美国第一季度实际GDP年化季率修正值 -0.2%，预期-0.30%，前值-0.30%。 ...

美国至5月24日当周初请失业金人数、第一季度实际GDP年化季率修正值、加拿大第一季度经常帐将于 十分钟后公布。 ...

美联储会议纪要经济影响分析 - 贸易政策对经济活动的拖累超出预期 工作人员下调2025年和2026年实际GDP增长预测 较3月份预测更低[1] - 贸易政策导致生产率增长放缓 潜在GDP增长在未来几年将降低[1] - 需求拖累效应早于供应反应 预测期内产出缺口显著扩大[1] 劳动力市场预测 - 劳动力市场将大幅走弱 失业率年底高于自然失业率水平[1] - 失业率在2027年前持续高于自然失业率[1]

纪要涉及的行业或者公司 涉及美国与欧盟的贸易行业，以及巴克莱银行及其附属机构，包括巴克莱银行英国分行、巴克莱资本公司、巴克莱银行爱尔兰分行等[20][21] 纪要提到的核心观点和论据 - **特朗普关税威胁是谈判策略**：特朗普威胁自6月1日起对欧盟进口商品加征50%关税，这或因美欧贸易谈判在7月9日“互惠”关税90天暂停期到期前缺乏进展，但此威胁可能只是谈判策略，维持基线预测[1][2] - **当前美欧贸易关税情况**：2024年美国从欧盟进口价值6060亿美元商品，占所有商品进口的19%，贸易逆差2360亿美元；美国目前对汽车、钢铁和铝征收25%的部门关税，预计未来几周将对药品和微芯片征收类似关税，其余对欧盟征收10%“互惠”关税，电子产品有临时豁免，整体对欧盟的关税税率约为15%，略高于美国所有进口商品的贸易加权平均关税税率14%[3] - **基线预测情况**：假设关税维持当前水平，虽谈判中可能临时提高，但最终会降至14%或通过豁免达到该水平；预计未来几个季度实际GDP增长率在0.5% - 1%之间波动，全年Q4/Q4基础上为0.5%；个人消费增长率类似；第四季度每月新增就业岗位约7.5万个；失业率适度上升至4.3%；关税推动通胀，核心CPI通胀率全年Q4/Q4达到3.6%，美联储首选的核心PCE通胀率达到3.3%；预计联邦公开市场委员会今年降息一次，降25个基点[4][5] - **加征50%关税的影响**：若特朗普实施威胁对欧洲全面加征50%关税，美国所有进口商品的贸易加权平均关税税率将从14%提高到约21%（若部分商品按25%较低税率计算则为19%）；未来4个季度实际GDP增长率额外拖累约0.5个百分点，使美国经济接近衰退；通胀率额外上升30 - 40个基点，核心CPI通胀率接近4%，核心PCE通胀率约3.6%[6][8] - **加征20%“互惠”关税的影响**：若美国政府按“解放日”宣布对欧盟加征20%“互惠”关税并保留25%部门关税，欧盟平均关税税率将升至21%，美国所有进口商品平均关税税率略高于15%，比基线高约1个百分点，对基线增长预测有轻微下行风险，对通胀预测有轻微上行风险[9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **巴克莱研究相关披露**：巴克莱研究由巴克莱银行投资银行及其附属机构制作；报告作者为研究分析师；报告发布日期可能与格林威治标准时间的发布日期不同；巴克莱可能与研究报告涵盖的公司有业务往来，存在利益冲突；研究分析师薪酬受多种因素影响；历史定价信息可能不准确或不完整；巴克莱研究有多种类型，不同类型的推荐可能不同[11][13] - **信息来源及投资建议说明**：信息来源被认为可靠，但不保证准确完整；第三方发言者观点仅代表个人；报告观点可能变化，分析师过去12个月未从相关公司获得补偿；报告包含的推荐为独立准备，不考虑客户个人情况；证券和投资可能不适合所有投资者，投资者需独立评估风险[24][25] - **报告分发及适用范围**：报告为机构投资者准备，非零售投资者；不同地区由不同巴克莱附属机构或第三方分发；在不同国家和地区有不同分发规定和适用范围，如英国、欧洲经济区、美国、加拿大、墨西哥、日本、亚太地区、澳大利亚、新西兰、中东、俄罗斯等[22][28][29][31][32][33][34][35][36][37][40][41][42][44][45] - **可持续投资及税务相关说明**：可持续投资尚无全球公认框架和定义，巴克莱不提供税务建议，相关讨论不能用于避免美国税务处罚，投资者应咨询独立税务顾问[46][48]

