核心观点 - 在餐饮零售板块中 Restaurant Brands 相比 Chipotle Mexican Grill 目前可能是更优的价值投资选择 [1][7] 公司比较与投资策略 - 发现价值股的有效策略是将强劲的Zacks评级与风格评分系统中价值类别的优异等级相结合 [2] - Zacks评级针对盈利预测修正趋势向好的公司 风格评分则根据特定特征对公司进行分级 [2] - Restaurant Brands 目前的Zacks评级为2 即“买入” Chipotle Mexican Grill 为3 即“持有” [3] - Zacks评级青睐近期盈利预测被上调的股票 表明Restaurant Brands的盈利前景正在改善 [3] 估值指标分析 - 价值投资者使用多种估值指标来判断公司当前股价是否被低估 [4] - 风格评分中的价值等级考量了包括市盈率、市销率、盈利率、每股现金流等关键基本面指标 [4] - Restaurant Brands 的远期市盈率为17.51倍 Chipotle Mexican Grill 的远期市盈率为33.94倍 [5] - Restaurant Brands 的市盈增长比率为2.54 Chipotle Mexican Grill 的市盈增长比率为3.86 [5] - Restaurant Brands 的市净率为4.44倍 Chipotle Mexican Grill 的市净率为16.66倍 [6] - 基于上述及更多指标 Restaurant Brands 的价值等级为B Chipotle Mexican Grill 的价值等级为C [6]

文章核心观点 - 文章旨在比较运输服务板块的两只股票DHL集团赞助ADR和Expeditors International 以确定哪只股票为价值投资者提供更优的价值选择[1] - 分析基于Zacks评级和价值风格评分 结合传统估值指标进行判断[2][4] - 尽管两家公司均具有积极的盈利预期修订且评级相同 但估值指标显示DHL集团赞助ADR目前是更优越的价值选择[3][7] 股票筛选与评级框架 - 有效的价值股发现策略是将强劲的Zacks评级与价值类别的高评分相结合[2] - Zacks评级青睐盈利预测修正趋势强劲的股票 风格评分则突出具有特定特质的公司[2] - 两家公司目前均拥有Zacks评级为2 即买入评级 表明两家公司均经历了积极的盈利预测修正 盈利前景改善[3] 估值指标分析 - 价值投资者使用多种传统关键指标评估公司是否被低估 包括市盈率 市销率 盈利率和每股现金流等[4] - DHL集团赞助ADR的远期市盈率为14.82 而Expeditors International的远期市盈率为26.40[5] - DHL集团赞助ADR的市盈增长比率为1.89 Expeditors International的市盈增长比率为3.12[5] - DHL集团赞助ADR的市净率为2.64 Expeditors International的市净率为9.4[6] - 这些估值指标贡献了DHL集团赞助ADR的价值评级为A 而Expeditors International的价值评级为D[6] 投资结论 - 两家公司均为盈利前景稳健的优质股票[7] - 基于估值数据对比 DHL集团赞助ADR被认为是当前更优越的价值选择[7]

