报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 AI和数字代理不仅是强大工具，更是提升运营效率、增加客户参与度和加速战略决策的催化剂，电信运营商利用这些技术可开辟新增长途径，实现企业转型，但需应对企业级转型挑战，建立全面能力栈并采取有效策略 [4][11] 根据相关目录分别进行总结 引言 许多对电信行业的观点强调了大规模集成AI和数字代理的挑战，以及对该行业适应快速变化技术环境能力的怀疑，但这些观点忽视了这些创新给电信运营带来的变革潜力，以及有远见的电信运营商在利用这些技术方面取得的重大进展 [3] AI和数字代理对电信公司的颠覆性影响 - 电信公司加速使用AI和生成式AI，预计未来三年将把生成式AI纳入业务流程，该技术可改变电信运营多方面，带来显著价值 [10] - 约94%的电信运营商认为生成式AI未来五年将对其业务产生重大影响，AI驱动的数字代理等可改善客户支持、减少停机时间和提高运营效率 [12] - 成功的电信公司明白实现生成式AI真正潜力需调整运营模式和流程架构，将其应用于高价值用例 [13] - 生成式AI在电信领域的机会才刚开始，目前运营商专注于特定功能领域的测试和学习，集中用例以获取见解和完善实施策略 [14] - 生成式AI的其他机会包括加强知识管理、利用大数据集进行协同试点以提高生产力和创造力 [15] - 自主数字代理是电信公司的下一个前沿领域，可作为真正的同事，处理大量工作负载并带来更好的业务成果，实施新AI工具可显著增加电信公司的EBITDA [22][23] 对网络和现场运营的影响 - 电信运营商在工作流程和运营中实施AI，可创建无缝的数字代理生态系统，预计将减少20 - 40%的资本和运营支出，同时通过自动化和简化流程使投资回报率提高10 - 15% [43][44] - 在战略和规划方面，AI可确定需求和流量模式，改善网络架构和动态体验优化，简化回程规划和站点收购，降低资本支出和建设时间 [48] - 从工程和建设角度，AI可加速站点设计和施工模型，优化射频规划和塔设计，改善供应商谈判和合同管理，加快许可和审批流程，转变项目管理方式 [49] - 在运营和维护方面，集中网络运营中心利用AI监控网络性能和流量，优化塔和射频操作，实现现场运营的自动化调度，预计可减少40%的事件解决时间，优化能源管理和财务运营 [50] 对客户服务的影响 - 客户服务是电信公司的战略职能，占总运营支出的7 - 11%，目前近三分之二的电信提供商利用生成式AI增强客户体验，预计到2027年这一比例将升至90% [51][53][54] - 客户服务的转型预计将使资本和运营支出减少30 - 40%和25 - 35%，同时减少1.5 - 2倍的平均处理时间，提高首次解决率，减少40 - 50%的通话后工作，增强客户满意度 [54] - AI可用于通话前优化，提前检测潜在问题，准备定制解决方案；增强通话中的交互，为人工代理提供上下文帮助和智能建议；简化通话后流程，即时总结对话并提供后续沟通 [57][58][60] 对技术功能的影响 - AI和数字代理正在彻底改变技术和软件开发运营，集成AI和生成式AI已带来显著好处，预计可优化14 - 35%的IT支出 [62][63] - 在IT战略和治理方面，AI和数字代理用于综合市场见解和总结趋势，部署自动化风险监控系统 [64] - 在软件开发生命周期中，生成式AI可转换项目目标为可操作任务，推荐和分配资源与成本，优化IT项目组合，协助生成需求，在设计、开发、测试和部署阶段提供支持，减少技术债务 [65][68][69] - 在支持功能方面，自动化财务分析和预测优化资本支出和资源，增强客户支持能力，更新知识库 [70] 对营收表现的影响 - 生成式AI帮助电信公司为客户开发更有针对性和个性化的营销信息，公司需运营和不断完善对生成式AI和其他数字工具的使用以保持竞争优势 [75] - AI可减少3 - 5个基点的月度客户流失率，使每用户平均收入增加2 - 5%，新用户获取增加5 - 10%，营销投资回报率增加5 - 15%，满意度提高20 - 30% [76] - AI可通过分析非结构化数据深入了解客户需求，整合多源数据实现实时洞察，结合传统机器学习和生成式AI采取行动，构建适合目的的AI平台和架构 [78][79][80] 迈向以AI为先的电信公司 - 运营商要在企业范围内集成AI，需开发全面的能力栈，建立强大基础，包括技术、愿景、运营模式、人才、文化、价值捕获和变革管理等方面 [83] - 加速AI驱动的转型需要明确业务问题、定期审查用例顺序、采用迭代过程、注重无缝集成等关键实践 [84] - 成功扩展AI用例的公司有一些共同模式，如从高价值用例开始、确保快速获胜、逐步发展技术栈、与业务领导和跨职能团队合作进行试点和扩展、采用敏捷实验等 [88] 结论 电信公司通过AI和生成式AI重新构想业务流程和运营模式，可加速转型之旅，但主要挑战在于建立可持续实践，有效管理变革并将其转化为大规模的底线影响 [92]

