金十图示：2025年06月07日（周六）中国5月末官方储备资产变化一览 | 以吨计 | 2296.37 | 2294.51 | +1.86 | | --- | --- | --- | --- | | 以亿美元计 | 2419.88 | 2435.85 | -15.97 | | 以亿SDR计 | 1783.64 | 1796.2 | -12.56 | | @ JIN10.COM 金十数据 一个交易工具 | | | | | | 05月 | 04月 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | | 以亿美元计 | 32852.55 | 32816.62 | +35.93 | | 以亿SDR计 | 24214.89 | 24199.01 | +15.88 | ...

香港金融管理局公布，香港于2025年5月底的官方外汇储备 资产为4,310亿美元（2025年4月底为4,102亿 美元）。连同未交收外汇合约在内，香港于2025年5月底的外汇储备资产为4,309亿美元（2025年4月底 为4,094亿美元）。为数4,310亿美元的外汇储备资产总额，相当于香港流通货币5倍多，或港元货币供应 M3约38%。 ...

公司动态 - Silo Pharma董事批准将比特币作为公司储备资产进行购买 [1]

美债市场动态 - 30年期美债收益率飙升至5%，10年期收益率突破4.5%，创2008年以来新高 [1] - 6月份有6.5万亿美债到期，占全年到期量的70% [3] - 美国联邦债务突破36万亿美元，2025财年上半年财政赤字超1.3万亿美元 [1] 主要持有国持仓变化 - 中国3月减持189亿美元美债，总持仓降至7654亿美元，退居美债第三大持有国 [1][3] - 英国增持289亿美元美债，以7793亿美元持仓超越中国成为第二大持有国 [1][3] - 中国自2011年1.3万亿美元峰值以来持续减持，当前持仓较峰值近乎腰斩 [8] 美国财政与政策应对 - 美国财政赤字率飙升至7.0%，累计赤字同比提高22% [6] - 债务利息支出占财政收入22%，超过国防开支 [3] - 美国推出《GENIUS法案》，要求稳定币以1:1比例由高流动性资产（包括短期美债）支持 [11] 稳定币市场发展 - 稳定币市场规模从2020年200亿美元增长至2500亿美元，增幅超1100% [11] - 2023年稳定币交易量达28万亿美元，超越Visa和万事达卡总和 [11] - 渣打银行预测：到2028年稳定币发行量将达2万亿美元，带动1.6万亿美元短期美债需求 [12] 人民币国际化进展 - 中国跨境交易人民币结算占比达54.3%，交易额7249亿美元，首次超越美元（41.4%） [16] - 数字人民币跨境结算系统覆盖东盟十国及中东六国，支持零售支付和大宗商品结算 [17] - 中国通过债务置换帮助"一带一路"国家将1000多亿美元美元债转为人民币债 [17] 全球资产配置趋势 - 全球已减持1.53万亿美元美债，海外持有占比降至24% [10] - 中国连续6个月增持黄金，3月增加7万盎司 [10] - 东盟-中国-海合会峰会探讨区域性本币支付合作，推动储备资产多元化 [19]

中国官方智库对比特币态度的潜在转变 - 中国国际货币研究所（IMI）转发报告《比特币作为储备资产的理由》，提出比特币正从"投机性资产"转向"战略储备资产"，引发市场对中国政策立场变化的猜测 [1] - IMI隶属于中国人民大学金融学院，其成员多来自央行、财政部等核心机构，其观点常被视为官方政策"前哨风向" [3] - 尽管中国对加密货币交易和挖矿维持高压政策，IMI的举动暗示战略层可能重新审视比特币价值 [3][11] 比特币作为储备资产的特性分析 历史地位与机制 - 比特币通过"工作量证明"机制消耗电力产生价值，解决黄金伪造问题并具备可验证性 [5] - 作为首创加密货币，比特币的原创性赋予其类似黄金的历史地位优势 [5] 危机表现与价值储存 - 2020年3月新冠疫情初期比特币价格10天内暴跌45%，但在美国银行倒闭危机等地缘冲击中表现抗压 [5] - 比特币供应量上限2100万枚且每四年产量减半，理论上具备抗通胀潜力 [6] 投资组合与流动性 - 比特币价格主要对通胀新闻反应，与宏观经济数据关联性低，可提供投资组合分散性 [6] - 比特币市场流动性足以容纳数十亿美元交易，与黄金市场相当 [7] 抗制裁与地缘政治 - 去中心化特性使比特币能绕过金融制裁，委内瑞拉黄金被冻结案例凸显其托管优势 [6][7] - 比特币价格与地缘政治风险指数显著相关，是加密资产中唯一具备此特征的资产 [7] 中国战略层面的潜在考量 - 比特币可帮助对抗美元武器化、资本管制等多重风险，与黄金一样具备储备资产潜力 [10] - 中国可能在外汇储备多元化战略中评估比特币价值，尤其在全球地缘政治复杂化背景下 [10][11] - IMI的举动表明中国政策研究圈层仍在探讨比特币战略应用，但尚未形成明确政策转向 [11]

