公司介绍 - Veeva Systems是生命科学行业云软件的领导者，提供商业和研发解决方案 [1][3] - 公司构建生命科学行业云，整合软件、数据和商业咨询，形成协同效应 [3] - 业务架构模仿生命科学公司，分为研发和商业两大板块，涵盖临床平台、临床套件、监管、安全、CRM等多个领域 [3] 产品与创新 - 公司拥有超过50个应用程序，覆盖主要产品套件 [4] - 商业模式包括在特定领域取得成功后，向市场销售更多产品 [4] - 设定了60亿美元的激进营收目标 [4]

公司合作与教育项目 - Alexandria Real Estate Equities Inc 与 Fred Hutch 合作建立 Alexandria Learning Lab 旨在提升科学教育和培训项目 为学生提供实践性实验环境 包括癌症诊断和治疗等真实场景 [1] - 新实验室配备模块化工作台 可伸缩屏幕 集成视听系统 以及开放式讨论空间 每年可容纳超过225名高中和本科生参与科学培训项目 [1] - Alexandria Learning Lab 是公司企业社会责任的一部分 通过教育培养有原则的领导者 为学生提供教育资源以发展才能并实现学术和职业成功 [2] 公司历史与行业地位 - Alexandria 自1996年起通过收购和回租 Fred Hutch 原始校区 以及在 Corixa Corporation 的战略风险投资 推动西雅图成为世界级生命科学生态系统 [2] - 公司成立于1994年 是生命科学房地产领域的先驱 拥有北美39.6百万平方英尺运营物业和4.0百万平方英尺在建A/A+级物业 总市值达288亿美元 [3] - Alexandria 在波士顿 旧金山湾区 圣地亚哥 西雅图等地区开发协作式Megacampus™生态系统 吸引顶尖学术机构 医疗机构和生命科技公司 [3] 公司业务模式与战略 - Alexandria 通过风险投资平台为变革性生命科学公司提供战略资本 其独特业务模式和严格承保确保高质量多样化租户基础 带来更高入住率和长期资产价值 [3] - 公司专注于开发A/A+级物业集群 增强租户招募和保留世界级人才的能力 同时提升生产力 效率和创造力 [3]

CHAMBERS GLOBAL PRACTICE GUIDES Life Sciences 2025 Definitive global law guides offering comparative analysis from top-ranked lawyers China: Law & Practice Alan Zhou, Coco Fan, Kelly Cao and Stephanie Wang Global Law Office CHINA Law and Practice Contributed by: Alan Zhou, Coco Fan, Kelly Cao and Stephanie Wang Global Law Office Contents 1. Life Sciences Regulatory Framework p.6 2. Clinical Trials p.7 3. Marketing Authorisations for Pharmaceuticals or Medical Devices p.10 4. Regulatory Reliance and Fast Tra ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股净收入为0.70美元，而2024年第一季度摊薄后每股净亏损为0.83美元，净收入增加源于利息收入增加 [5] - 2025年第一季度利息收入从2024年第一季度的净亏损160万美元增至2200万美元，增加了2360万美元，主要因利率上升 [6] - 2025年第一季度利息支出较上年同期减少70万美元，源于2024年第一季度的去杠杆化 [6] - 2025年第一季度摊薄后每股可分配收益为0.41美元，2024年同期为负0.46美元，增加因季度净收入增加 [6][7] - 2025年第一季度摊薄后每股可分配现金为0.45美元，2024年同期为0.60美元 [6] - 2025年第一季度支付了每股0.50美元的常规股息，董事会已宣布2025年第二季度每股0.50美元的股息，第一季度股息由可分配现金覆盖0.9倍 [7] - 每股账面价值从2024年第四季度增长1.47%至17.22美元，主要因优先股投资的未实现收益 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司投资组合包括85项投资，总未偿余额为12亿美元，按行业分配为49.4%多户住宅、31.9%生命科学、15.6%单户租赁、1.6%仓储、0.9%专业制造和0.6%码头 [9] - 按投资类型分配为28.4%CMBS B部分、24.7%夹层贷款、19%优先股投资、12.9%循环信贷额度、10.4%高级贷款、4.2%IO条带和0.3%本票 [9] - 投资的抵押资产地理分配为26%马萨诸塞州、16%得克萨斯州、7%加利福尼亚州、6%佐治亚州、5%马里兰州、4%佛罗里达州，其余各州风险敞口低于4% [9] - 投资组合抵押品75.2%已稳定，贷款价值比为58.7%，加权平均债务偿付覆盖率为1.46倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学领域，实验室租赁仍具挑战性，因新政府下的关税和NIH资金不确定性，预计资本分配决策将在近期做出 [12] - 住宅租赁市场，2024年吸收66.7万套多户住宅单元创纪录，2025年第一季度全国吸收超13.8万套，也是创纪录的第一季度租赁和需求表现，阳光地带市场在第一季度吸收量排名前十的市场中占绝大多数 [14] - 公司自有租赁组合中，40%的组合有正的新租赁增长，高于2024年第四季度的5% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在住宅领域参与与房地美的K交易，并关注多户住宅预租赁交易中的短期延伸高级机会，以稳定资产并促进租赁 [31] - 公司已确定四个有吸引力的自存储开发机会，预计资产回报率约为18.5%，并积极营销多项股权投资以实现货币化，预计产生约7500万美元新股权用于再杠杆化和投资创收资产 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为尽管宏观背景具有挑战性，但公司本季度表现强劲，预计生命科学领域的资本分配决策将在近期做出，住宅租赁市场已触底，未来季度租金增长和交易量有望增加 [12][14] 其他重要信息 - 第一季度公司为生命科学优先股提供5500万美元资金，并以7.22%的债券等效收益率购买了1500万美元的CMBS IO条带 [8] - 第一季度公司出售180万股B系列累积可赎回优先股，净收益4470万美元 [9] - 公司有8.315亿美元未偿债务，其中4.336亿美元（52.1%）为短期债务，加权平均债务成本为6%，加权平均到期期限为1.2年，债务由8.628亿美元抵押品担保，加权平均到期期限为4年，债务权益比为1.33倍 [10] - 公司预计第二季度摊薄后每股可分配收益中点为0.43美元，范围在0.38 - 0.48美元；摊薄后每股可分配现金中点为0.48美元，范围在0.43 - 0.53美元 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 信贷方面情况如何，信用损失拨备是否与特定资产有关，宏观不确定性有无影响？ - 上季度公司为CECL储备实施了加权平均基本情景和下行情景，还有一项私人优先股主动计提了储备，整体CECL储备在同行中很低，因公司信用状况良好 [19][20] - 生命科学和基于关税的经济部分暂时停滞，预计6月或7月解决，多数资产尤其是住宅领域有流动性，关税使住房负担能力决策延迟，租赁市场更强，未来两三年住宅资产前景乐观 [21][22] 问题2: 加权平均基本情景下行情景和私人优先股的拨备分配情况如何？ - 两者大致各占一半 [23] 问题3: 生命科学项目租赁后将达到的租赁或预租赁比例，是多租户还是单租户项目？ - 项目将有三分之二被租赁，涉及两个租户，这些租赁将带来超10%的债务收益率 [25] 问题4: 该生命科学项目还需多少资金？ - 公司还需投入约4000万美元 [26] 问题5: 未来公司关注的有趣机会和计划是什么？ - 公司将参与与房地美的K交易，并关注多户住宅预租赁交易中的短期延伸高级机会，同时推进四个自存储开发项目 [31][32]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度摊薄后每股净收入为0.70美元，2024年第一季度为净亏损0.83美元，主要因利息收入增加 [4] - 2025年第一季度利息收入增至2200万美元，2024年第一季度为净亏损160万美元，因利率上升带动 [5] - 2025年第一季度利息支出较上年同期减少70万美元，因2024年第一季度去杠杆化 [5] - 2025年第一季度摊薄后每股可分配收益为0.41美元，2024年同期为负0.46美元，因当季净收入增加 [5][6] - 2025年第一季度摊薄后每股可分配现金为0.45美元，2024年同期为0.60美元 [5] - 2025年第一季度支付每股0.50美元的常规股息，董事会已宣布2025年第二季度每股0.50美元的股息，第一季度股息由可分配现金覆盖0.9倍 [6] - 每股账面价值从2024年第四季度增长1.47%至17.22美元，主要因优先股投资未实现收益 [6] - 2025年第二季度摊薄后每股可分配收益中点为0.43美元，范围0.38 - 0.48美元；摊薄后每股可分配现金中点为0.48美元，范围0.43 - 