Building with Biomass: A New American Harvest How manufacturing building products from domestically sourced upcycled biomass can create more jobs and affordable healthy housing Report / April 2025 Authors and Acknowledgments Authors Aurimas Bukauskas Tracy Huynh Chris Magwood Victor Olgyay Authors listed in alphabetical order. All authors from RMI unless otherwise noted. Additional Contributors Adeline Leung, RMI Intern, 2024 Contacts Victor Olgyay, volgyay@rmi.org Chris Magwood, cmagwood@rmi.org Copyrights ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 《世界银行女性、商业与法律（WBL）手册与指南》描述WBL报告及底层数据的生产和传播过程 为团队成员和利益相关者提供信息 确保数据和研究的透明、质量和完整性 [11] - WBL项目自2010年推出 积累全球数据库并发布十份年度报告 2024年扩展评估法律实施情况 旨在理解法律对女性经济机会的实际影响 与国际发展目标一致 [10] - WBL报告生产周期为期12个月 包括问卷设计与系统配置、数据收集、桌面研究与数据验证、分数计算与报告起草、发布与传播五个阶段 [13][15] 根据相关目录分别进行总结 核心价值观与道德准则 - WBL团队成员应了解世界银行集团（WBG）道德准则 完成相关在线学习 并参考准则开展工作 识别和反对不符核心价值观的行为 [52][53][54] - WBL团队成员应避免利益冲突 若遇相关问题可咨询经理、高级管理团队或道德咨询团队 [57][58] - WBL员工在外部就业方面受限 兼职非营利活动需无偿且不占用工作时间和资源 全职员工在营利实体兼职需首席道德官批准 [59] 数据收集 专家贡献者数据收集 - WBL主要通过问卷收集数据 每年向190个经济体的专家贡献者发送三份详细问卷 涵盖家庭法与金融准入、劳动法与育儿服务、针对妇女的暴力立法等领域 [82][83] - 专家贡献者包括私营和公共部门专业人士 团队根据专业背景、教育资格和工作经验评估其专业知识 并通过多种方式招募 [84][85][92] - WBL维护专家贡献者数据库 记录其信息和互动情况 并尊重其隐私和出版偏好 [107][108][110] 与政府的互动 - WBL团队邀请公共部门代表完成问卷 政府有六周时间提交回复 回复仅用于数据验证 [131][132][133] - 团队组织年度研讨会、网络研讨会和发布会等活动 与政府进行沟通和交流 并通过政府参与门户接受政府的双边研讨会或会议请求 [136][137][143] 问卷设计与分发 - 问卷包括法律框架、支持框架和执法感知等问题 每年进行审查和更新 并翻译成多种语言 [154][158][160] - 问卷通过ngSurvey软件生成和分发 并与数据管理系统（DMS）和贡献者关系管理（CRM）系统集成 确保数据的准确性和一致性 [161][162][163] 数据收集任务 - WBL团队根据预算和数据需求选择经济体进行数据收集任务 并与当地国家管理单位（CMU）协商准备任务 [176][177][178] - 任务期间 团队与CMU和政府机构合作 收集数据、招募专家并进行数据验证 任务结束后提交内外勤报告 [185][195][196] 数据编码与分析 - 编码过程在DMS中进行 团队根据严格的方法分析法律和政策机制 为指标打分 并确保数据的准确性和可追溯性 [200][201][203] - 法律框架和支持框架数据经过三层DMS审查和内部数据团队审查 执法感知数据经过四层审查 最终完整数据集经过两层审查 [220][222][237] 报告的审批与发布 - 报告和数据的审查和审批遵循WBG的问责和决策框架 经过银行范围审查（BWR）和最终审批后发布 [252][257][260] - 