估值指标对比：EV-to-EBITDA 与 P/E - 市盈率（P/E）是投资者广泛使用的估值工具，用于寻找廉价股和计算公司公允市值，但其存在一些缺点 [1] - 企业价值倍数（EV-to-EBITDA）被视为更优的替代指标，它能更全面地反映公司估值和盈利潜力 [2] - EV-to-EBITDA 的计算方式是企业价值除以息税折旧摊销前利润，企业价值是市值、债务及优先股之和减去现金及等价物，EBITDA 剔除了折旧摊销等非现金支出对净利润的影响，能更好反映盈利能力和现金流 [3] - 与市盈率类似，EV-to-EBITDA 比率越低，股票吸引力越高，可能表明估值偏低，该指标考虑了资产负债表上的债务，因此常用于评估潜在收购目标 [4] - 市盈率无法用于亏损公司估值，且盈利易受会计估计和管理层操纵影响，而 EV-to-EBITDA 更难被操纵，可用于估值亏损但 EBITDA 为正的公司，也适用于高杠杆、高折旧公司以及不同债务水平公司间的比较 [5] - EV-to-EBITDA 也有局限性，其比率因行业而异（高增长行业通常倍数更高），通常不适合跨行业股票比较 [6] - 仅依赖 EV-to-EBITDA 的策略可能效果不佳，可结合市净率（P/B）、市盈率（P/E）和市销率（P/S）等其他主要比率来筛选价值股 [7] 价值股筛选标准 - 筛选参数包括：最近12个月 EV-to-EBITDA 低于行业中期、基于（F1）的市盈率低于行业中期、市净率低于行业中期、市销率低于行业中期 [8][10] - 筛选参数还包括：预估一年每股收益增长 F(1)/F(0) 大于或等于行业中期、20日平均成交量大于或等于5万股、当前价格大于或等于5美元、Zacks评级小于或等于2 [10][11] - 价值评分小于或等于B，研究表明，价值评分为A或B且Zacks评级为1或2的股票具备最佳上涨潜力 [12] 筛选出的价值股案例 - Plains GP Holdings, L.P. (PAGP) 通过子公司从事原油和精炼产品的运输、储存、终端处理和营销，Zacks评级为1，价值评分为A [12] - PAGP 2026年预期盈利同比增长率为27%，过去60天内，其2026年盈利的Zacks共识预期上调了19.7% [13] - DNOW Inc. (DNOW) 是全球领先的能源和工业解决方案提供商，拥有全球分销和工程网络，Zacks评级为1，价值评分为A [13] - DNOW 2026年预期盈利增长率为18.5%，过去60天内，其2026年盈利的共识预期上调了2.1% [14] - Gibraltar Industries, Inc. (ROCK) 为工业和建筑市场制造和分销产品，Zacks评级为2，价值评分为A [14] - ROCK 2026年预期盈利同比增长率为11%，过去60天内，其2026年盈利的共识预期上调了1.5% [14] - Miller Industries, Inc. (MLR) 是拖吊和救援设备的领先制造商，Zacks评级为2，价值评分为A [15] - MLR 2026年预期盈利同比增长率为139.5%，过去60天内，其2026年盈利的Zacks共识预期上调了19.7% [15] - Sally Beauty Holdings, Inc. (SBH) 是专业美容用品的国际特种零售商和分销商，Zacks评级为2，价值评分为A [15] - SBH 2026财年预期盈利同比增长率为8.4%，过去60天内，其2026财年盈利的共识预期上调了2.5% [16]

文章核心观点 - 作者宣布开启个人投资新篇章，计划探索并建立一个名为“航海家投资组合”的新投资组合，重点关注市场上未被广泛关注或分析的股票 [3][6] - 该投资组合的目标是超越其所在平台现有覆盖的股票范围，深入挖掘未被推荐但具有吸引力的股票，以帮助投资者发现潜在机会 [5][6] 公司业务与服务模式 - 该平台通过免费网站提供多角度、多作者撰写的股票分析，观点可能相互分歧 [4] - 在付费墙后，其高级服务由联合创始人/CEO及其分析师团队提供更深入的公司分析 [4] - 平台为订阅者提供新的AI工具，用于在整个股票市场中筛选符合其成功标准并能融入多元化投资组合的公司 [4] - 平台拥有数十种不同的高级服务，覆盖了数百只股票，但仍有数千只股票未被推荐 [5] 市场机会与投资策略 - 市场上存在许多未被华尔街等机构关注的股票 [7] - 许多未被推荐的股票通过各种衡量标准看起来具有吸引力，可能是潜在的增长股、定价诱人的价值股，或是颠覆性行业中具有独特扩张和主导市场前景的利基参与者 [5] - 寻找其他分析师未关注的潜力股，可能是投资者取得成功的重要途径 [7] - “航海家投资组合”计划在2026年研究数十只新股票 [7]

基金概况与投资目标 - Vanguard小型价值股ETF和iShares晨星小型价值股ETF均旨在为投资者提供具有价值特征的美国小型公司的广泛投资敞口[4] - 两只基金均投资于一篮子具有价值特征的小型股 这些股票被认为被市场低估[7] - 投资此类指数基金为投资者提供了一种通过单笔投资即可获得大量小型股敞口的方式 尤其有助于投资那些知名度较低、处于发展早期阶段的公司[6] Vanguard小型价值股ETF - 该基金跟踪一个广泛的小型价值股指数 采用严格被动投资策略 拥有21.9年的跟踪记录[2] - 管理资产规模达596亿美元 提供了深度流动性[2] - 持有831只股票 前三大持仓NRG Energy、Sandisk和EMCOR Group各占资产比例均低于1%[2] - 行业配置侧重于工业、金融服务和可选消费 占比分别为21.7%、19.8%和14.2%[2] - 费率为0.07% 在行业标准中处于较低水平[3] - 其贝塔值较低 对收入型投资者可能更具吸引力[3] iShares晨星小型价值股ETF - 该基金跟踪一个由具有价值特征的美国小型股组成的指数[1] - 持有超过1100只股票 广泛分散风险 前三大持仓Annaly Capital Management、Viatris和Everest Group各占基金比例均低于1%[1] - 行业配置为金融服务、可选消费和工业 占比分别为24.5%、13.5%和13%[1] - 费率为0.06% 略低于Vanguard基金[3] - 两只基金均未使用杠杆、货币对冲或其他特殊结构[1] 基金比较与差异 - Vanguard基金规模远大于iShares基金 其管理资产规模接近600亿美元 是iShares基金的100多倍[7] - Vanguard基金规模更大、流动性更强 但费率略高[5] - iShares基金的股息收益率略高[5] - Vanguard基金的贝塔值较低 表明其相对于市场基准的波动性较小[7] - 过去五年 Vanguard基金的表现略优于iShares基金[7] - 鉴于其更大规模、更低波动性和略好的五年期表现 Vanguard基金目前看来比iShares基金略有优势[7] 小型价值股投资背景 - 小型股通常指总市值相对较小的公司 一般在3亿至20亿美元之间[9] - 投资小型股使投资者能够接触到比成熟公司更年轻、规模更小、利润更低的公司[6] - 这些投资可以作为投资组合多元化的良好方式 并且由于其规模较小 可能比大型股具有更强的上涨潜力[6]

