比特币价格突破历史新高 - 比特币价格在Bitstamp交易所突破119,444美元，创历史新高，较4月低点74,500美元累计涨幅超60% [2] - 比特币正式进入"六位数时代"，标志着加密货币市场的重要里程碑 [2] 比特币价格上涨的驱动因素 - 机构投资者兴趣强劲，ETF资金流入激增 [2] - 美国总统唐纳德·特朗普支持加密货币政策 [2] - 全球监管环境改善，如香港《稳定币条例》和欧盟《加密资产市场监管法案》推进 [2] 比特币的基本特性 - 比特币是全球首个去中心化数字货币，由中本聪于2008年提出 [2] - 总量恒定2100万枚，通过算力竞争"挖矿"产生 [2] - 交易记录公开透明，写入区块链账本，实现点对点即时价值转移 [2] 全球私人数字货币市值排名 - 截至2022年1月19日，比特币市值为7833.3亿美元，排名第一 [2] - 以太坊市值3654.7亿美元，排名第二 [2] - LATOKEN市值2471.8亿美元，排名第三 [2] 比特币的算力竞争与挖矿现状 - 2021年美国首次超越中国，占据全球比特币算力资源的35.4%，成为最大挖矿基地 [3] - 中国清退加密货币挖矿政策导致矿企迁移至美国得州等地，得益于廉价可再生能源和宽松监管 [3] 比特币发展面临的矛盾与挑战 - 监管博弈：全球监管态度分化，部分国家支持（如萨尔瓦多），部分国家禁止（如中国） [3] - 价格波动：比特币年内波动率超50%，远高于传统资产，限制支付功能普及 [3] - 安全风险：交易所黑客攻击、私钥丢失等事件频发，2024年全球因加密货币犯罪损失超80亿美元 [3] 加密货币市场爆仓情况 - 过去24小时内，加密货币市场共有超9万人被爆仓，爆仓总金额超2亿美元 [3]

比特币价格与市场动态 - 比特币价格突破11 7万美元 创历史新高 市场对其定位从"去中心化货币"转变为"数字黄金"或"储备资产" 成为美元体系的支撑力量 [1] - 空头24小时内爆仓3 18亿美元 主要因价格上涨触发杠杆空头强制平仓 形成"多杀空"的恶性循环 [2] - 比特币市场出现类似传统金融市场的"庄家控盘"现象 机构或大户通过拉抬价格迫使空头平仓 与A股"逼空行情"类似 [2][3] 比特币属性与功能争议 - 比特币被冠以"数字黄金"称号 但缺乏黄金的工业用途和实际应用场景 主要功能仍限于资产转移和某些灰色交易 [1] - 比特币价格波动剧烈 去年从6万美元跌至3万美元 今年又涨至11万美元 稳定性远低于传统黄金 [8] - 比特币总量2100万枚的稀缺性面临挑战 以太坊 狗狗币等竞争币种层出不穷 可能削弱其稀缺性价值 [8] 监管环境与政策动向 - 美国拟实施"加密资产宽松监管" 7-8月可能出台新政 旨在吸引全球资本并确立美国在加密领域的主导地位 [4] - 美国监管政策转变背后存在利益考量 通过将比特币纳入美元体系 可强化美元霸权并收取交易手续费 [4] - 监管风险仍然存在 美国可能像中国2021年一样突然收紧政策 导致价格大幅下跌 [8] 市场参与者与投资门槛 - 比特币已成为机构主导的市场 单个币价11 7万美元的高门槛使散户难以参与 [8] - 交易所存在"拔网线" "冻账户"等操作风险 散户缺乏有效投诉渠道 [8] - 信息 资金和风险承受能力的不对称 使普通投资者处于明显劣势 [10] 市场本质与资本博弈 - 比特币市场本质是资本 监管和大户合谋的"财富转移游戏" 资金从散户流向机构 最终可能流向美国 [10] - 比特币的暴涨建立在资本编织的"玄幻故事"上 而非实际价值支撑 [1] - 当价格涨至令人看不懂的水平时 往往意味着崩盘风险临近 [10]

全球货币体系重构 - 特朗普关税政策反复凸显美元面临的"特里芬难题"，全球金融货币秩序新一轮重构拉开序幕，美元资产中期仍面临再平衡压力 [1] - 美元稳定币本质既是美国政府对新兴加密货币"再中心化"的努力，又是对传统美元"去中心化"的默许与妥协 [3] - 美元稳定币的推出意图是稳定美元在加密货币与资产领域的主导地位 [5] 美元信用与数字货币 - 美元信用面临挑战，美元稳定币未必稳定，继续战略看好比特币等去中心化数字货币和多元化稳定币的中期发展空间 [6] - 美元稳定币的背后依然是"美元信用" [6] 人民币国际化 - 贸易结算、货币互换流动性、离岸债券融资、香港等离岸金融市场建设是未来人民币国际化的重要方向 [8] - 香港作为全球最大人民币离岸市场，其核心价值在于提供高质量的人民币底层资产，战略地位正在提升 [8] - 相比于中国GDP与贸易量占全球比重来看，人民币国际化程度仍有较大提升空间 [9] 资产配置策略 - 战略配置方面，重视非美资产、黄金、比特币等另类资产的重估机会 [10] - 历史上美元贬值期间，大类资产表现有规律可循，美债价格的涨跌幅用利率变化乘以8来估算 [10] - 战术配置层面，未来3-6个月，标配权益、低配原油与美债，超配黄金 [10] - 未来6-12个月，全球权益与铜等风险资产或再度出现趋势性机会 [10] - 全球资金配置方面，中、日、欧股市在全球基金中的配置分位数偏低，仍有较大提升空间，而美股配置分位数位于高位，仍有下降空间 [10]

全球货币体系重构 - 特朗普关税政策反复凸显美元面临的"特里芬难题"，全球金融货币秩序新一轮重构拉开序幕，美元资产中期仍面临再平衡压力 [1] - 美元稳定币本质是美国政府对新兴加密货币"再中心化"的努力，又是对传统美元"去中心化"的默许与妥协 [3] - 美元稳定币推出的意图是稳定美元在加密货币与资产领域的主导地位 [5] 美元信用与数字货币 - 美元信用面临挑战，美元稳定币未必稳定，继续战略看好比特币等去中心化数字货币和多元化稳定币的中期发展空间 [6] - 美元稳定币的背后依然是"美元信用" [6] 人民币国际化 - 贸易结算、货币互换流动性、离岸债券融资、香港等离岸金融市场建设是未来人民币国际化的重要方向 [8] - 香港作为全球最大人民币离岸市场，其核心价值在于提供高质量的人民币底层资产，战略地位正在提升 [8] - 相比于中国GDP与贸易量占全球比重来看，人民币国际化程度仍有较大提升空间 [9] 资产配置策略 - 战略配置方面，重视非美资产、黄金、比特币等另类资产的重估机会 [10] - 历史上美元贬值期间，大类资产表现有一定规律 [10] - 战术配置层面，未来3-6个月，标配权益、低配原油与美债，超配黄金；未来6-12个月，全球权益与铜等风险资产或再度出现趋势性机会 [10] - 全球资金配置方面，中、日、欧股市在全球基金中的配置分位数偏低，依然有较大的提升空间，而美股配置分位数位于高位，仍有下降空间 [10]