生产负责人负责协调审查过程 存档相关文件 并与数据团队和网站团队合作生产和发布数据产品 [254][261][266] 报告和数据的传播 - 传播工作由DREAM团队领导 在DECWL经理和DECIG前台的指导下 与世界银行的外部企业关系（ECR）团队密切合作 [273] - 团队负责制定和执行传播策略 包括沟通、知识管理、战略外展和利益相关者参与等活动 以促进WBL数据和研究的应用 [274]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告研究的CF Pachuca和Club León不符合2025年国际足联俱乐部世界杯条例第10.1条规定的多俱乐部所有权标准 国际足联总秘书处将根据条例第10.4条决定哪家俱乐部可参赛及未参赛俱乐部的替代方式 [126] 根据相关目录分别进行总结 事实部分 - 案件涉及CF Pachuca和Club León在2025年国际足联俱乐部世界杯框架下的所有权问题 两俱乐部隶属于墨西哥足球协会 参加墨西哥顶级联赛和中北美及加勒比地区足球协会组织的比赛 分别于2023年和2024年赢得中北美及加勒比地区冠军联赛 [6] - 2024年6月27日 帕丘卡集团致信国际足联 阐明旗下两家俱乐部运营独立、财务分离等情况 并提供组织结构图等资料 [4][6] - 2024年10月3日 国际足联理事会批准2025年国际足联俱乐部世界杯条例 其中第10条对多俱乐部所有权作出规定 [7] - 2024年10月17日 国际足联向两家俱乐部索要信息 要求其证明与帕丘卡集团的关系 两家俱乐部于10月23日作出回应 [7] - 2024年10月30日 国际足联向墨西哥足球联赛和两家俱乐部索要更多信息 联赛于11月6日回应 两家俱乐部于11月8日回应 [8] - 2025年2月6日 两家俱乐部提交参赛协议 2月7日 国际足联秘书长对两家俱乐部是否符合条例第10条存疑 并将此事提交国际足联纪律委员会审查 [20][23] 被申请人立场 帕丘卡书面陈述 - 对国际足联在世界杯开赛前四个月启动纪律程序表示惊讶和不满 认为通知未详细说明违规怀疑的情况 纪律委员会未提供违规的基本理由 使俱乐部无法有效辩护 [22] - 强调两家俱乐部在行政、管理和决策上独立 无交叉控制或影响 财务独立 资源不共享 并指出国际足联处理类似情况存在不一致性 [23] - 指出国际足联在俱乐部获得参赛资格后出台新规 改变参赛规则 违反公平、诚信和法律确定性原则 侵犯俱乐部既得权利 [24] - 请求立即驳回纪律程序 或判定未违反条例第10.1条 或判定条例第10条不适用 并保留索赔损失的权利 [27][28] 莱昂书面陈述 - 回顾莱昂于2023年6月赢得中北美及加勒比地区冠军联赛获得参赛资格 国际足联长期认可和宣传其参赛资格 但在开赛前四个月启动纪律程序 不合理且违反诚信和合法期待原则 [29][30] - 认为纪律程序通知未评估相关文件 未详细说明违规事实 损害俱乐部辩护权 但初步论证俱乐部未违反条例第10条 [31][44] - 强调俱乐部在行政、财务和体育方面完全独立 不受其他实体干涉 符合条例第10.1条确保比赛完整性的要求 [32] - 指出国际足联新规违反法律确定性、非追溯性、诚信和合法期待原则 俱乐部无过错 不应受制裁 [33] - 请求驳回纪律程序 或判定未违反条例第10.1条 或在明确违规事实和条例适用范围后给予新的提交期限 [34][35][36] 被申请人听证会立场 - 认可国际足联保护比赛完整性和体育精神的承诺 并寻求与国际足联对话合作 [39] - 指出两家俱乐部在墨西哥联赛中 多俱乐部所有权合法且受监管 国际足联和中北美及加勒比地区足球协会此前默许 计划2026年起不再允许 [40] - 强调两家俱乐部虽有关联但不影响比赛完整性 国际足联应借鉴欧足联处理类似问题的方式 允许设立信托解决多俱乐部所有权问题 [40] - 2025年3月1日 莱昂在美国设立信托 确保其在比赛期间完全独立 信托赋予国际足联核查信息等权利 但墨西哥联赛仍视两家俱乐部为一体 [41] 上诉委员会考虑因素 管辖权和适用法律 - 被申请人未对上诉委员会管辖权和适用的国际足联纪律守则提出质疑 案件程序适用2023年国际足联纪律守则 主席认为自己作为单一法官有管辖权 [50][55][56] - 案件涉及2025年国际足联俱乐部世界杯条例第10条 该条规定个人或实体不得控制或影响多个参赛俱乐部 [57][58] 案件实质 - 国际足联在2022年宣布世界杯后 于2024年10月出台条例 被申请人认为国际足联在其获得参赛资格后改变规则 违反公平和诚信原则 但上诉委员会认为被申请人在条例实施前已对多俱乐部所有权问题表示担忧 且参赛需遵守规定是常识 [62][63][65] - 