美股三大股指走低，道指跌幅扩大至1.13%，纳指、标普500指数跌约1%。 ...

巴西股指维持0.6%的跌幅，在美上市安硕MSCI巴西ETF维持超过1.3%的跌幅，美国总统特朗普在自家 媒体谈及前巴西总统Bolsonaro。 ...

今天大盘缩量收星，3500点还能不能被突破？这个地方反弹结束了吗？还有没有大级别的调整？ 首先我们来看，今天的大盘虽然说缩量了，但它是收红的，那么k线至少是红的，那么这个走势也有可 能会延续一下，对吧？明天再去尝试着挑战整个金融体系，像这种昨天冲高回落的，金融里面很多都在 休整，所以说它这个发力可能会延迟，那么目前整个重心还在往稳步往上抬。其次就虽然说深证指数这 些今天做了一个主动的调整，向下踩了一下，但是我们可以看到深证指数是缩量的，科创板这些地方也 极度缩量，也就说向下它是缩量的，没有那么大的抛盘，没有那么的抛盘。各大指数都是其他的，除了 上证指数是红的，其他都是绿的，那么是创业板也做了一个小幅的回打，但是立马量能就降下来。我们 可以看到去年的924曾经也出现过一个双芯线这个地方，冲高回落双芯线，然后打磨了一下。在两天之 后啊出现了放量。这个地方逻辑上来讲，周三之前必须得有放量的上攻，也就是大盘必须得占到3500点 以上。如果周三前大盘不能放量，站到3500点往上，那这个地方啊就有再次回压的风险。 （原标题：和讯投顾王海洋：A股指数缩量整理，大盘见顶还是突破前的清洗？） 和讯投顾王海洋表示，我们前面说周五 ...

免责声明：本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保 证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公 司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院， 且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 | 项目类别 | 数据指标 IF主力合约（2509） | 最新 3918.0 | 环比 数据指标 -12.0↓ IF次主力合约（2507） | 最新 3945.0 | 环比 -12.4↓ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | IH主力合约（2509） | 2708.0 | -3.2↓ IH次主力合约（2507） | 2713.6 | -3.8↓ | | | IC主力合约（2509） | 5747.6 | -12.4↓ IC次主力合约（2507） | 5859.2 | -10.8↓ | | | IM主力合约（2509） | 6111.6 | +4.4↑ ...

土耳其主要股指开盘下跌1.3%，银行股跌幅居前。 ...

CTA产品发行与业绩 - 2025年二季度新发行CTA产品100只，发行数量处于上升趋势[5] - 二季度公布数据的CTA产品年化收益率中位数为16.37%，Sharpe Ratio中位数为1.60，近一年最大回撤率中位数为-4.28%[10] - 二季度CTA产品总体盈利比例为69.4%[9] 股指期货市场 - 二季度股指期货波动率出现趋势性下降，当前波动率已处于历史最低水平附近[2] - IF、IC、IH、IM合约二季度日均成交量分别为10.0万、9.1万、5.2万、22.1万手，日均持仓量分别25.1万、21.4万、8.7万、32.9万手[12] - IC合约整体年化贴水在10%附近，IM当月合约年化贴水20%[13] - 三季度股指期货价格预计仍偏震荡，趋势性交易机会不多[40] 国债期货市场 - 二季度国债期货波动率快速回落至历史较低水平[42] - 5年期国债期货日内趋势策略累积收益率-0.62%，10年期-0.98%[46] - 5年期国债期货日间趋势策略累积收益率0.51%，10年期0.95%[47] - 三季度国债期货合约价格预计震荡为主，波动率可能仍处于较低水平[51] 大宗商品市场 - 二季度大宗商品指数上涨，贵金属领涨6.1%，工业品下跌[52][55] - 二季度商品波动率高位回落，原油、燃油、焦煤波动率最高，玉米、淀粉、白糖波动率最低[56][59] - 二季度商品趋势跟踪策略在主要品种上平均收益-1.5%[64] - 三季度商品价格缺乏大幅波动催化剂，CTA策略静待交易性机会[65] CTA策略表现 - 股指CTA日内趋势策略(EMDT)二季度亏损6.13%，成功率35.48%[29][30] - 股指风格套利策略二季度盈利0.93%，成功率45.00%[32][33] - 股指模式识别策略(SMT)二季度亏损0.56%，成功率26.67%[35][36] - 股指统计语言模型策略(SLM)二季度亏损2.85%，成功率51.67%[38][39] - 国债期货跨品种套利策略累积收益率2.09%，最大回撤-0.26%[51]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - IC2507贴水48.66点，IM2507贴水63.24点，偏空；上周五市场冲高回落，当周指数震荡走强，二八分化热点轮动，偏多；融资余额18429亿元，增加10亿元，中性；IH2507贴水16.95点，IF2507贴水21.47点，中性；IM>IC>IF>IH（主力），IH、IF、IM、IC、IF在20日均线上方，偏多；IH主力多减，IF主力多增，IC主力多减，偏多；中美相互放松制裁，地缘政治降温全球市场风险偏好提升，指数震荡偏强运行，银行板块调整后反弹，中小盘高位震荡，关注后续成交额能否进一步增加，不建议日内追高 [3] 各目录总结 期货市场 - 展示上证50、沪深300、中证500、中证1000各合约的价格、涨跌幅、成交量、指数价格、升贴水等信息 [4] - 呈现上证50基差与价差的历史数据 [5][6] - 呈现中证500基差与价差的历史数据 [8][9] 现货市场 - 展示重要指数日涨跌幅 [11][12] - 展示风格指数日涨跌幅 [14][15][18] 市场结构 - 展示恒生AH溢价指数的历史数据 [20][21] - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市盈率PE的历史数据 [23][24] - 展示上证50、沪深300、中证500和创业板指市净率PB的历史数据 [25][26] 市场资金面 - 展示A股资金净流入与沪深300的历史数据 [27][28] - 展示两融余额与沪深300的历史数据 [29][30] - 展示沪深股通净流入的历史数据 [31][32] - 展示资金成本相关的SHIBOR隔夜、SHIBOR一周、SHIBOR两周的历史数据 [37][38] 市场情绪 - 展示上证50、沪深300、中证500、创业板换手率（自由流通市值）的历史数据 [40][42][43][45] - 展示公募混合型基金仓位相关数据 [46] 其他 - 展示期指股息率与十年期国债收益率的历史数据 [49][50] - 展示美元兑人民币汇率的历史数据 [51][52] - 展示新增开户数与上证指数跟踪相关内容 [53] - 展示股票型、混合型、债券型基金新成立规模变化相关内容 [55][57][59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年7月4日，IF、IH、IC、IM四个股指期货品种总持仓均明显上升，其中IF品种中国君多空头加仓超5000手，IH品种前二十席位以加仓为主，IC品种前二十席位加仓为主，IM品种中中信国君多空头加仓超6000手 [1][5][11][17][23] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 7月4日总持仓上升27059手，主力合约2509持仓上升14488手 [5] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓48550手，多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓6323手，多头减仓最多的是中信建投期货，日内减仓205手 [6] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓49339手，空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓5442手，空头减仓最多的是申银万国期货，日内减仓69手 [8] IH品种 - 7月4日总持仓上升17098手，主力合约2509持仓上升9229手 [11] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11766手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓3434手，多头减仓最多的是申银万国期货，日内减仓164手 [12] - 前二十空头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓13900手，空头增仓最多的是中信期货，日内增仓3396手，空头减仓最多的是中金财富，日内减仓118手 [13] IC品种 - 7月4日总持仓上升16077手，主力合约2507持仓上升6820手 [17] - 前二十多头席位中，中信期货排名第一，总持仓37060手，多头增仓最多的是中信期货，日内增仓3274手，多头减仓最多的是国投期货，日内减仓199手 [18] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓41716手，空头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓2765手，空头减仓最多的是山金期货，日内减仓105手 [19] IM品种 - 7月4日总持仓上升29436手，主力合约2509持仓上升16019手 [23] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓47492手，多头增仓最多的是国泰君安期货，日内增仓6059手，多头减仓最多的是兴证期货，日内减仓124手 [23] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓66504手，空头增仓最多的是中信期货，日内加仓6914手，空头减仓最多的是平安期货，日内减仓109手 [25]

