-term volatility in physical gold prices. As investors seek exposure to hard assets through digital infrastructure, tokenized gold has become one of the fastest-growing segments of the broader digital asset market. Tokenized Gold Market Surges Past $6 Billion According to data from Dune, the total market capitalization of tokenized gold has increased by more than $2 billion since the beginning of the year. At press time, the ...

市场情绪与宏观事件 - 美国股市因新一轮人工智能竞争担忧而延续跌势 [1] - 美台贸易协议以及有关放宽对华贸易限制的报道为市场带来潜在的积极催化剂预期 [1]

Admiral Group has agreed terms to acquire Flock, a digital insurance provider for commercial vehicle fleets, in a transaction that values Flock’s equity at £80m ($109m). The deal is pending approval from regulators. The move follows an earlier partnership between Admiral Pioneer, Admiral Group’s venture division, and Flock that began in 2024 to grow Admiral’s presence in the commercial motor sector. Flock’s business centres on a digital platform that employs AI-based risk models, which analyse real-wor ...

核心观点 - 应用材料公司因人工智能需求强劲和内存市场趋紧，其第二季度营收和利润预测均超出华尔街预期，推动其股价在盘前交易中大幅上涨11.7% [1] - 作为美国最大的半导体设备制造商，公司有望从强劲的AI芯片需求中持续受益，分析师认为这一趋势可能支持其多年增长 [1] 财务预测与市场表现 - 公司预测第二季度营收约为76.5亿美元（上下浮动5亿美元），高于分析师平均预期的70.1亿美元 [1] - 公司预测调整后每股利润为2.64美元，高于2.28美元的预期 [1] - 应用材料公司股价年初至今上涨约28%，表现优于费城半导体指数14%的涨幅 [1] - 其乐观预测亦带动其他芯片设备股上涨，ASML股价上涨1.8%，Lam Research上涨2%，KLA上涨超1% [1] 行业驱动因素与需求分析 - 首席执行官表示，本季度业绩受到“行业对AI计算投资加速”的推动 [1] - AI工作负载正在推动对前沿逻辑、高带宽内存和先进封装领域更高性能、更节能芯片的需求 [1] - 超大规模企业的AI数据中心扩张以及对高带宽内存需求的上升，正在收紧芯片供应链，并推动对晶圆厂和封装设备的新投资 [1] - 行业组织SEMI预测，用于制造计算机芯片晶圆的设备销售额将在2026年增长约9%至1260亿美元，并在2027年进一步增长7.3%至1350亿美元 [1] 公司竞争优势 - RBC分析师指出，应用材料在DRAM/高带宽内存、先进逻辑和封装领域处于领先地位，并受益于强劲的生成式AI驱动的支出 [1]

新加坡国家AI战略 - 新加坡总理黄循财在预算案演讲中将AI定位为克服自然资源有限、人口迅速老龄化和劳动力市场紧张等结构性制约因素的战略优势 [2] - 政府宣布成立由总理亲自领导的新AI委员会 负责监督在先进制造、互联互通、金融和医疗保健四个关键领域的“国家AI任务”的制定与执行 [1] - 预算案包含多项AI激励措施 包括提高企业采用AI的税收减免和津贴 在纬壹科技园建设新AI园区 并为参加AI培训课程的新加坡人提供6个月免费高级AI服务 [2] - 政府计划启动新的“AI冠军”计划 为有志于将AI融入业务的企业提供转型和培训支持 并扩大“科技技能加速器”计划 帮助非科技行业的中途转业者转型至包括AI在内的科技岗位 [14] - 新加坡早在2019年11月就发布了AI战略 并在总理公署的智慧国及数码政府工作团下设立了国家AI办公室 目标是在交通物流、医疗保健、教育和国家安全等社会各领域推广AI [12] - 政府已与谷歌、微软等超过60家全球科技公司合作 在全国各地建立了多个AI卓越中心 为AI驱动型经济奠定了坚实基础 [13] Grab的AI应用与战略 - Grab被总理誉为AI转型的典范公司之一 该公司已将AI整合至其出行、外卖和金融等各项服务中 [3][4] - 在出行服务方面 Grab内部AI模型已能自动处理90%的网约车订单派发 [5] - 在外卖服务中 Grab利用AI自动翻译餐厅菜单 方便用户在国外也能轻松使用 [4] - 公司积极投资自动驾驶领域 去年与美国May Mobility、中国Momenta和文远知行等公司达成战略合作 共同推进自动驾驶技术研发 并在新加坡推出自动驾驶接驳服务 [6] - 公司于2024年1月收购了开发自主配送机器人的初创公司Infermove [6] - 公司正在为可能受自动驾驶影响的司机评估新的岗位角色 如远程安全驾驶员、数据标注员和激光雷达维护人员 [7] - Grab于2月12日公布首次实现全年净利润2.68亿美元 年收入为34亿美元 但公司预测下一年收入约为41亿美元 低于市场预期 其纳斯达克上市股票今年以来已下跌15.9% [7] DBS的AI应用与战略 - DBS被总理誉为AI转型的典范公司之一 该行正致力于将AI融入工作流程和客户体验 [3][8] - 银行开发了供客服人员使用的AI“副驾驶” 并建立了“DBS-GPT”平台 帮助员工起草内容和总结信息 [8] - 银行对所有员工进行基础AI技能培训 并已识别出超过11000名员工 其工作可通过AI提升效率 从而为他们提供针对特定岗位的培训 [9] - 银行正在将员工转移到新的岗位 如AI评估员（测试和评估银行新的AI计划）和代理监控员（扫描客户与该行AI聊天机器人DBS Joy之间的对话记录 以发现可能的“幻觉”或错误） [10] - 该行CEO是AI融入业务的长期倡导者 并承认自己曾在与客户会面前使用AI进行紧急研究 [8] - DBS于2月9日宣布2025年总收入达到229亿新元（约合183亿美元） 创历史新高 但净利润下降3%至110亿新元（约合87亿美元） 该行股价当周下跌2.3% 年初至今仅上涨1.2% [11]

市场分析覆盖范围 - 分析覆盖了标普500指数、黄金期货以及美国10年期国债收益率等关键金融资产 [1] 核心分析工具与平台 - 该市场分析由Investing.com平台提供 [1]