核心观点 - 价值股在经历多年落后于成长股后，有望在2026年迎来表现机会，市场轮动迹象已初步显现[1] - 投资者因对人工智能和科技巨头估值过高的担忧，正转向更便宜、风险更低的资产[1] - 投资组合经理认为，价值股持续反弹的条件已经具备，有望在未来一年重获市场领导地位[2] 市场轮动与广度改善 - 市场上涨广度扩大是价值投资者的积极信号，涨势不再集中于少数科技巨头[3] - 2025年12月，金融、工业和消费类公司推动指数上涨[3] - 等权重标普500指数表现已超越市值加权指数，凸显中小型公司的强势[3] - 市场领导力的拓宽表明牛市不再依赖少数超大规模公司，而是得到跨行业的广泛参与支持[4] 宏观政策与基本面支撑 - 宏观经济条件有利于价值股复苏，若美联储在2026年初开始降息，将降低银行和面向消费者的企业的借贷成本[5] - 人工智能带来的生产率提升可能惠及尚未从AI热潮中受益的行业，提振其企业盈利[5] - 税收减免政策为价值股提供了另一层支持[5] - 更强的生产率增长使经济能够在不引发通胀问题的情况下实现2.5%的实际增长，这为价值导向型策略创造了顺风[6] - 这些因素共同作用，可能释放长期被追逐科技的投资者忽视的公司的盈利增长潜力[6] 估值与选股策略 - 价值股估值具有吸引力，但投资者仍需保持辨别力[7] - 例如，小盘股相对大盘股存在大幅折价，但仅凭便宜并不能保证超额收益[7] - 较低的估值降低了风险，但并不确保收益[8] - 2026年的挑战在于识别哪些公司能将有利条件转化为更强的利润[8] - 银行和可选消费品公司是策略师看好的行业，但即使在这些行业内，随着轮动展开，仔细的个股选择也至关重要[8] - 投资者应确保捕捉真正的机会，而非追逐每一个看似低估的标的[9]

文章核心观点 - 文章旨在比较Keros Therapeutics Inc (KROS)和argenex SE (ARGX)两只生物医学与遗传学领域股票的价值投资机会 并基于特定估值指标和评级得出结论认为KROS目前是更优的价值选择 [1][7] 股票筛选策略 - 一种有效的价值股发现策略是将强劲的Zacks评级与风格评分系统中价值类别的优异评级相结合 [2] - Zacks评级青睐盈利预测修正趋势强劲的股票 风格评分则突出具有特定特质的公司 [2] 公司评级比较 - Keros Therapeutics Inc (KROS)目前的Zacks评级为1(强力买入) [3] - argenex SE (ARGX)目前的Zacks评级为3(持有) [3] - 评级系统强调盈利预测获得上修的公司 表明KROS的盈利前景改善程度可能更大 [3] 估值方法与指标 - 价值投资者使用多种成熟的估值指标来判断公司在其当前股价水平是否被低估 [4] - 关键估值指标包括市盈率(P/E)、市销率(P/S)、收益率、每股现金流等 [4] 具体估值数据比较 - KROS的远期市盈率为9.16 而ARGX的远期市盈率为47.56 [5] - KROS的市盈增长比率(PEG)为0.25 ARGX的PEG比率为0.87 [5] - KROS的市净率(P/B)为0.89 而ARGX的市净率为8.41 [6] 价值评分与结论 - 基于估值指标 KROS获得了价值评级A 而ARGX的价值评级为C [6] - KROS的盈利预测修正活动更强劲 且估值指标比ARGX更具吸引力 [7] - 价值投资者可能会得出结论 认为KROS是目前更优越的选择 [7]