0.53美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合由85项投资组成，总未偿余额12亿美元，按行业分配：多户住宅49.4%、生命科学31.9%、单户租赁15.6%、仓储1.6%、专业制造0.9%、码头0.6% [8] - 按投资类型分配：CMBS BPs 28.4%、夹层贷款24.7%、优先股投资19%、循环信贷安排12.9%、高级贷款10.4%、IO条带4.2%、本票0.3% [8] - 投资抵押资产地理分配：马萨诸塞州26%、得克萨斯州16%、加利福尼亚州7%、佐治亚州6%、马里兰州5%、佛罗里达州4%，其余州暴露低于4% [8] - 投资组合抵押物75.2%已稳定，贷款价值比58.7%，加权平均债务服务覆盖率1.46倍 [8] - 公司有8.315亿美元未偿债务，其中4.336亿美元（52.1%）为短期债务，加权平均债务成本6%，加权平均到期期限1.2年，债务由8.628亿美元抵押物担保，加权平均到期期限4年，债务权益比1.33倍 [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 生命科学领域，实验室租赁仍具挑战性，因新政府关税和NIH资金不确定性，延迟资本分配决策，但预计短期内会做出决策 [11] - 住宅市场，2024年多户住宅单元吸收量创纪录达66.7万套，2025年第一季度全国吸收超13.8万套，创第一季度租赁和需求表现纪录，Sunbelt市场在第一季度吸收量排名前十的市场中占多数 [13] - 自存储领域，公司已找到、评估并承诺四个有吸引力的自存储开发机会，收益率8.1 - 8.5%，预计利用合理A类票据杠杆后回报率约18.5% [14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将参与Freddie的K交易，关注多户住宅预租赁交易中出现的短期延伸高级机会，以稳定资产并促进住宅租赁，预计可获得250 - 350个基点的利差 [30] - 公司希望在重新杠杆化后交易50个此类机会，并推进四个自存储开发项目 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本季度表现满意，生命科学领域有进展，住宅资产近期和中期前景乐观，将在关键业务领域保持活跃并期待未来季度持续增长 [16] - 宏观不确定性对生命科学和关税相关经济部分有暂时影响，但预计6月或7月解决，住宅领域流动性增加，未来两三年住宅资产前景良好 [20][21] 其他重要信息 - 2025年第一季度，公司为生命科学优先股提供5500万美元资金，购买1500万美元CMBS IO条带，债券等效收益率7.22%，出售180万股B系列累积可赎回优先股，净收益4470万美元 [6][7] - 公司积极推销多项股权投资，有望在本季度及今年剩余时间实现约7500万美元新股权，用于重新杠杆化并投入创收资产 [15] 问答环节所有提问和回答 问题1: 公司在信贷方面的情况，信用损失拨备是否针对特定资产，宏观不确定性有无影响 - 上季度公司实施CECL储备的加权平均基本情景和下行情景，还有一项私人优先股主动计提储备，导致信用损失拨备增加，整体CECL储备在同行中很低，投资组合表现良好 [18][19] - 生命科学和关税相关经济部分受宏观不确定性暂时影响，预计6 - 7月解决，住宅领域未受影响，流动性增加 [20] 问题2: 加权平均基本情景和下行情景与私人优先股的拨备分配比例 - 两者大致各占50% [22] 问题3: 生命科学项目租赁情况，租赁比例、租户情况及剩余资金需求 - 项目三分之二正在谈判租赁，预计第二季度签约，租赁收入将带来超10%的债务收益率，涉及两个租户，公司对该项目剩余资金承诺约4000万美元 [12][23][25] 问题4: 公司未来关注的投资机会 - 公司将参与Freddie的K交易，关注多户住宅预租赁交易中的短期延伸高级机会，预计可获得250 - 350个基点利差，同时推进四个自存储开发项目 [30][31]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长4%，调整后EBITDA同比增长5% [38] - 摊薄后调整后每股FFO为2.3美元 [39] - 季度调整后EBITDA利润率为71%，为2019年以来第三高 [40] - 季度末入住率为91.7%，较上一季度下降2.9% [41] - 同店NOI下降3.1%，现金基础上增长5.1% [42] - 2025年G&A成本预计节省4900万美元，更新后指引暗示全年G&A成本与第一季度相近 [45] - 2025年资本化利息展望减少2000万美元 [46] - 调整后摊薄每股FFO指引中点下调0.07美元至9.26美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 租赁业务 - 第一季度租赁面积达1030553平方英尺，连续五个季度超过100万平方英尺 [31] - 续租和重新出租空间的租金现金增长率为18.5 - 7.5% [31] - 平均租赁期限为10.1年 [31] 开发业务 - 第一季度交付约309500平方英尺100%预租的A+级实验室空间，预计带来约3700万美元的年度净运营收入增量 [29] - 另有160万平方英尺目前已75%预租或有签署意向书，预计到2026年底增加17100万美元的年度NOI [29] 资产处置业务 - 截至第一季度末，已完成1.76亿美元的资产处置，另有4.34亿美元已收取不可退还定金或签署意向书，总计约6.1亿美元，占更新后处置指引的约31% [36] 各个市场数据和关键指标变化 大波士顿地区 - 2025年预计交付90万平方英尺，目前预租率为0%；2026年预计交付240万平方英尺，目前预租率为46% [32] 旧金山地区 - 2025年预计交付110万平方英尺，目前预租率为21%；2026年无计划交付 [33] 圣地亚哥地区 - 2025年预计交付70万平方英尺，目前预租率为80%；2026年预计交付40万平方英尺，目前预租率为100% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将资产基础转型为以大型园区为主，长期定位以捕捉生命科学行业增长带来的更多需求 [35] - 持续执行资产回收计划，出售非核心资产以自筹高质量开发和重建项目的资金 [35] - 专注于吸引和留住优质租户，深化与现有租户的关系，为未来增长做好准备 [27] - 尽管行业面临宏观经济挑战，但公司凭借规模、资本获取能力、低杠杆和优质信用评级等优势，有望在竞争中保持领先 [7] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生命科学行业的基础是巨大的未满足医疗需求，创新和生物技术对国家的安全和经济增长至关重要，行业需求依然强劲 [19] - 公司在困难时期展现出韧性，过去在市场危机中建立了与重要客户的关系，未来将继续与创新型公司合作 [63] - 宏观经济环境存在不确定性，如关税、利率、政府政策等，但公司对行业的长期前景持乐观态度 [16] 其他重要信息 - 公司拥有约750个租户，租户基础多元化，降低了单一资金冲击的风险 [22] - 第一季度租户租金和应收账款回收率达99% [9] - 公司的大型园区平台产生了75%的年度租赁收入，且预计这一比例将逐步提高 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 新指引是否涵盖最坏情况，特别是生物技术市场的资本筹集和租赁需求 - 公司表示指引是基于目前已知事实的最佳估计，并非最佳或最坏情况 [55] 问题2: 私人生物技术领域的租赁节奏在2025年是否可持续 - 公司认为风险投资基金仍有大量资金可部署，且投资更加谨慎，优质公司仍能获得资金，租赁节奏有望持续 [57][58] 问题3: “在最坏的时候做正确的事”对公司意味着什么，何时能看到回报 - 公司认为当前处于生物技术熊市的第五年，市场情绪负面，但行业创新和治疗进展良好，公司将与创新型公司合作，推进大型园区战略，未来可能进入新市场或进行收购 [63][64] 问题4: 2025年资本化利息是否还有调整空间 - 公司表示目前的调整是基于当前的最佳估计，年内可见性较好 [66] 问题5: 第一季度提到的需求是否出现，资本市场对资产处置的支持情况如何 - 公司表示需求未变，未来几周或几个月有望有积极进展；资产处置的买家包括住宅开发商、私人股权、主权投资者和工业用户等，买家群体在扩大 [68][71] 问题6: 公司长期发展业务的资产占比是否会降低，资产处置计划中卖方融资的比例如何 - 公司将根据位置和市场情况决定是否保留资产，目前没有投资者销售的卖方融资项目，但不排除未来合适的机会 [84][90] 问题7: 农业科技业务情况及研究三角区的独特之处，资本化利息下降的原因 - 农业科技领域私人资本退出困难，市场竞争格局集中，但研究三角区有活跃的租户和人才基础；资本化利息下降主要是由于未来土地储备项目的调整，部分项目可能暂停资本化 [93][99] 问题8: 是否考虑出售50亿美元资产进行大规模回购，当前租户信用观察名单情况 - 公司将谨慎进行资产处置，根据季度情况决定是否进一步出售资产用于回购；公司对租户进行密切监控，积极应对潜在风险 [108][111] 问题9: 特定土地项目停止资本化的原因，租赁趋势是否因宏观环境放缓 - 部分土地项目在完成前期工作后暂停，等待需求或决定后续处理方式；租赁交易因复杂和谨慎决策而变慢，但公司对最终结果有信心 [116][119] 问题10: 行业保守主义的原因是特定因素还是宏观因素，公司对各机构的看法 - 行业保守主义受宏观经济和行业特定因素影响，如关税、利率、NIH和FDA的变化，但各机构负责人能力较强，行业有望改善 [129] 问题11: 公司投资组合入住率的底部和拐点，以及所需条件 - 第一季度大量租约到期影响入住率，部分空间预计2026年交付；一些空间可能有替代用途，有望加快入住 [140][143] 问题12: 利息费用修订的含义，制药制造回流是否刺激研发空间需求 - 利息费用修订假设一年内不重启相关项目，年化约为5600 - 6000万美元，但难以预测2026年情况；先进制造可能刺激研发空间需求，具体取决于制造类型 [148][151]

