alexkich / Shutterstock.com Quick Read Coinbase (COIN) acquired prediction markets startup The Clearing Company to diversify revenue beyond crypto trading volatility. Coinbase is expanding into asset tokenization and prediction markets to become an everything exchange. Coinbase shares trade at 21.4x trailing P/E after falling over 40% from all-time highs. If you’re thinking about retiring or know someone who is, there are three quick questions causing many Americans to realize they can retire earl ...

行业趋势 - 预测市场和资产代币化正在兴起，成为新兴的增长驱动力 [1] - 加密货币交易开始显现出一些疲软迹象 [1] 公司机遇 - Coinbase 在预测市场和资产代币化这两大热点趋势中占据有利地位 [1] - 这两大增长驱动力可能推动其股价在新的一年实现令人瞩目的反弹 [1]

文章核心观点 - SkyBridge Capital首席执行官Anthony Scaramucci认为 基于Solana的资产代币化技术有潜力将全球交易验证成本每年削减高达75% [1][2] - Scaramucci长期看好Solana 将其誉为资产代币化的黄金标准区块链 并透露其公司持有大量Solana头寸 [4] - Scaramucci预测Solana的市值将超越以太坊 尽管近期Solana的价格跌幅更深 [6] 行业成本与效率分析 - 全球每年的交易验证成本高达4万亿美元 其中包括信用卡费和电汇费 [2] - 仅在美国 信用卡公司在2024年就从商户手续费中获得了1485亿美元的收入 [3] - 若采用Solana进行资产代币化 预计可节省约75%的全球交易验证成本 即约3万亿美元 [1][2] Solana的技术定位与市场表现 - Scaramucci将Solana定位为资产代币化的Layer-1网络黄金标准 强调其独特的技术优势对开发者的吸引力 [4] - 在2025年末的市场下跌中 Solana的跌幅超过以太坊 年初至今下跌32% 而以太坊同期下跌11% [6] - Scaramucci预测Solana的市值将超越以太坊 [6] 相关公司动态与观点 - SkyBridge Capital公司对Solana持有大量头寸 [4] - Scaramucci是加密货币的公开倡导者 强调需要利用区块链的无信任技术来消除第三方并验证交易 [2][4]

公司战略与招聘动态 - 全球资管巨头贝莱德正在通过新一轮招聘扩大其数字资产战略 旨在全球范围内扩展其加密货币和区块链相关产品 此举源于机构对代币化和链上资产日益增长的兴趣 [1] - 贝莱德正在招聘七个数字资产相关职位 其中六个位于美国 一个位于新加坡 此举紧随其数字资产主管在社交媒体上发布相关职位信息之后 [1] - 位于新加坡的职位职责更为广泛 该职位负责人将负责制定贝莱德在亚洲的数字资产战略 该地区监管清晰度和机构投资者需求正在加速增长 工作内容包括设定商业目标并识别符合全球优先事项的“先发制人的大赌注” 并制定多年业务计划 [4] 产品发展与业务布局 - 在美国的职位之一专注于扩展贝莱德的iShares数字资产ETF产品线 该职位旨在扩大现有产品（包括其加密货币ETF）的规模 并帮助将其推广给机构和财富管理客户 [2] - 目前 贝莱德的iShares比特币信托管理资产规模已达700亿美元 [2] - 同一职位描述还提及构建“具有强大商业吸引力的下一代产品” 这表明公司的雄心超越了传统的投资产品包装形式 [3] - 除了ETF 公司还在扩展其资产代币化战略 公司首席执行官曾公开谈论代币化资产通过提高透明度和结算效率来革新资本市场的潜力 [5][6] - 去年 公司在以太坊区块链上推出了一个代币化基金 并投资了基础设施提供商（如Securitize）以探索公共区块链如何支持受监管的金融产品 [6] 市场影响与行业趋势 - 此次招聘行动加强了贝莱德在加密货币市场日益增长的影响力 去年公司推出的现货比特币ETF成为头条新闻 并帮助推动加密货币投资工具的资金流入创下纪录 [5] - 亚洲市场对数字资产的机构需求增长和监管环境改善 成为贝莱德在该地区进行战略扩张的重要背景 [4]

