央行公开市场操作概况 - 9月30日央行开展2422亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，因有2761亿元逆回购到期，实现净回笼339亿元 [1] - 前一日（9月29日）央行开展2886亿元7天期逆回购操作，利率1.4%，因有2405亿元逆回购到期，实现净投放481亿元 [1] 季度末流动性投放加码 - 9月22日央行重启14天期逆回购操作，投放规模3000亿元 [1] - 9月26日14天期逆回购操作规模扩大至6000亿元 [1] - 9月22日至9月30日期间，央行累计开展逆回购操作31799亿元，逆回购到期23434亿元，实现净投放8365亿元 [1]

9月29日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2886亿元7天期逆回购操作。因当日有2405亿 元7天期逆回购到期，实现净投放481亿元。 专家表示，面对国庆假期、跨季等因素扰动，近期央行综合运用多种货币政策工具，呵护流动性态度明 显。后续央行将继续把握好政策实施的力度和节奏，灵活运用货币政策工具，保持流动性充裕。 对于14天期逆回购操作，华西证券（002926）宏观首席分析师肖金川表示，央行通常在春节和国庆前一 周左右开启类似操作。提前操作的优势在于能帮助央行更合理地安排节后投放到期规模，避免大额资金 集中到期引发市场资金面超预期波动，为假期前后流动性平稳过渡筑牢防线。 专家表示，央行在一周内两度开展14天期逆回购操作，体现了其呵护流动性平稳跨季的意图。"14天期 逆回购操作是季末流动性的重要补充，有利于跨季资金价格回落。"信达证券（601059）首席固收分析 师李一爽说。 资金利率中枢料下移 专家认为，为持续保持流动性处于充裕状态，后续央行或将灵活运用多种货币政策工具。 "展望10月，流动性缺口或和9月不相上下，但考虑到10月央行或重启国债买卖，以及四季度多数情况下 资金利率中枢低于三季度，因此， ...

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年9月26日通过固定利率、数量招标方式开展1658亿元7天期逆回购操作 [1][2] - 7天期逆回购操作利率为1.40%，投标量与中标量均为1658亿元 [2] - 同日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展6000亿元14天期逆回购操作 [2][3]

央行逆回购操作 - 中国人民银行于2025年9月26日开展1658亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40% [1] - 央行同日以固定数量、利率招标方式开展6000亿元14天期逆回购操作 [1] - 14天期逆回购操作采用多重价位中标方式 [1]

货币政策操作 - 中国人民银行于2025年9月26日开展逆回购操作 [1] - 操作规模为1658亿元 [1] - 操作期限为7天期 [1] - 操作方式为固定利率、数量招标 [1] - 操作利率设定为1.40% [1]

据央行网站消息，2025年9月23日中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2761亿元7天期逆回购 操作。具体情况如下： | | 逆回购操作情况 | | | | --- | --- | --- | --- | | 期限 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | 7天 | 1.40% | 2761亿元 | 2761亿元 | | | 中国人民银行公开市场业务操作室 | | | 图源：央行网站截图 (责任编辑：王晨曦) ...

货币政策操作 - 中国人民银行于9月22日开展3000亿元14天期逆回购操作 [1] - 操作采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式 [1] - 这是9月19日调整操作规则后的首次操作 [1] - 同日还以固定利率、数量招标方式开展2405亿元7天期逆回购操作 [1] 操作规则调整 - 14天期逆回购操作由单一价位中标调整为多重价位中标 [1] - 调整后不再有统一的中标利率，旨在发挥机构市场化自主定价能力 [1] - 调整可更好反映机构差异化的资金需求 [1] 操作时机与市场影响 - 本次14天期逆回购启动时间略早于往年，通常在国庆和春节长假前启动 [1] - 提早操作有利于保障跨季、跨节资金面平稳 [1] - 此举体现了适度宽松的货币政策取向，并强化了7天期逆回购操作利率的政策地位 [1]

智通财经APP获悉，9月22日，中国人民银行以固定利率、数量招标方式开展了2405亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%。同时，以固定数量、利率招 标、多重价位中标方式开展了3000亿元14天期逆回购操作。 本文编选自"央行官网"，智通财经编辑：徐文强。 | 期限 | 操作利率 | 投标量 | 中标量 | | --- | --- | --- | --- | | 7天 | 1.40% | 2405亿元 | 2405亿元 | ...

图片来源：中国人民银行网站 业内专家表示，近年来央行通常在十一和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资 金，保持流动性充裕。 值得一提的是，本次14天期逆回购操作的启动时点预计略早于往年。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金，有利于进一步缓解季 末、长假前机构的预防性资金需求，保障跨季、跨节资金面平稳。 9月19日，中国人民银行官网发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调 整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。 此外，此次启动并调整14天期逆回购操作，是对央行流动性管理工具箱的进一步优化。 需要注意的是，公告提到"操作时间和规模将根据流动性管理需要确定"，说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展，不一定像过去那样只在 春节、国庆长假前，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充。 "未来央行可根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效。"上述专家说。 ...

9月19日，中国人民银行官网发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，即日起，公开市场14天期逆回购操作调 整为固定数量、利率招标、多重价位中标，操作时间和规模将根据流动性管理需要确定。 | | | 图片来源：中国人民银行网站 需要注意的是，公告提到"操作时间和规模将根据流动性管理需要确定"，说明14天期逆回购操作将基于银行体系流动性灵活开展，不一定像过去那样只在 春节、国庆长假前，是对现有公开市场7天期逆回购操作的补充。 "未来央行可根据流动性形势和机构需求情况，灵活搭配长、中、短期操作品种，平滑资金投放和回笼节奏，流动性管理将更加精准高效。"上述专家说。 业内专家表示，近年来央行通常在十一和春节长假前启动14天期逆回购操作，启动时间根据节假日安排和机构需求灵活调整，以提前为机构提供跨节资 金，保持流动性充裕。 值得一提的是，本次14天期逆回购操作的启动时点预计略早于往年。叠加前期央行已经通过买断式逆回购净投放了3000亿元资金，有利于进一步缓解季 末、长假前机构的预防性资金需求，保障跨季、跨节资金面平稳。 从招标方式看，14天期逆回购采用美式招标。梳理近期央行工作可以发现， ...