核心观点 - 美联储官员古尔斯比评论称，拟议的50%欧盟关税水平与当前情况相比过高，存在数量级差异，如此高的关税将对供应链造成严重冲击 [1] 关税影响评估 - 拟议的欧盟关税税率高达50% [1] - 该关税水平与当前情况相比存在一个数量级的差异 [1] - 如此高的关税水平预计将对供应链造成严重冲击 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价支撑位获支撑保持走强态势，全球贸易环境改善、库存下降、需求向好，虽美国废铜进口中国恢复压制价格，但铜价仍将震荡偏强运行，建议多单持有，可逢低加仓[1] - 贵金属价格获支撑展开反弹，国际形势紧张情绪降温压制价格，美国通胀预期、关税不确定性、地区争端及各国央行购金支撑价格，建议保持观望[3] 根据相关目录分别进行总结 铜 行情复盘 - LME期铜涨0.08%收至9600，沪铜主连涨0.8%收至78490，COMEX铜主连涨0.26%收至4.6935[1] 重要资讯 - 美国4月PPI同比增长2.4%，环比下降0.5%，上周首次申领失业救济人数为22.9万人，4月零售销售环比增长0.1%[1] - 5月15日美联储主席鲍威尔表示需重新评估货币政策围绕就业和通胀的关键因素[1] - 美中达成暂时性贸易“休战协议”，美国废铜库存失衡有望缓解，2024年美国出口60万吨废铜超一半运往中国[1] - 5月15日国内31家铜杆生产企业当日铜杆订单量为1.39万吨，环比提升8.40%，精铜杆订单环比提升26.39%，再生铜杆订单环比下滑23.78%[1] - LME库存减少925吨至18.47万吨，沪铜上期所库存周减8602吨至80705吨，COMEX铜库存增加1523吨至16.86万吨[1] 市场逻辑 - 全球贸易环境改善，中美经贸会谈有进展，伦铜沪铜库存下降，国内供应紧张支撑铜价；美国废铜进口中国恢复压制铜价；供应短缺、国内宏观经济宽松及结构性投资加码，铜需求向好，铜价将震荡偏强运行[1] 交易策略 - 铜价多单持有，可逢低加仓，伦铜9550 - 9700，沪铜主连区间78200 - 79500元/吨[1] 贵金属 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.99%收至3243.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.23%收至32.79美元/盎司，沪金主连涨1.96%收至754.32元/克，沪银主连涨1.57%收至8134元/千克[3] 重要资讯 - 美国4月PPI同比增长2.4%，环比下降0.5%，上周首次申领失业救济人数为22.9万人，4月零售销售环比增长0.1%；美联储6月维持利率不变概率为91.7%，7月维持利率不变概率为63.2%[3] - 5月15日美联储主席鲍威尔表示需重新评估货币政策围绕就业和通胀的关键因素[3] - 5月15日巴基斯坦和印度军方同意延长停火至18日[3] - 5月14日全球最大黄金ETF - SPDR Gold Trust持仓有变化后维持不变，全球最大白银ETF - iShares Silver Trust持仓较上日减少28.28吨[3] 市场逻辑 - 国际形势紧张情绪降温，贵金属避险功能下降压制价格；美国通胀提升预期、关税不确定性、地区争端及各国央行持续购金支撑价格[3] 交易策略 - 贵金属价格遇支撑反弹，保持观望，COMEX金运行在3210 - 3300美元/盎司，COMEX银运行在32.4 - 33.4美元/盎司，国内沪金主连运行在742 - 767元/克，沪银主连运行在8080 - 8250元/千克[3]

核心观点 - 美国财长贝森特表示，市场不应预期供应链将出现冲击 [1] 官方表态 - 美国财长贝森特对供应链状况发表了评论，其核心信息是安抚市场，认为供应链冲击不会发生 [1]