服务定位与投资理念 - 该服务是专注于创造收入的顶级投资服务 其核心目标是提供可持续的投资组合收入、分散化和通胀对冲机会 [1] - 服务提供免费两周试用 并展示其独家收入导向型投资组合中的顶级投资构想 [1] - 存在一种普遍误解 认为必须投资科技成长股才能获得超越市场的回报 但价值股在合适价格买入时 同样能带来甚至更可观的回报 [2] 分析师背景与策略 - 分析师拥有超过14年的投资经验及金融MBA学位 投资视野偏中长期 [2] - 分析师专注于防御性较强的股票 并提供高收益、股息增长的投资构想 [2] - 分析师当前在所提及公司中未持有头寸 但可能在未来72小时内对RCI建立多头头寸 [3] 研究覆盖范围与产品 - 该投资团体为投资者提供实现可靠月度收入、投资组合多元化和通胀对冲的帮助 [2] - 研究覆盖范围包括房地产投资信托基金、交易所交易基金、封闭式基金、优先股以及跨资产类别的股息冠军企业 [2] - 提供的收入导向型投资组合目标股息收益率最高可达10% [2]

市场趋势展望 - 2026年将是市场板块轮动的一年 市场广度将扩大 今年表现优异的领域增速将放缓 而表现不佳的领域将开始追赶 [2] - 市场广度扩大的一个迹象是等权重指数表现优于市值加权指数 [1] - 市场轮动尚未开始 但预计必将发生 资金将从高估值领域流向价值、股息和小盘股等估值较低的领域 [5][6] 行业与板块观点 - 消费必需品、非必需消费品和能源等行业今年表现平平 在这些指数中占比较高 由于估值较低 未来更具吸引力 [5] - 科技行业明年仍将表现积极 但势头不会如今年般强劲 今年“七巨头”中已有五家跑输标普500指数 预计明年的领跑者可能会是今年的落后者 例如Meta和微软 [10][11] - 不建议追逐近期表现强劲的金属（如黄金、白银）和大宗商品行情 认为入场时机已晚 当前买入更多是动量交易 建议持有者获利了结而非追加投资 [7][8][9] 具体投资策略 - 看好价值股、股息股和小盘股在明年的表现 认为这些将是资金流向的方向 而非大型科技股 [6] - 在股息投资方面 尽管标普500高股息ETF和施瓦布大盘价值ETF本月跑输大盘 但仍有部分基金表现良好 如Vanguard高股息基金 预计有较大的补涨潜力 [3][4] - 在科技股内部 看好Meta、微软等近期表现落后的公司 对谷歌则持谨慎态度 尽管仍持有大量头寸 但预期其明年表现将不及今年 [11][12]

投资目标与策略差异 - State Street SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF (SPTM) 旨在提供覆盖全美股市的广泛、低成本敞口，其投资组合包含1,510只不同市值的美国股票 [1][4] - Vanguard Value ETF (VTV) 则专注于大型价值股，追踪一个偏向价值的指数，持有331个头寸 [2][4] - 两者主要区别在于收益率、行业倾斜和近期表现，SPTM显示出更高的增长和波动性，而VTV提供更高的收入支付和更具防御性的行业敞口 [5] 投资组合构成与行业倾斜 - SPTM的投资组合更侧重于科技(34%)、金融服务(13%)和周期性消费品(11%)，前三大重仓股为英伟达、苹果和微软 [1] - VTV的投资组合倾向于金融服务(25%)、医疗保健(15%)和工业(13%)，前三大重仓股为摩根大通、伯克希尔哈撒韦和强生 [2] - VTV避开了大部分备受瞩目的“科技七巨头”股票，而SPTM对“科技七巨头”（加上博通）的配置仅占其投资组合的34%，低于标普500指数的38% [7][8] 历史业绩与风险特征 - 自2004年以来，SPTM的年化总回报增长率为10.2%，而VTV为9.3% [6] - 在过去十年中，SPTM的年化增长率为14.5%，VTV为11.8%，两者均略低于同期年化增长14.7%的标普500指数 [6] - SPTM更具增长导向性，近期带来了更高的回报，但也经历了更大的回撤 [1] - VTV的市盈率为21，风险水平较低，其行业倾斜有助于在成长股抛售期间缓冲波动 [2][8] 成本与收益特征 - VTV的费用略高于SPTM，但差异微小 [3] - VTV为注重收入的投资者提供了比SPTM高一个百分点的股息收益率，其股息收益率为2.1% [3][8] - SPTM通过持有比典型标普500指数多1,000只股票，增加了更好的“全市场”广度 [7]