美伊核协议谈判进展 - 白宫正讨论安排美国特使Steve Witkoff与伊朗外长Abbas Araghchi本周会面 旨在促成以伊停火及核协议谈判 但会面尚未最终确定 [1] - 特朗普将美方大型掩体炸弹视为迫使伊朗达成协议的关键筹码 该武器可摧毁伊朗福尔道地下铀浓缩设施 而以色列不具备此能力 [1] - 特朗普拒绝直接参与以色列对伊朗攻击 但明确表态必须阻止伊朗获得核武器 正考虑是否派遣B2导弹摧毁伊朗福尔多核设施 [1] 特朗普政府的外交立场 - 特朗普在给伊朗设定的两个月谈判期限仅剩数日之际 与以色列总理内塔尼亚胡通话 表示仍有机会通过谈判达成协议 目前反对军事行动 [2] - 特朗普警告内塔尼亚胡不要采取可能破坏美伊核协议谈判的行动 美方近期担忧以色列可能轰炸伊朗核设施 [2] - 特朗普呼吁伊朗与以色列达成协议结束战争状态 同时明确美国将远离以色列军事行动 并称伊朗若报复性打击美国目标属"不合法" [2] 谈判窗口与全球影响 - 特朗普试图在冲突中保持中立 为谈判争取空间 当前外交努力或在本周决定能否化解危机 [3] - 此次谈判结果可能重塑全球能源市场和地缘政治格局 关键节点在于本周谈判进展 [3]

以色列对伊朗发起打击 - 以色列空袭伊朗首都德黑兰及周边六个军事基地，并实施定点清除行动，击中革命卫队总部[1] - 打击目标包括核武器研发科学家、纳坦兹铀浓缩设施、弹道导弹计划核心[1] - 摩萨德秘密破坏伊朗防空系统和远程导弹[1] - 伊朗四名高级官员丧生，包括革命卫队首领萨拉米和两名核科学家[1] - 以色列关闭领空，暂停航班，全国进入48小时紧急状态[1] 行动背景与目标 - 行动代号为"狮子的力量"和"雄狮崛起"[3] - 行动理由是伊朗拥有可制造15枚核弹的材料[3] - 目标为彻底消除伊朗核威胁，将持续至目标完成[3] 国际反应 - 美国总统特朗普召集国家安全委员会会议[4] - 伊朗暂停德黑兰机场航班，伊拉克关闭空域[4] - 中国和日本发布对伊朗旅行警告[4] - 美国否认介入行动，撤离部分中东使馆人员[4] 市场影响 - 美、布两油日内暴涨9%，SC原油主力合约涨停[4] - 现货黄金大涨50美元创近两月新高[4] - 美股期货大跌，纳指期货跌超2%[4] - 加密货币大幅贬值[4] 后续关注点 - 伊朗报复行动的程度[4] - 霍尔木兹海峡会否被封锁[4] - 产油国联合报复可能性[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期地缘变数较大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变，黄金牛市未结束，各有色金属品种走势分化，需关注不同品种的供需、宏观等因素影响[3] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：美国年内降息预期增加，美伊谈判或失败，黄金高位震荡；白银投机情绪和金融属性被点燃，冲破阶段性高点，金银比价格回归[2][4] - 基本逻辑：关税谈判达成框架；中国央行持续购金，美伊谈判或失败；美国通胀走低、降息预期增加；短期地缘变数大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变[3] - 策略推荐：黄金盘面关注765支撑，做长线控制仓位；短期白银多单可继续介入，控制好仓位[4] 铜 - 行情回顾：沪铜隔夜跳空低开，震荡回落[6] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，5月中国电解铜产量环比增加，预计6月环比下降；COMEX铜抽干全球库存，LME铜仓单大量注销，需警惕软挤仓风险；铜价走高抑制下游需求[6] - 策略推荐：投机暂时观望，产业卖出套保逢高布局，中长期看涨；沪铜关注区间【77500，79500】，伦铜关注区间【9600，9800】美元/吨[7] 锌 - 行情回顾：锌隔夜冲高回落，整数关口窄幅整理[8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，6月国产锌矿加工费上调；5月中国精炼锌产量环比下降，预计6月环比增加；下游需求转淡，中下游企业开工回落[8] - 策略推荐：短期暂时观望，长期逢高空；沪锌关注区间【21800，22400】，伦锌关注区间【2600，2700】美元/吨[9] 铝 - 行情回顾：铝价短期反弹，氧化铝承压走势[10] - 产业逻辑：电解铝海外宏观贸易环境缓和，5月成本环比下跌，6月初锭库存降、棒库存增，需求端开工率下降；氧化铝海外矿端扰动趋缓，供应过剩延续[10] - 策略推荐：沪铝短期反弹抛空，关注库存变动，主力运行区间【19800 - 20500】；氧化铝低位区间运行[11] 镍 - 行情回顾：镍价延续回落，不锈钢承压走势[12] - 产业逻辑：海外宏观环境缓和，菲律宾镍矿发运量回升，印尼镍矿价格下调，国内纯镍库存偏高；不锈钢消费进入淡季，库存压力显现[12] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费，镍主力运行区间【119000 - 125000】[12] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2507延续减仓反弹，涨超1%[13] - 产业逻辑：市场传言带动价格拉升，但基本面变化不大，供应端压力大，终端需求进入淡季，产量环比修复快，累库预期增强，反弹持续性存疑[14] - 策略推荐：逢高沽空【60500 - 62500】[14]

