央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年11月19日开展了逆回购操作 [1] - 操作规模为3105亿元 [1] - 操作期限为7天 [1] 操作具体细节 - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 中标利率为1.40% [1] - 投标量与中标量均为3105亿元，实现全额中标 [1]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年11月11日开展逆回购操作 [1] - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 操作规模为4038亿元 [1] 操作具体细节 - 操作期限为7天期 [1] - 操作利率设定为1.40% [1] - 投标量为4038亿元 [1] - 中标量为4038亿元，实现全额中标 [1]

操作基本信息 - 中国人民银行于2025年11月7日开展公开市场操作 [1] - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 操作总规模为1417亿元 [1][2] 操作具体细节 - 操作期限为7天期 [2] - 操作利率设定为1.40% [2] - 投标量与中标量均为1417亿元，实现全额中标 [2]

央行流动性操作 - 央行于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 鉴于当月有7000亿元同期限品种到期 本次操作为等量续作 [1] - 市场机构普遍预计11月央行还将开展一次6个月期限的买断式逆回购操作 看好当月买断式逆回购继续保持净投放 [1] - 央行自6月起调整买断式逆回购信息披露方式 在操作前发布招标公告以稳定市场预期 [4] 国债买卖操作重启 - 央行在10月重启公开市场国债买卖操作 当月投放流动性200亿元 [1][4] - 央行行长潘功胜在2025金融街论坛年会上预告将恢复国债买卖操作 指出债市整体运行良好 [8] - 此前 央行因债券市场供求不平衡压力较大 于1月10日宣布阶段性暂停在公开市场买入国债 [7] 政策工具综合运用 - 买断式逆回购操作 国债买卖操作以及中期借贷便利（MLF）操作是央行额外投放中长期资金的工具 [4] - 截至10月 央行已连续五个月买断式逆回购加量续作 并连续八个月MLF加量续作 [4] - 分析人士指出 鉴于工具间存在替代效应 未来央行将综合运用买断式逆回购和MLF向市场注入中期流动性 [5] 对债券市场的影响 - 10月债券市场处于"熊市情绪" 10年期国债收益率总体站稳1.8%水平 较年初显著改善 [7][8] - 自10月27日央行行长预告恢复操作至11月4日 10年期国债收益率从1.8423%逐渐下行至1.7984% [8] - 市场认为央行重启国债买卖操作的信号意义重大 有助于逆转市场预期并带动长端利率下行 [1][8] - 为保持央行持有国债规模相对稳定 预计今年需要买入国债的规模在7000亿至1万亿元左右 [9]

公开市场操作 - 人民银行开展1175亿元7天期逆回购操作，利率为1.40% [1] - 当日有4753亿元逆回购到期，公开市场实现净回笼3578亿元 [1] - 人民银行计划于11月5日开展7000亿元3个月期买断式逆回购操作 [13] 上海银行间同业拆放利率 - 隔夜Shibor下跌0.10BP至1.3150% [1] - 7天Shibor上涨0.30BP至1.4150% [1] - 14天Shibor上涨0.90BP至1.4780% [1] - 6个月Shibor上涨0.65BP至1.6265% [2] - 9个月Shibor上涨0.40BP至1.6520% [2] - 1年期Shibor上涨0.60BP至1.6580% [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率上行0.2BP至1.3148%，成交额增加155亿元 [4] - DR007加权平均利率上行0.7BP至1.4262%，成交额增加138亿元 [4] - DR014加权平均利率下行2.5BP至1.4414%，成交额减少19亿元 [4] - R001加权平均利率下行0.2BP至1.3621%，成交额增加2653亿元 [4] - R007加权平均利率下行0.2BP至1.4584%，成交额减少181亿元 [4] - R014加权平均利率下行0.6BP至1.4832%，成交额减少188亿元 [4] 资金市场交易情况 - 资金面呈现宽松态势，早盘供给充裕 [10] - 开盘隔夜押利率成交在加权+5BP和定价1.40%等位置 [10] - 午后隔夜押利率成交在1.33%，押存单成交在1.42%-1.43% [10] - 尾盘隔夜押利率最低成交1.30%，押存单最低成交1.40% [10] 同业存单市场 - 当日有72只同业存单发行，实际发行量为701.7亿元 [10] - 一级存单交投情绪相较昨日回暖，除1M期限外均有募集情绪 [11] - 二级存单1M国股收在1.47%附近，3M国股收在1.585%附近较昨日上行约1BP [11] - 二级存单6M国股收在1.615%附近较昨日上行约0.5BP，9M国股大行收在1.6375%较昨日上行约0.25BP [11] - 1Y股份制收在1.64%附近，1Y-3M曲线利差为5.5BP较昨日收窄1BP [11] 央行流动性管理 - 人民银行10月公开市场国债买卖净投放200亿元 [13] - 10月抵押补充贷款净回笼55亿元，常备借贷便利净回笼24亿元 [13] - 人民银行表示将持续深化内地与香港金融市场互联互通，加强香港离岸人民币市场建设 [13]