监管动态与调查结果 - 美国证券交易委员会（SEC）已结束对Ondo Finance长达数年的调查，且未建议任何指控[1] - 该调查始于2023年10月，旨在评估公司的代币化美国国债和ONDO代币是否违反证券法[1][2] - 调查于上个月底被终止，相关消息在本周一公开[2] 监管环境与行业趋势 - SEC在现任主席Paul Atkins领导下，采取了更加亲加密货币的监管方向[3] - 监管机构对资产代币化的潜在价值表现出日益浓厚的兴趣[4] - 股权代币化已明确列入SEC的议程，其投资者咨询委员会上周就分布式账本如何革新股权发行和交易举行了专题讨论[5] - 这标志着SEC近年来“执法优先”立场的显著转变[5] 公司影响与业务发展 - 调查的结束为Ondo Finance在全国范围内扩展业务扫清了障碍[1] - 此举消除了公司及其他致力于代币化现实世界资产的企业面临的部分不确定性[6] - 公司计划凭借其收购的经纪交易商及ATS运营商Oasis Pro来推进其美国业务扩张[7] - 公司定于二月在纽约举办年度Ondo峰会，预计将推出专注于现实世界资产代币化的新工具和产品[7] 市场与行业现状 - 代币化美国国债已成为增长最快的链上资产类别之一[6] - 早期的代币化股权产品正开始吸引全球投资者的兴趣[6] - 私人领域的这一发展势头与监管机构的兴趣相呼应[5] - Ondo Finance作为代币化领域的早期参与者，顺应了这一监管转变[6] - SEC此次结束调查，与之前结束的针对Coinbase、Ripple和Kraken的案件类似[3]

市场潜力 - 菲律宾到2030年可能解锁一个价值600亿美元的代币化资产市场 [1] - 预计代币化市场中股票占比最大，为260亿美元，其次是240亿美元的政府债券、60亿美元的互惠基金和40亿美元的其他资产 [3] 用户行为与市场现状 - 菲律宾人持有加密货币的比例约为14%，但拥有股票、债券或互惠基金的比例不足5% [2] - 该国深度参与数字钱包和加密货币，为投资股票、债券和基金创造了一条“代币化优先”的路径 [1] 基础设施与渠道 - 区块链钱包在菲律宾已成为主流，为向数百万菲律宾人交付代币化资产提供了现有基础设施 [3] - GCash、PDAX、Maya和Coins.ph等大型消费类应用钱包可作为分销渠道，用户可持有数字资产而无需公司或监管机构从头重建基础设施 [5] 产品创新与案例 - 通过PDAX和支付应用GCash分销的代币化政府债券将最低投资额降至仅500比索，降低了市场进入门槛 [4] - 菲律宾财政部与PDAX和GCash的合作被视为发展势头的证据，将政府债券直接带给数百万菲律宾人 [4]

