图源：央行网站截图 (责任编辑：王擎宇) 据央行网站消息，2025年11月4日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了1175亿元7天期逆回购 操作。具体情况如下： | 逆回购操作情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 期限 操作利率 | | 投标量 | 中标量 | | 1.40% 7天 | 中国人民银行公开市场业务操作室 | 1175亿元 | 1175亿元 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 10月我国制造业PMI下降、非制造业PMI上升、综合PMI产出指数下降，海外10月美联储降息并将结束缩表，央行重启国债买卖操作预计注入稳定流动性，债市情绪提振，中美贸易磋商有积极进展，市场普遍预期央行购债以中短期限为主，短期内短端利率有望下行并带动长端利率走低，但需警惕风险偏好回升对长端利率的潜在压制，操作上建议轻仓逢低买入 [2] 各部分总结 期货盘面 - T主力收盘价108.680，涨幅0.01%，成交量65902，减少276；TF主力收盘价106.050，跌幅0.01%，成交量52682，增加1537；TS主力收盘价102.516，跌幅0.03%，成交量24640，减少6201；TL主力收盘价116.510，跌幅0.11%，成交量98827，减少4923 [2] 期货价差 - TL2512 - 2603价差0.24，减少0.02；T2512 - 2603价差0.27，增加0.02；TF2512 - 2603价差0.05，减少0.01；TS2512 - 2603价差0.04，减少0.01；T12 - TL12价差 - 7.83，增加0.17；TF12 - T12价差 - 2.63，减少0.02；TS12 - T12价差 - 6.16，减少0.03；TS12 - TF12价差 - 3.53，减少0.01 [2] 期货持仓头寸 - T主力持仓量243868，增加1313，前20名多头234034，增加2074，前20名空头253058，增加4813，前20名净空仓19024，增加2739；TF主力持仓量151286，增加1862，前20名多头139579，增加1950，前20名空头160359，增加1710，前20名净空仓20780，减少240；TS主力持仓量71166，减少1209，前20名多头65502，增加237，前20名空头74591，增加35，前20名净空仓9089，减少202；TL主力持仓量137774，减少4976，前20名多头134368，减少2567，前20名空头152697，减少2405，前20名净空仓18329，增加162 [2] 前二CTD（净价） - 220017.IB(4y）为106.7458，增加0.0332；250018.IB(4y）为99.0955，减少0.0417；250003.IB(4y）为99.683，减少0.0380；240020.IB(4y)为100.8844，减少0.0101；240016.IB(1.7y)为100.4262，增加0.0094；250012.IB(2y)为100.0613，减少0.0322；210005.IB(17y)为131.5092，无变化；210014.IB(18y)为127.8031，增加0.1968 [2] 国债活跃券（%） - 1y为1.3800，无变化；3y为1.4100，无变化；5y为1.5300，增加0.75bp；7y为1.6300，减少0.75bp；10y为1.7925，减少1.00bp [2] 短期利率（%） - 银质押隔夜为1.3101，减少3.99bp；Shibor隔夜为1.3160，减少0.50bp；银质押7天为1.4000，减少6.00bp；Shibor7天为1.4120，减少2.70bp；银质押14天为1.4622，增加1.22bp；Shibor14天为1.4690，减少7.90bp [2] LPR利率（%） - 1y为3.00，无变化；5y为3.5，无变化 [2] 公开市场操作 - 逆回购发行规模783亿，利率1.4%/7天，到期规模3373亿，净投放 - 2590亿 [2] 行业消息 - 10月我国制造业PMI为49%，比上月下降0.8个百分点，非制造业PMI为50.1，比上月上升0.1个百分点，综合PMI产出指数为50%，比上月下降0.6个百分点；央行行长潘功胜发文详解“双支柱体系”主要任务；财政部部长蓝佛安指出“十五五”时期相关财政举措 [2] 重点关注 - 11月3日23:00关注美国10月ISM制造业PMI，11月5日21:15关注美国10月ADP就业人数（万人） [3]

11月3日央行开展783亿元7天期逆回购操作 中新网11月3日电 据央行网站消息，2025年11月3日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了783亿元7天期逆回购操作。具体 情况如下： | | 逆回购操作情况 | | | | --- | --- | --- | --- | | 期限 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 7天 | 1.40% | 783亿元 | 783亿元 | 编辑：付健青 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 图源：央行网站截图 来源：中国新闻网 ...

