文章核心观点 Landmark Bancorp, Inc.公布2025年第一季度财报，净收入、每股收益等指标表现良好，得益于净利息收入增长、费用降低和良好的信贷质量，公司财务状况整体向好 [1][3] 各部分总结 财务业绩 - 2025年第一季度摊薄后每股收益0.81美元，高于2024年第四季度的0.57美元和2024年同期的0.48美元 [1] - 第一季度净收入470万美元，高于上一季度的330万美元和2024年第一季度的280万美元 [1] - 截至2025年3月31日的三个月，平均资产回报率1.21%，平均股权回报率13.71%，效率比率64.1% [1] 业绩亮点 - 净利息收入增长推动本季度净收入强劲增长，贷款需求旺盛，多数贷款类别增长，总存款增加，其他借款资金减少，净利息收入同比增长22.1%，净息差扩大25个基点至3.76% [3] - 非利息费用较上一季度减少110万美元，信贷质量总体保持稳定，净冲销极少，本季度未计提信贷损失准备金 [3] - 董事会宣布每股0.21美元的现金股息，将于2025年6月4日支付给2025年5月21日收盘时登记在册的普通股股东 [3] 净利息收入 - 2025年第一季度净利息收入1310万美元，较上一季度增加72万美元，增幅5.8%，净息差从3.51%增至3.76% [5] - 贷款利息收入因平均余额增加和收益率提高而增加44万美元至1640万美元，投资证券利息因余额降低略有下降，存款利息因利率降低减少11.4万美元，其他借款资金利息因利率和平均余额降低减少21.6万美元 [5] 非利息收入 - 2025年第一季度非利息收入340万美元，较上一季度减少1.3万美元，主要因银行持有的人寿保险收入减少70.4万美元和费用及服务费收入减少32.2万美元，部分被投资证券销售损失减少所抵消 [8] 非利息费用 - 2025年第一季度非利息费用1080万美元，较上一季度减少110万美元，主要因其他非利息费用、占用和设备费用以及专业费用减少 [10] 所得税费用 - 2025年第一季度记录所得税费用100万美元，2024年第四季度为所得税收益88.6万美元，2025年第一季度有效税率17.8% [11] 资产负债表亮点 - 截至2025年3月31日，总贷款11亿美元，较2024年12月31日增加2260万美元，年化增幅8.7%，主要来自商业房地产、一至四户住宅房地产和建筑及土地贷款增长 [12] - 投资证券减少1650万美元，主要因到期，投资证券组合的税前未实现净损失从2024年12月31日的2090万美元降至2025年3月31日的1710万美元 [12] - 存款余额增加710万美元至13亿美元，主要因无息活期存款、定期存款和储蓄增加，部分被货币市场和支票账户减少所抵消，总借款减少1180万美元，贷款与存款比率从78.2%升至79.5% [13] - 股东权益从2024年12月31日的1.362亿美元增至2025年3月31日的1.427亿美元，股权与总资产比率从8.65%升至9.04% [14] - 信贷损失准备金为1280万美元，占总贷款的1.19%，第一季度净贷款冲销2.3万美元，未计提信贷损失准备金 [15] - 截至2025年3月31日，不良贷款1330万美元，占总贷款的1.24%，30 - 89天逾期贷款1000万美元，占总贷款的0.93% [16][17] 其他信息 - 管理层将于2025年5月1日上午9:30（中部时间）召开电话会议讨论公司财务业绩，投资者可通过电话参与，会议重播将持续至2025年5月8日 [4] - Landmark Bancorp, Inc.是Landmark National Bank的控股公司，在纳斯达克全球市场上市，Landmark National Bank是一家社区银行组织，在堪萨斯州23个社区拥有29个网点 [18]

