业绩总结 - X Financial在2024财年实现了24%的股本回报率（ROE），显示出持续的高回报和资产效率[47] - 2024财年净收入为2.5亿美元，市值约为5.38亿美元，市盈率为2.2倍[16] - 2024财年，X Financial的资产回报率（ROA）从10%提升至13%[47] - 2024财年，X Financial的净利润率为32%[43] - 2024财年，X Financial的贷款投资回报率（ROIC）超过45%[20] - 2024财年，X Financial的每ADS收益年复合增长率（CAGR）为26%[49] 用户数据 - 自成立以来，X Financial已为超过1200万用户提供了140亿美元的贷款[41] 财务数据 - 2024年第三季度，总净收入为1,582,497,000人民币，同比增长23.9%[79] - 2024年第三季度，贷款促进与服务收入为1,064,391,000人民币，同比增长16.7%[79] - 2024年第三季度，融资收入为335,765,000人民币，同比增长11.1%[79] - 2024年第三季度，其他收入（包括担保）为182,341,000人民币，同比增长89.6%[79] - 2024年第三季度，净收入为375,840,000人民币，同比增长12.1%[79] - 2024年第三季度，信用准备金为54,932,000人民币，同比增长683.0%[79] - 2024年第三季度，总资产为11,819,288,000人民币，同比增长24.3%[81] - 2024年第三季度，净贷款应收款为4,828,317,000人民币，同比增长16.4%[81] - 2024年第三季度，总负债为4,866,134,000人民币，同比增长38.9%[81] - 2024年第三季度，现金及现金等价物为984,611,000人民币，同比下降9.5%[81] 股票回购计划 - 公司在2025-2026年授权了1.15亿美元的股票回购计划，预计回购约580万股，约占当前流通股的14%[14] 负面信息 - 2024年第三季度，逾期率（31-60天）为1.85%，逾期率（91-180天）为3.52%[45] 现金状况 - 公司目前拥有约1.38亿美元的净现金，且无净债务[14]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达到1.78亿美元，同比增长7.5% [28] - 订阅收入增长7%，服务收入增长13% [28] - 年度经常性收入为6.85亿美元，增长7.3% [28] - 非GAAP运营利润率为21.4% [5] - 自由现金流利润率为32% [5] - 运营现金流为6400万美元，自由现金流为5700万美元 [31] - 非GAAP归属于公司的净收入为3800万美元，利润率为21% [31] - 总剩余履约义务增长12.4%，当期剩余履约义务增长8% [28] - 客户数量为4,424家 [29] - 收入续约率为93%，净留存率为103% [29] - 计算出的账单增长为4%，过去12个月账单增长为7% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新客户预订量增长45%，平均新交易规模增长111%，中位数新交易规模增长约50% [6] - 新客户预订组合占整体预订量的41% [6] - 战略产品占本季度销售额的36%，高于去年的32% [30] - 市场领先的关联公司交易和发票到现金解决方案需求强劲 [30] - Solex渠道收入占总收入的26% [30] - 高频率对账解决方案在第三季度全面上市后已被10家客户采用 [18] - 日记账等成熟解决方案引入了新的自助服务功能 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 新平台定价模式在国际上获得良好采纳，占新客户预订量的近四分之三 [9] - 公共部门业务管道持续增长，尽管存在联邦政府停摆 [9] - 预计将在2026年初获得FedRAMP最终批准 [9] - 在亚洲-太平洋等市场，变革采纳速度正在加快 [63] - 联邦政府业务显示出横向扩展到多个机构和纵向进入工作流程的潜力 [90][91] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已完成领导团队、市场进入引擎和技术运营结构的基础性转型 [5] - 战略重点转向赢得更大、更具战略意义的平台交易，通常与最大竞争对手竞争 [6] - 平台定价模式旨在使增长与简单的席位数量脱钩，使收入与交付的价值直接挂钩 [10] - 竞争胜率有所提高，尤其是在夺取业务方面 [13] - 公司认为其在可信赖、可审计系统方面的专业知识和专有数据是其在AI领域的竞争优势 [19][20] - 正在与SAP执行概念验证，以确保AI解决方案无缝集成到其生态系统中 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 基础工作的完成为公司在2025年底和2026年实现加速收入增长和利润率扩张带来信心 [5] - 尽管存在联邦政府停摆，公共部门管道仍在增长 [9] - 现有客户基础对Studio 360平台、新定价模式和Verity AI产品的兴趣导致了一些短期干扰 [10] - 管理层对在2026年实现加速收入增长和持续利润率扩张充满信心，假设宏观环境稳定 [33] - 公司有望实现其在近期投资者会议上概述的"40法则"目标 [34] - 近期企业裁员可能为公司的效率解决方案带来机遇 [63] 其他重要信息 - 平均合同长度本季度为27个月，比上年和上季度有所增加 [28] - 多年续约占本季度所有续约预订量的一半以上 [11] - 公司优化了全球足迹，将员工从高成本地点转移到低成本地点，预计年底约有25%的员工在低成本地区工作 [25] - 公司在本季度通过回购210万股股票向股东返还了约1.13亿美元，今年迄今总额超过2亿美元 [32] - 公司已获得ISO 42001负责任AI认证 [19] - 产品组织的创新周期时间同比改善了23%，今年发布了超过160个功能和产品 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于大客户暂停增加用户以及其对净新增年度经常性收入的影响 [36] - 确认由于Verity AI发布等因素，一些交易在季度末被推迟，导致约200万美元的交易额从第三季度推迟到第四季度 [37] - 预计这些交易将在未来几个季度完成，管道显示大型企业交易在增加 [37] 问题: 关于自动化导致客户席位减少与平台转型之间的哲学问题 [39] - 回应详细阐述了公司对2027年实现中期增长目标的信心，基于四个部分：总预订量增长、客户流失、费用管理和流失管理 [40] - 总预订量增长预计今年约为20%，明年将继续保持 [41] - 战略性低端客户流失预计在明年年中基本结束 [42] - 公司已调整成本基础以实现更大运营杠杆，预计将推动利润率扩张和自由现金流增长 [43] - attrition 分为两种：成功导致的 attrition 和采用不足导致的 attrition，公司有明确计划在2026年将客户净减少降低10-15% [44][45][46][47] 问题: 关于采用新定价模式的客户的早期定价表现 [49] - 确认在新客户和现有客户中，平台定价的采纳都超出了原计划 [50][51] - 提到了有史以来最大的总合同价值交易是基于平台定价达成的 [51] 问题: 关于推动明年约20%预订量增长的前三大因素 [52] - 主要驱动因素包括：与客户进行更高层次的对话、专注于数字财务转型、与合作伙伴的深化关系、以及产品导向的增长 [53][54][55] - 成熟中的管道，特别是在高端市场，增强了信心 [55] 问题: 关于竞争态势和从竞争对手那里赢得交易的情况 [56] - 竞争胜率有所提高，原因包括公司被视为安全选择、实施质量、可信赖品牌、产品规模以及行业深度专业知识 [56][57][58] - 能够展示同行的成功案例有助于降低客户的风险厌恶 [58] 问题: 关于与SAP关系的发展状况 [59] - SAP关系整体健康，正在进行AI联合概念验证，共享客户使用情况数据，并设有专门的客户成功团队 [60][61] - 在全球各地市场，基层关系正在深化 [61] 问题: 关于当前和2026年的宏观环境假设 [62] - 2026年的增长预期基于当前环境，今年的关税影响微乎其微 [62] - 企业裁员可能成为效率解决方案的推动力，北美以外的市场变革采纳正在加速 [63] 问题: 关于与ERP供应商、客户和实施合作伙伴进行困难对话的原因 [65] - 困难源于客户对转型速度和复杂性的不切实际期望，涉及技术、流程变革和人员变革管理 [66] - 公司更积极地参与这些对话，这反映在多年续约的增加上 [67] - 面对面的对话回归也被认为是有益的 [68] 问题: 关于第三季度每股收益符合预期但全年每股收益指引下调的原因 [68] - 原因包括股票回购导致现金利息收入减少，以及《降低通胀法案》对非GAAP税收费用没有影响 [69] 问题: 关于2026年财务目标框架的澄清 [70] - 确认2026年目标是至少实现"40法则"中的33%，收入加速增长和利润率扩张的影响将在2027年全面显现 [70][71] 问题: 关于推动20%预订量增长的信心来源以及向平台模式转型的影响 [72] - 信心源于自去年9月以来持续增长的管道质量、客户品牌和合作伙伴参与度 [72][73][74] - 公司已完成基础性转型，使其能够更有效地运营，提高生产率，并实现收入增长与运营成本的部分脱钩 [75][76] 问题: 关于2026年"40法则"目标中增长与利润率的构成 [77] - 确认市场共识的8.8%增长是合理的考量范围，公司对实现至少33%的"40法则"目标有信心 [77] 问题: 关于成交率和胜率的情况 [78] - 胜率比过去提高了约10个百分点，表明公司正在夺取市场份额 [78][79] - 团队在传达价值主张和进行更高层次对话方面越来越熟练 [80][81] 问题: 关于在AI时代如何为股东创造价值 [82] - 重点是通过重新加速增长、提高利润率和返还现金来创造价值 [82] - 阐述了公司在AI领域的优势：可信赖、可审计系统的声誉和独特的专有数据 [83][84][85] - 指出即使是领先的科技公司客户也优先考虑在其他领域应用AI，而非财务结算和报告，这支持了公司的定位 [86][87] - 预计财务领域的AI监管将缓慢发展，公司处于有利地位 [88][89] 问题: 关于联邦政府业务采用的顺序和时间线 [90] - 预计采用将横向扩展到多个机构，并纵向进入如关联公司交易和发票到现金等工作流程 [90][91] - 黑线公司非常适合联邦政府领域，需求强劲 [92] 问题: 关于如何确定优先投资哪些合作伙伴 [93] - 选择标准包括合作伙伴在客户中的品牌影响力、行业能力、以及对黑线特定产品的投资深度 [93][94] - 与更少但更深入的合作伙伴关系更有效，这增强了合作伙伴推荐黑线的信心 [95][96] 问题: 关于自动化实施工作以缩短销售周期的努力 [97] - 公司已更换专业服务和客户成功领导层，以推动更快的实施和优化 [97] - 正在利用以往经验创建更快的部署方法，提供给合作伙伴和客户 [98] - 实施时间正在缩短，更多细节将在未来公布 [99]

私募股权投资行业趋势 - 私募股权公司在经历一段谨慎时期后正加大投资力度 但变得更加挑剔 优先考虑技术、医疗保健和能源等具有韧性的长期机会[1] - 随着美联储近期降息、可投资资金复苏以及潜在的多年度退出周期到来 将退出准备视为最后一刻任务的公司可能错失良机[5] 退出准备状态的定义与认知差距 - 退出准备指为出售或公开上市做好战略准备 突出强劲业绩、可信的增长潜力和运营改进以吸引买家[2] - 97%的私募股权赞助方期望首席财务官保持“始终准备退出”的状态 但仅20%的首席财务官在现实中如此运作[3] - 大多数首席财务官（61%）仅在出现出售窗口时才转入退出模式 这种压缩的冲刺可能导致退出倍数降低1至3倍[3] - 赞助方从整体上定义退出准备：积极的价值创造杠杆、集成系统和可信的股权故事 而首席财务官则倾向于关注尽职调查材料、审计就绪财务报表等战术任务 仅32%的首席财务官将价值创造纳入其定义[4] 退出准备时间框架与估值影响 - 超过80%的赞助方希望退出准备工作在出售前12至24个月开始 但半数首席财务官仅在出售前3至6个月开始准备[5] - 70%以上的赞助方表示压缩的准备工作与较低的交易倍数有关 39%的赞助方将仓促退出视为售后调整的一个原因[5] 人工智能在财务职能与估值中的重要性 - 85%的买家在评估公司时会考虑人工智能赋能的财务能力[6] - 将人工智能嵌入规划、预测和报告的首席财务官实现更顺利退出和更高估值的可能性是其他首席财务官的两倍[6] 首席财务官面临的挑战 - 私募领域的财务负责人承受着实现两位数回报的日常压力 必须大胆主动[7] - 首席财务官指出的常见退出准备挑战包括带宽限制、系统分散、赞助方期望不明确以及缺乏先前的退出经验 所有这些因素都被赞助方认为直接影响估值[7] 研究报告背景 - 研究结果基于对200名私募股权赞助方高管和200名年收入超过5000万美元的私募投资公司首席财务官的调查[6]

