俄乌谈判立场 - 俄罗斯总统普京表示愿意与乌克兰总统泽连斯基在莫斯科会晤 并称乌克兰军队作战部队满编率仅为47%-48% 已无力实施大规模进攻 [1] - 乌克兰外长拒绝莫斯科会晤提议 提出7个替代谈判地点包括奥地利 梵蒂冈 瑞士 土耳其和3个海湾国家 [2] - 泽连斯基表示未看到俄罗斯结束战争的迹象 期望盟友增加对俄压力以推动外交解决方案 [3] 军事态势评估 - 俄罗斯国防部宣布"东部"集团军已全面完成对顿涅茨克领土的解放 [7] - 普京强调俄军将实现特别军事行动所有目标 若谈判不成则通过武力手段完成 [2] 国际介入动态 - 法国主办"志愿者联盟"首脑会议讨论对乌克兰安全保障 马克龙称欧洲准备在和平协议后提供保障 [4] - 德国明确拒绝在乌克兰部署军队 即使达成停火协议后也不会派兵 [4] - 欧盟委员会主席冯德莱恩曾提议组建数万人多国部队 但遭德国国防部长驳斥无权讨论此事 [4] 美俄关系动向 - 普京证实已邀请特朗普访问莫斯科 邀请有效但时间未定 [2] - 特朗普表示与普京举行"非常好的会晤" 并称可能改变对俄立场 [7] - 美国批准向乌克兰出售3300枚导弹 俄罗斯警告这将导致冲突失控升级风险 [7] 各方立场声明 - 俄罗斯外交部指责乌克兰安全保障要求不可接受 称其目的是将乌克兰作为挑衅俄罗斯的桥头堡 [5] - 泽连斯基坦言欧洲安全保障可能不足以阻止俄罗斯继续战争 强调需要欧美团结 [6] - 俄罗斯专家认为特朗普改变立场的言论仅是修辞手段 目的在于让各国服从其意愿 [7]

新华社北京8月28日电 乌克兰总统泽连斯基27日任命新任驻美国大使。他表示，乌克兰和美国代表 团定于29日在美国纽约会晤，并就对乌安全保障等事宜进行讨论。 俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫27日说，俄罗斯和乌克兰尚未确定下一轮谈判的具体日期。 乌驻美大使换人 泽连斯基27日晚在视频讲话中说，他任命前副总理奥莉加·斯特凡尼希娜为新任驻美国大使，负责 全面落实与美方达成的一切协议。 泽连斯基说，他向新任驻美大使斯特凡尼希娜明确了为乌驻美大使馆工作注入新活力的关键任 务，"重点是全面落实与美方、与美国总统特朗普达成的一切协议，尤其是防务领域的相关协议"。 "乌克兰的长期安全有赖于与美国的关系。"泽连斯基说，他希望在武器供应和无人机联合生产两个 方面与美国"迅速"达成协议。 英国媒体上个月就报道，泽连斯基有了更换乌驻美大使的想法。 《金融时报》7月8日援引两名知情人士的话报道，泽连斯基日前与特朗普通电话，同意撤换驻美大 使奥克萨娜·马尔卡罗娃。马尔卡罗娃自2021年以来担任乌驻美大使，但美国一些共和党人认为她与民 主党人走得过近。 佩斯科夫说，俄罗斯高度重视特朗普为解决俄乌冲突所做努力，并希望这些努力能够继续。 俄乌两国代 ...

