Silver’s recent strength is attracting attention, with investors and analysts debating whether the metal is primed for a sustained period of outperformance. Three charts – the gold-to-silver ratio, silver's relative value against the S&P 500, and a major long-term technical breakout – offer evidence that silver may be entering a new bull phase.The gold-to-silver ratio, which measures how many ounces of silver are needed to equal one ounce of gold, is one of the oldest continuously tracked relationships in m ...

Global gold producers cut combined Scope 1 and 2 greenhouse-gas emissions to below 30-million tons of CO₂ equivalent in 2024, the lowest level in a decade. With gold prices reaching fresh all-time highs, the environmental, social, and governance (ESG) awareness for the mining sector is one of the metrics in focus.According to the Gold ESG Focus 2025 report by Metals Focus released on Thursday, absolute emissions from the industry's top miners fell 2% year-on-year to 29.9 million tons CO₂e, the fourth consec ...

ACME Clean Energy Private Ltd, a 70:30 joint venture between India’s ACME Group and Japan’s IHI Corporation, currently developing India’s largest green ammonia project in Gopalpur, Odisha, said the project had achieved “significant milestones” since the signing of their initial Memorandum of Understanding (MoU) in 2023. “The project has achieved significant milestones, including the establishment of a joint venture partnership, necessary land for the project has been secured, and the Front-End Engineering D ...

公司及行业 * 公司为GE Vernova 一家专注于能源业务的公司 业务涵盖燃气发电 电气化和风电[1][5] * 行业涉及电力 公用事业和清洁能源行业 包括燃气发电设备与服务 电气化设备与软件 风电设备与服务以及核电[1][5][40] 核心观点与论据 财务表现与指引 * 公司2025年订单将达到500亿美元 收入为370亿美元 利润率具有吸引力[5] * 公司对2025年财务框架充满信心 并在7月提高了财务指引 计划在年底提供更高的2028年财务指引[11] * 2028年财务指引的上调主要源于公司自身执行力提升和业务表现优于预期 而非市场因素 利润率提升是重点[16][17] * 公司预计2026年资本支出将达到峰值 研发投入将比2025年增加两位数 电气化业务是研发投入增长的主要受益者[50] 燃气发电业务 (Gas Power) * 公司拥有720吉瓦的燃气发电装机容量 目前仅有约30%承担基荷[21] * 已签订55吉瓦的新增产能设备合同（包括订单和槽位预留协议） 预计第三季度将接近60吉瓦[5] * 第三季度新增合同承诺量预计与第二季度相似 第二季度签署了9吉瓦的新增合同[6] * 预计未来十年将新增至少200吉瓦装机 且新增部分将主要承担基荷运行 这对未来财务影响巨大[21][22] * 预计到十年末 对现有燃气发电机组的升级改造业务将翻倍 且可能更快实现 规模更大[27] * 公司历史市场份额在40%至50%之间波动 预计未来将维持这一水平 尤其在60Hz市场（如美国 沙特 韩国 台湾 墨西哥）优势明显[30] * 去年最大单一市场是沙特 今年和明年预计将是美国 其他重要市场包括台湾（正在建设10吉瓦电厂 支持台积电） 并可能重新进入墨西哥市场 东南亚（马来西亚 印尼）也是潜在增长区域[45][46] * 与超大规模云计算公司（hyperscalers）的合作不仅限于发电 还延伸至电气化设备[6] 电气化业务 (Electrification) * 今年迄今已直接从超大规模云计算公司获得6亿美元的电气化设备订单 预计全年将获得至少10亿美元订单[6][7] * 与超大规模云计算公司进行共同创造（co-creation） 投资于从电源到机架（power to the rack）的解决方案 是未来的真实增长机会[7] * 除了超大规模云计算公司需求外 在沙特 阿尔及利亚和韩国也通过原有的发电业务关系成功拓展了电气化范围[7] * 公司认为当前电气化产品的可寻址市场（addressable market）在1250亿至1500亿美元之间 但公司当前收入仅约100亿美元 存在巨大增长空间 预计中期市场份额将提升[31] * 正在对电网软件（grid software）等核心技术进行投资 近期收购了视觉AI公司Alteia以加速研发 虽短期内对财务影响不大 但对未来十年至关重要[39][40] * 出售了制造业软件业务Proficy给TPG 作价6亿美元 约占电气化软件业务收入的20% 以便更专注于核心电网软件业务[38] 风电业务 (Wind) * 风电（尤其是陆上风电）仍是公司最具挑战性的业务板块[7] * 在提高陆上风电服务业务的盈利能力和执行现有海上风电订单方面取得了切实进展[8] * 终端市场（尤其是陆上风电）持续疲软 尽管7月4日签署的税收法案和8月IRS的指南支持风电增长 但许可获取和关税方面的持续不确定性导致订单疲软[9] * 预计第三季度风电订单将介于第一和第二季度之间 但环比可能下降[10] * 如果订单疲软持续 预计2026年陆上风电收入可能比2025年下降10%至15% EBITDA利润率可能从今年的高个位数降至中个位数[10] * 公司历史上占据美国市场50%的份额 并期望继续保持 但当前市场规模小于预期[32] * 正专注于通过投资制造和服务方式来提升行业经济竞争力 而非追求份额[25][32] 核电与其他业务 * 正在加拿大安大略省建设首个300兆瓦的小型模块化反应堆（SMR）[40] * 已向美国核管理委员会（NRC）提交申请 以开始在美国的首个项目 若在明年年底前获得建造批准 将于2027年开始建设[40] * 核电在本十年内对财务影响不大 但战略上对未来十年创造巨大价值至关重要[41] * 通过升级现有运行中的核电站 预计将在美国增加高达5吉瓦的核能发电量[28] 服务业务与装机基础 * 服务业务是燃气发电业务中最大的一部分 现有装机基础的更高利用率和升级需求（不仅限于燃气 也包括蒸汽和风电服务）带来了巨大的未来服务收入机会[21][27][28] * 现有燃气发电装机中未承担基荷的部分 其所有者现在有动力增加运行并投资技术升级[27] 市场展望与战略 * 公司认为当前能源需求增长周期独特 堪比1945年后的30年增长周期 能源需求将呈指数级增长 且电力在能源结构中的占比将显著提升[13][14] * 公司内部称之为“行动十年”（decade of action） 专注于投资并为公司定位 以提供电气化解决方案[14] * 2028年只是一个里程碑 公司最好的日子在2028年之后 增长势头将持续加速[17][18] * 公司拥有强劲的净现金状况和自由现金流前景 为资本配置提供了灵活性[49] * 资本配置优先顺序为：1）有机投资（增长性资本支出和研发） 2）通过股票回购向股东返还大量资本 3）针对核心业务进行战略性并购（如对燃气业务有益的Woodward收购） 以实现垂直整合或加强电网业务[49][50][52] * 自分拆以来 通过组织简化已产生约25亿美元资金 体现了聚焦核心业务的文化[49] 其他重要内容 * 公司强调其定位是一家高科技工业基础设施公司 旨在提供电气化解决方案 帮助企业和国家在发展的同时实现脱碳[11] * 公司在沙特成功举办了未来能源活动 将对话从燃气发电扩展到电气化 随后获得了25亿美元的电气化设备承诺 其中15亿美元将在2025年第三季度下单[33][34] * 公司承认分拆后 客户对其电网业务的能力认知不足 但这被视为一个巨大的机遇 目前正通过努力修复并展示能力来抓住此机遇[35][36] * 公司认为当前可能暂时在资产负债表效率上略有不足 但强大的资产负债表使其有能力在适当时机采取进攻策略[53]