公司治理与战略 - Bakkt Holdings Inc 任命全球知名的宏观策略师 Lyn Alden 为其董事会成员 [1] - 此次任命紧随 Mike Alfred 的加入 旨在通过加强治理和拓宽战略专业知识来支持公司的持续转型 [1] - Lyn Alden 在货币与技术交叉领域具有深厚背景 其分析能力有助于连接传统金融与新兴技术 [1][3] 核心业务与发展方向 - 公司三大核心垂直领域是重新定义货币本质、货币流动方式以及市场交易模式 [2] - Bakkt 专注于为金融业构建机构级的基础设施 以支持支付、储蓄和交易解决方案 [4] - 公司业务涵盖比特币、资产代币化、稳定币支付以及人工智能驱动的金融领域 [5] 行业定位与市场机遇 - Bakkt 处于全球金融架构世代变革的中心 其基础设施满足全球机构对规模、安全性和合规性的要求 [5] - 行业正经历由比特币、稳定币和人工智能驱动的重大转型 为公司发展提供了强大的基础模块 [4][5]

活动规模与参与度 - 第二届全球模拟交易竞赛在启动后两天内吸引了超过15万名参与者 [1] - 活动在启动后24小时内即达到10万名参与者，随后迅速突破15万 [2] 活动核心特点与机制 - 竞赛由纳斯达克TotalView®提供支持，并整合了先进的AI工具 [2] - 活动于10月12日（美国东部时间）开始，参与者可使用虚拟资金进行零风险交易，并竞争总额20万美元的现金奖励 [2] - 所有参与者将获得由Moomoo全球战略合作伙伴纳斯达克提供的1个月免费纳斯达克TotalView®使用权 [4] - 本届竞赛主题为“迈向新高度”，参与者可与全球同行竞技、完成教育任务、提升投资技能 [4] - 参与者将使用10万美元虚拟资金进行美股、ETF和期权模拟交易，竞赛为期六周，涵盖盘前、盘中及盘后交易时段 [5] - 公司首次将Moomoo AI助手整合到竞赛中，该工具旨在简化复杂性，降低获取高级市场洞察的门槛，并在竞赛期间提供24/7服务 [5] - 通过完成任务和晋级不同阶段，参与者可赚取Moomoo代币，并在竞赛结束时兑换现金奖励 [6] 奖项与认可 - 全球累计收益排名前三的参与者将分别获得1万美元、3000美元和1000美元的现金奖励 [7] - 在美国、加拿大、澳大利亚、新西兰、新加坡、马来西亚、日本和中国香港等Moomoo及其姊妹品牌运营的市场将评选出区域冠军 [8] - 全球前三名和区域第一名获胜者将获得专属的Moomoo与纳斯达克联名奖杯 [8] - 公司将为部分注册参与者提供在纽约时代广场纳斯达克塔楼上的最终庆祝视频中亮相的机会，选拔基于其最终表现和对Moomoo社区的贡献 [9] 战略意义与行业洞察 - 去年的调查数据显示，该活动不仅吸引新手投资者，18%的参与者拥有超过10年的交易经验 [10] - 本届竞赛新增了期权交易、Moomoo AI以及更多教育工具，旨在帮助用户提升交易能力和金融素养 [11] - 纳斯达克全球数据主管表示，去年的热情凸显了对更智能、数据驱动型投资日益增长的需求，通过提供最全面的市场数据深度信息，旨在帮助零售投资者更深入地了解市场动态，培养金融素养 [11] - Moomoo是一家全球性的投资交易平台，致力于为用户提供友好工具、数据和洞察，是美国一家纳斯达克上市公司的子公司，在全球拥有超过2700万投资者 [13]

AI在退休规划中的应用 - AI能够整合多源数据并以易读形式呈现 在退休规划领域展现优势 [1] - AI根据Investopedia数据指出全美退休家庭平均月支出约为5000美元 涵盖住房、食品和医疗等主要成本 [3] - 基于GOBankingRates数据 AI测算80岁中产阶级月支出约为4200美元 并将上中产阶级退休人员月支出范围推定为5000-6000美元 [4] 退休支出变化趋势 - 金融规划期刊数据显示 退休人员支出随年龄增长呈下降趋势 旅游和自由支配支出显著减少 [5] - 退休初期月支出6000美元的模式 到80岁时可能降至5000美元或更低水平 [6] - 支出下降归因于高龄退休人员活动能力减弱及居家时间增加的普遍现象 [5] 数据应用的局限性 - 虽然AI采集数据来自可验证的在线来源 但直接应用于个体时仍存在适用性问题 [7] - 使用"平均值"进行规划可能产生偏差 例如在曼哈顿上东区每月5000-6000美元的预算将面临资金短缺风险 [7] - 每个退休人员的财务状况、目标和前景存在差异 需要个性化方案而非标准数据 [7]