随着世界杯参赛队伍增加 多俱乐部所有权冲突风险增大 国际足联出台条例是为保护比赛完整性 与国际足联章程目标一致 且有相关案例支持该做法的合理性 [79][80][86] - 条例第10条规定参赛俱乐部不得对其他俱乐部有财务、管理或体育影响 个人不得同时参与多个俱乐部管理 实体不得控制或影响多个俱乐部 但经审查 两家俱乐部不符合该规定 存在多俱乐部所有权情况 [95][97][98] - 条例要求俱乐部在提交参赛协议时和比赛期间符合多俱乐部所有权标准 两家俱乐部于2025年2月6日提交协议 但国际足联秘书长怀疑其合规性并提交纪律委员会审查 [73][75][103] - 帕丘卡集团6月信件虽称两家俱乐部独立 但信件抬头和内容显示两家俱乐部属于该集团 且集团主席和部分人员在两家俱乐部担任重要职务 不符合条例第10.1条b)和c)款规定 [109][110][116] - 莱昂和帕丘卡主要股东均为[Mr A] 拥有多数投票权 治理结构和决策过程存在重叠 不符合条例第10.1条c)款规定 [84][86][120] - 两家俱乐部在墨西哥联赛中的运营和行为也显示其缺乏独立性 如在联赛决策中只有一票 球员转会受限 董事会成员交叉任职等 [105][108][143] - 两家俱乐部在听证会上提出莱昂设立信托以解决问题 但上诉委员会认为该信托不符合要求 受托人独立性存疑 设立时间在提交参赛协议之后 且为临时安排 无法消除公众对比赛完整性的担忧 也未解决多俱乐部所有权问题 [118][119][154] 上诉委员会决定 - 经全面评估 帕丘卡和莱昂同时参加世界杯不符合条例第10条规定 两家俱乐部在提交参赛协议时未满足标准 受同一批人控制 决策集中 不符合国际足联竞争完整性和运营独立性原则 [173][174][175] - 两家俱乐部提出的信托方案也无法满足条例要求 即使出售一家俱乐部 也不能改变提交协议时的违规事实 [177][182] - 国际足联总秘书处将根据条例第10.4条决定哪家俱乐部可参赛及未参赛俱乐部的替代方式 [124][126]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕SKF集团的业务、技术战略、新兴技术趋势、AI应用、制造技术、可持续发展等方面展开，强调技术在推动公司发展、提升竞争力和实现可持续目标中的关键作用，同时指出要应对人才短缺、数据质量、网络安全等挑战，并鼓励女性参与科技领域，营造拥抱技术的企业文化 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 SKF集团概况 - SKF成立于1907年，是全球领先的创新解决方案提供商，核心业务是减少摩擦，产品涵盖轴承、密封件等，业务涉及约40个行业、130个国家，正聚焦智能解决方案 [10] CTO角色与技术战略 - CTO负责定义和实施整体技术战略与数字转型，致力于构建以技术为驱动的未来，培养创新与协作文化 [11] 新兴技术趋势 - 2025年技术趋势包括数字化、AI、量子启发技术和可持续性，企业需制定灵活创新战略以保持竞争力 [12][14] - AI和生成式AI将被更多应用于企业运营，企业需了解AI格局并培养相关人才 [15] - 工业4.0、工业物联网和计算能力的进步将加速向智能制造转型，带来生产优化等优势 [16] - 高质量数据是智能制造的基础，企业需重视数据质量和管理 [17] - 可持续性是企业议程的重点，优先考虑节能产品和循环商业模式的企业更具竞争优势 [18] 与外部合作 - 与大学合作可获取专业知识，加速概念验证；与初创企业合作可获取颠覆性技术和创新商业模式，确保技术战略的创新性和适应性 [21][22] AI和生成式AI应用 - SKF利用AI和生成式AI提升数字产品和工具，提高运营效率，如开发预测性维护工具、集成数字工作场所等 [24] - 生成式AI产品助手早期反馈积极，但需支持用户提问并增加数据覆盖范围 [26] - 高质量数据是AI模型的基础，SKF投资数据基础设施，探索合成数据生成技术 [27][29] - SKF通过AI大使计划、培训、与外部合作等方式应对AI人才短缺问题 [30] 制造技术应用 - AI、物联网、3D打印等技术推动制造领域的预测性维护、实时监控等应用，机器人协作和自动化程度提高，检测和质量保证技术发展，增材制造技术带来新可能 [33] 网络安全 - 网络安全对制造业至关重要，是确保业务连续性、提升竞争力和建立信任的关键 [35] 技术支持新产品和服务 - 技术可优化产品设计、模拟生产流程、利用制造数据，推动循环服务业务发展，服务和智能解决方案将成为客户关系和售后市场的关键差异化因素 [36][37][38] 技术支持可持续发展 - SKF目标是到2030年实现运营脱碳，2050年实现供应链净零排放，技术可助力开发可持续产品、优化运营和帮助客户实现可持续目标 [39][41][42] 鼓励女性参与科技和营造技术文化 - 应从早期开始鼓励女性接触STEM学科，提供奖学金和支持计划，营造包容环境，SKF重视多样性和包容性 [43] - 领导者应设定技术愿景，提供资源，以身作则，营造安全的创新环境，跟上技术变革步伐，推动组织有效利用技术 [45][46] 关于Capgemini - Capgemini是全球业务和技术转型合作伙伴，拥有340,000名团队成员，分布在50多个国家，2024年全球收入达221亿欧元，提供端到端服务和解决方案 [51] 关于Capgemini Research Institute - 该研究所是Capgemini的内部智库，专注数字研究，与学术和技术伙伴合作，在多个国家设有研究中心，连续六年被评为全球研究质量第一 [52]

Since 2001, twenty-three states have enacted a statewide school-day ACT testing program for all juniors in the state. In many of these states, significant numbers of students were taking the ACT before the implementation of the program, but as shown in Table 1, the participation rate in these states rose an average of 28 percentage points in the first year of universal junior testing. Over time, the proportion of students who take the ACT as part of the school- day testing program has grown. In the ACT 2024 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 尼泊尔经济在2025财年上半年加速增长，实际GDP增长率从2024财年上半年的4.3%提升至4.9%，主要得益于农业和工业部门增长，但服务业增长放缓部分抵消了增长 [19][37] - 展望未来，2025财年经济预计增长4.5%，2026 - 2027财年平均增长5.4%，服务业、工业和农业预计均有增长，但面临国内外风险挑战 [27][185] 根据相关目录分别进行总结 近期经济发展 实际部门 - 2025财年上半年经济增长加速，实际GDP同比增长4.9%，主要受农业和工业部门带动，但服务业增长放缓 [19][37] - 服务业增长从2024财年上半年的5.2%降至5.1%，金融和保险活动、住宿和餐饮服务增长放缓，批发和零售贸易、运输和仓储有所提升 [47][50] - 工业部门增长从2024财年上半年的5.3%升至6.6%，电力和制造业子行业增长显著，建筑业保持5%的增长率 [51] - 农业部门增长从2024财年上半年的2.2%升至3.6%，主要因稻谷产量增加，但尼泊尔仍依赖大米进口 [56] - 私人投资增长低迷，公共消费呈下降趋势，公共投资有所增加，货物和服务出口对经济增长有贡献但增速放缓 [60][61][64] - 通胀在2025财年上半年有所缓和，平均总体通胀率从2024财年上半年的6.5%降至5%，主要受非食品和服务价格下降影响，但食品和饮料通胀仍处高位 [64] 外部部门 - 2025财年上半年经常账户盈余从2024财年上半年的2.8%降至2.4%，汇款流入减少抵消了贸易逆差的收窄，但外汇储备充足 [70] - 官方汇款流入从2024财年上半年占GDP的12.9%降至12.4%，主要因2024财年上半年移民流出减少26% [75] - 货物和服务进口占GDP的比重从2024财年上半年的15.8%降至15.6%，为2016财年上半年以来最低水平，主要因石油产品和出境旅游进口减少 [76][79] - 货物和服务出口占GDP的比重从2024财年上半年的3.7%升至3.8%，主要受商品出口增长带动，服务出口略有下降 [92] - 尼泊尔卢比在2025财年上半年升值，名义有效汇率和实际有效汇率均有上升 [103] 货币和金融部门 - 2025财年上半年货币政策保持宽松，央行降低政策利率和利率走廊上限，市场流动性过剩，央行通过公开市场操作吸收流动性 [107][108] - 名义利率下降，存款率和加权贷款利率均下降，实际利率也呈下降趋势，但存款占GDP的比重增加 [114][115] - 私人部门信贷下降，主要因贫困部门贷款和营运资金贷款减少，但定期贷款、进口贷款和保证金性质贷款有所增加 [124] - 金融部门面临资产质量、盈利能力和资本充足性方面的挑战，不良贷款率升至4.9%，贷款损失准备金增加，盈利能力下降 [130][138] - 尼泊尔获得首个主权信用评级，同时被列入金融行动特别工作组灰名单，股票市场在2025财年上半年波动较大 [143][144][149] 财政部门 - 2025财年上半年财政赤字大幅收窄，占GDP的比重从2024财年上半年的0.5%降至接近平衡，主要因收入增长超过支出增长 [25][154] - 收入（包括赠款）占GDP的比重从2024财年上半年的9.1%升至9.3%，主要受进口和国内消费税、个人所得税和非税收收入增加带动 [158] - 支出占GDP的比重从2024财年上半年的9.5%降至9.3%，主要因国内债务利息支付减少、财政转移支付减少和商品及服务支出减少 [161] - 公共债务在2025财年上半年有所下降，占GDP的比重从2024财年上半年的41.8%降至41.1%，政府主要依靠国内借款 [170][175] 展望、风险和挑战 实际部门 - 2025财年经济预计增长4.5%，2026 - 2027财年平均增长5.4%，贫困率预计下降 [185] - 服务业预计成为中期经济增长的主要驱动力，但2025财年金融部门贡献可能受限，特里布万国际机场升级将影响旅游业增长 [186] - 工业部门预计中期增长，主要受电力和建筑部门扩张带动，政府的相关目标和政策措施将支持增长 [187] - 农业部门预计中期增长，主要因稻谷产量增加，2025财年预计增长3.2%，2027财年预计增长3.3% [188] - 通胀预计中期缓和，2025财年降至5%，2026 - 2027财年平均降至4.4% [189][192] 外部部门 - 贸易逆差预计2025财年收窄，中期扩大，商品进出口预计显著增长，电力出口预计2026 - 2027财年增加 [193] - 经常账户盈余预计中期缩小，汇款增长放缓和贸易逆差扩大将导致盈余减少，外汇储备预计下降但仍保持充足 [194][200] 财政部门 - 2025财年财政赤字预计维持在2024财年的2.5%，收入和赠款预计下降，支出预计减少，资本支出预计增加 [201][202] - 中期财政赤字预计扩大至2.9%，主要因利息支付和资本支出增加，收入增长取决于国内收入动员战略的实施 [203] - 财政赤字预计通过外部优惠贷款和国内借款融资，公共债务预计从2024财年的42.7%升至2027财年的43.4%，仍保持在可持续水平 [204] 风险和挑战 - 经济增长面临下行风险，外部风险包括地缘政治不确定性和贸易限制措施，可能导致商品价格上涨，影响尼泊尔经济 [205] - 国内风险包括金融部门资产质量恶化、官僚机构改组导致政策不一致、尼泊尔继续留在FATF灰名单以及关键资本支出改革延迟 [206] - 经济可能受益于2025年3月议会通过的五项条例推动的私营部门主导的增长改革，但改革的成功实施是关键挑战 [207] - 解决制约私营部门和出口的关键结构性挑战，如加强竞争、改善市场结构、扩大金融准入和发展数字部门，将有助于实现经济增长和创造就业 [208]

报告行业投资评级 文档未提及相关内容 报告的核心观点 - 莱索托经历十年低且不可持续增长后，有机会构建强劲且包容性增长的新基础，需有效规划政策和投资、进行公共财务管理改革及恢复财政缓冲 [24] - 财政政策对缓解宏观经济波动和促进可持续包容性增长至关重要，需进行有效财政和公共投资管理改革以应对经济挑战 [25] - 提出两条发展路径，一是促进私营部门发展，二是将财政政策转变为包容性增长的引擎 [38] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 莱索托过去十年增长低且不稳定，人均收入下降，但莱索托高地水利项目二期、南部非洲关税同盟收入转移增加和水特许权使用费重新谈判有望推动经济活动和社会支出及基础设施投资，需有效规划政策和投资、进行公共财务管理改革及恢复财政缓冲 [24] - 财政政策对缓解宏观经济波动和促进可持续包容性增长至关重要，需进行有效财政和公共投资管理改革以应对经济挑战，使财政政策与包容性增长目标一致 [25] 第一部分：经济状况 近期发展 - 经济增长：莱索托经济复苏乏力，处于低增长轨迹，政治不稳定和不利商业环境阻碍投资，人均收入下降，2024年经济增长集中在金融等部门，制造业等拖累增长，公共部门支撑经济，私人部门贡献小 [50][57][66] - 劳动力：贫困率高，就业机会有限，失业率约16%，女性和年轻人失业多，劳动力参与率低，私营部门就业岗位减少，公共部门成为最大正规雇主，汇款是家庭收入重要来源，对减贫有重要影响 [67][68][78] - 价格：通胀下降，为货币政策宽松创造空间，但央行关注维持汇率稳定限制刺激措施，信贷增长主要流向家庭，企业信贷增长停滞 [84][85][86] - 外部部门：创纪录的南部非洲关税同盟收入使经常账户出现17年来首次盈余，贸易逆差收窄，出口集中，外部地位稳定，外汇储备充足 [96][97][98] - 财政政策：财政连续两年盈余，南部非洲关税同盟转移和水特许权使用费增加，政府用部分资金偿还欠款，但公共债务增加，偿债负担重，政府在管理欠款方面面临挑战 [99][104][105] 经济展望与风险 - 基线情景总体有利：2025年实际GDP增长预计暂时升至3%，之后回到2%，通胀将逐渐降至5%，货币政策将更宽松，经常账户中期将重回赤字，财政盈余将逐渐缩小，公共债务中期将稳定在55%左右 [114][116][118] - 国内外风险影响前景：外部风险包括全球和区域增长疲软、非洲增长与机遇法案续签不确定性、南非经济增长温和等；国内风险包括项目执行率低、政治不稳定、财政管理不善、气候相关冲击和双边援助变化等 [126][131][133] 三项政策行动 - 政策行动1：激励私营部门发展：改善商业环境，包括简化法规、开放市场、评估国家角色和引入经济包容计划；提升教育成果，包括扩大幼儿保育和发展服务、提高教师效率、调整课程和审查助学金计划；增加企业信贷供应，包括合并部分信贷担保计划、改善破产制度和加速支付系统建设 [136][140][143] - 政策行动2：加强宏观财政管理：避免立即支出收入流入，实施财政规则和建立稳定基金；控制欠款，进行独立审计和加强透明度；管理国有企业财务状况，明确其商业和公共服务职能 [147][149] - 政策行动3：提高公共支出的效率和有效性：加强公共财务管理、公共投资和公共采购，包括加强投资评估、确保财政纪律和加速采购改革 [156][157] 第二部分：特别关注：如何使财政政策成为包容性增长的引擎 有效财政政策对莱索托发展至关重要 - 长期宏观财政管理挑战削弱财政政策对增长的影响：当前财政盈余掩盖结构性赤字，财政政策倾向于放大商业周期，财政缓冲有限使经济易受外部冲击，需有效财政政策稳定经济周期和减轻冲击影响 [166][172][180] - 预算刚性限制公共资源使用与国家需求的匹配能力：刚性支出，特别是公共部门工资账单，对财政政策构成挑战，工资增长超过GDP增长，公共部门工资溢价高，刚性支出占预算一半以上且呈上升趋势 [186][194][206] - 加强财政管理和预算分配可改善预算执行和提高公共支出有效性：尽管公共支出高，但莱索托面临基础设施差距、发展成果不佳和服务提供差距等问题，公共投资管理薄弱导致资本预算执行率低，政府采取措施控制支出，但仍需加强公共财务管理和采购改革 [213][219][226] 三个改革领域 - 改革领域1：采用财政规则和建立稳定基金以促进宏观经济稳定：财政规则可稳定商业周期，政府计划引入支出规则、结构性预算规则和债务规则，建立稳定基金可建立财政缓冲和支持汇率稳定，基金可包括发展部分以资助未来公共投资 [231][232][233] - 改革领域2：改善支出分配：将更多预算分配给投资并控制经常性支出增长，提高公共支出的分配效率，包括控制公共部门工资账单、改善支出数据和预算管理、加强人力资本建设和社会发展成果改革以及优化养老金受益人登记 [235][236][237] - 改革领域3：提高公共支出效率：针对公共财务管理、公共投资管理和公共采购系统进行改革，包括加强立法基础、建立项目数据库和实施采购法，以提高公共支出的整体效率 [240]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 报告旨在为克罗地亚政府提供可操作建议，以挖掘女性在劳动力市场的潜力，促进性别平等，推动经济增长 [17][60] - 尽管过去十年克罗地亚女性就业情况有所改善，但仍存在性别差距，如年轻和年长女性就业、兼职工作、薪酬、创业和领导地位等方面 [18][24][97] - 女性就业面临个人、社会文化、结构和制度等多方面障碍，这些障碍相互关联，加剧了性别不平等 [27][105] - 政府已采取一系列措施支持女性就业，但仍需进一步改进和完善 [170][185] - 报告提出六项建议，包括转变社会规范、改善育儿服务、促进灵活工作、支持女性创业、扩大老年护理和设计性别敏感政策 [35] 根据相关目录分别进行总结 执行摘要 - 克罗地亚女性劳动力市场情况在过去十年显著改善，但年轻和年长女性就业仍低于欧盟平均水平，性别就业差距在扩大 [18] - 女性更可能从事非标准工作或无薪工作，收入低于男性，养老金差距为23.5%，老年贫困风险增加 [24][101] - 性别就业差距的根源包括个人、文化、结构和制度障碍，如教育领域的性别差异、家庭责任不平等、育儿服务不足等 [27] - 报告提出六项建议，以改善女性劳动力市场结果，包括转变社会规范、改善育儿服务、促进灵活工作、支持女性创业、扩大老年护理和设计性别敏感政策 [35] 引言和目标 - 增加女性对劳动力市场的贡献对克罗地亚经济增长至关重要，可缓解劳动力短缺，增加税收，加强养老金体系，减少贫困 [59] - 报告目的是为政府提供可操作建议，基于对女性就业障碍的分析和政府措施的审查，提出六项建议，以促进克罗地亚劳动力市场的性别平等 [60] - 报告结合多种数据来源，围绕女性劳动力参与障碍和政策建议两个主要部分展开，以填补知识空白，支持政府决策 [62] 问题证据 - 过去十年，克罗地亚女性劳动力参与和就业率稳步提高，接近欧盟平均水平，但仍低于欧盟 [65] - 年轻和年长女性就业低于欧盟同龄人，性别就业差距在年轻群体中扩大，在年长群体中缩小 [68][72] - 高学历女性就业情况较好，但女性在STEM领域代表性不足，可能加剧就业和工资不平等 [83][109] - 女性更可能从事兼职、临时工作或无薪工作，收入低于男性，薪酬差距低于欧盟平均水平，但在某些行业和职业中仍然较大 [24][90] - 女性创业和领导地位较低，养老金差距为23.5%，老年贫困风险增加 [97][101] 女性劳动力参与障碍 个人障碍 - 克罗地亚女孩在教育方面表现出色，但女性在STEM领域代表性不足，可能加剧就业和工资不平等 [108][109] - 克罗地亚女性数字技能高于欧盟同行，但由于工作集中在无法远程工作的行业，远程工作选择有限 [112] - 女性创业信心不足，认为自己缺乏创业技能和机会，且对可用资源了解不足 [115] - 女性寿命长于男性，健康结果无明显性别差距，但罗姆女性健康问题较多，青少年怀孕率较低 [116][118] 社会文化障碍 -

报告核心观点 - 本更新说明为采购当局在特许经营合同提前终止时确定公平补偿水平提供指导，关键原则是违约方不因终止受益，非违约方应能从违约方收回因提前终止合理产生的额外直接成本，且项目特定因素会影响补偿方式 [1][5][6] 不同终止情形下的补偿情况 当局违约终止（条款37.2） - 意图是使特许经营商在当局违约或自愿终止导致提前终止时状况不变 [9] - 应支付给特许经营商的终止金额为以下各项总和（不重复计算）：独立专家评估的特许经营合同剩余期限预测税前名义净运营现金流现值；已订购但未安装且特许经营商已支付或有法律义务支付的安装工程材料或货物成本；特许经营商员工的冗余支付；任何分包商中断成本；特许经营商在支持充电点迁移和清理场地或办公室方面合理产生的成本 [11] - 当局可从终止金额中扣除特许经营商在终止日期前应支付但未支付的款项 [12] 特许经营商违约终止（条款37.1） - 意图是使当局在特许经营商发生重大违约导致提前终止时状况不变 [14] - 需谨慎考虑触发重大违约的事件，避免过度敏感的违约事件和不成比例的后果，特许经营商应尽可能有权利在当局发出终止通知前补救违约事件 [15] 重新招标方式 - 若双方同意或确定至少有两个实体有能力成为替代特许经营商，当局可选择重新招标剩余期限的特许经营合同，并将扣除当局成本后的收益支付给特许经营商 [17] - 当局确定重新招标过程中的最高合规投标价格，若未收到合规投标，最高合规投标价格视为零，当局可从最高合规投标价格中扣除与安装工程整改等相关的合理成本 [18] 不重新招标方式 - 若双方同意或确定不太可能有至少两个实体有能力成为替代特许经营商，当局可任命独立专家确定特许经营合同剩余期限的估计市场价值 [20] - 确定估计市场价值应考虑基于合理收支预测和适当名义折现率的剩余合同期限预测税前名义净项目现金流现值，当局可从估计市场价值中扣除与服务交付、重新招标等相关的合理成本 [21][22] 不可抗力终止（条款36） - 若双方基于不可抗力事件同意终止特许经营合同，支付给特许经营商的终止金额可基于已完成安装工程和设备的公允价值减去当局的赠款资金和不归还当局的设备，加上冗余支付和分包商中断成本，减去当局有权抵销或扣除的金额和特许经营商应得的保险收益 [26][28] 术语解释 - “公允价值”指特许经营商为交付安装工程和设备所发生的资本支出的折旧价值，资本支出在设备投入使用之日起10年内直线折旧，并减去从当局获得的赠款资金 [29] - “新合同”指与终止日期的特许经营合同条款和条件相同的协议，但有取消累计KPI积分或服务信用等相关修订 [30] - “分包商中断成本”指特许经营商因合同提前终止合理产生的损失，包括材料或货物订单、预期支出、复员成本和冗余支付等 [31][32]