中新网10月30日电据央行网站消息，2025年10月30日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3426 亿元7天期逆回购操作。具体情况如下： | 逆回购操作情况 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 期限 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 7天 | 1.40% | 3426亿元 | 3426亿元 | | 中国人民银行公开市场业务操作室 | | | | | 二〇二五年十月三十日 | | | | 图源：央行网站截图 （文章来源：中国新闻网） ...

每经AI快讯，10月30日，央行今日开展3426亿元7天逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期股指或重回上行通道，调整空间有限；中长期仍有上涨空间，但节奏不会一蹴而就；操作建议择机做多，利用股指期货贴水结构提升中长期多头策略优势 [7] 根据相关目录分别进行总结 宏观金融数据 - DR001收盘价1.47，较前值变动1.62bp；DR007收盘价1.56，较前值变动 -2.34bp；GC001收盘价1.67，较前值变动26.00bp；GC007收盘价1.64，较前值变动0.50bp；SHBOR 3M收盘价1.60，较前值变动0.40bp；LPR 5年收盘价3.50，较前值变动0.00bp；1年期国债收盘价1.43，较前值变动 -0.50bp；5年期国债收盘价1.54，较前值变动 -4.75bp；10年期国债收盘价1.81，较前值变动1.75bp；10年期美债收盘价3.97，较前值变动 -1.70bp [4] - 央行昨日开展4753亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量4753亿元，中标量4753亿元，当日1595亿元逆回购到期，单日净投放3158亿元 [4] 热评 - 央行行长潘功胜表示年初因债券市场供求不平衡压力大、市场风险累积暂停国债买卖，目前债市运行良好将恢复公开市场国债买卖操作 [5] - 昨日股指冲高回落，上证指数盘中一度突破4000点整数关口，因市场量能未显著放大，突破后资金情绪趋于谨慎，股指转入震荡运行 [7] 股指数据 - 沪深300收盘价4692，较前一日变动 -0.51%；IF当月收盘价4682，较前一日变动 -0.4%；上证50收盘价3050，较前一日变动 -0.62%；IH当月收盘价3051，较前一日变动 -0.5%；中证500收盘价7341，较前一日变动 -0.52%；IC当月收盘价7287，较前一日变动 -0.3%；中证1000收盘价7479，较前一日变动 -0.22%；IM当月收盘价7410，较前一日变动0.1% [6] - IF成交量112838，较前一日变动 -0.4%；IF持仓量258119，较前一日变动 -1.6%；IH成交量51121，较前一日变动 -9.2%；IH持仓量95737，较前一日变动 -2.5%；IC成交量126404，较前一日变动 -7.5%；IC持仓量243152，较前一日变动 -3.7%；IM成交量211293，较前一日变动 -1.6%；IM持仓量354018，较前一日变动 -1.3% [6] - 昨日沪深两市成交额21479亿，缩量1923亿，行业板块涨跌互现，船舶制造板块大涨，航运港口、汽车服务等板块涨幅居前，贵金属、能源金属等板块跌幅居前 [6] 升贴水情况 - IF升贴水当月合约3.10%、下月合约3.35%、当季合约2.82%、下季合约2.86%；IH升贴水当月合约 -0.39%、下月合约 -0.27%、当季合约 -0.22%、下季合约0.06%；IC升贴水当月合约11.11%、下月合约10.52%、当季合约9.49%、下季合约9.66%；IM升贴水当月合约14.08%、下月合约13.48%、当季合约12.17%、下季合约11.93% [8]

图源：央行网站截图 | | 逆回购操作情况 | | | | --- | --- | --- | --- | | 期限 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 7天 | 1.40% | 5577亿元 | 5577亿元 | | | 中国人民银行公开市场业务操作室 | | | 中新网10月29日电 据央行网站消息，2025年10月29日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开 展了5577亿元7天期逆回购操作。具体情况如下： ...

人民财讯10月29日电，央行今日开展5577亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。 ...

货币政策操作 - 中国人民银行于2025年10月28日通过逆回购操作向市场投放流动性 [1] - 操作规模为4753亿元人民币 [1][4] - 操作期限为7天 [1][4] 操作细节 - 本次逆回购操作采用固定利率和数量招标方式 [1] - 操作利率设定为1.40% [4] - 投标量与中标量均为4753亿元，实现全额中标 [4]

中新网10月27日电据央行网站消息，2025年10月27日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了3373 亿元7天期逆回购操作。具体情况如下： （文章来源：中国新闻网） | | 逆回购操作情况 | | | --- | --- | --- | | 期限 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 1.40% 7 天 | 3373亿元 | 3373亿元 | | | 中国人民银行公开市场业务操作室 | | | | 二〇二五年十月二十七日 | | 图源：央行网站截图 ...