公司概况与定位 - Better Home & Finance Holding Company (BETR) 由 Aurora Acquisition 与 Better Holdco 于2023年8月合并而成 定位为技术驱动的房屋所有权平台 旨在改变消费者寻找、融资、投保和出售房屋的方式 [2] - 公司股票在9月24日的交易价格为67.01美元 [1] 核心技术平台 - 公司运营的核心是 Tinman 专有贷款发放平台 该平台可自动化复杂抵押贷款流程 降低劳动力成本 加速贷款执行 实现快速预先批准和成交 [2] - 公司推出“One Day Mortgage”计划以及基于语音的AI助手 Betsy 以强调其对效率和客户体验提升的追求 [3] - 公司通过将 Tinman 作为白标平台进行授权 开辟了新的收入来源 预计将按“成果即服务”模式产生高利润率的经常性收入 [3] 业务板块与收入模式 - 公司运营分为两大关键板块：房屋金融板块 负责制造和销售贷款且信用风险敞口最小 以及 Better Plus 板块 将非抵押产品如房地产推荐、结算服务和保险产品嵌入客户工作流程 [3] - 增长重点包括扩大自动化规模 扩展 Better Plus 产品 进军如英国等国际市场 以及提高转化率以在抵押贷款周期波动中维持利润率 [4] 分销渠道与竞争策略 - 在分销方面 公司利用直接面向消费者的营销 不断发展的企业间合作伙伴关系 以及其新的分布式零售渠道“NEO Powered by Better” 该渠道将本地贷款官员与 Tinman 技术相结合 [4] - 尽管面临挑战 包括对二级贷款销售的依赖 监管复杂性以及来自金融科技公司和传统贷款机构的竞争 但公司的技术主导方法 多元化渠道和低风险资产负债表结构提供了引人注目的增长框架 [5] - 与市场对 Rocket Companies, Inc. (RKT) 的看涨论点相似 但本论点更强调 Better Home & Finance 的 Tinman 平台 AI驱动的效率以及多元化的收入流 [7] Rocket Companies 的股价截至2024年12月已上涨约38.15% [6]

Tapestry公司战略与财务目标 - 公司执行为期三年的"Amplify"战略 聚焦盈利增长和股东回报 战略四大支柱包括建立消费者情感联结 推动时尚创新 提供全球体验以及培育敏捷文化[1] - 千禧一代和Z世代成为核心增长动力 预计2030年将占奢侈品市场70%以上 公司重点捕捉这些群体的首次奢侈品购买需求[2] - 尽管Kate Spade品牌当季录得8.55亿美元非现金减值支出且收入下降13% 公司仍对战略执行保持信心[3] - Coach品牌目标实现中个位数年收入增长 运营利润率扩大至30%中段 长期年收入目标为100亿美元[4] - Kate Spade预计在2027财年恢复盈利性增长 2028财年目标实现中个位数收入增长和高个位数运营利润率[4] - 营销投入占收入比重从3.5%提升至11%以上 计划再增加200个基点 强调规模效应的重要性[5] 股东回报与资本配置 - 计划到2028财年向股东返还40亿美元 相当于2026-2028财年全部调整后自由现金流的100%[6] - 资本配置优先项包括增加股息支付（目标派息率30%）和近期授权的30亿美元股票回购计划[7] - 公司通过自我强化的增长模式实现可持续的中个位数增长率 并产生强劲收益和现金流[6][7] 企业高管变动 - Ranjith Roy被任命为Yum! Brands首席财务官 接替升任首席执行官的Chris Turner 其拥有电子商务平台Goldbelly首席财务官经历和高盛15年投行经验[7][8] - 新任首席财务官兼具商业洞察力 战略思维和餐饮行业专业知识 被认可在快速变化环境中创造长期价值的能力[8] 人工智能在财务领域应用 - 研究显示生成式AI 复合AI和负责任AI三大领域最具变革潜力 预计在两年内实现主流应用[9][10] - 人工智能发展速度令财务高管应接不暇 专业机构推出"AI hype cycle"帮助聚焦近期最具影响的技术[11] 职场发展理念 - 企业领导人强调职业成功关键在于心态调整 建议Z世代注重态度真实性和人际关系建设 而非追求职位头衔[12][13] 跨界投资案例 - 职业美式足球运动员投资国际象棋平台 公开分享该智力运动帮助其应对注意力缺陷多动障碍挑战的经历[14]