美伊第六轮会谈安排 - 第六轮会谈将于13日在挪威首都奥斯陆或15日在阿曼首都马斯喀特举行 [1] - 首轮间接会谈于4月12日在阿曼首都马斯喀特举行 这是美国2018年5月单方面退出伊核协议后双方首次正式谈判 [1] - 此前双方已举行过四轮间接谈判 [1]

金十数据5月31日讯，据华尔街日报，国际原子能机构（IAEA）称，尽管美国与伊朗就新的核协议进行 了谈判，但伊朗在过去三个月中仍以大约每月生产一枚核弹的速度继续生产高浓缩铀。IAEA在报告中 说，伊朗60%浓缩铀的库存已从2月初的274.8公斤增至408.6公斤，增幅约50%。这意味着伊朗拥有的高 浓缩铀足以制造大约10枚核武器，而上次报告时至少有6枚。美国官员称，伊朗只需不到两周的时间就 能将这些高浓缩铀转化为足够制造核武器的武器级90%裂变材料。虽然报告没有提供每月的细分数据， 但没有证据表明伊朗自4月12日与美国开始会谈以来已经放慢积累速度。IAEA总干事格罗西说："伊朗 是唯一一个生产高浓缩铀的无核武器国家，大幅增加高浓缩铀的生产和积累令人严重关切。" 美媒：报告称伊朗在核谈判期间继续建立高浓缩铀储备 ...

加沙冲突 - 美国提出60天停火计划 包括在第一周释放28名以色列人质 永久停火后释放剩余人质 以色列军方行动将在协议实施后停止 [1] - 哈马斯已收到以色列对美国提案的回应 领导层正在全面评估新提案 [1] - 以色列方面称哈马斯尚未对停火协议大纲作出回应 [1] - 以色列防长警告哈马斯要么接受美方提案 要么面临毁灭 [1] 其他中东局势 - 以色列空袭叙利亚杰卜莱 [2] - 沙特外交大臣将罕见访问约旦河西岸 [2] - 以色列将阻止计划在拉马拉举行峰会的阿拉伯外长入境 [2] - 德国将根据加沙人道主义局势评估 授权向以色列提供更多武器援助 [2] - 西方大国推动IAEA宣布伊朗违反核不扩散义务 可能激怒德黑兰 [2] - 特朗普表示与伊朗达成协议可能性增加 重申伊朗不可能拥有核武器 [2] - 沙特防长上月向伊朗官员传递信息 敦促认真对待特朗普提出的核协议谈判 以规避与以色列的战争风险 [2] - 美国准备与英法德共同提交IAEA决议草案 宣布伊朗未履行保障义务 [2]

地缘政治与能源市场 - 沙特防长在德黑兰向伊朗传递信息 敦促其认真考虑特朗普政府提出的核协议谈判 [1] - 谈判被视为规避以色列与伊朗潜在军事冲突的途径 [1] 国际关系动态 - 沙特作为地区关键国家 主动介入伊朗核问题外交斡旋 [1] - 信息传递发生在德黑兰 显示两国高层沟通渠道保持开放 [1]

