市场趋势 - 本周市场震荡加剧，大小盘分化格局明显，投资者判断难度增加[1] - 消费+AI+机器人是当前市场轮动的主线，市场反弹验证了这一观点[1] - A股大概率在一轮反复震荡后迎来方向选择，遵循“多轮强震荡”规律[13] 算力与硬件 - 北京计划2027年实现100%自主可控智算中心建设，上海2025年国产芯片使用比例超50%，天津2026年国产算力芯片使用占比超60%[3] - 博创科技因算力需求旺盛，最高涨幅达30.98%[4][15] - 柴油发电机因算力需求获市场关注，潍柴重机最高涨幅达31.42%[6][17] 机器人板块 - 宇树科技发布B2-W机器狗，中国四足机器人市场需求预计2031年达39.48万台，较2025年增长近8倍[7][18] - 长盛轴承因机器人市场需求增长，最高涨幅达32.05%[8][10] AI眼镜与海外动态 - Meta计划在智能眼镜上添加显示屏，预计Ray-Ban年销量达200万台[11] - 星宸科技因AI眼镜市场表现，3日最高涨幅达27.09%[11][21]

市场表现 - 本周A股沪指累涨0.95%，创业板指微跌0.22%，深成指微涨0.13%[1] - 杰华特区间最高涨幅达26.91%[6] - 金盘科技4个交易日最高涨17.85%[33] 行业趋势 - 数据中心用柴油发电机组市场景气度高，康明斯收入同比增长近一倍，卡特彼勒发电业务收入同比增长26%[3] - 全球IDC机柜平均价格由1997美元/月上涨至2309美元/月，亚太地区涨幅超过北美地区[30] - 数据中心用变压器均价预计数倍于普通干式变压器[32] 公司动态 - 星宸科技发布AI眼镜芯片，预计2025年推出终端产品，区间最高涨幅21.35%[2] - 杰华特建立完整AI服务器供电体系，与英特尔合作，终端客户覆盖多家知名企业[5] - 金盘科技获得百度、华为、阿里等知名企业变压器订单，外销订单增长强劲[20] 技术创新 - 杰华特推出65V大电流MOSFET集成降压芯片和100V大电流降压控制器芯片，解决AI服务器高能耗问题[25] - DrMOS+多相控制器方案在AI服务器领域需求不断扩大[24]

产品布局 - 公司PCB产品在通讯设备、智能终端领域具有布局优势，并瞄准AI服务器、光模块、交换机等高增长领域[2] - 公司已批量生产应用于10G-100G-200G-400G-800G光模块的PCB产品，并具备1.6T连接器和光模块的PCB产品批量生产能力[2] - 公司具备AI服务器核心客户高可靠性产品及HDI制作能力[3][6] 业务能力 - 公司PCB业务核心主体为珠海方正科技多层电路板有限公司，在高多层和高密度互联（HDI）领域具有核心竞争力[4] - 公司在通讯设备、消费电子、光模块、服务存储、汽车电子、数字能源和工控医疗的产品应用领域均有布局[4] 市场准备 - 公司将服务存储业务分为传统服务器和基于云计算应用环境下的AI服务器，并已具备AI服务器核心客户高可靠性产品及超密高阶HDI的制作能力[6]

产品与技术 - 公司800G交换机已批量出货交付[1][2][4][7][15] - 224Gbps速率产品（102.4T交换容量1.6T交换机）主要技术完成预研[2][7][15] - GPU类产品已通过6阶HDI认证，准备量产[2][13] 市场与需求 - AI浪潮带动数据中心、AI服务器、交换机等市场迅速放量[1][2][3] - 2025年800Gbps将占数据中心交换机端口的25%以上[10] - AI服务器对PCB的采用面积与板材规格相较于传统服务器明显提升[3] 财务预测 - 预计2024-2026年营收分别为128.41/165.31/190.95亿元[2][5][12] - 预计2024-2026年归母净利润分别为26.20/36.43/43.09亿元[2][5][12] - 预计2024-2026年EPS分别为1.37/1.90/2.25元/股[5][12] 风险与竞争 - 行业竞争加剧[2]

联想集团与火山引擎合作 - 联想集团与火山引擎达成合作，豆包大模型将助推AI PC发展[1] - 联想AI桌面助手如意将升级为智能对话式综合性助手，提升用户与PC系统交互的智能化体验[2] 欧亚经济联盟与电力市场 - 欧亚经济联盟通过多项文件，涉及共同电力市场建设，预计电网设备将迎来新一轮建设高潮[6] - 金盘科技是全球干式变压器行业龙头企业之一，已应用于500余个国外发电站项目[6] AI与无人机技术 - Palladyne AI大涨47.57%，其AI软件平台支持第三方无人机识别、排序、自动追踪地球目标[8] - A股相关公司包括观想科技、四维图新等[8] PC市场复苏 - 2024年Q2全球PC出货量同比增长3.1%，达到6250万台，市场持续复苏[42] - 2024年可能成为AIPC元年，AI发展推动AIPC、AI服务器与AI手机等产品崛起[42] AI电气设备市场 - AI带动智算机柜往功率高密度化演进，预计2025年AI电气设备市场需求达4000亿元+[43] - 板块内上市公司包括科泰电源、顺钠股份等[43]