市场稳定性 - 美国纽约联储主席威廉姆斯表示4月份市场未因关税新闻出现功能紊乱 [1] 储备资产状况 - 美国的储备资产水平仍然充裕 [1]

美国主权债务危机 - 美国债务持续恶化 10年期美债收益率逼近年度高点 二季度GDP萎缩 CPI温和维持在2%略高 Truflation连续两月低于2% [2] - 贸易关税不确定性及财政赤字膨胀带来通胀压力 导致利率长期高企 国会最近通过减税法案 美国处于财政赤字状态 [3] - 部分国家因政治因素减持美债 5月21日20/30年期国债拍卖遇冷 当前危机本质是信用危机 市场觉醒美国无意解决债务问题 [3] 国际债务危机镜鉴 - 意大利深陷债务/GDP比值全球最高困境 疫情期间已在公开市场事实性破产 欧洲央行曾是意债唯一净买家 充当最后贷款人角色 [4][5] - 日本债务/GDP比率冠绝发达国家 通过持续发债应对人口衰退与生产力停滞 日本央行持有国债占比超资产负债表半数 [5][9] 比特币的机遇 - 美国将走向永久性货币扩张 财政部扩大国债购买规模 美联储启动国债购买计划充当最后贷款人 零利率政策可能卷土重来 [10] - 比特币价格与全球货币扩张率高度正相关 注入全球体系的流动性越多 比特币受益越大 [10] - 比特币具有理想储备资产特质 耐久 可分 可互换 便携 可验证 绝对稀缺 价格已随货币供应量扩张而飙升 [11] 全球货币扩张背景 - 全球主要经济体默认需要无限扩张货币基础 中国和欧洲已启动类量化宽松政策 美国预计很快跟进 [12] - 全球储备资产体系有足够空间容纳新成员 比特币代表当下市场最佳的非对称机会 [12] 日意长期赤字影响 - 本币持续贬值 日元兑美元进入长期下行通道 意大利因共用欧元未遭受同样命运 [16] - 实际工资增长显著滞后 日本和意大利工资停滞在30年前水平 [16] - 生产力和GDP增长疲软 日本GDP为4.2万亿美元 仍远低于1995年峰值 意大利GDP大致处于大金融危机前水平 [16] 比特币估值模型 - 比特币成熟到与黄金规模相当时 每枚价格可能高达75万美元 看跌情景下预计跌至5万美元 [18] - 三种概率情景下 比特币不对称押注的预期价值在每枚11.25万美元至20万美元之间 [19] 结论 - 美国将永久性发行更多债务 特朗普贸易政策降低美债需求 美联储将充当最后贷款人 [21] - 比特币重返特朗普上任前水平甚至创新高 市场正在消化货币贬值回归 流动性泛滥推高稀缺资产价格 [21] - 比特币成为全球储备资产仍存变数 但在当前宏观环境下是最佳非对称投资选择 [21]

美国国债安全性分析 - 当前美债市场面临结构性挑战但系统性违约可能性极低 其作为全球核心安全资产的地位短期内难以撼动 [1] - 穆迪下调美国主权评级至Aa1级 反映美国财政可持续性预警 联邦债务占GDP比重突破124% 年偿息支出超万亿美元 [4] - 评级调整是风险定价参考而非违约判决书 惠誉标普此前已下调 体现市场风险定价机制有效运行 [5] 国际资本流动与美债持仓变化 - 中国持有的美债规模自2013年1.3万亿美元峰值持续下行 2025年3月减持189亿美元至7654亿美元 十年累计减持超四成 [3] - 日本作为最大债权国同期增持49亿美元至1.18万亿美元 英国增持290亿美元超越中国成为第二大债权国 [3] - 2025年3月海外投资者持有美债规模达9.05万亿美元创历史新高 前十大债权国中七国选择增持 [7] 美债到期规模与流动性 - 2025年6月到期美债共22笔总额1.45万亿美元 短期国债占比超八成 所谓6.6万亿美元到期系虚假信息 [7] - 美国财政部官方数据显示未到期国库券总额6.06万亿美元 市场流动性优势显著 [8] 央行行为与市场信心 - 开曼群岛增持375亿美元 反映国际资本通过离岸渠道持续流入美债市场 [9] - 日本央行适度增持美债 显示主要发达经济体对美元资产配置需求稳固 [9] - 美联储持有4.2万亿美元美债储备 具备量化宽松能力为美债构建信用底线 [11] 未来市场格局展望 - 美债市场或呈现"信用评分下降 市场地位稳固"格局 信用等级弱化反映财政警示而非实质性违约风险 [12] - 美元作为主要储备货币的地位难以逆转 支撑美债在全球金融体系中的基石地位 [14]

卢旺达央行黄金储备计划 - 卢旺达央行正在考虑将黄金纳入其储备资产组合 [1] - 该计划表明央行可能调整外汇储备结构以分散风险 [1] - 央行此举可能推动当地黄金市场需求增长 [1]

智通财经5月8日电，香港金管局称，香港4月底止外汇储备资产为4,087亿美元。 ...