核心财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益(EPS)为28美分 超出市场预期的19美分 但低于去年同期的63美分 [1] - GAAP净亏损200万美元 去年同期为净利润7300万美元 [1] - 净利息收入(NII)同比下降11.7%至1.44亿美元 但仍超预期7.4% [2] - 贷款损失准备金从去年同期的1200万美元增至3000万美元 [2] - 总费用同比下降29.9%至1.31亿美元 [2] 业务板块分析 联邦教育贷款 - 板块净利润2400万美元 同比下滑40% [3] - FFELP贷款余额302亿美元 环比下降1.9% [3] 消费贷款 - 板块净利润4600万美元 同比下降36.9% [3] - 逾期30天以上的私人教育贷款违约率从5%升至6.4% [3] - 私人教育贷款余额157亿美元 较上季度微降 [4] - 当季新增私人教育再融资贷款4.7亿美元 [4] 商业处理 - 板块净利润200万美元 去年同期为600万美元 [4] 资本与流动性 - 截至2025年3月31日 公司持有6.42亿美元无限制现金及流动资产 [6] - 流动性来源包括：现金组合 运营现金流 教育贷款本金偿还 证券化信托分配 ABS发行等 [5] 股东回报 - 季度支付普通股股息1600万美元 [7] - 当季股票回购3500万美元 剩余回购授权额度7600万美元 [7] 同业比较 - Capital One(COF)每股收益4.06美元 远超预期的3.66美元 主要受益于NII增长和准备金下降 [10] - Ally Financial(ALLY)每股收益58美分 超预期的43美分 同比增幅达41.5% [11]

核心观点 - 公司一季度每股收益2 58美元超出市场预期2 21美元 同比优于去年同期的2 47美元 [1] - 净利息收入和非利息收入增长推动业绩 但资产质量恶化和费用上升形成拖累 [1] - 总收入5 713亿美元同比增长41% 净利息收入4 051亿美元同比大增64 7% [3] 财务表现 - 净利息收益率(NIM)提升至2 96% 去年同期为2 48% [3] - 非利息收入1 662亿美元同比增长4 4% 主要来自信托业务和存款账户服务费增长 [4] - 非利息费用3 848亿美元同比激增51% 主要因薪酬和法律咨询费用上升 [4] - 经调整后的运营效率比率升至65 19% 显示盈利能力下降 [5] 资产负债 - 平均贷款余额323亿美元环比增长27 8% 存款规模503亿美元同比增长32 3% [6] - 信贷损失拨备8600万美元 远高于去年同期的1000万美元 [7] - 不良贷款规模1 009亿美元 显著高于去年同期的1780万美元 [7] 资本与盈利指标 - 一级资本充足率10 35% 较去年同期11 09%下降 [8] - 平均资产回报率0 54% 较去年同期1 06%显著下滑 [9] - 普通股运营回报率12 47% 低于去年同期的15 44% [9]

财务表现 - 2025年第一季度合并净亏损45.1万美元(每股稀释亏损0.05美元)，较2024年同期16.4万美元亏损扩大175% [1] - 归属于普通股东的净亏损达120万美元，主要因优先股股息75万美元的扣除 [1] - 净利息收入增长52.1万美元(6.9%)至800万美元，主要得益于借款利息支出减少230万美元及贷款利息收入增加160万美元 [2][5] - 净息差提升43个基点至2.70%，资产平均收益率升至4.82%而资金成本降至2.67% [7][9] 资产负债 - 总资产减少7370万美元至12.3亿美元，主要因现金及现金等价物减少4560万美元和可供出售证券减少1790万美元 [13] - 存款增长3110万美元(4.2%)至7.765亿美元，其中大额存单账户增加5340万美元 [15] - 借款减少1.034亿美元至1.588亿美元，主要因FHLB预付款减少1.175亿美元 [16] - 贷款净额减少700万美元至9.618亿美元，主要因贷款偿还 [14] 信贷质量 - 信贷损失拨备增加42.9万美元至68.9万美元，主要因一笔新增非应计贷款 [2][10] - 非应计贷款占总贷款比例0.09%，不良资产占总资产比例0.07%，信贷质量保持稳定 [9][10] - 贷款损失准备金增至880万美元，覆盖非应计贷款比例达1020.23% [10][24] 运营成本 - 非利息支出增加44.4万美元(5.7%)至830万美元，主要因薪酬福利支出增加100万美元(含12.2万美元遣散费) [2][11] - 专业服务费用减少71万美元，部分抵消人力成本上升 [11] - 所得税优惠从5.7万美元增至15.6万美元，反映税前收入减少37万美元 [12] 战略进展 - 社区银行杠杆比率从13.96%提升至15.36%，资本充足率显著改善 [9][17] - 通过降低借款成本优化净息差，支持未来贷款增长能力 [6] - 持续投资人力资源以提升运营能力、控制环境和效率 [4] - 专注服务中低收入社区的战略定位保持不变 [18][19]