女性CFO业绩表现 - 女性CFO领导的公司实现年均4.5%股东回报率 较行业基准高出0.2% [2] - 任命女性CFO后企业盈利能力提升6% 股票回报率在24个月内增长8% [3] - 表现不佳企业在任命女性CFO后业绩提升10% [9] 职业发展路径特征 - 女性晋升CFO耗时更长 全球财富500强平均需18年 富时100指数公司需20年 [6] - 35%女性CFO拥有非传统职业路径背景 包含运营或跨职能部门经历 [6] - 职业路径积累更广泛的企业全局视角和运营洞察力 [7] 未来财务领导力技能需求 - 83%女性财务领导者认为自动化技术为不同专业背景人员进入财务领导角色创造可能 [4][11] - 75%认为数字素养和战略领导力是未来CFO核心技能 [4][9] - 近70%认为技术已帮助实现机会均等 [11] 人工智能应用现状 - 73%女性财务从业者渴望构建AI技能 但仅24%目前显著依赖AI工具 [12] - AI工具在财务决策中缺乏所需的背景信息、准确性和透明度 [12] - 弥补AI透明度和准确性差距是提升女性财务领导者AI应用信心的关键途径 [12] 女性领导风格特质 - 更倾向于"战略架构师"领导模式 平衡长期财务规划与高管团队发展 [10] - 更注重"财务守护者"角色 强调透明度、治理和风险管理 [10] - 这些特质直接契合现代CFO最需要的技能组合 [8] 行业研究背景 - 研究覆盖1,146名全球财务领导者及企业高管 [1] - 包含对100家上市公司经济分析及700名欧美澳高级财务专业人士意见调研 [15] - 分析346位全球财富500强和富时100指数公司CFO的LinkedIn职业数据 [15]

业绩总结 - eToro在第二季度的资金账户达到3.63百万，同比增长14%[12] - 管理下资产总额为175亿美元，同比增长54%[12] - 净贡献为2.1亿美元，同比增长26%[12] - 调整后的EBITDA为7200万美元，同比增长31%[12] - 2025年第二季度的总收入为2,094,235千美元，较2024年同期的1,848,850千美元增长了13.3%[143] - 2025年上半年净收入为35,619千美元，较2024年上半年的36,240千美元下降了1.7%[145] - 2025年第二季度的调整后每股收益为0.31美元，较2024年同期的0.35美元下降了11.4%[145] 用户数据 - eToro在亚太地区的资金账户占比为16%，美洲为10%，中东和非洲为4%[12] - 2025年第二季度的用户应收款项为145,458千美元，较2024年12月31日的103,493千美元增长了40.5%[141] 新产品和新技术研发 - eToro推出的AI分析师Tori为用户提供个性化投资建议[73] - eToro在法国推出退休和人寿保险产品，支持长期投资[55] - eToro推出的eToro卡在多个欧盟市场可用，用户可获得4%的股票返利[66] 市场扩张 - eToro在新加坡获得资本市场服务许可证，进一步拓展亚洲市场[79] - 净贡献由资本市场（ECC）和加密货币的增长驱动，分别同比增长37%和34%[93] 财务数据 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为987860千美元[139] - 截至2025年6月30日，公司的总资产为1,749,874千美元，较2024年12月31日的1,191,362千美元增长了47%[141] - 截至2025年6月30日，公司的总负债为431,193千美元，较2024年12月31日的358,987千美元增长了20%[141] - 2025年第二季度的研发费用为38,853千美元，较2024年同期的34,771千美元增长了11.8%[153] - 2025年上半年的总运营费用为2,058,616千美元，较2024年上半年的1,812,610千美元增长了13.6%[146] 负面信息 - 2025年上半年净收入较2024年上半年下降了1.7%[145] - 2025年第二季度的调整后每股收益较2024年同期下降了11.4%[145]