策略早餐 主要品种策略早餐 供给方面，根据交易所数据，过去三个交易日内，LME 的鹿特丹仓库收到约 1.5 万吨 铜的交割请求，使可用交易所库存降至了一年来的最低水平。有报道称，是嘉能可公司近来 可能一直在伦敦金属交易所(LME)买进俄罗斯铜，并计划将其运往中国所致。艾芬豪矿业在 刚果金的卡库拉铜矿近日受到矿震影响而停止生产，预计需要数周才能恢复生产，该公司 2025 年生产指导量将下降。 品种：铜 日内观点：77500-79000 区间波动 中期观点：66000-90000 区间波动 参考策略：震荡操作思路 核心逻辑： 宏观方面，特朗普宣布将欧盟关税推迟至 7 月 9 日后，金融市场风险偏好再次升温。 （2025.05.29） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 需求方面，美国关税政策令进口贸易需求好于往年。国内铜市下游企业进入购销淡季， 边际需求下行。 库存方面，LME 铜库存下降 7850 吨至 154300 吨，上期所铜仓单下降 100 吨至 34861 吨。 展望后市，虽然国内铜市逐渐步入需求淡季，但受到美国关税政策影响，铜价表现出较 强韧性，需警惕卡莫阿铜矿停产引发市场对供应的忧虑。 品种：蛋白 ...

今 日 早 评 重点品种： 【短评-橡胶】供应方面：泰国原料胶水价格62.75泰铢/公 斤，杯胶价格52.8泰铢/公斤；海南胶水制全乳价格13100元/ 吨，制浓乳胶价格14100元/吨；ANRPC最新发布的2025年4月报 告预测，4月全球天胶产量料降1.4%至76.7万吨，较上月下降 3.9%；泰国前4个月天然橡胶、混合胶合计出口157.3万吨，同 比增13.5%；合计出口中国100.5万吨，同比增38%。评：橡胶阶 段性原料抗跌，原因是泰国延迟开割，近期东南亚雨水较多， 也影响了开割进度，我国上周去库。预期弱，下游消费表现为 轮胎开工率虽然环比上升，个别企业为控制库存增长，排产小 幅下调，限制了整体产能利用率提升幅度，周内企业出货表现 未见明显好转，全、半钢胎库存延续增势。震荡偏弱思路。 【短评-白银】明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，由于 贸易政策、移民政策及财政政策等多方面的不确定性，宽松政 策暂停期可能更长，美联储需等待形势更明朗后才能做出决 策。评：美联储官员认为未来降息依然充满不确定性。美元指 数走低，利多黄金，避险情绪再度升温，基本面利空白银。白 银中期宽幅震荡思路为宜。关注白银与黄金是否走 ...

以色列准备袭击伊朗核设施 - 美国获得新情报表明以色列正准备袭击伊朗核设施 目前尚不清楚以方是否做出最终决定 [1] - 情报基于以色列高级官员公开和私下交流情况 截获的以色列通信及对以色列军事行动的观察 [1] - 美国观察到的军事准备工作包括空军弹药的运输和空中演习的完成 [1] 伊朗核协议谈判进展 - 以色列袭击伊朗核设施的可能性近几个月来显著上升 如果美国与伊朗无法就清除浓缩铀达成协议 袭击可能性更大 [1] - 伊朗最高领袖哈梅内伊表示美国要求伊朗停止铀浓缩是过分的无耻的 对新核协议谈判成功表示怀疑 [1] - 伊朗外交部副部长表示如果美国坚持要求伊朗停止铀浓缩 谈判将毫无结果 [1] - 伊朗与美国原定本周末在罗马举行的第五轮间接谈判是否能如期举行有待确认 [1] 美伊谈判历史 - 美国与伊朗4月12日在阿曼首都马斯喀特举行首轮间接谈判 这是美国2018年退出伊朗核问题全面协议后首次与伊朗正式谈判 [2] - 此后双方分别于4月19日 4月26日及5月11日举行了三轮间接谈判 [2]