Alexandria Real Estate Equities (ARE) Q1 2025 Earnings Call April 29, 2025 08:44 PM ET Speaker0 Good day, and welcome to the Alexandria Real Estate Equities First Quarter twenty twenty five Conference Call. All participants will be in the listen only mode. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Paula Schwartz. Please go ahead. Speaker1 Thank you, and good afternoon, everyone. This conference call contains forward looking statements within the meaning of the ...

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司GAAP净亏损1060万美元，即每股亏损0.15美元；账面价值为每股14.44美元 [4] - 本季度可分配收益为1700万美元，即每股0.25美元，与每股0.25美元的股息一致 [5] - 第一季度回购了价值1000万美元的KREF股票，加权平均价格为11.03美元，过去两个季度回购股票总额达2000万美元，加权平均价格为11.33美元 [17] - CECL储备因两次评级下调增至1.44亿美元 [17] - 第一季度末，公司债务与权益比率为1.9倍，杠杆比率为3.9倍，4月初两次还款后，即时杠杆比率为3.7倍 [19][20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度完成四笔贷款，总额为3.76亿美元，其中80%由A级多户住宅物业担保，加权平均贷款价值比为69%，票面利率为SOFR加277个基点 [10] - 本季度还款1.84亿美元，加上现有贷款的未来资金，净资金总额为2.22亿美元 [10] - 贷款组合中90%的风险评级为三级或更好，相对稳定 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 房地产信贷市场仍在运作，仓库融资和高级贷款利差约扩大10 - 15个基点，过渡性贷款部门利差约扩大15 - 20个基点，CMBS利差波动较大，目前扩大50 - 75个基点 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将保持进攻态势，积极将还款资金重新投入新的贷款发放，同时关注欧洲贷款市场和美国CMBS市场的机会，以实现投资组合多元化和增加期限 [8][10] - 公司将继续平衡资本分配，在股票回购和新贷款发放之间进行权衡，以实现股东价值最大化 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 自上次财报电话会议以来，市场波动性和衰退预期显著增加，房地产的早期复苏可能会暂停，直到关税制度的规模和影响更加清晰，但房地产相对于过去周期和其他资产类别在当前环境中处于更有利的位置 [6] - 公司认为经济增长将放缓至GDP的1%左右，但不认为会出现衰退，房地产市场因价值已经大幅下降且供应高峰已过，不太可能受到宏观经济的重大影响，但仍需关注工业港口市场和决策放缓对租赁的影响 [26][27] 其他重要信息 - 公司将继续透明和积极地管理KRF投资组合，并在未来几个季度提供两笔评级下调贷款的最新情况 [12] - 公司的生命科学贷款组合占贷款总额的12%，且所有贷款均位于波士顿和南旧金山这两个顶级生命科学市场，超过一半的贷款为建设融资，质量较高 [13] - 3月，公司在西雅图的生命科学REO物业与华盛顿大学蛋白质设计研究所签订了3.2万平方英尺的租约 [14] 问答环节所有提问和回答 问题1: 从宏观角度和具体资产角度如何看待风险，以及如何考虑2025年的股息政策 - 从宏观角度，公司关注经济增长放缓和失业率上升对房地产市场的影响，但认为房地产市场相对其他资产类别更具韧性；具体资产方面，关注工业港口市场和决策放缓对租赁的影响 [25][29] - 