资产代币化核心观点 - 区块链技术驱动的资产代币化通过消除中介、降低交易成本和加速结算，显著提升交易效率并创造价值，例如通过部分所有权机制降低投资门槛和增强资产流动性 [2][3][8][9] - 代币化在带来效率提升的同时，也因其去中心化本质引入了治理机制缺失、监管模糊、争端解决困难以及系统性风险加剧等新挑战，可能削弱市场稳定性与参与者信任 [2][5][8][10] 交易机制 - 智能合约实现产权直接转移，省去经纪人等中介参与，在房地产案例中显著压缩交易时间并大幅削减费用 [8] - 区块链技术替代实体保管与验证环节，在黄金代币化案例中提升资产流动性并降低存储成本，在债券案例中实现发行与结算流程自动化 [8] - 中介消除导致争端解决与错误处理机制缺失，缺乏中心化仲裁可能使纠纷悬置，影响投资者信心 [8] 访问与所有权 - 部分所有权机制降低高价值资产投资门槛，使中小投资者能以较低成本参与房地产、黄金和债券市场，实现资产组合多样化 [9] - 代币化显著提升传统低流动性资产（如碳信用）的交易灵活性，在区块链平台上实现实时买卖，增强市场活力与全球可达性 [9] - 高流动性与部分所有权伴随定价透明度提升，但市场波动性、投机行为、价格操纵与内幕交易风险在缺乏有效监管环境中可能加剧 [9] 治理与监督 - 去中心化治理模式通过智能合约与代币持有者投票分散决策权，降低传统中心化治理的代理成本与单点故障风险，实现更公平的风险共担 [10] - 多司法管辖区运营中，各国监管要求差异导致合规困境，债券代币化案例面临法律地位灰色地带，易引发法律纠纷甚至欺诈风险 [10] - 智能合约可自动化执行合规检查，但其代码本身漏洞可能成为系统性风险来源 [10][11] 合规与信任 - 区块链不可篡改性与透明性提升市场信任，碳信用案例中所有交易记录公开可查，有效防止重复计算与虚假申报，黄金与债券市场提供可靠资产追溯 [12] - 区块链记录不可逆性导致数据录入错误难以修正，可能造成永久性信誉损害，且依赖的第三方托管机构若出现经营问题或欺诈行为会波及系统可信度 [12]

**行业与公司** - 行业：亚太区稳定币与金融科技行业[1] - 涉及公司：DBS、Kakao集团（Kakaopay、KakaoBank）、JPM、POSCO International、Coupang、Mitsubishi Corporation、MUFG、Mizuho、SMFG、Circle、Tether等[3][45] --- 核心观点与论据 **1 稳定币在亚太区处于早期发展阶段** - 美元稳定币市值约3000亿美元，亚太区本地货币稳定币市值仅4900万美元，市场尚不成熟[9] - 监管框架仍在建立中，各国对稳定币的立法进度不一（如新加坡、澳大利亚、日本已发放牌照，韩国仍在审议中）[11][13] **2 跨境支付是稳定币的核心应用场景** - 全球跨境支付市场规模达3480亿美元（2024年），稳定币可降低60%-80%的交易成本[29] - 稳定币结算时间可缩短至1分钟，传统SWIFT系统需1-3天[31] - 案例：POSCO International与JPM合作使用区块链进行贸易汇款，Coupang加入Tempo网络探索稳定币支付[45] **3 韩国、新加坡、香港具备较高稳定币 adoption 潜力** - 三国在无现金支付比例（韩国99%、新加坡86%、香港93%）、加密货币交易量（韩国1300亿美元、新加坡450亿美元、香港900亿美元）和年轻人口占比（20-40岁人口占比39%-52%）方面领先[10][13] - 外国劳动力需求高（新加坡160万人、韩国100万人），推动跨境汇款需求[10] **4 金融机构积极布局稳定币以防御利润池侵蚀** - 稳定币可能冲击银行外汇佣金收入（占韩国、日本、香港、新加坡银行净利润的8%）和贸易融资业务（占新加坡银行贷款的8.8%）[40][43] - DBS与JPM合作开发代币化框架，日本三大银行计划联合发行日元稳定币[3][64] **5 风险与挑战** - 存款分流风险：稳定币无存款保险，但在高通胀国家（如阿根廷、土耳其）可能替代本地货币[65] - 智能合约的Oracle Trust问题：外部数据输入可靠性存疑，欧盟要求设置“终止开关”[75][76] - 企业惯性：IBM区块链供应链项目因缺乏参与而终止[77] --- 其他重要内容 **监管动态** - 香港：2025年8月实施《稳定币条例》，已收到36份牌照申请，首批结果将于2026年初公布[16] - 中国：央行优先推广数字人民币，禁止加密货币交易，对稳定币持谨慎态度[17][18] - 日本：批准JPYC（首款日元稳定币），但现金文化可能阻碍普及[20] **技术生态** - 稳定币价值链包括发行、托管、跨链互操作等环节，代表企业有Tether、Circle、BNY Mellon等[27] - 私有链更受金融机构青睐（如SWIFT联合30家银行开发共享账本），因符合KYC/AML要求[63][64] **消费者支付场景局限性** - 亚洲国家已具备高度数字化支付系统（如中国现金支付占比仅16%），稳定币需提供显著优惠或体验优势才能吸引用户[47][55] - 电商支付平台（如Kakaopay）可能通过稳定币降低交易成本，增加奖励点数[48] --- **数据单位说明**：文中billion=十亿，million=百万，thousand=千；货币单位未注明处默认为美元。

