2025 was a disappointing year for Bitcoin (CRYPTO: BTC) bulls. The world's top cryptocurrency saw wild swings, but it ultimately fell more than 5% for the whole year. That drop can be attributed to Treasury yields, which remained high even as the Fed cut its benchmark rate, to messy macro headwinds, and to a rotation toward more conservative investments. Bitcoin is off to a better start in 2026. It's only risen about 1% year-to-date as of this writing, but a few catalysts might stabilize its price and dr ...

黄金价格突破历史里程碑 - 黄金现货价格在周末首次突破每金衡盎司5000美元大关，并在今日早间触及5115美元的高位 [1] - 黄金价格在过去一年内已接近翻倍 [1] - 其他贵金属价格亦同步上涨：白银飙升6%至约110美元每盎司，铂金上涨1.5%至2840美元 [5] 驱动黄金上涨的核心因素 - 在经济和地缘政治不确定性中，投资者将黄金视为价值储存手段和安全避风港，需求持续强劲 [1] - 地缘政治紧张局势推动军事军备竞赛，国防公司需要金属来增加产出，这支撑了金属需求 [8] - 新兴市场央行为对冲美元汇率风险而进行的购买，以及市场对利率下降的预期，共同推动了黄金的上涨行情 [3] - 私人投资者和消费者对通胀粘性的担忧，以及对今年美联储两次降息的预期，支撑了金属价格直至2026年 [4] 市场分析与价格展望 - 分析师和投资者在金价触及5000美元之前就已瞄准更高价位，部分观点甚至看向6000美元 [3] - Oppenheimer公司首席投资策略师设定了黄金年底6000美元的目标价，并预计到2029年底价格将达到10000美元 [8] - 从技术分析角度看，5000美元不仅是一个重要的整数关口，也对买家构成了心理上的吸引 [5] 对相关投资产品的影响 - 近期涌入黄金、基本金属和稀土矿物的资金，推高了那些在金属行业权重较高的新兴市场交易所交易基金的价格 [5] - 例如，对材料板块有标准配置的iShares Core MSCI Emerging Markets ETF年初至今上涨超过8%，而主题型的VanEck Rare Earth and Strategic Metals ETF则上涨了34% [6] - 相比之下，近期交易更像风险资产而非对冲工具的比特币价格为87,400美元，低于隔夜高点88,200美元 [8]

大型科技公司财报周 - 本周将有四家“科技七巨头”中的高知名度公司发布财报 包括特斯拉、Meta、微软和苹果 [1] - 这些公司股价均已从近期历史高点回落 其中苹果公司的相对强弱指标显示其已处于超卖状态 [2] - 除了大型科技股 本周财报还包括Visa、万事达卡、美国运通等美国消费类股 有助于观察美国消费者状况 [2] 工业与消费领域财报 - 工业领域将有波音和卡特彼勒两家大型公司发布财报 [3] - 消费领域将有星巴克和UPS等众多高知名度公司发布财报 [3] 美联储会议与货币政策 - 美联储会议将于次日开始 市场普遍预期（97%概率）将维持利率不变 [5] - 市场关注焦点在于美联储主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会及其可能讨论的广泛话题 包括美联储独立性、未来利率路径等 [6] 外汇与贵金属市场动态 - 日元兑美元汇率日内上涨约1.2% 市场猜测日本央行可能进行干预 [9] - 美元走弱对贵金属价格构成支撑 形成“美元跌、金属涨”的宏观关联交易 [9] - 黄金价格突破5000美元/盎司 日内上涨85美元至5064美元 创下新高 被视为避险资产 [8][10] 极端寒冷天气及其影响 - 冬季风暴袭击美国 纽约、东海岸及芝加哥等地遭遇严寒天气 预计寒冷将持续整周 [11] - 冷空气南下至通常温暖的南部地区 如田纳西州纳什维尔等地 气温创下纪录 [12] - 极端天气导致大规模停电 例如宾夕法尼亚州等地有约80万人失去电力供应 [13]

