Mercury Systems (NasdaqGS:MRCY) Q1 2026 Earnings Call November 04, 2025 05:00 PM ET Speaker0Good day, everyone, and welcome to the Mercury Systems first quarter fiscal 2026 conference call. Today's call is being recorded. At this time, for opening remarks and introductions, I would like to turn the call over to the company's Vice President of Investor Relations, Tyler Hojo. Please go ahead, Mr. Hojo.Speaker1Good afternoon, and thank you for joining us. With me today is our Chairman and Chief Executive Offic ...

The Ensign Group (NasdaqGS:ENSG) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 01:00 PM ET Speaker4Ladies and gentlemen, thank you for joining us and welcome to the Ensign Group Q3 earnings call. After today's prepared remarks, we will host a question-and-answer session. If you would like to ask a question, please raise your hand. If you have dialed into today's call, please press star nine to raise your hand and star six to unmute. At this time, I would like to turn the call over to Mr. Keetch. Please go ahead.S ...

Key Takeaways Apollo Global's Q3 adjusted EPS of $2.17 beat estimates and rose y/y from $1.85.Total AUM jumped 23.9% y/y to $908B, driven by robust inflows and acquisitions. The Bridge Investment deal boosted APO's real estate scale and origination capabilities. Apollo Global Management, LLC’s (APO) third-quarter 2025 adjusted net income per share of $2.17 surpassed the Zacks Consensus Estimate of $1.77. Further, the reported figure compared favorably with the year-ago adjusted net income of $1.85.Results ...

评级与目标价调整 - 美国银行证券将Marsh & McLennan公司评级从中性下调至表现不佳 并将目标价从243美元下调至181美元 [1] - 评级调整主要基于对有机增长前景疲软以及财产保险市场面临短期阻力的判断 [1] 增长前景与市场环境 - 预计有机收入扩张将放缓 原因是财产保险费率疲软和更广泛的经济不确定性影响业绩 [1] - 短期内推动增长的催化剂似乎有限 利润率扩张可能比此前预期更为温和 [1] 盈利预测修正 - 美国银行证券下调了其盈利预测 目前预计2027年每股收益为10.50美元 低于当前市场普遍预期的11.14美元 [2] - 公司警告称 由于增长放缓和盈利能力下降 未来几个季度的业绩可能低于市场普遍预期 [2]

Earnings Call 3Q25 This presentation was prepared by Ambev S.A. ("Ambev" or "Company") for the exclusive use in the earnings conference call of the third quarter of 2025 (3Q25). This presentation should not be considered as a complete document and should be analyzed together with the Company's quarterly information form (ITR/6-K) for the third quarter and the respective press release, both available on the U.S. Securities and Exchange Commission – SEC and the CVM websites. This presentation was prepared for ...

First Interstate BancSystem (NasdaqGS:FIBK) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 09:30 AM ET Speaker5Good morning, ladies and gentlemen, and welcome to the First Interstate BancSystem Inc. third quarter earnings conference call. At this time, all lines are in listen-only mode, and following the presentation, we will conduct a question and answer session. If at any time during this call you require immediate assistance, please press star zero for the operator. This call is being recorded on Thursday, Octob ...