合作核心内容 - Robo.ai与中东首家全数字银行Zand Bank签署战略合作备忘录[1] - 双方将整合Robo.ai的智能硬件生态系统与Zand Bank受监管的数字金融系统[1] - 合作重点包括阿联酋迪拉姆稳定币支付、物联网资产托管和现实世界资产代币化[1] 合作具体场景与目标 - 深度融合Zand Bank的阿联酋迪拉姆稳定币至Robo.ai物联网设备，实现人机交互和机器间交互的瞬间自动结算，显著提升交易效率[4] - 利用Zand Bank的机构级合规托管钱包，为智能终端提供安全的私钥存储和链上身份认证，确保资产安全[4] - 将智能汽车、电动垂直起降飞行器和物流设备等实体资产转化为标准化的链上碎片化份额，支持融资、租赁和抵押，提升资产流动性[4] - 基于物联网传感器收集的交通和能耗数据生成可审计的链上ESG报告，为迪拜2050净零碳排放目标提供技术支持[4] - 旨在解决“机器经济”中的支付和合规痛点[2] 公司战略与产品规划 - Robo.ai未来产品将全部配备专属数字钱包功能[2] - 公司在TOKEN2049大会上发布了集成数字钱包和数字身份识别的智能汽车Roboy339[2] - 在迪拜航展上推出了电动飞机品牌RoVTOL[2] - Robo.ai致力于构建全球AI机器人网络平台，整合智能终端，开发统一AI操作系统，并建立支持智能合约的生态系统[5] - Zand Bank是一家由阿联酋央行许可、惠誉评级BBB+投资级的AI驱动银行，旨在支持数字经济并弥合传统金融与去中心化金融之间的差距[3]

法律与监管动态 - 美国联邦法院对FTX联合创始人Gary Wang判处三年监管释放并没收110亿美元资产，标志着FTX相关刑事案件基本结束[3] - 美国联邦法官撤销美国证券交易委员会（SEC）的经销商规则，为去中心化金融（DeFi）参与者提供更明确的法律环境[5] - SEC主席Gary Gensler宣布将于明年1月20日离任，市场解读为美国加密监管政策可能出现转向的信号[7] 市场表现与机构动态 - 比特币价格触及99,199美元历史新高，距离10万美元心理关口仅一步之遥[5] - MicroStrategy公司进行46亿美元比特币投资，其首席执行官重申对比特币作为价值储存工具的坚定信念[5] - 全球数字资产市值突破3万亿美元大关，稳定币在提供价格稳定性方面发挥重要作用[7] 技术创新与网络发展 - 瑞士一家教堂部署自动化AI系统接受加密货币捐赠，使捐赠收入增加20%[5] - 以太坊基金会将发展重点转向主网执行环境优化，提议的升级可能将网络吞吐量提升1000倍以上[7] - 资产代币化概念得到进一步验证，通过创建现实世界资产的数字表示提高流动性、透明度和可及性[7] 替代币与生态系统 - Shiba Inu代币销毁率激增6,223%，通过减少流通供应量推动价格适度上涨[5] - XBIT等去中心化交易平台为代币交易提供便利，并从有利的法律环境中受益[5] - 2024年因黑客攻击和诈骗造成的损失已超过35亿美元，行业对安全基础设施存在迫切需求[7] 行业活动与前景 - 北美区块链峰会重点讨论区块链实际应用案例及监管发展趋势，与会者认为新一届美国政府政策将确保美国重新成为数字资产创新中心[7] - 11月20日的一系列事件被视为区块链产业发展的关键节点和重要转折点[1][7]