文章核心观点 Preferred Bank公布2025年第一季度财报，净收入略有下降，主要因净利息收入减少，同时受非应计贷款利息收入反转、物业受损及利率降低等因素影响；公司将密切关注贸易融资业务及进口关税不确定性带来的影响 [1][6]。 各部分总结 财务亮点 - 2025年第一季度净收入3000万美元，摊薄后每股收益2.23美元，较上季度减少19.7万美元，较去年同期减少340万美元 [1] - 净利息收入6270万美元，较上季度减少650万美元，较去年同期减少580万美元；非利息收入400万美元，较上季度增加36.1万美元，较去年同期增加93.3万美元；非利息支出2340万美元，较上季度减少490万美元，较去年同期增加330万美元 [2] - 存款本季度增长1.559亿美元，环比增长2.6%；总贷款较2024年12月31日略有减少 [5] - 平均资产回报率1.76%，期初权益回报率15.96%，效率比率35.1% [9] 业务运营结果 - **净利息收入和净息差**：2025年第一季度净利息收入6270万美元，较上季度和去年同期均下降，主要因非应计贷款利息收入反转280万美元及物业受损导致20.8万美元利息收入反转；净息差为3.75%，低于上季度的4.06%和去年同期的4.19% [7] - **非利息收入**：2025年第一季度为400万美元，较上季度增加主要因信用证手续费收入增加26.8万美元和SBA贷款销售收益增加16.3万美元；较去年同期增加主要因信用证手续费收入增加74.1万美元和SBA贷款销售收益增加17.2万美元 [8] - **非利息支出**：2025年第一季度为2340万美元，较上季度减少主要因2024年第四季度810万美元的占用费用调整；较去年同期增加主要因人员费用、占用费用和OREO费用增加 [9][10] - **所得税**：2025年第一季度计提所得税1260万美元，有效税率29.5%，高于上季度和去年同期的29.0% [11] 资产负债表摘要 - 2025年3月31日，总贷款56.3亿美元，较2024年12月31日减少620万美元；总存款60.7亿美元，较2024年12月31日增加1.559亿美元；总资产71亿美元，较2024年12月31日增加1.767亿美元 [12] 资产质量 - 2025年3月31日，非应计贷款和逾期90天仍计息贷款共计7890万美元，主要由两笔共计6560万美元的贷款组成，管理层认为这两笔贷款有充足担保，不会产生损失 [13] - 本季度净冲销（回收）为负9.7万美元，上季度净冲销为660万美元；公司将圣巴巴拉的OREO物业价值减记134万美元 [13] - 总批评贷款从上季度的1.581亿美元降至1.292亿美元 [14] 信贷损失准备 - 2025年第一季度信贷损失准备为70万美元，上季度为200万美元，去年同期为440万美元；贷款拨备覆盖率从上个季度的1.27%提高到1.28% [15] 资本充足率 - 2025年3月31日，有形资本比率10.96%，杠杆比率11.52%，一级普通股权益资本比率11.86%，总资本比率15.15%，较2024年12月31日有不同程度变化 [16] 其他信息 - 公司将于2025年4月25日下午2点（东部时间）/上午11点（太平洋时间）举行电话会议和网络直播，讨论第一季度财务业绩 [17] - Preferred Bank是加利福尼亚州较大的独立商业银行之一，提供广泛的存贷款产品和服务 [19][20]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度年化贷款增长率为17%，未来季度年化增长率预计在8% - 