Another intense winter storm system stretching from the upper Midwest to the Northeast will once again test US airlines during the busy holiday travel period.Service is still trying to recover from days of disruption that led to more than 3,600 cancelled flights between Dec. 26 and Dec. 28. Another 30,000 flights failed to depart or arrive on schedule over that timeframe, FlightAware data shows. As of 10:00 a.m. New York time Monday, more than 500 US flights on Monday are canceled and another 2,000-plus are ...

Let's turn now to the big tech story. We love the big tech stories that come out every day from Bloomberg News, deeply sourced, just great, fascinating stories. Really well done.This one goes to Wall Street's balance of power shifting. Big banks are roaring back as act As regulation eases, lending surges and private credit giants lose some of their luster there. Bloomberg's Catherine Chu Glinski helps lead our investing coverage.She is the pride of the blame Emory University, but she leads our coverage on a ...

Bank of America CEO Brian Moynihan is forecasting an easing of tariff-related tensions next year.By completing this form, you agree to receive marketing communications from PYMNTS and to the sharing of your information with our sponsor, if applicable, in accordance with our Privacy Policy and Terms and Conditions .Complete the form to unlock this article and enjoy unlimited free access to all PYMNTS content — no additional logins required.Moynihad said during an interview Sunday (Dec. 28) with CBS News that ...

It may have been a wilder ride for the semiconductor stocks and the broader AI trade in 2025. ...

投资框架：四大基石 - 成功的投资并非依赖单一指标或公式，而是通过叠加持久优势来实现，这些优势包括价值、动能、趋势和信贷四大基石 [1][2] - 价值是基础，通过以低于内在价值的价格购买资产来建立安全边际，其有效性源于经济规律在完整周期内终将发挥作用 [3] - 动能衡量市场正在奖励什么，表现强劲的证券倾向于持续跑赢，这反映了市场正开始认同其估值 [4] - 趋势是核心风险管理工具，通过长期趋势过滤，在有利条件下部署资本，在风险上升时撤回，从而避免灾难性回撤并保护复利 [6] - 信贷在市场和个体层面都至关重要，市场层面信贷利差是压力的预警系统，个体层面资产负债表实力关乎公司生存，是纯粹形式的安全边际 [7][8][9][10] - 四大基石协同作用时效果显著：价值识别错误定价，动能确认需求，趋势控制风险，信贷防范系统性压力和公司特定风险，结合后能产生远超市场的回报并避免重大错误 [11][12][13] - 可投资性源于多种力量的协同：价值确保未支付过高价格，动能表明资本已朝有利方向移动，趋势显示市场当前已认同，信贷保证公司在环境收紧时能够生存 [15] 公司案例：特尔尼翁 - 公司是拉丁美洲主要钢铁生产商之一，业务垂直整合，涵盖铁矿石、炼钢和下游加工，其位于墨西哥和南美的地理布局使其受益于基础设施、汽车和工业需求 [16] - 从价值角度看，公司的盈利和现金流倍数仍远低于正常周期峰值，反映了市场对钢铁行业的持续怀疑 [17] - 动能已明确转正，随着价格企稳和销量复苏，股价已确立中期和长期上升趋势 [17] - 公司的信贷状况突出，资产负债表异常强劲，具有低杠杆、充足流动性以及在周期中持续产生自由现金流的历史，这使其能在竞争对手收缩时进行投资，并保护股东价值免受稀释和困境的损害 [18] 公司案例：万物新生 - 公司在中国运营消费电子产品以旧换新和翻新平台，业务处于可持续性、成本意识型消费者和循环供应链的交汇点 [19] - 相对于长期增长潜力，其估值仍然受压，这更多反映了宏观和中国特定风险，而非公司层面的偿付能力问题 [20] - 随着业绩企稳和投资者认知从生存转向正常化，动能已显著改善，股价正在筑底而非崩溃 [20] - 公司保持着可控的杠杆和充足的流动性，无需依赖激进的外部融资，在波动宏观环境中，这种资产负债表稳定性使其区别于可能造成永久性资本损失的公司 [21] 公司案例：弗里德曼工业 - 公司是一家钢铁加工商，向能源、工业和制造市场供应扁轧和管状产品 [22] - 尽管基本面改善，但股票估值水平仍假设了平庸的结果，动能已开始确认其价值主张，股价已从长期底部突破并确立明确的上升趋势 [23] - 从信贷角度看，公司杠杆适度，流动性稳固，且运营不结构性依赖债务，在周期性行业中，这种资产负债表实力意味着生存能力，使其能在低谷期耐心等待价值实现 [24] 公司案例：西港控股 - 公司是一家多元化集团，业务涵盖猪肉生产、谷物贸易、航运、食糖和发电，拥有实物资产并产生实际现金流 [25] - 相对于资产价值和正常化盈利，其估值仍具吸引力，随着市场开始认识到多个运营部门状况改善，动能已转为有利，股价处于确定的上升趋势中 [26] - 公司的信贷状况卓越，历史上保持低杠杆、强流动性和多元化的现金流，这种组合使其在金融压力时期具有非凡的韧性，无需依赖良性的信贷市场来生存 [27] 框架实践与总结 - 上述公司案例共同阐释了该投资框架的实践：价值防止支付过高价格，动能提示市场开始认同，趋势使投资与现实而非希望保持一致，信贷确保生存 [28] - 资产负债表实力是复利的前提，无法度过低迷期的公司无法提供长期回报，强大的信贷状况提供了时间、灵活性和选择性，这是最实用的安全边际 [29] - 非凡的投资成果并非通过预测或叙事构建，而是通过持续持有价值、动能、趋势和信贷四大基石指向同一方向的公司来实现 [29]

A Year of Extremes Highlights the Power of Passive Strategies 2025 was not a normal year for stocks. ...