NCS Multistage (NasdaqCM:NCSM) Q3 2025 Earnings Call October 30, 2025 08:30 AM ET Speaker4Thank you for standing by. Welcome to the NCS Multistage Q3 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. After the speaker's presentation, there will be a question and answer session. To ask a question during the session, you will need to press star 11 on your telephone. You will then hear an automated message advising your hand is raised. To withdraw your question, please pr ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收达9.99亿美元，同比增长13%，有机增长6% [8] - 第三季度调整后每股收益为1.78美元，同比增长21% [8][18] - 第三季度自由现金流利润率超过15%，已超过2030年目标的高端 [8] - 今年迄今自由现金流增长46%至3.68亿美元，预计全年将达到先前指引的高端5亿美元 [8][22] - 营业利润率增长20个基点至18.5%，若排除并购影响则增长110个基点 [10][18] - 公司提高2025年全年调整后每股收益指引中点0.20美元至6.65美元，同比增长13% [11][21] - 全年有效税率预计为21.5% [21] - 第三季度订单接近10亿美元，连续第三个季度达到此水平，同比增长3% [7] - 今年迄今订单超过30亿美元，过去三年订单增长19% [12] - 期末积压订单近20亿美元，同比增长13% [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工业流程业务有机营收增长11%，主要得益于项目业务增长超过50% [9][17] - 连接与控制技术业务总营收增长25%，有机增长6%，其中航空航天增长18%，国防增长4% [10][17] - 运动技术业务摩擦原厂设备有机增长4%，超越全球汽车生产360个基点 [10][17] - 工业流程业务利润率增长70个基点至近22% [10][18] - 连接与控制技术业务利润率增长270个基点（排除Casoria收购的稀释影响） [10][18] - 运动技术业务利润率增长110个基点，连续第二个季度超过20% [10][18] - 运动技术业务在中国市场份额从去年的31%增长至目前的34%以上 [12] - KONI业务增长12%，得益于铁路摩擦领域的份额增长 [17] - Svanehøj业务本季度息税折旧摊销前利润率超过20%，较上季度提升500个基点 [9][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国汽车生产第三季度同比增长9.7%，欧洲和北美亦有所增长，预计全年全球汽车生产增长2%至9100万辆 [37] - 运动技术业务在中国市场表现优异，持续赢得比亚迪、长城、吉利等客户 [10] - 中东地区（尤其是沙特）机会显著，项目渠道环比增长21% [58] - 航空航天与国防市场需求强劲，成为增长动力 [12][50] - 欧洲和北美汽车生产预计全年将出现低个位数下降 [37][89] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正通过有机增长和并购向2030年目标迈进 [7] - 自2023年以来，三分之二的营收增长来自销量，三分之一来自价格，表明公司正在获得市场份额 [16] - 持续投资创新，如Vidar工业电机和Geopad等产品 [8][11] - 并购策略聚焦于泵、阀门以及航空航天与国防领域的连接器，并购渠道机会丰富 [69] - 资本配置策略包括资本支出、并购以及股息和股票回购，若并购机会未实现，将把资本用于股票回购 [71] - 公司在项目管理方面表现出色，例如在沙特的团队在过去几年中标率超过95% [15][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球汽车生产环境预计2026年将持平或低个位数增长，公司预计将继续超越市场表现 [37] - 工业流程业务项目渠道环比增长22%，若不包含能源项目则同比增长9%，显示出积极迹象 [39] - 尽管有同行提及项目延期，但公司未观察到其业务出现实质性延期 [100] - 芯片短缺问题目前未对客户造成直接影响，欧洲10月份交付情况强于预期 [90] - 定价环境因业务而异，连接与控制技术业务拥有更强的定价能力 [114] - 对2026年持乐观态度，受益于强劲的积压订单、航空航天与国防的顺风以及并购贡献的增长 [50] 其他重要信息 - 公司在巴西的工厂在遭受破坏性风暴袭击后，不到48小时内恢复生产 [7] - 投资者关系与全球传播副总裁Mark Macaluso将离职 [25] - 