据美国CNBC网站日前报道，美国关税政策及其带来的供应链冲击，已在2025年推高靴子、手包等皮革 制品价格，耶鲁大学预算实验室预计，受通胀、供应链瓶颈和高关税等因素影响，美国皮革制品价格至 少在今后一两年将上涨近22%。旗下拥有蔻驰等手包品牌的美国泰佩思琦集团此前表示，公司与关税相 关的费用支出总计可能达1.6亿美元，并警告关税带来的负面影响将大于预期。（央视财经） ...

业内专家说，随着加征关税前的进口库存消耗殆尽，如今上架销售的产品不得不使用更为昂贵的皮革原 料，且外国加工成本和货运成本均有所上涨。高关税带来的后果是皮革制品零售价格走高，且不大可能 在短时间内回落。美国耶鲁大学预算实验室预计，受通胀、供应链瓶颈和高关税等因素影响，美国皮革 制品价格至少在今后一两年将上涨近22%。 耶鲁大学预算实验室负责政策分析的副主任约翰·里科表示，美国皮革行业在2026年承受的价格冲击将 更为显著，相关企业需要就是否将上涨的成本转嫁给消费者以及裁减工作岗位等事项作出决策。 得州悦足鞋业公司首席执行官普拉萨德·雷迪说，关税政策及其带来的供应链冲击让许多企业受到伤 害，几乎每家皮革企业都在为每个环节支付更多成本。 美国制鞋商得州悦足鞋业公司以生产西部风格鞋靴而闻名。今年4月，特朗普政府宣布的关税政策令这 家企业一夜之间陷入混乱。受成品靴进口成本激增、物流受到干扰等因素影响，公司员工一度不得不每 小时重新计算利润率。得州悦足鞋业公司的遭遇并非个例，美国其他皮革制品零售商都面临类似挑战。 美国泰佩思琦集团旗下拥有蔻驰等手包品牌，其高管今年8月向投资者表示，公司与关税相关的费用支 出总计可能达1. ...

新华社纽约12月25日电（记者刘亚南）美国消费者新闻与商业频道（CNBC）25日刊文说，美国关税政 策及其带来的供应链冲击已在2025年推高靴子、手包等皮革制品价格。未来两年，美国皮革制品价格预 计还将因关税、美国国内养牛数量减少而继续显著上涨。文章摘要如下： ...

新华社纽约12月25日电（记者刘亚南）美国消费者新闻与商业频道（CNBC）25日刊文说，美国关 税政策及其带来的供应链冲击已在2025年推高靴子、手包等皮革制品价格。未来两年，美国皮革制品价 格预计还将因关税、美国国内养牛数量减少而继续显著上涨。文章摘要如下： 美国制鞋商得州悦足鞋业公司以生产西部风格鞋靴而闻名。今年4月，特朗普政府宣布的关税政策 令这家企业一夜之间陷入混乱。受成品靴进口成本激增、物流受到干扰等因素影响，公司员工一度不得 不每小时重新计算利润率。得州悦足鞋业公司的遭遇并非个例，美国其他皮革制品零售商都面临类似挑 战。 美国泰佩思琦集团旗下拥有蔻驰等手包品牌，其高管今年8月向投资者表示，公司与关税相关的费 用支出总计可能达1.6亿美元，并警告关税给公司利润带来的负面影响将大于先前预期。 业内专家说，随着加征关税前的进口库存消耗殆尽，如今上架销售的产品不得不使用更为昂贵的皮 革原料，且外国加工成本和货运成本均有所上涨。高关税带来的后果是皮革制品零售价格走高，且不大 可能在短时间内回落。美国耶鲁大学预算实验室预计，受通胀、供应链瓶颈和高关税等因素影响，美国 皮革制品价格至少在今后一两年将上涨近22% ...

中方稀土出口管制影响 - 中方对关键矿产和稀土磁铁实施出口管制，符合国际通行做法且不针对特定国家 [2] - 管制导致美西方汽车行业面临稀土供应短缺，企业陷入恐慌并考虑囤积磁铁或关闭生产线 [1][5] - 德国磁铁制造商Magnosphere接到大量求助电话，部分工厂可能因磁铁短缺在7月中旬停工 [1] 中国稀土行业主导地位 - 中国稀土产量占全球60%以上，精炼供应量占比达92% [4] - 中国控制全球70%稀土矿开采量、85%精炼产能及90%稀土金属合金和磁铁产量 [6] - 2020-2023年美国70%稀土化合物和金属进口依赖中国 [6] 汽车行业供应链危机 - 稀土短缺可能引发五年内第三次供应链冲击，此前因疫情和半导体短缺已取消数百万辆汽车生产 [5] - 电动汽车平均消耗0.5公斤稀土元素，化石燃料汽车用量为其一半 [6] - 欧洲汽车供应商协会CLEPA称多家工厂已关闭，未来停产情况将加剧 [5] 替代供应困境 - 美西方车企尝试开发低稀土或无稀土磁铁，但规模化生产需数年且成本高昂 [8] - 欧盟推动稀土资源开发法案，但进展缓慢难以快速替代中国供应 [8] - 澳大利亚虽加大矿产投资，但稀土提炼仍依赖中国，无法打破其主导地位 [8][9] 车企临时应对措施 - 福特、德国汽车工业协会等警告出口许可证审批延迟将导致生产中断 [12] - 部分车企考虑生产缺少零部件的汽车或将零部件生产转移至中国 [12] - 德国贺利氏磁铁回收业务因销售低迷可能关闭，英国华威声学无稀土扬声器五年内难普及 [10] 中国关键原材料控制范围 - 中国控制全球19种关键原材料50%以上供应，包括锰、石墨和铝 [12] - 稀土管制被视为警告，其他关键材料也可能成为博弈筹码 [12]