央行逆回购操作 - 中国人民银行于2025年11月4日开展1175亿元7天期逆回购操作 [1] - 操作采用固定利率、数量招标方式，中标利率为1.40% [1] - 投标量与中标量均为1175亿元，实现全额中标 [1]

公开市场操作 - 人民银行开展3551亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [1] - 当日有1680亿元逆回购到期，实现净投放1871亿元 [1] - 本周进行20680亿元逆回购和9000亿元MLF操作，全周净投放14008亿元 [1] 上海银行间同业拆放利率 - 隔夜Shibor报1.3210%，上涨0.40BP [1][2] - 7天Shibor报1.4390%，下跌4.50BP [1][2] - 14天Shibor报1.5480%，上涨1.10BP [1][2] - 1个月至1年期Shibor利率在1.5470%至1.6670%区间，多数期限小幅上行 [2] 银行间质押式回购市场 - DR001加权平均利率报1.3184%，上行0.7BP [4][6] - DR007加权平均利率报1.4551%，下行4.7BP [4][6] - DR014加权平均利率报1.5173%，下行1.4BP [4][6] 资金市场交易情况 - 资金面呈现宽松态势，隔夜资金成交利率从开盘1.55%-1.60%区间下行至收盘1.40%-1.45%区间 [9] - 7天期限资金供给在1.50%附近，午后成交在1.47%附近 [9] - 同业存单发行53只，实际发行量792.8亿元 [9] 同业存单市场 - 一级存单交投清淡，定价区间下移 [10] - 二级存单各期限成交利率较昨日下行，1M国股收在1.41%附近，下行7BP [10] - 1Y股份制收在1.6325%附近，较昨日下行约0.75BP [10] 金融政策与机构动态 - 人民银行、外汇管理局就《境内企业境外放款管理办法》公开征求意见，实行本外币一体化宏观审慎管理 [13] - 金融监管总局就《资产管理信托管理办法》征求意见，明确信托产品不得承诺保本保收益 [13] - 杭州银行获准发行不超过400亿元资本工具 [14] - 厦门国际银行增资扩股方案获准，募集股份不超过794,970,000股 [15]

央行公开市场操作 - 中国人民银行于2025年10月31日开展了逆回购操作 [1] - 操作规模为3551亿元 [1] - 操作期限为7天期 [1] - 操作方式为固定利率、数量招标方式 [1]

操作核心信息 - 中国人民银行于2025年10月30日开展公开市场操作 [1] - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1] - 操作规模为3426亿元 [1] 操作具体细节 - 操作期限为7天期 [1] - 操作利率设定为1.40% [1] - 投标量与中标量均为3426亿元，实现全额中标 [1]

货币政策操作 - 中国人民银行于2025年10月30日开展逆回购操作 [1] - 操作规模为3426亿元 [1] - 操作期限为7天期 [1] 操作利率水平 - 本次逆回购操作利率设定为1.40% [1] - 操作利率与此前水平持平 [1] 操作方式 - 操作采用固定利率、数量招标方式 [1]