关于股息政策，公司目前对股息水平感到满意，认为REO资产未来出售和资本回流将增加收益，董事会将每季度评估股息政策 [33][34] 问题2: 开展欧洲贷款业务需要做什么，是否会广泛开展业务 - 公司已经在欧洲开展业务几年，预计未来一两个季度会完成交易，目前主要关注西欧和英国市场 [39][40] 问题3: 债务杠杆率达到3.9倍，新贷款发放是否主要依赖还款，以及还款速度是否受关税影响 - 4月初还款后，即时杠杆率降至3.7倍，处于目标范围中点，公司预计还款将提前，会在杠杆范围内专注于新贷款发放以实现收益最大化 [41][43] - 目前难以判断还款速度是否受关税影响，但市场仍有流动性，许多资产已稳定，赞助商仍有机会改善资本成本 [44][45] 问题4: 罗利多户住宅贷款评级下调的原因 - 该贷款已在观察名单上一段时间，临近到期日，且所在子市场租金增长乏力，导致评级从四级下调至五级 [50][51] 问题5: 生命科学贷款的资本耐心等待租赁回升的时间，以及三级贷款的前景 - 难以确定生命科学租赁何时回升，取决于关税制度和整体经济环境；公司已对部分三级贷款进行修改，约一半三级贷款为建设贷款，质量较高，预计吸引合适租户只是时间问题 [53][55] 问题6: 与过去几年相比，新贷款机会在质量、定价和回报方面有何不同 - 现在贷款机会的基础价值更低，更安全；从过渡性贷款转向几乎稳定的贷款，为赞助商提供过渡到更好资本市场环境的桥梁；CMBS市场波动导致大型交易机会增加；银行更愿意参与贷款对贷款设施 [61][65] 问题7: 新融资中有多少与新股权一起投入项目，而非仅为原开发商再融资 - 目前管道和业务仍以再融资为主，约占70%，收购约占30%，市场波动可能会使收购业务放缓；建设项目的主要挑战是股权收益率不高，而非债务融资 [68][70] 问题8: 股票价格下跌后，回购是否更具吸引力 - 股票价格下跌使回购更具吸引力，但公司需要平衡资本分配，在回购和新贷款发放之间进行权衡 [72] 问题9: 还款增加，对净投资组合增长有何看法 - 预计今年剩余时间投资组合会有一定的增量增长，但接近目标规模，公司将根据还款情况调整新贷款发放速度 [76] 问题10: 多户住宅贷款的杠杆回报率，以及生命科学贷款是否会从三级降至四级，如何评估资产价值 - 多户住宅贷款在最紧端的毛内部收益率约为11 - 12%，目前多数项目的内部收益率集中在12 - 13% [78][79] - 目前不期望生命科学贷款从三级降至四级，多数贷款已修改或资产质量较高，但仍需关注经济环境带来的风险和不确定性 [80][81]

NexPoint Real Estate Finance, Inc. (NYSE:NREF) Q4 2024 Earnings Conference Call February 27, 2025 11:00 AM ET Company Participants Kristen Griffith – Investor Relations Matt McGraner – Executive Vice President and Chief Investment Officer Paul Richards – Executive Vice President and Chief Financial Officer Conference Call Participants Stephen Laws – Raymond James Jade Rahmani – KBW Operator Thank you for standing by. My name is Kate, and I will be your conference operator today. At this time, I would like t ...

IDEX (IEX) Q4 2024 Earnings Call February 05, 2025 10:30 AM ET Company Participants Wendy Palacios - Vice President of FP&A and Investor RelationsEric Ashleman - Chief Executive Officer and PresidentAbhishek Khandelwal - Senior VP & CFOMichael Halloran - Associate Director of ResearchNathan Jones - Managing DirectorDeane Dray - Managing DirectorJoseph Giordano - Managing DirectorBrett Linzey - Executive DirectorAndrew Buscaglia - Executive DirectorRob Wertheimer - Director of Research Conference Call Partic ...