核心观点 - 美联储官员古尔斯比评论称，拟议的50%欧盟关税水平与当前情况相比过高，存在数量级差异，如此高的关税将对供应链造成严重冲击 [1] 关税影响评估 - 拟议的欧盟关税税率高达50% [1] - 该关税水平与当前情况相比存在一个数量级的差异 [1] - 如此高的关税水平预计将对供应链造成严重冲击 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价支撑位获支撑保持走强态势，全球贸易环境改善、库存下降、需求向好，虽美国废铜进口中国恢复压制价格，但铜价仍将震荡偏强运行，建议多单持有，可逢低加仓[1] - 贵金属价格获支撑展开反弹，国际形势紧张情绪降温压制价格，美国通胀预期、关税不确定性、地区争端及各国央行购金支撑价格，建议保持观望[3] 根据相关目录分别进行总结 铜 行情复盘 - LME期铜涨0.08%收至9600，沪铜主连涨0.8%收至78490，COMEX铜主连涨0.26%收至4.6935[1] 重要资讯 - 美国4月PPI同比增长2.4%，环比下降0.5%，上周首次申领失业救济人数为22.9万人，4月零售销售环比增长0.1%[1] - 5月15日美联储主席鲍威尔表示需重新评估货币政策围绕就业和通胀的关键因素[1] - 美中达成暂时性贸易“休战协议”，美国废铜库存失衡有望缓解，2024年美国出口60万吨废铜超一半运往中国[1] - 5月15日国内31家铜杆生产企业当日铜杆订单量为1.39万吨，环比提升8.40%，精铜杆订单环比提升26.39%，再生铜杆订单环比下滑23.78%[1] - LME库存减少925吨至18.47万吨，沪铜上期所库存周减8602吨至80705吨，COMEX铜库存增加1523吨至16.86万吨[1] 市场逻辑 - 全球贸易环境改善，中美经贸会谈有进展，伦铜沪铜库存下降，国内供应紧张支撑铜价；美国废铜进口中国恢复压制铜价；供应短缺、国内宏观经济宽松及结构性投资加码，铜需求向好，铜价将震荡偏强运行[1] 交易策略 - 铜价多单持有，可逢低加仓，伦铜9550 - 9700，沪铜主连区间78200 - 79500元/吨[1] 贵金属 行情复盘 - COMEX黄金期货涨1.99%收至3243.9美元/盎司，COMEX白银期货涨1.23%收至32.79美元/盎司，沪金主连涨1.96%收至754.32元/克，沪银主连涨1.57%收至8134元/千克[3] 重要资讯 - 美国4月PPI同比增长2.4%，环比下降0.5%，上周首次申领失业救济人数为22.9万人，4月零售销售环比增长0.1%；美联储6月维持利率不变概率为91.7%，7月维持利率不变概率为63.2%[3] - 5月15日美联储主席鲍威尔表示需重新评估货币政策围绕就业和通胀的关键因素[3] - 5月15日巴基斯坦和印度军方同意延长停火至18日[3] - 5月14日全球最大黄金ETF - SPDR Gold Trust持仓有变化后维持不变，全球最大白银ETF - iShares Silver Trust持仓较上日减少28.28吨[3] 市场逻辑 - 国际形势紧张情绪降温，贵金属避险功能下降压制价格；美国通胀提升预期、关税不确定性、地区争端及各国央行持续购金支撑价格[3] 交易策略 - 贵金属价格遇支撑反弹，保持观望，COMEX金运行在3210 - 3300美元/盎司，COMEX银运行在32.4 - 33.4美元/盎司，国内沪金主连运行在742 - 767元/克，沪银主连运行在8080 - 8250元/千克[3]

核心观点 - 美国财长贝森特表示，市场不应预期供应链将出现冲击 [1] 官方表态 - 美国财长贝森特对供应链状况发表了评论，其核心信息是安抚市场，认为供应链冲击不会发生 [1]