12% [7][8] - 存款年化增长约8.5%，本季度接近5500万美元 [8] - 运营净收入第一季度下降110万美元，主要因部分非利息收入业务季节性下降 [18] - 拨备前净收入按运营基础计算较2024年第一季度增加近150万美元 [19] - 净利息收入第一季度增加约48万美元，得益于贷款增长和资金成本降低 [19] - 本季度资金成本为2.07%，较上一季度下降12个基点，较2024年第三季度下降25个基点 [20] - 利润率提高9个基点至2.93%，高于上一季度的2.84% [20] - 第一季度运营非利息收入减少约170万美元，主要因SBSL部门收入下降160万美元 [21] - 非利息支出本季度减少约100万美元，与可变费用减少及广告和捐赠费用降低有关 [23] - 本季度净NIE与平均资产比率为1.44%，高于上一季度的1.35% [23] - 本季度有效税率略高于20%，符合2025年21%的ETR指引 [24] - 拨备费用总计150万美元，增长与贷款增长有关 [24] - 净冲销额为60.6万美元，与去年上半年水平一致 [25] - 不良资产为1240万美元，分类贷款为2640万美元，受批评贷款为5580万美元 [25] - 投资贷款增加7830万美元 [27] - 本季度总存款增加5460万美元 [29] - 季度末现金与资产比率略高于7% [31] - 本季度回购3.8万股，平均价格为每股16.45美元 [32] - 董事会宣布每股0.115美元的季度现金股息 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - SBSL部门第一季度收入下降160万美元，管道活动增加，预计未来季度生产和销售收入增加 [18][21][22] - 抵押贷款部门本季度收入略高，费用略低，实现盈利 [22] - 存款服务收费相关收入和交换费下降约22万美元，因季度天数减少 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 近期股票和固定收益市场波动，全球贸易和关税政策不确定性增加导致市场波动加剧和利率预期变化 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购Ellerbee Agency，交易将增厚每股收益，保险是增长非利息收入和成为分支机构网络主要金融服务来源的重要部分 [10][11] - 本季度推出消费和商业信用卡计划，旨在为客户提供服务并通过交换费产生非利息收入 [12] - 预计参与银行并购，短期股价波动可能影响时机，但仍与潜在目标进行讨论 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第一季度财务结果满意，净利息收入和利润率持续改善，贷款和存款增长为全年发展奠定良好基础 [6][9] - 预计2025年剩余时间利润率将适度提高，贷款将继续增长，但增速可能低于本季度 [20][28] - 未看到市场波动对客户或贷款组合健康产生影响，客户积极调整以适应环境变化 [13][14] - 对SBSL业务前景乐观，预计未来活动增加并恢复到往年水平 [43][44] 其他重要信息 - 本季度Paul Joiner加入董事会，Ed Loomis退休 [16][17] - 2021年的货架注册已到期，计划重新申请以实现未来灵活性和资本管理 [33] 问答环节所有提问和回答 问题: SBSL的趋势、贷款增长、资产质量、定价以及当前政府近期行动的影响 - 公司密切关注关税和贸易政策对客户的影响，客户在新冠疫情后对供应链更加关注和灵活，预计影响小于疫情期间，短期可能有干扰，公司随时准备协助客户解决问题 [37][38][41] - SBSL第四季度表现出色，第一季度因季节性因素收入下降，目前管道活动良好，预计全年剩余时间活动增加并恢复到往年水平，对该业务历史利润率有信心 [43] 问题: 25个基点降息对净利息利润率的影响 - 公司认为总体上对当前市场的降息预期有较好的应对能力，小幅降息有助于提高利润率，即使没有降息，资产重新定价也会带来利润率提升 [46] - 若降息，新贷款定价仍将有利于贷款组合收益率，债券投资组合的现金流可重新配置以提高整体收益资产收益率，同时公司能够降低高利率货币市场账户和定期存款的成本，从而降低资金成本，对利润率产生积极影响 [47][48][50]