作者背景 - 作者弗雷德·皮亚德博士是一位拥有超过30年经验的定量分析师和IT专业人士 [1] - 自2010年以来一直投资于数据驱动的系统性策略 [1] - 作者运营一个投资小组分享其投资组合策略包括投资于优质股息股和处于科技创新前沿的公司 [1] - 作者还提供市场风险指标房地产策略债券策略以及封闭式基金收入策略 [1] 披露信息 - 作者声明在提及的任何公司中没有股票期权或类似衍生品头寸并且在未来72小时内没有发起此类头寸的计划 [2] - 文章表达作者个人观点作者未获得相关公司补偿与提及股票的公司无业务关系 [2] - 发布平台声明其分析师为第三方作者包括可能未经任何机构或监管机构许可或认证的专业投资者和个人投资者 [3] - 发布平台本身不是持牌证券交易商经纪商美国投资顾问或投资银行 [3]

市场行情与价格动态 - 巴里克矿业公司股价在美东时间周一上午11:50前大跌4.1% [1] - 白银价格昨夜创下每盎司80美元以上的历史新高，但今日上午因交易者获利了结而大幅下跌，最低至每盎司70.25美元 [1] - 截至最新报告，白银价格仍下跌约7.6%，至每盎司71.30美元，黄金价格下跌4.3%，至每盎司4,358.50美元 [1] - 白银价格从年初每盎司约20美元起步，至昨夜涨幅超过两倍，黄金价格年初至今上涨65% [3] 价格波动原因分析 - 贵金属的惊人涨幅诱使投资者考虑卖出并锁定利润 [4] - 分析认为，最初温和的获利了结可能因使用保证金购买金银的投资者面临追加保证金通知而演变为“闪崩”，从而加剧抛售压力 [4] 公司基本面与估值 - 巴里克矿业股价仅为过去盈利的21倍，估值远低于标准普尔500指数成分股的平均水平 [5] - 公司提供1.5%的股息收益率 [5] - 跟踪该公司的分析师预计，其未来五年盈利将以每年50%的速度增长 [5] 投资观点与比较 - 尽管市场出现抛售，但基于其估值和增长前景，巴里克矿业股票可能仍是一个值得买入的机会 [5] - 今日上午白银的跌幅约为黄金跌幅的两倍 [6] - 有分析团队列出了他们认为当前更适合投资者购买的10只股票，其中不包括巴里克矿业 [7]

核心观点 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克对中国即将实施的银出口限制表示担忧 强调银在许多工业流程中的必要性 [1] - 白银价格在2025年因供应短缺、工业及投资需求上升而大幅飙升 并创下历史新高 [2][5][6][11] - 白银价格的上涨及矿业股的表现 对标准普尔500指数创下新高起到了关键作用 [9][13] 白银市场动态 - 中国宣布自1月1日起 企业出口白银需获得政府许可证 [1] - 2025年截至周一 白银价格已上涨超过142% 年初价格略低于每盎司30美元 [5] - 现货白银价格在周一交易时段曾短暂触及每盎司83.62美元的历史高点 随后回落至75.32美元 [6] - 分析师将价格从历史高点回落归因于交易员年底前获利了结 以及乌克兰和平谈判进展带来的温和逆风 [6] - 市场基本面因素 如供应限制 预计在进入2026年时仍将支撑白银的积极前景 [9] 相关金融产品表现 - 全球最大的白银交易所交易基金iShares Silver Trust 其价格走势与白银价格同步 [5] - 截至报告时 iShares Silver Trust报65.53美元 当日下跌5.58美元 跌幅7.85% [10] - SPDR Gold Shares Trust报399.02美元 当日上涨0.45美元 涨幅0.11% [10] - SPDR S&P 500 ETF Trust报680.59美元 当日上涨4.12美元 涨幅0.61% [10] 行业影响与关联 - 白银被用于电子、医疗和可再生能源等多种工业领域 [2] - 白银和黄金等贵金属 推动了标准普尔500指数在新年之际升至新高 [9] - 矿业股是上周标准普尔500指数创新高的主要推动力之一 其走势与金属价格的创纪录上涨同步 [13] - 分析师指出 如果黄金和白银在2025年底以创纪录高位收盘 标准普尔500指数更有可能同样创下新高 [13]