油价调整预期 - 当前预计油价下跌205元/吨 较上周五跌幅减少10元/吨 折合每升下跌0.16-0.19元[1] - 跌幅远超下调红线 本轮油价调整确定下跌[1] - 调整时间为8月26日24时[3] 国际油价表现 - 上周五美原油上涨0.46%收于63.77美元/桶 布伦特原油上涨0.34%收于67.26美元/桶[3] - 发稿时美原油暂报63.62美元/桶 跌幅0.24%[3] - 美元指数下跌及俄乌谈判不确定性推动油价回升[3] 地缘政治影响因素 - 美国总统特朗普称将用2周时间考虑俄乌和平谈判可能性[3] - 潜在停火存在不确定性 谈判进展不及市场预期[3] - 俄乌局势进展将影响后续油价走势[3] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号[3] - 市场对美联储9月降息期望升温[3] - 短期可能提振原油购买需求[3] 各地区油价现状 - 北京92号汽油7.26元/升 95号汽油7.73元/升 98号汽油9.23元/升[3] - 海南92号汽油8.37元/升 95号汽油8.89元/升 98号汽油10.06元/升[4] - 广东92号汽油7.28元/升 95号汽油7.89元/升 98号汽油9.89元/升[4] - 新疆92号汽油7.04元/升 95号汽油7.53元/升 98号汽油8.42元/升[4]

俄罗斯外交部长拉夫罗夫20日表示，俄罗斯愿意就解决乌克兰问题展开任何形式的谈判，只要谈判 是"真诚"的。 拉夫罗夫说，乌方至今没有回应俄方在土耳其伊斯坦布尔谈判时所提设立3个工作组的建议。俄方 期待美国总统特朗普向乌方转达并解释俄方建议，这将是提升谈判水平、使对话更加具体并更接近关键 议题的重要一步。 美国白宫19日说，俄罗斯总统普京与乌克兰总统泽连斯基举行双边会晤的计划正在推进。同日晚， 特朗普在美国一档政治广播节目中谈及普京和泽连斯基可能举行的会晤，他认为两人最好在没有美方参 与的情况下先行会面。特朗普说，如果有必要，"我会出面"。 特朗普18日在白宫与乌克兰总统泽连斯基和多名欧洲领导人举行系列会晤。会晤结束之际，特朗普 与俄总统普京通了电话，随后宣布，已开始安排普京与泽连斯基的双边会晤，之后将举行美俄乌三方领 导人会晤。（记者：刘恺、冯玉婧、高冰冰） ...

俄乌谈判进展 - 俄罗斯表示已准备好以各种形式就乌克兰问题进行谈判 [1] - 俄方提议提高俄乌直接谈判代表团级别 但乌方尚未回应关于成立三个谈判工作组的建议 [1] - 7月23日俄乌在土耳其伊斯坦布尔举行第三轮直接谈判 俄方建议成立政治、人文和军事问题三个线上工作组 [1]

