公司业绩与股价表现 - 星巴克NASDAQ SBUX股价在Q2财报发布后下跌4 80美元至80 05美元 跌幅5 66% 52周股价区间为71 55美元至117 46美元 [1] - Q2业绩表现疲软 外汇中性收入仅增长3% 主要由门店数量增加驱动 但低于市场预期 [5] - 全球同店销售额下降1% 交易量同比减少2% 但客单价提升1%抵消部分影响 北美地区同店销售额增长1 5% 国际业务增长6 2% [6] - 运营利润率收缩450个基点至8 2% 主要由于"绿围裙计划"加速推进 包括增加员工和技术投入 [7] 战略转型与执行进展 - CEO Brian Niccol主导"回归星巴克"战略转型 重点改善门店氛围 运营效率和客户满意度 包括增加员工和提升数字化应用 [1] - 门店数量同比增长6 1% 公司计划在Q2基础上实现门店数量再翻倍 [7] - Niccol对转型效果表示信心 认为随着转型支出减少和客流量提升 利润率将逐步恢复 [8] - 管理层提及北美同店销售额呈现连续改善趋势 国际市场客流量和停留时间均有提升 [5] 分析师观点与市场预期 - 分析师平均目标价98 15美元 较当前股价有22 62%上行空间 评级为"适度买入" 但部分机构下调评级至"持有" [8] - 市场情绪受利润率收缩和宏观环境影响转向观望 导致共识目标价下调 [8] - 技术面显示股价在75美元附近获得支撑 若突破77 5美元阻力位可能开启反弹 否则可能下探70美元 [9][10] 管理层历史业绩参考 - CEO Brian Niccol曾带领Chipotle Mexican Grill实现股价从2018年5美元(分拆调整后)上涨超1100%至2024年峰值 [3] - 市场预期星巴克长期转型效果可能复制其在Chipotle的成功经验 [2]

业绩总结 - 2024年净销售额为76亿美元，正常化EBITDA为9亿美元[10] - 2024年第一季度的净销售额为1,653百万美元，较2023年第一季度的1,805百万美元下降了8.4%[98] - 2024年第二季度的正常化净收入为308百万美元，较2023年第二季度的621百万美元下降了50.5%[98] - 2024年全年的正常化EBITDA为900百万美元，较2023年的2,548百万美元下降了64.7%[96] - 2024年全年的净销售变化（GAAP）为下降6.8%[101] 用户数据 - 2023年核心销售增长同比变化为-14.7%、-9.3%、-4.5%和-2.3%[82] - 2024年国际销售占总销售的38%[10] - 2024年第一季度的毛利润为504百万美元，占净销售额的30.5%[98] - 2024年第一季度的正常化毛利润为512百万美元，占净销售额的31.0%[98] 未来展望 - 预计长期核心销售增长目标为低个位数，运营利润率改善50个基点[86] - 2024年第二季度正常化EBITDA与净销售比率为11.2%[82] - 2024年第二季度的自由现金流生产力目标约为90%[86] 新产品和新技术研发 - 公司在新产品开发方面，专注于前25个品牌，推动毛利率增长[53] - 新业务开发团队识别出超过5亿美元的市场空白[75] 市场扩张和并购 - 2024年公司在美国市场的优先级最高，计划在快速增长的渠道和零售商中扩大分销[21] - 国际市场销售机会管道显著增加，主要集中在前10个国家和前25个品牌[77] 负面信息 - 公司在2023年完成了29,000人的裁员，预计到2024年将减少至24,000人[39] - 拉丁美洲、欧洲和新兴亚洲市场的分销商数量减少超过25%[77] - 2023年公司在市场营销人才方面进行了约50%的升级，并减少了21%的副总裁及以上职位[31] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年公司实施了多年的转型计划，旨在改善收入、扩大利润率和提升现金流[16] - 2024年公司进行了约80%的SKU合理化[40] - 计划将投资级杠杆比率降低至2.5倍[88] - 截至2024年12月31日的净债务为4,397百万美元，较2023年12月31日的4,572百万美元有所减少[96]