文章核心观点 - 文章对比了盈透证券和Raymond James两家业务模式截然不同的领先经纪商 尽管两者都强调风险管理、合规和资本配置纪律 但代表了金融服务领域两种不同的成功路径 为投资者提供了一个引人注目的对比分析[1][2][3] 盈透证券的核心优势与增长动力 - 公司的核心优势在于其无与伦比的深度、多资产全球市场准入能力 客户可通过单一平台在超过160个市场、数十种货币及广泛资产类别中进行交易[4] - 公司持续拓展全球布局 例如本月初宣布合格客户可通过巴西B3交易所交易巴西股票 并引入阿联酋股票交易 数月前在新加坡推出零佣金美股交易及面向日本投资者的NISA账户[5] - 公司的全球覆盖使其区别于以美国为中心的经纪商 并成为成熟投资者、对冲基金和活跃国际零售客户的首选 其专有软件自动化发展推动收入稳步增长 过去五年总净收入复合年增长率达21.8% 且增长势头在2025年前九个月得以延续[6] - 公司拥有稳健的日均收入交易数 并在有利的交易环境下持续推动收入增长 产品多元化努力有助于在激烈竞争中巩固市场份额并分散业务风险[7] - 公司积极进行产品创新 包括2025年10月推出全球消费的Karta Visa卡 8月推出帮助发现交易机会的Connections功能 以及开创美股和ETF近24小时隔夜交易、推出零佣金IBKR Lite、可持续投资影响仪表板、IBKR Desktop平台和通过Paxos Trust提供的低成本加密货币交易[8] Raymond James的核心优势与增长动力 - 公司专注于提供个性化、全面的财务解决方案 通过多元化的收入流创造价值 包括咨询和管理费、交易佣金和借贷利息收入[9] - 在激烈竞争环境中 公司大部分业务表现相对良好 其中私人客户集团部门表现最佳 过去四个财年部门净收入复合年增长率达11.4%[10] - 公司通过过去几年的一系列机会性收购实现扩张 包括2025年10月收购GreensLedge Holdings多数股权以加强资本市场平台 2024年5月通过与Eldridge Industries合作进入私人信贷业务 以及在2023财年、2022财年和2021财年分别收购加拿大的Solus Trust Company Limited、SumRidge Partners、TriState Capital Holdings、英国的Charles Stanley Group PLC、Cebile Capital以及精品投行Financo[11] - 公司的投资银行费用在2022财年和2023财年因并购活动低迷而分别同比下降4%和41% 但在2024财年和2025财年随着宏观环境明朗和全球降息推动交易活动 费用分别增长7%和26% 预计未来在健康项目储备和活跃并购市场驱动下将继续稳固改善[12] - 凭借强劲的资本状况 公司通过有效的资本配置提升股东价值 过去十年有定期提高股息的历史 最近一次在2025年12月宣布股息上调8% 同月授权了高达20亿美元的股票回购计划[13] 价格表现、估值与财务指标对比 - 过去六个月 盈透证券股价上涨19.4% Raymond James股价上涨7.8% 显示盈透证券在投资者情绪方面占优[14] - 估值方面 盈透证券基于未来12个月预期收益的市盈率为29.68倍 Raymond James为13.42倍 显示后者估值相对较低[15] - Raymond James的股东权益回报率为18.19% 显著高于盈透证券的5.03% 表明前者在利用股东资金创造利润方面效率更高[17] 盈利与销售前景对比 - 市场对盈透证券2025年和2026年收入的共识预期分别为59.4亿美元和62.7亿美元 隐含同比增长率分别为13.7%和5.7%[18] - 对盈透证券2025年和2026年每股收益的共识预期分别为2.06美元和2.23美元 隐含同比增长率分别为17.1%和8.1% 过去60天内对这两年的预期均被上调[21] - 对Raymond James本财年及下一财年收入的共识预期分别为154.1亿美元和166.5亿美元 隐含同比增长率分别为9.6%和8%[22] - 对Raymond James本财年及下一财年每股收益的共识预期分别为11.87美元和13.68美元 隐含同比增长率分别为11.4%和15.3% 过去60天内对本财年的预期被上调 对下一财年的预期保持不变[23] - 尽管两家公司都有令人鼓舞的收入增长预期 但分析师似乎对盈透证券的盈利增长潜力更为乐观[24] 总结与投资考量 - 盈透证券作为一家受专业和机构投资者青睐的科技驱动型主导经纪商 其全球覆盖、低成本模式和强大的交易工具持续支持其收入稳定增长 在Forecast Contracts、GlobalTrader和IBKR Desktop等领域的创新令人印象深刻[25] - Raymond James通过有机和无机增长努力实现业务多元化 加之其稳健的资产负债表 将持续助力其财务状况 其差异化的收入流在波动较小的市场中提供了稳定性 鉴于其估值更具吸引力且ROE更高 对更保守的投资者而言是一个有吸引力的选择[26] - 尽管盈透证券估值较高 但其强大的技术能力和多元化的产品供应使其在当前波动的运营环境中仍处于有利的增长地位 分析师的看涨情绪增添了另一层乐观因素 因此对于关注长期潜力的投资者而言 盈透证券目前似乎是更好的选择[27]