宏观经济 - 2023年GDP修订后增加33690亿元，增幅为2.7%[1] 消费电子行业 - CES 2025全球消费电子展预计将有多款AI端侧硬件催化，如眼镜、AIoT等[3] - 2030年全球AI玩具市场规模预计达351.1亿美元[4] - AI耳机渗透率逐步提升，语音交互有望加快耳机换机周期[12] - 智能眼镜作为多模态AI大模型落地最佳载体，远期渗透空间巨大[12] 公司分析 - 星德胜微特电机年产能超过6000万台，规模效益显著[6] - 星德胜2024-26年归母净利润预计分别为2.06/2.51/3.13亿元，目标价26.47-29.65元[7] - 星德胜客户资源丰富且粘性高，产品广泛应用于知名清洁电器品牌[14] 风险提示 - 行业景气不及预期，新品渗透迭代不及预期[5] - 下游需求不及预期，客户拓展不及预期，竞争加剧，业绩不达预期[14]

金信诺 - 金信诺拟使用不超过2000万元人民币开展沪铜期货套期保值业务，业务周期为2024年12月27日至2025年12月26日[2] - 金信诺与华为合作主要在射频连接器、射频线缆、射频组件、高速线缆和组件等方面[3] - 金信诺在6G领域包括相控阵技术、毫米波技术等做了储备，并与主要无线通信公司和卫星通信公司有合作[4] - 金信诺高速业务90%为应用于服务器内部的高速连接产品，AOC及DAC产品占高速业务的10%[15] - 金信诺高速系列产品已应用于东数西算工程，成为国内厂商技术第一梯队[16] 南凌科技 - 南凌科技与火山引擎在多个领域开展合作，是火山引擎全线产品的代理商[8] - 南凌科技与华为合作主要在华为云的售前咨询、销售、服务方面[9] - 南凌科技加速推进海外节点建设，积极开拓海外业务市场[17] 水晶光电 - 水晶光电布局衍射光波导的体全息方案，与美国Digilens保持战略合作[10] - 水晶光电在AR眼镜的方案技术上布局反射光波导、衍射光波导和Birdbath三条技术路径[11]

行业与公司分析 - 卡倍亿预计2024-26年归母净利润分别为1.9/2.5/3.1亿元，同比增长13%/24%[1] - 曼恩斯特预计2024-26年归母净利润为1.13/2.46/3.37亿元，同比变动-66.92%/+117.99%/+36.89%[3] - 星德胜预计2024-26年归母净利润分别为2.06/2.51/3.13亿元，同比增长5.5%/21.8%/24.8%[4] - 虹软科技预计2024-2026年净利润1.50/2.61/3.51亿元，同比增长69.6%/73.9%/34.5%[6] - 云意电气预计24-26年归母净利润分别为4.2/5.5/6.9亿元[7] 市场趋势与策略 - 新规下创业板和科创板因分红不达标而可能被纳入ST的公司共有105家，较前期测算大幅下降95家[5] - 潜在涉及重大违法类强制退市公司共19只标的，较4月统计的29家大幅下降[5] - BAT 2024年前三季度总资本开支为867.21亿元，同比增长119.80%[13] - 全球服务器资本开支约为2290亿美金，其中字节跳动资本开支约为80亿美金，腾讯约为60亿美金，阿里巴巴约为30亿美金[13]

人形机器人 - 2024年中国人形机器人市场规模预计达到27.6亿元，2030年有望成长为千亿元市场[2] - 2025年人形机器人行业进入量产阶段，关键零部件如执行器、灵巧手等具有高投资价值[2] - 上海矩阵超智集成系统有限公司计划2025年量产全球性能最强全尺寸通用人形机器人MATRIX-1[10] 无人机 - 2029年中国无人机市场规模预计突破6000亿元，2024~2029年复合年增长率为25.6%[12] - 中军翼无人机科技完成A轮股权融资，新增投资方为航空产业投资[20] 市场热点 - 12月26日成交额>10亿个股中，华为、芯片、人工智能概念分别有101、91、81只个股[14] - 创一年新高个股中，华为、汽车、数据中心概念分别有36、29、28家个股[17] 公司动态 - 斯菱股份计划覆盖工业机器人、协作机器人及人形机器人等领域的零部件产品[19] - 值得买旗下消费内容社区上线"微信送礼贴心小助手"专题，持续布局微信生态[18]

云意电气 - 公司2024年前三季度扣非归母净利润为2.8亿元，同比增长64.5%[2] - 预计2024-2026年归母净利润分别为4.2/5.5/6.9亿元[12] - 2024年上半年智能控制器及部件营业收入为6.8亿元，占营业收入66.4%，同比增长36.1%[14] - 氮氧传感器已掌握核心芯片开发与控制系统算法，覆盖全球99%车型[30] 虹软科技 - 预计2024-2026年净利润为1.50/2.61/3.51亿元，同比增长69.6%/73.9%/34.5%[4] - 2024年前三季度智能驾驶及IoT智能设备视觉解决方案营收为0.80亿元，同比增长108.32%[7] - AI眼镜放量有望带来37亿元收入空间[16] 行业趋势 - IDC预计2030年全球AI眼镜市场规模达5340亿元[22] - 2024年有望成为AI眼镜元年，多家科技巨头积极布局AI眼镜项目[18]