公司正在沙特达曼进行2400万美元的二期扩建，以提升制造和测试能力 [15] - Svanehøj业务赢得首单美国陆上终端市场奖项，涉及公司历史上最大的液化石油气泵 [14] - 公司预计第四季度营收将实现高个位数增长（中个位数有机增长），营业利润率预计提升约130个基点 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 全球汽车生产现状及未来展望 - 第三季度全球汽车生产情况良好，中国增长9.7%，欧洲和北美亦增长，预计全年增长2%，中国增长而欧美预计低个位数下降，2026年预计持平或低个位数增长，公司预计将继续超越市场 [35][37] 问题: 工业流程业务项目渠道状况及转化信心 - 项目渠道规模与去年相当，但活跃项目渠道环比增长22%，不含能源项目则同比增长9%，北美、亚太和拉美渠道均增长，绿色项目订单和预算报价机会显著增加，显示出积极信号 [38][39][40] 问题: 每股收益指引提升的驱动因素分解 - 指引提升0.20美元，得益于各业务营收和利润率超预期、有效税率降低约0.01美元以及公司费用控制，第三季度超预期约0.10美元，第四季度预计贡献略低于0.10美元 [47][48] 问题: 对2026年不同市场的展望 - 进入2026年积压订单强劲，航空航天与国防是顺风，汽车领域预计继续超越市场，工业流程业务渠道机会增加，并购业务预计在2026年继续贡献增长 [49][50] 问题: 工业流程业务短周期订单趋势的可持续性及驱动因素 - 第三季度短周期订单增长5%， legacy 短周期增长7%其中4%为销量增长，零部件和阀门表现强劲，医疗阀门（特别是减肥药物相关）贡献显著，预计趋势可持续 [53][55][56] 问题: 沙特及中东地区工业流程业务市场需求趋势 - 中东是增长区域，项目渠道环比增长21%，下游投资持续，公司因出色的项目管理和执行能力获得客户认可，正在进行产能扩张以支持未来增长 [57][58][59] 问题: 并购渠道现状及未来交易可能性 - 并购渠道机会丰富，主要集中在泵、阀门和航空航天与国防连接器领域，交易正在推进，若交易未实现，资本将用于股票回购 [67][69][71] 问题: 第四季度订单展望 - 预计订单额将维持在10亿美元左右区间，全年订单出货比将舒适地高于1，年末积压订单将高于年初水平 [72][73] 问题: 运动技术业务售后市场现状及高性能和Vidar业务展望 - 售后市场业务仍集中在欧洲高端市场，近期有所下滑但属市场因素而非份额问题，高性能业务进展良好，持续赢得新平台，Vidar产品处于测试和客户验证阶段，长期目标不变 [77][78] 问题: 运动技术业务摩擦原厂设备平台中标率 - 中标率非常良好，今年迄今已赢得142个电动化平台奖项，与去年全年持平，平台获胜是提升市场份额的关键支柱 [79][80] 问题: 欧洲芯片短缺对汽车生产的影响 - 欧洲汽车生产面临挑战，全年预计下降约2%，竞争加剧，但为公司赢得新平台份额带来机会，目前客户未就芯片短缺直接表达担忧，10月份欧洲交付强于预期 [87][89][90] 问题: 高订单增长后的可持续性及多年趋势 - 2025年订单增长异常强劲，部分原因是客户上半年提前下单以确保产能，预计2026年将恢复正常化，但长期仍预计实现低双位数增长 [91][92] 问题: 工业流程业务是否出现项目延期 - 未观察到实质性项目延期，活跃项目渠道环比显著增长，表明需求依然稳固 [99][100] 问题: 2026年连接与控制技术业务利润率框架 - 将受益于航空航天复苏（特别是宽体机）、价格谈判进展、运营效率提升以及Casoria收购临时摊销结束（预计带来超过0.10美元的收益） [101][103][104] 问题: 2026年增量利润率展望 - 第三季度排除并购影响的增量利润率约为40%，第四季度预计类似，2026年增量利润率预计在30%至35%左右 [111][112] 问题: 定价环境展望 - 定价能力因业务而异，连接与控制技术业务最强，工业流程业务需战略性定价，汽车业务定价动态完全不同 [113][114] 问题: 运动技术业务利润率及外汇交易影响 - 运动技术业务利润率连续两个季度超过20%，外汇交易影响在绝对值上仍为负，但同比带来约100个基点的益处 [118][119] 问题: 连接与控制技术业务中除航空航天与国防外的增长前景 - 航空航天与国防增长强劲，第四季度预计增长 around 20%，需要提升产量以支持客户需求 [122][123]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额增长4%，其中有机日销售额增长3%，收购贡献1% [5][13] - 第三季度调整后EBITDA增长11%至1.275亿美元，调整后EBITDA利润率提升60个基点至10.1% [5][16][28] - 毛利润增长6%至约4.37亿美元，毛利率提升70个基点至34.7% [15][26] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额比例下降50个基点至28.4%，经调整后SG&A占比下降约60个基点 [15][26] - 第三季度归属于公司的净收入增长33%至5900万美元 [27] - 第三季度有效税率20.4%，低于去年同期的26.2%，主要由于基于股票的薪酬带来的超额税收优惠增加 [27] - 营运资本季度末约为10.6亿美元，高于去年同期的9.92亿美元，主要因关税前库存采购增加以及应收账款因销售额增长而增加 [28] - 第三季度经营活动提供的净现金约为1.29亿美元，高于去年同期的1.16亿美元 [29] - 季度末净债务约为4.23亿美元，杠杆率从一年前的1.2倍下降1倍 [29] - 季度末可用流动性约为6.85亿美元，包括手头现金1.07亿美元和ABL设施下约5.78亿美元的可用额度 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 农艺产品（包括肥料、防治产品、融冰剂和设备）有机日销售额第三季度增长3% [14][25] - 景观美化产品（包括灌溉、苗圃、硬质景观、户外照明和景观配件）有机日销售额第三季度增长3% [14][25] - 私有品牌（如Pro-Trade、Solstice Stone和Portfolio）本季度集体增长50%，年初至今增长近40% [17] - 数字销售（通过siteone.com）年初至今增长超过125% [18] - 草籽和PVC管等商品价格本季度分别下降约13%和10% [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 九个区域中有七个在第三季度实现了正有机日销售额增长 [25] - 阳光地带州（如德克萨斯州）由于新住宅建筑终端市场疲软，销售持续较弱 [14][25] - 新住宅建筑终端市场（占销售额21%）本季度下滑，特别是在德克萨斯州、佛罗里达州、亚利桑那州和加利福尼亚州 [14][42] - 维修和升级市场（占销售额30%）持续疲软，但已开始显现稳定迹象 [14][43] - 商业需求（占销售额14%）保持稳定 [14][43] - 维护终端市场（占销售额35%）保持稳定增长 [14][44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是行业明确领导者，规模是最近竞争对手的3倍以上，比第2至第10名竞争对手总和还大 [7] - 在250亿美元高度分散的批发景观产品分销市场中估计份额约为18% [7] - 战略重点包括通过商业和运营计划推动有机增长、提高毛利率和实现运营杠杆 [9][10] - 通过DispatchTrack等数字工具改善客户交付管理，年内净交付费用在占总销售额约三分之一的交付销售中降低了约30个基点 [19] - 计划在第四季度整合或关闭15-20个分支机构，预计产生400万至600万美元的调整后EBITDA费用 [45] - 重点分支机构的调整后EBITDA利润率年内已提升超过200个基点 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管终端市场持续疲软，但团队执行良好，实现了优异的SG&A杠杆、良好的毛利率改善和显著的市场份额增长 [5] - 定价环境改善，从第一季度的-1%到第二季度的持平，再到第三季度的增长1% [11] - 随着商品通缩继续消散，预计2025年底定价增长1%-2%，为2026年更正常的通胀和价格实现奠定基础 [11] - 预计2025年剩余时间新住宅建筑、维修和升级需求的疲软将持续，抵消维护需求的增长 [41][42] - 预计2025年全年调整后EBITDA在4.05亿至4.15亿美元之间，不包括未宣布收购的贡献 [46] - 对2026年定价展望为更正常的年份，历史范围在2%左右，预计在1%-3%范围的中点 [53] 其他重要信息 - 第三季度和10月份共增加了四家公司，2025年至今共增加六家公司，带来约4000万美元的过去12个月销售额 [22][35] - 自2014年以来已完成超过100项收购，增加了超过20亿美元的收购收入 [12][35] - 公司宣布首席财务官John Guthrie将于年底退休，由Eric Elema接任 [30][31][40] - 第三季度未进行股票回购，但季度后根据10b5-1计划以2000万美元回购了约161,000股股票 [27] - 年初至今已回购约656,000股，总额约7800万美元，平均价格约每股118美元 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第四季度调整后EBITDA指引中分支关闭费用的会计处理 - 公司调整后EBITDA政策相对严格，主要反映收购及收购后第一年内的调整，提供信息供投资者自行调整 [50] 问题: 关于各产品线价格实现、第四季度季节性以及2026年展望 - 第三季度景观产品价格增长1%，农艺产品价格基本持平 [53] - 第四季度价格预计在1%-2%之间，全年定价预计持平至增长约1% [53] - 2026年展望为更正常的定价年份，历史范围约2%，预计在1%-3%范围的中点 [53] 问题: 关于第四季度有机增长展望和维修升级市场的稳定性 - 10月份已看到正有机销售增长，但第四季度面临更艰难的对比基数（去年第四季度量增长4%） [59] - 维修升级市场通过与客户沟通和监控相关产品线（如硬质景观、照明）已显现稳定迹象，可能已触底 [60][61] 问题: 关于第四季度毛利率和SG&A展望 - 第四季度指引中毛利率的同比优异表现不如第三季度强劲，但预计仍将实现良好的SG&A杠杆 [63] 问题: 