投资动态 - 安赛乐米塔尔通过XCarb创新基金投资美国公司Electrified Thermal Solutions 该基金成立于2021年 旨在孵化支持钢铁制造脱碳的突破性技术[1] - 被投公司拥有专利Joule Hive Thermal Battery系统 可将可再生电力转化为高达1700°C的工业用热能[2][7] 技术特性 - JHTB系统由导电耐火砖堆叠在绝缘钢容器中构成 直接通入可再生电力存储热能 并通过气流释放热能供工业使用[2] - 该技术通过电气化供热替代传统钢铁制造依赖的天然气等化石燃料 具备显著脱碳潜力[3] 项目进展 - 德州西南研究院正在建设1MW/5MWh商业示范工厂 预计2025年下半年投运[4] - 安赛乐米塔尔与Electrified Thermal签署谅解备忘录 将在西班牙阿斯图里亚斯GasLab设施进行技术验证和试点部署[4] 市场表现 - 安赛乐米塔尔股价过去一年上涨56.2% 同期行业指数下跌13.7%[4] - 同业公司Mosaic预计2025年每股收益3.17美元 同比增长60.1% 过去一年股价上涨36.7%[8] - Carpenter Technology当前财年预计每股收益9.51美元 同比增长27.14% 过去一年股价上涨77.8%[9] - Avino Silver & Gold Mines当前年度预计每股收益11美分 过去一年股价飙升292.3%[10]