日本一季度GDP数据 - 日本一季度实际GDP年化季环比初值为-0 7%，低于预期的-0 3%，前值为2 2% [1]

日本第一季度GDP数据 - 日本第一季度实际GDP年化季率初值为-0 7%，低于预期的-0 2% [1] - 前值由2 20%修正为2 4% [1]

日本第一季度GDP数据 - 日本第一季度实际GDP季率初值为-0.2%，低于市场预期的-0.10% [1] - 前值为0.60%，显示经济增速由正转负 [1]

日本财务省5月9日公布数据显示，截至2024财年末，由国债、借款和政府短期证券构成的国家债务总 额达到1323.7155万亿日元，较2023财年末增加26.554万亿日元，连续九年刷新历史最高纪录。 日本媒体报道称，这一增长反映出日本政府应对物价上涨等支出扩大，而税收无法完全覆盖的财政困境。 据了解，日本国会3月31日通过2025财年预算案。日本2025财年预算总额为115.1978万亿日元，创下历史 新高。 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 然而，经济数据方面，3月11日，日本内阁府下调去年第四季度实际国内生产总值（GDP）增幅。 内阁府当天公布的修正数据显示，经季节调整后，去年第四季度日本实际GDP环比增幅由上月公布的0.7% 下调至0.6%，按年率计算去年第四季度实际GDP增幅则由之前公布的2.8%下调至2.2%。 日本第一生命经济研究所首席经济学家永滨利广表示，根据最新经济数据，今年一季度日本经济出现负增 长的可能性仍存。 综合自：央视新闻 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes 新财年 ...

美国2025年第一季度GDP数据解读 核心观点 - 美国2025年第一季度GDP数据存在两种核算标准：季调（日历与季节调整）和未季调（原始数据），导致不同数值和增长率 [3][6][7] - 季调标准下名义GDP为74944亿美元，环比年化下降0.3%，同比实际增长2.1% [3][7] - 未季调标准下名义GDP为73227亿美元，同比实际增长1.9%（剔除物价因素），名义增长4.6%（未剔除物价因素） [6][9] 核算标准差异 - **季调标准**：剔除节假日、气候等干扰因素，用于计算季度经济变动幅度，实际GDP为58815.25亿美元（基准年物价），环比下降0.07%（年化0.3%） [3][7] - **未季调标准**：反映经济基本面，名义GDP为73227亿美元，同比实际增长1.9%，名义增长4.6% [6][9] 同比增长率对比 - 季调标准同比实际增长2.1%（基准年物价核算） [4] - 未季调标准同比实际增长1.9%（剔除物价因素） [6][9] - 名义增长率（未剔除物价）为4.6%，但专业分析通常采用剔除物价的实际增长率 [6] 国际核算惯例 - 西方国家（如美国、欧洲、日本）偏好季调标准，公布环比和同比均为季调数据 [7][11] - 中国采用混合标准：环比用季调（如1.2%），同比用未季调（如5.4%） [10][11] - 西班牙等国家统一使用季调标准，环比0.6%和同比2.8%均为季调数据 [11] 数据应用场景 - **名义GDP**（市场物价核算）：衡量经济规模（如74944亿美元或73227亿美元） [3][6] - **实际GDP**（基准年物价核算）：计算经济变动幅度（如环比降0.07%） [3][4] - 同比实际增长率（1.9%或2.1%）用于评估经济长期趋势，名义增长率（4.6%）包含通胀影响 [6][9]

日本经济展望 - 日本央行预计2027财年实际GDP增长率为1 0% [1]