地缘政治动态 - 特朗普在美欧乌多边会晤期间突然离席并与普京进行40分钟通话 直接推动俄乌直接谈判且排除欧洲参与[1] - 欧洲领导人（马克龙 默茨 冯德莱恩等）明确反对美俄乌三方会谈 坚持停火为谈判前提并提出四方会谈方案[3] - 泽连斯基态度转变 同意不设停火前提与普京单独会面 但坚持领土问题必须与普京直接商议[4] 美欧战略分歧 - 欧洲在对乌援助中承担超过30%份额 涉及武器支援 难民安置及经济支持等多个领域[6] - 美国试图建立"欧洲出资主导援助 美国掌控谈判协调权"的安全保障机制 排除美军直接介入可能性[7] - 欧洲面临被边缘化处境 可能启动独立对乌援助方案（如增强防空系统或新贷款机制）以维护话语权[9] 大国博弈影响 - 俄罗斯获得战略利好 美国未要求俄方立即停火且未威胁加码制裁 缓解了俄方面临的国际压力[7] - 乌克兰在领土问题上承受巨大压力 美方通过地图展示明确要求"领土换和平"的解决方案[3] - 美欧同盟关系出现明显裂痕 欧洲领导人通过提前离场 公开反对及非传统外交姿态表达不满[6][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周海外市场受美国经济数据、美联储官员表态、特朗普政策等因素影响，股市多数上涨，美元、黄金、原油下跌，美债收益率走势分化；9月美联储降息概率上升但全年降息预期降至2次；美国经济总体景气度有升有降，就业、需求、生产等方面表现不一，航运价格下行，通胀担忧下降，金融条件边际放松；关注鲍威尔讲话、议息会议纪要等下周重要事件[1][3][8][9] 根据相关目录分别进行总结 海外市场一周复盘 - 权益市场：海外股市本周普遍收涨，美股因CPI数据和财长表态上涨，小盘股涨幅大，日本股市因关税局势和经济数据亮眼上涨，标普500、道指、纳指等均有涨幅[1][13] - 外汇市场：美元本周小幅收跌，7月CPI数据和财长表态巩固9月降息预期致美元指数下跌，欧元、日元、人民币兑美元上涨[14] - 利率市场：2Y美债收益率下行、10Y美债上行，9月降息概率上升使2Y美债收益率下降，PPI数据等因素使10Y美债收益率上行[14] - 商品市场：黄金和原油本周下跌，特朗普表态和PPI数据致黄金下跌，俄乌局势乐观使油价下跌，COMEX黄金和白银、WTI原油下跌，COMEX铜上涨[2][15] 海外政策与要闻 海外央行动态 - 9月降息概率上升但全年降息预期降至2次，7月CPI显示关税对通胀传导有限使9月降息概率上升，7月PPI超预期和联储官员鹰派立场使全年降息预期下降[3][29] - 多位鹰派联储官员发声，博斯蒂克、古尔斯比、穆萨勒姆等表达不同观点，市场对9月降息预期上升、全年降息预期下降[3][29][30] - 关注8月22日鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的演讲，会议或成其调整前瞻指引的关键窗口；澳大利亚本周降息25bp[4][31][32] 特朗普政策跟踪 - 时政热点聚焦关税、俄乌谈判，关税方面扩大钢铁和铝进口关税范围，将对半导体征关税，中美暂停实施24%关税90天；俄乌冲突取得进展，特朗普与普京、泽连斯基会面，或安排三方会晤[5][33][35] - 特朗普净满意度下降，截至8月15日净满意度为 -6.0%，一周前为 -5.5%[35] 海外经济基本面高频跟踪 总体景气度 - Polymarket网站对2025年美国经济衰退押注为12%与一周前持平，市场预期全年降息2.2次，一周前为2.3次[39] - 彭博预期2025年美国经济增长1.55%、欧元区增长1.1%，均较一周前上升；联储模型上调美国Q3经济增速预期；美国经济活动降温、德国回升[40][42][47] 就业 - 每周初请失业金人数超预期下降，截至8月9日当周为22.4万人，低于前值和预期；持续领取失业金人数下行，截至8月2日当周为195.3万人[49] 需求 - 美国零售略降，机场安检持续好于去年同期，铁路运输量略降但同比增速反弹；房地产市场活动回暖，30年期抵押贷款利率下行，申请和再融资活动指数上涨[54] 生产 - 美国生产端景气度稳健，粗钢产量和炼油厂产能利用率持续高于去年同期，截至8月9日当周粗钢产量180.0万短吨，炼油厂产能利用率96.4%[61] 航运 - 国际运费下跌，Drewry世界集装箱运价指数及波罗的海干散货等指数均下行；中国港口出口集装箱价格回落，宁波、上海出口集装箱指数和CCFI指数下跌[64][66] 价格 - 美国零售汽油价格略降，截至8月15日AAA级汽油均价3.142美元/加仑，较一周前下跌0.1%；通胀预期略降，1年期和2年期通胀掉期下行[68] 金融条件 - 美国金融压力下降，截至8月13日OFR金融压力指数为 -1.177，较前一周下行0.18；信用利差下行，8月14日CCC高收益债信用利差8.11%，一周前为8.35%[71] 下周海外重要事件提醒 - 下周（2025年8月18日 - 8月22日）关注美联储主席鲍威尔讲话、议息会议纪要发布、美国地产数据、俄乌局势进展等[9][76]