项目合作与进展 - ACME集团与IHI Corporation于2023年签署初步谅解备忘录 并于近期成立合资企业 IHI收购ACME清洁能源私人有限公司30%股权 [1][9] - 项目土地已获取 前端工程设计（FEED）阶段顺利完成 [1][9] - 双方正推进详细开发活动 包括EPC合同签订 可再生能源整合及氨运输基础设施安排 [5][9] 生产规模与环保效益 - 项目投产后年产绿氨约40万吨（0.4 million tonnes） 主要面向日本电力与化工领域终端用户 [2][9] - 每年可减少超过80万吨（0.8 million tonnes）二氧化碳排放 [2][9] - 产品主要出口日本 计划于2029-30年度投入运营 [5][9] 战略意义与政策支持 - 项目支持印度国家绿氢使命目标 推动印度成为绿氢及其衍生物全球生产与出口中心 [8][10] - 强化日本清洁燃料采购战略 助力其发电与工业领域脱碳 [8][10] - 直接呼应2025年8月日印峰会联合声明中关于清洁氢氨合作的共同愿景 [6][7] 区域经济影响 - 为奥里萨邦带来大规模工业投资 促进当地就业与技能发展 [8][10] - 奥里萨邦具备能源与出口战略优势 项目将助推其成为绿色能源枢纽 [6][8] - 通过构建印日间大规模绿氨供应链 加强两国能源安全与可持续发展 [6][7][8]

市场格局转变 - 当前股市接近历史高点但面临地缘政治紧张、去全球化、债务上升和供应链中断等根本性风险[2] - 结构性创新如AI、区块链、GLP-1疗法和脱碳正在重塑增长基础 颠覆传统商业模式并提升专有数据和技术优势的重要性[3] - 实际利率上升使美国国债年利息支出接近1万亿美元 从资产负债表问题转变为需立即关注的损益表问题[10] 地缘政治与宏观政策 - 特朗普重返总统职位带来关税政策等重大变化 即使有临时豁免仍产生全球性影响[9] - 地缘政治风险指数显示不利事件相关文章数量增加 反映风险上升趋势[6][8] - 政府为保障军事系统、能源供应和药品储备 正在西方和东方世界大规模复制基础设施和制造业[11] 通胀与成本压力 - 供应链本地化和战略储备建设导致高成本地区产能过剩 造成资本、劳动力和材料的巨大无谓损失[12] - 商品和电力基础设施投资不足加剧供应链转移成本 形成粘性成本压力和持续通胀的新机制[12][13] - 在供应受限且需求无弹性的领域 通胀从逆风转变为顺风[13] 行业影响与投资机会 - 电力生产商Vistra和Talen Energy受益于AI发展带来的数据中心需求增长和更高电价趋势[19] - 华特迪士尼因流媒体业务规模扩大和战略转向提升定价 盈利预期上升[20] - 黄金和铜等实物资产提供针对高通胀、美元走弱和地缘政治风险的廉价保险[27] 投资策略转变 - 价值型和周期性股票因名义GDP增长而受青睐 工业活动、能源生产和原材料板块有望重新评级[23] - 主动投资在波动市场中表现优于被动投资 因实际利率暴露"僵尸企业"依赖廉价资本的脆弱性[23] - 60/40投资组合模式失效 股票分散投资增加 全球宏观政策差异扩大要求跨区域多元化[23] 投资组合调整 - 新增Newmont黄金矿商头寸 因其产生自由现金流能力随金价上涨而增强 并启动股东回报计划[24] - 退出百事公司 因缺乏扭转零食业务下滑的清晰策略 且消费者偏好转向健康替代品和GLP-1药物传播[25] - 信息技术板块新增长Amdocs和Globant头寸 通信服务板块新增Charter Communications[31]

Dublin, Ireland, Sept. 10, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Fusion Fuel Green PLC (“Fusion Fuel” or the “Company”) (NASDAQ: HTOO), a provider of integrated energy solutions, today announced highlights of its financial results and other corporate developments during the six months ended June 30, 2025. Period Highlights: The Company generated approximately €6.9 million in revenue during the six months ended June 30, 2025, compared to no revenue during the same period of the prior year, primarily due to its acquisitio ...

TORONTO, Sept. 10, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Enwave Energy Corporation (Enwave) celebrated the groundbreaking of a new waste processing facility in Prince Edward Island today at PEI Energy Systems in Charlottetown. Anticipated to be fully operational in 2028, the new, state-of-the-art facility will replace the existing end-of-life system and provide energy to its customers through the interconnected district energy network. Enwave has worked closely with the Province of Prince Edward Island to identify and d ...

Brookfield Asset Management (NYSE:BAM) 2025 Investor Day September 10, 2025 01:00 PM ET Company ParticipantsJason Fooks - Managing Director and Head of Public Investor RelationsSikander Rashid - Global Head of AI InfrastructureHadley Peer Marshall - CFOBrian Kingston - Executive Chair, Real EstateChloe Berry - Portfolio Manager and Head of Infrastructure Income StrategyStephanie Ma - Company RepresentativeConnor Teskey - PresidentBart Dziarski - Company RepresentativeCherilyn Radbourne - Company Representat ...