核心观点 - 公司2025年第一季度净利润为1.061亿美元，较2024年第四季度1.157亿美元有所下降，但较2024年同期9630万美元增长[1] - 净利息收入4.214亿美元，净息差2.96%，较上季度提升4个基点[3][6] - 信贷质量显著改善，不良贷款率从0.74%降至0.71%，贷款损失准备金降至6270万美元[3][12][16] - 存款结构优化，核心存款增长，间接存款依赖度降低[2][3][10] 财务表现 - 摊薄后每股收益0.18美元，调整后每股收益0.18美元[1][8] - 净利息收入环比下降290万美元，同比增加2650万美元[3][5] - 非利息收入5830万美元，环比增加710万美元[8] - 效率比率55.87%，环比改善134个基点[8] 贷款业务 - 贷款总额487亿美元，环比减少1.43亿美元[3][9] - 商业地产贷款减少5.304亿美元至291亿美元[9] - 商业及工业贷款增加2.188亿美元至102亿美元[3][9] - 汽车贷款增加1.402亿美元至20亿美元[3][9] 存款状况 - 存款总额500亿美元，环比减少1.1亿美元[3][10] - 无息存款增加1.999亿美元至116亿美元[3][10] - 储蓄及货币市场存款增加1.086亿美元至264亿美元[3][10] - 间接存款减少7.265亿美元[4] 信贷质量 - 不良资产3.562亿美元，环比减少1710万美元[12] - 逾期贷款5170万美元，环比减少4750万美元[3][13] - 净冲销4190万美元，环比大幅改善[3][15] - 贷款损失准备金覆盖率1.22%，环比提升5个基点[3][16] 资本充足率 - 总风险资本比率13.91%，一级资本比率11.53%[17] - 普通股一级资本比率10.80%，杠杆比率9.41%[17] - 有形普通股权益与有形资产比率8.61%[26] 经营策略 - 核心存款增长推动融资结构优化[2] - 商业地产贷款集中度从362%降至353%[3] - 在线储蓄产品推动存款增长[4][10] - 继续专注于商业及工业贷款战略增长[9]

文章核心观点 公司在2025年第一季度保持业务发展和财务稳定 虽净利润有波动但净利息收入和净息差提升 资产质量良好 董事会宣布现金股息并进行股票回购计划[2][3] 各部分总结 运营结果 - 2025年第一季度净利润790万美元 较2024年第四季度1130万美元下降 较2024年第一季度620万美元上升 主要因上季度物业出售收益及净利息收入增加[2] - 与2024年第一季度相比 净利息收入增加390万美元 信贷损失拨备增加220万美元 非利息收入减少35.9万美元 非利息支出减少89.7万美元 所得税费用增加61.6万美元[4] - 与2024年第四季度相比 净利息收入增加210万美元 信贷损失拨备增加64万美元 非利息收入减少400万美元 非利息支出增加61.3万美元 所得税费用增加24.6万美元[13] 财务状况 - 总资产从2024年12月31日的56.7亿美元增至2025年3月31日的57.1亿美元 主要因可供出售债务证券增加 部分被现金及现金等价物、贷款应收款和其他资产减少抵消[21] - 总负债从2024年12月31日的49.6亿美元增至2025年3月31日的50亿美元 主要因借款增加 部分被存款减少抵消[30] - 股东权益从2024年12月31日的7.047亿美元增至2025年3月31日的7.111亿美元 归因于净利润、累计其他综合收益增加和股权奖励活动增加 部分被股票回购和股息支付抵消[33] 资产质量 - 截至2025年3月31日 不良贷款率降至0.48% 不良资产率降至0.34% 均低于2024年第四季度[38] - 30 - 89天逾期应计贷款从2024年12月31日的930万美元降至2025年3月31日的680万美元 主要因多户家庭贷款和商业及工业贷款逾期减少[39] 