报告行业投资评级 - 股指期货：震荡偏多格局 [1] 报告的核心观点 - 上周市场重心上行尾盘冲高回落，行情核心驱动是中财委会议强调“反内卷”，新能源、建材期货反转带动股票市场相关题材活跃，价值风格表现更强，海外美股创新高 [1] - 当前外部地缘局势平静、全球风险资产强势，国内经济预期平稳、结构性改革发力，股市风险偏好回升，期指呈多头格局，但利多超预期动能不足，指数震荡上涨，若外力和国内调结构无超预期变化，震荡上行格局有望延续，本周关注6月经济数据 [2] - 关注国内经济和海外关税谈判进展 [3] 策略建议 短线策略 - 日内交易频率参照1分钟和5分钟K线图，IF、IH、IC、IM止损位和止盈位分别参照76点/95点、58点/31点、66点/121点、84点/142点设定 [4] 趋势策略 - 逢低做多，预计IF主力合约IF2507核心运行区间3826 - 4024点，IH主力合约IH2507核心运行区间2649 - 2772点，IC主力合约IC2507核心运行区间5646 - 6025点，IM主力合约IM2507核心运行区间5970 - 6372点 [4] 跨品种策略 - 近期价值、成长风格切换频繁，观望为主 [5] 现货市场回顾 全球股指表现 - 上周美股道琼斯指数周涨2.3%、标普500指数周涨1.72%、纳斯达克指数周涨1.62%；欧股英国富时100指数周涨0.27%、德国DAX指数周跌1.02%、法国CAC40指数周涨0.06%；亚太市场日经225指数周跌0.85%、恒生指数周跌1.52%等 [8] 国内指数表现 - 2025年以来各大指数上涨，上周市场各主要指数均上涨 [8] 行业表现 - 上周沪深300指数行业多数上涨，中证500指数行业上涨 [10] 股指期货行情回顾 主力合约表现 - 上周股指期货主力合约IF涨幅和振幅最大 [13] 成交量和持仓量 - 股指期货成交量和持仓量回升 [16] 基差和跨品种走势 - 展示了股指期货主力合约基差(期货 - 现货)走势和跨品种走势 [18] 指数估值跟踪 - 截止6月27日，上证指数市盈率(TTM)为14.93倍，沪深300指数市盈率(TTM)为13.02倍，上证50指数市盈率(TTM)为11.18倍，中证500指数市盈率(TTM)为27.66倍，中证1000指数市盈率(TTM)为36.02倍 [19][20] 市场资金面回顾 - 展示了两市新增投资者数量、新成立偏股基金份额、资金利率价格、央行净回笼情况 [22]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 7 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 观点参考 专业研究·创造价值 1/2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：上周五各股指均震荡整理，全天呈现冲高回落的走 ...