市场整体表现与价格动态 - 比特币价格在美国周二早盘交易时段下跌3%，跌破90,000美元关口 [1] - 以太坊价格在过去24小时内下跌超过7%，跌破3,000美元关键水平，为自1月2日以来首次 [1] - 比特币已回吐2026年以来的大部分涨幅，目前价格仅比年初水平高出3% [3] 市场结构与风险资产关联 - 比特币主导率（即其市值占整个数字资产市场的份额）已升至59.8% [2] - 分析师指出，波动性回归，比特币作为风险资产预计将走低，而山寨币短期内可能受到最大冲击 [2] - 全球风险资产普遍下跌，纳斯达克指数下跌近2%，日经指数隔夜下跌2.5%，德国DAX指数下跌1% [3] 宏观经济与避险资产动向 - 日本国债市场崩盘以及美国总统特朗普持续对欧洲的关税威胁，共同推动风险资产大幅走低 [1] - 贵金属成为首选的避险资产，黄金价格上涨3%，白银价格上涨7%，两者均创下历史新高 [3]

商品指数年度再平衡引发抛售 - 黄金和白银价格连续第二日下跌，因投资者为商品指数年度再平衡调整头寸，未来几天将有价值数十亿美元的期货合约被卖出 [1] - 现货黄金跌破每盎司4,450美元，前一交易日下跌近1% [2] - 白银在周四下跌超过3%，尤其容易受到大幅抛售的影响 [3] 再平衡规模与影响 - 花旗集团估计，为满足再平衡要求，可能卖出约68亿美元的白银期货，相当于Comex交易所未平仓合约的约12% [3] - 根据花旗基于跟踪彭博商品指数和标普高盛商品指数的基金所做的估计，黄金期货的资金流出总额大致相同 [4] - 再平衡的必要性源于贵金属在商品基准指数中的权重急剧上升 [4] - 摩根大通指出，尽管去年两种金属也面临类似的指数抛售，但并未对市场造成明显拖累，不过该行表示今年白银所需的抛售规模更为巨大 [5] - 花旗策略师表示，多年运作此流程，从未见过如此大规模的资金流动 [6] 指数再平衡操作细节 - 彭博商品指数的展期期从年度第六个工作日持续到第十个工作日，但为再平衡指数而进行的交易通常滞后一天，并均匀分布在第五至第九个工作日 [5] 长期看涨观点与驱动因素 - 尽管价格可能面临短期压力，但分析师普遍对黄金持看涨观点，此前黄金录得自1979年以来最佳年度表现 [7] - 去年黄金创下一系列纪录，受到央行购买量增加和流入黄金支持交易所交易基金的资金支撑，美元走软进一步推高了价格 [7] - 汇丰首席贵金属分析师认为，黄金涨势受到避险和风险规避买盘的共同推动，部分原因是美元疲软和政策不确定性，预计到2026年上半年金价将达到每盎司5,000美元，地缘政治风险和财政债务上升将提供支撑 [8]

加密货币市场动态 - 主要加密货币价格普遍下跌，比特币交易价格低于89,000美元，以太坊跌破3,000美元关键点位，比特币价格较10月历史高点下跌约30% [1] - 现货比特币ETF未能提供有力支撑，机构资金流入持续疲软，尽管美联储已开始降息，但市场风险偏好依然谨慎 [2] - 加密货币的“数字黄金”叙事未显现，避险需求流向贵金属，黄金价格今日再创历史新高 [2] 加密货币相关股票表现 - 与加密货币相关的股票逆势上涨，包括Circle、Bullish、Coinbase和eToro在内的公司股价均走高 [3] - 持有比特币最多的上市公司MicroStrategy上周出售了一批股票，并向其美元现金储备追加了7.5亿美元，此举被视为在为可能持续更长的加密货币市场低迷期建立缓冲垫 [3]