其他事项 - 董事会宣布每股0.13美元现金股息 将于2025年5月21日支付给5月7日登记在册股东[3] - 2025年4月23日董事会批准1000万美元股票回购计划 此前500万美元计划已在本季度完成 回购44.015万股[6][34]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入为2110万美元，摊薄后每股收益0.17美元；排除显著项目后，净收入为2290万美元，摊薄后每股收益0.19美元，而2024年第四季度摊薄后每股收益为0.20美元 [6][7] - 第一季度净利息收入在拨备费用后为9600万美元，较2024年第四季度的9200万美元增长4% [7] - 第一季度非利息费用排除显著项目后为8130万美元，环比增加 [7] - 截至2025年3月31日，总存款为145亿美元，较上季度末增加1%；经纪人存款占比降至总存款的不到7% [9] - 2025年第一季度净利息收入总计1.01亿美元，较上一季度下降1%；净利息收益率环比提高4个基点至2.54% [13] - 第一季度非利息收入为1570万美元，排除第四季度出售弗吉尼亚分行的一次性收益后，较之前的1490万美元增长5% [14] - 第一季度非利息费用为8400万美元，排除显著项目后为8100万美元，同比下降1%，环比增长6% [15][16] - 截至2025年3月31日，非 performing资产环比下降8%，占总资产的49个基点，同比下降21% [17] - 第一季度净冲销总额为800万美元，年化后占平均贷款的25个基点，低于第四季度的1300万美元（年化后占平均贷款的38个基点）；第一季度计提信贷损失拨备480万美元 [18] - 截至2025年3月31日，贷款拨备覆盖率为1.11%，环比未变 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2025年3月31日，贷款应收款为133亿美元，较2024年末下降2%；季度环比来看，住宅抵押贷款增长7%，商业和工业贷款下降5%，商业房地产贷款下降2%；第一季度贷款发放量同比增长11% [9][10] - 第一季度出售了5000万美元的SBA贷款，与第四季度的4800万美元相比有所增加；两个季度出售SBA贷款的收益均为310万美元 [14] - 商业房地产贷款按物业类型高度多元化且规模分散，贷款价值比加权平均约为46%，资产质量保持稳定 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于加强存款组合，以支持审慎的资产负债表增长 [9] - 尽管宏观经济存在不确定性和衰退可能性增加，但公司对支持审慎的资产负债表增长持积极态度，贷款管道正在加强 [10][11] - 作为美国最大的韩裔美国人银行，公司有望满足韩资企业客户不断增长的贷款、存款和银行服务需求 [12] - 公司预计2025年贷款增长将达到高个位数百分比，净利息收入增长将在高个位数百分比范围内，非利息收入将在25%左右的百分比范围内增长，非利息费用预计将以低两位数百分比增长（排除显著项目） [21][22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场定价竞争和利差压缩激烈，商业客户提前 refinancing贷款，公司因定价或潜在信用担忧放弃了一些续贷，影响了本季度的净贷款增长 [10] - 尽管宏观经济存在波动和衰退可能性增加，但公司韩国子公司客户前景积极，韩资企业对美国的直接投资加速，有望带来贷款需求和额度利用率的改善，以及扩大存款关系和附属收费服务的机会 [11] - 经济和远期利率存在很大不确定性，但公司预计2025年贷款增长将受到Territorial的积极影响以及下半年有机贷款增长的推动，部分得益于近期和持续的招聘计划 [21] 其他重要信息 - 公司于2025年4月2日完成了与Territorial Bancorp的合并，Territorial贡献了约17亿美元稳定低成本存款，加权平均成本为1.96%，以及约10亿美元经会计折扣后的优质住宅抵押贷款 [8] - 作为Territorial交易的一部分，公司发行了700万股或7300万美元的股权；董事会宣布每股0.14美元的季度普通股股息，将于5月16日支付给5月2日登记在册的股东 [8] - 预计2025年第二季度业绩将包括约1800万美元的一次性税前收购相关费用 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 如果利率削减次数少于公司假设的三次，高个位数的净利息收入增长展望将如何变化？