俄乌谈判进展 - 基辅尚未对伊斯坦布尔第三轮会谈后俄方提出的组建工作组提议作出正式回应 [1] - 莫斯科表示愿意等待工作组的组建 [1] - 7月23日俄乌在土耳其伊斯坦布尔举行第三轮直接谈判 [1] - 谈判中双方仅就换俘协议达成共识 [1] - 俄方称停火立场相距甚远但同意继续讨论 [1] - 乌方释放停火信号并提议举行领导人会晤 [1] - 俄方建议成立政治、人文和军事问题三个线上工作组 [1] - 乌方承诺考虑俄方关于成立工作组的建议 [1]

黄金行情回顾 - 周一黄金高空策略在3395-3385美元/盎司做空 金价冲高后技术面超买回落至3344美元/盎司附近 [1] - 金价短期暴跌后需持续关注市场消息动态 [1] 消息面分析 - 现货黄金早盘触及3400美元/盎司后下挫 受美财长物色美联储主席继任人选及关税消息影响 [5] - 美国经济数据走弱 市场预计9月美联储降息概率近90% [5] - 俄乌谈判等地缘政治因素引发多空博弈 导致金价短期剧烈波动 [5] 技术面分析 - 日线级别布林带开口扩大 金价运行于布林带中轨附近 MACD金叉收窄 RSI超卖反弹显示触底反弹需求 [5] - 4小时级别布林带开口扩张 金价位于布林带下轨上方 MACD死叉运行 RSI超卖状态显示下跌趋势 关注3300支撑与3400阻力 [5] - 1小时级别布林带开口扩张 金价运行于布林带下轨上方 MACD死叉收窄 RSI超卖反弹显示下跌动能减弱 警惕反弹需求 [5] 操作策略 - 激进多单依托3300美元/盎司支撑位在3315-3325美元/盎司做多 稳妥多单依托3250美元/盎司支撑位在3270-3280美元/盎司做多 [7] - 激进空单依托3400美元/盎司压制在3395-3385美元/盎司做空 稳妥空单依托3450美元/盎司强压力位在3445-3435美元/盎司做空 [7] - 各品种可根据支撑阻力位轻仓试多或试空 需设置止损止盈 [7] 衍生品种分析 - 期货沪金受国际金价及人民币汇率影响 多空博弈关注770元/克支撑与775元/克阻力 [8] - 融通金与国际金价联动 当日区间780.05-782.05元/克 最高触及782.08元 可能回踩780-779元支撑 [8] - 积存金适合长期定投 短期波动上方目标看785元/克 [8] - 黄金T+D呈震荡态势 上方阻力785元/克 下方支撑780元/克 [8]

俄乌冲突谈判进展 - 美国中东问题特使威特科夫计划本周末访问莫斯科 美方称可能取得突破性成果 [1] - 特朗普设定8月8日为俄乌达成协议的最后期限 威特科夫访俄或阐明"最后通牒"具体含义 [1][2] - 俄总统普京强调谈判必要性 称需通过对话消除危机根源 [2] - 乌克兰总统泽连斯基讨论落实伊斯坦布尔谈判共识 双方拟交换1200名战俘 [3] 美国对俄施压措施 - 特朗普计划8月8日后对俄实施"毁灭性关税和制裁" 旨在切断俄战争资金来源 [1] - 巴西明确拒绝美国要求停止进口俄石油 反对将经济制裁用于地缘政治目的 [3] 俄乌前线战况 - 俄军7月推进564平方公里 创全年单月最大攻势 较6月增加8平方公里 [4] - 乌军面临无人机和地面双重压力 士兵疲惫且无法轮换 关键据点遭俄军强力攻占 [4] - 乌军总司令称波克罗夫斯克等方向形势严峻 俄军在多战线同步开展主动作战 [4] 外交互动动态 - 美国乌克兰事务特使凯洛格拟近期访乌 时间与威特科夫访俄行程重叠 [1] - 威特科夫若成行将是年内第五次访俄 此前三次访问促成俄乌直接谈判 [3] - 特朗普7月初与普京通话后认为无进展 近期对俄态度转向强硬 [3]