关于竞争环境的变化 - 在市场疲软时期竞争自然加剧，尤其是在大客户和商业业务方面，但未观察到异常情况，公司通过自身计划能够应对并赢得市场份额 [67] 问题: 关于分支优化后服务市场复苏的能力 - 现有网络有充足能力服务更强的市场，分支优化不会阻碍服务能力，若市场复苏将加速SG&A杠杆和调整后EBITDA扩张 [70] 问题: 关于商品投入成本通胀展望 - 成本通胀展望已体现在全年指引中，未看到肥料等产品的重大波动 [74] 问题: 关于2026年分支关闭的节奏和利润率贡献 - 重点分支机构（占收入约20%）调整后EBITDA利润率年内已提升超过200个基点，预计改善趋势将持续至明年 [75] 问题: 在软量环境下实现中期利润率目标的能力 - 公司拥有大量自助能力（重点分支机构、销售队伍生产率、交付效率、私有品牌增长等），只要市场稳定，就有机会继续扩大调整后EBITDA [79][80] 问题: 关于2026年并购前景及对类似Pioneer（需要整顿）交易的意愿 - 鉴于今年收购收入较轻，预计明年将高于今年，长期平均收购规模可参考10年200亿美元的收入 [83] - 倾向于收购运营良好的公司，目前未追踪类似Pioneer的大型整顿机会 [84][85] 问题: 关于SG&A改善的可持续性及2026年展望 - 预计第四季度将继续实现SG&A杠杆，但未提供2026年具体指引，SG&A杠杆是未来计划的基础 [89] 问题: 关于商业终端市场和区域需求差异 - 商业终端市场保持稳定，项目服务团队投标活动略有增加，未看到任何区域有异常增长 [91] 问题: 关于2026年正常化定价环境的驱动因素和演变 - 定价将加速，因草籽在上半年仍是拖累，PVC管价格下跌主要发生在2024年且2025年已稳定，供应商一季度提价幅度尚不确定 [96] 问题: 关于资本分配优先级，若并购市场持续疲软是否会增加股东回报 - 优先投资于业务（收购），但若处于杠杆区间低端，自然会考虑增加股票回购 [102] 问题: 关于商业计划对定价的贡献与混合效应 - 商业计划的益处与定价是分开的，强劲定价和商业计划（私有品牌、小客户增长）共同推动了毛利率的优异表现 [104] 问题: 关于私有品牌和小客户增长等内部计划推动的超额增长的可持续性 - 在小客户中的市场份额仍显著低于大客户，有大量追赶空间，是长期计划；私有品牌占比约15%，目标是长期达到25%-30% [106] - 旨在通过客户卓越计划、销售队伍管理等在未来多年持续超越市场增长 [107] 问题: 关于第三季度定价优于预期（原预期持平）的主要原因 - 进入季度时预计竞争性定价环境会更严峻，特别是草籽等产品，但实际价格保持略好于预期，是积极因素 [109][111]

业绩总结 - 净销售额同比增长4%，达到12.582亿美元[25] - 毛利润同比增长6%，达到4.372亿美元，毛利率提高70个基点至34.7%[25] - 净收入同比增长33%，达到5910万美元[25] - 调整后EBITDA同比增长11%，达到1.275亿美元，调整后EBITDA利润率提高60个基点至10.1%[25] - 经营活动产生的现金流同比增加1270万美元，达到1.286亿美元[25] - 工作资本增加至10.59亿美元，较去年同期的9.917亿美元有所上升[31] - 净债务减少至4.225亿美元，较去年同期的4.493亿美元有所下降[31] 收购与市场扩张 - 收购了Grove Nursery、Nashville Nursery和Autumn Ridge Stone[25] - 收购了Red's Home & Garden[25] - 公司在2014年至2023年期间共完成104项收购，年均净销售额达到约20.25亿美元[32] - 2023年新增分支机构数量为61个，总数达到423个[32] 未来展望 - 预计2025年调整后的EBITDA将在4.05亿至4.15亿美元之间，包含约400万至600万美元的分支整合和关闭费用[48] - 2024年预计调整后的EBITDA为3.78亿美元，较2023年下降7.9%[56] - 2025年第四季度预计产品价格上涨1%至2%，以抵消商品价格的通缩[48] - 公司在2025年的市场需求预计将下降，但维护增长将弥补新住宅建设和修缮升级的疲软[48] 财务预测 - 2025财年净销售额为45.406亿美元，较2024财年的40.308亿美元增长了约12.5%[58] - 2025财年第四季度净销售额为12.582亿美元，较2024财年第四季度的10.131亿美元增长了约24.2%[58] - 2025财年第一季度的调整后EBITDA预计为2240万美元，较2024年第一季度增长约9.5%[52] - 2025财年收购贡献的销售额为1.098亿美元，较2024财年的4120万美元增长了约166.7%[58] 有机销售数据 - 2025财年第一季度的有机销售额为8.943亿美元，较2024财年的9.048亿美元增长了约1%[58] - 2025财年第二季度的有机日销售额为19.1万美元，较2024财年第二季度的21.7万美元下降了约12%[58] - 2025财年第三季度的有机销售额为13.94亿美元，较2024财年第三季度的13.872亿美元增长了约5%[58] - 2025财年第四季度的有机销售额为13.94亿美元，较2024财年的11.669亿美元增长了约19.5%[58]