每次25个基点的利率削减对净利息收入的年度影响是多少？ - 若利率削减次数少于假设，2025年的影响相对较小，因为一方面公司能够降低存款成本，另一方面浮动利率贷款会受到联邦基金目标利率削减的影响，总体影响相互抵消，有轻微的下行影响 [28] 问题: 能否提供预计实现适度有机增长的贷款业务领域的详细信息？以及与客户的沟通中有哪些因素让公司对维持增长指引有信心？ - 公司与韩国子公司客户的沟通情况积极，同时在专业商业贷款领域（如医疗保健、项目融资、结构融资等）的贷款管道正在良好建设，近期招聘也对业务有积极影响 [32] 问题: 能否提醒每次25个基点的利率削减对净息差的具体影响（其他条件不变）？ - 其他条件不变的情况下，每次25个基点的利率削减在第一年的影响大致相互抵消，贷款收益率不会压缩，但存款成本也无法降低太多，总体有轻微的下行影响，具体基点无法精确提供 [38] 问题: 本季度公司资产质量保持良好，能否提供相关具体情况？是否存在压力点？公司重点关注哪些方面？ - 到目前为止，公司资产质量保持稳定，尽管关税环境等存在不确定性，但公司积极管理投资组合，密切监控，借款人也在通过多元化供应链等方式积极应对潜在影响 [39][40]

核心观点 - 公司2025年第一季度净利润190.8万美元 较2024年同期的190.4万美元微增0.2% 摊薄每股收益从0.11美元增至0.12美元 增幅9.1% [1] - 净利息收入实现显著增长 同比增加120万美元或13.5% 净息差从2.70%提升至3.01% 扩大31个基点 [1][2] - 资产负债表表现强劲 每股账面价值和有形账面价值在过去12个月分别增长10.6%和11.8% [1] 盈利能力表现 - 净利息收入增长主要得益于生息资产收益率和付息资金成本的双重改善 以及美联储2024年后期的降息政策 [2] - 非利息收入同比下降82.6万美元或16.7% 主要因财富管理费减少40.2万美元(12.3%)和其他收入减少32.2万美元(31.8%) [10] - 非利息支出下降10.1万美元或0.9% 专业费用大幅减少31.7万美元(31.6%) 但薪资福利支出增加10.6万美元(1.5%) [11] - 有效税率从20.2%微降至20.0% [12] 资产负债结构 - 平均贷款总额增长3480万美元或3.4% 达到10.646亿美元 但较2024年末下降610万美元 [3] - 投资证券平均余额下降740万美元或3.1%至2.314亿美元 但季度环比增长1200万美元 [4] - 平均存款增加5820万美元或5.0% 贷存比保持在87.4%的健康水平 [5] - 总利息支出减少38.6万美元或5.2% 存款利息成本下降11个基点至2.04% [6] 信贷质量 - 信贷损失拨备回拨9.7万美元 远低于2024年同期的55.7万美元回拨规模 [8] - 不良资产增加130万美元至1500万美元 主要因一笔330万美元商业房地产贷款转入非应计状态 [9] - 净核销率从0.05%改善至0.02% 贷款损失准备金对不良贷款的覆盖率达101% [9] 资本管理 - 每股账面价值增至6.70美元 有形账面价值增至5.88美元 [13] - 宣布每股0.03美元季度现金股息 基于2.35美元股价计算股息率为5.1% [14] - 2024年6月回购62.8万股普通股 对每股价值产生增值效应 [13] 业务细分表现 - 贷款利息收入增加73.2万美元或5.3% 部分得益于疫情期间低利率商业房地产贷款的重新定价 [3] - 财富管理资产公允价值25亿美元 较2024年末减少7220万美元或2.8% [10] - 投资证券利息收入增加6.6万美元或2.7% 因新购证券收益率提高 [4]