贵金属价格表现 - 黄金和白银价格在周一早盘交易中创下历史新高[1] - 截至12月22日午盘 黄金(GC=F)上涨超过1.9%至每盎司4472.20美元 白银(SI=F)上涨约3.4%逼近每盎司70美元 两者均迈向1979年以来的最高水平[3] - 2025年至今 黄金价格已飙升近70%[2] 价格上涨驱动因素 - 地缘政治事件刺激价格上涨 包括美国可能再次扣押委内瑞拉油轮引发的紧张局势[1] - 市场对未来美联储降息的预期是推高价格的因素之一[1] - 整体经济不确定性以及对2026年美国货币政策的押注也支撑了价格[1] - 黄金的持续走强部分源于所谓的“贬值交易” 投资者寻求对冲前所未有的七国集团(G7)全球债务[2] - 美联储本月早些时候降息25个基点 这是2025年第三次降息 将联邦利率推至三年低点 并暗示未来可能进一步降息[4] 历史模式与属性分析 - 历史上 在美国联邦储备委员会降息后 黄金价格上涨 在2000年显著上涨31% 2007年上涨39% 2019年上涨26%[4] - 降息通常是试图刺激放缓的经济增长 而黄金在经济不确定时期被视为避风港[5] - 随着债券和其他固定收益投资收益率降低 黄金变得更具吸引力[5] - 白银约70%用于工业用途 近期因数据中心、太阳能电池板和电动汽车的需求增加 其工业需求一直在增长[2] 未来价格展望 - 高盛预测 到2026年12月 黄金价格将达到每盎司4900美元[6] - 有观点指出 黄金和白银的需求曲线正在发生结构性转变 可能导致价格持续走强的时间比许多人预期的更长[6]

黄金价格表现与驱动因素 - 黄金价格在COMEX期货市场创下每盎司4,462.10美元的历史新高 [1] - 黄金价格年初至今已上涨69%，远超同期上涨17%的标普500指数 [1] - 分析师指出，地缘政治动荡、宽松货币政策以及比特币的崩溃共同强化了黄金作为避险资产的地位 [1][5] 地缘政治与宏观经济背景 - 美国为破坏马杜罗政权，正寻求扣押第三艘委内瑞拉油轮 [2] - 乌克兰轰炸了俄罗斯在地中海非法“影子船队”中的一艘油轮，该船队旨在为莫斯科规避国际制裁获取资金 [2] - 华尔街分析师担忧美国劳动力市场持续疲软，并押注美联储将在2026年进行不止一次的降息 [3] - 美元计价资产的利率下降不利于美元价值，促使寻求保值的资金转向黄金 [3] 替代资产（比特币）表现 - 比特币作为“价值存储”的叙事在今年破灭，其价格从约12.5万美元/枚的高点暴跌至最低8.42万美元/枚，跌幅达34% [4] - 比特币的崩溃使得焦虑的投资者将其排除在选项之外，黄金因此受益 [5] 货币政策与财政政策影响 - 分析师认为，特朗普可能实施的2,000美元“免费发钱”计划将凭空创造货币而不创造新价值，这将稀释所有现有货币的购买力，从而相对提升黄金价值 [6] - 当前无人讨论加息，而降息会削弱美元，这对黄金构成不对称的正面风险 [7] - “大美丽法案”实质上将未来数年每年1.8万亿至1.9万亿美元的财政赤字写入法律，这将叠加在现有的38万亿美元债务之上 [7] - 持续增加债务每年将使美元价值贬值约5%，这同样利好黄金 [7]

黄金价格驱动因素 - 黄金价格上涨，因投资者权衡对明年美国货币政策将更为宽松的预期以及持续的地缘政治风险 [1] - 美联储近期降息以及主席杰罗姆·鲍威尔比预期更为鸽派的言论，使市场预期2026年将有更多降息，这令黄金受益 [1] - 东欧和平谈判的不确定性，以及中东和拉丁美洲的紧张局势，进一步强化了黄金作为避险资产的吸引力 [2]

黄金的定位 - 黄金长期以来被宣传为终极确定性的资产和避险工具 [1]