公司股价表现 - SoundHound AI Inc (SOUN) 股价在2025年第一季度财报发布后上涨20.7%，远超Zacks计算机与技术行业7.8%和IT服务行业4.2%的涨幅 [1] - 股价上涨反映投资者对公司在语音AI领域发展前景的信心增强 [1] 财务业绩 - 第一季度收入达2910万美元，同比增长151%，但略低于分析师预期的3000万美元 [4] - 调整后每股亏损6美分，优于预期的7美分亏损，显示运营效率提升 [4] - 调整后EBITDA亏损扩大至2220万美元（2024年同期为1540万美元），主要因研发和增长投入增加 [4] - GAAP毛利率从59.7%降至36.5%，非GAAP毛利率从65.5%降至50.8%，反映收购和扩张带来的成本压力 [6] 2025年业绩指引 - 重申2025年收入指引为1.57-1.77亿美元，较2024年预计增长85%-109% [5] - 管理层对销售渠道和执行能力保持信心 [5] 客户与市场拓展 - 客户结构多元化，单一客户收入占比不超过10%，覆盖汽车、医疗、金融和餐饮等多个行业 [7] - Polaris多语言AI模型在国际市场取得进展，支持13,000家餐厅处理约1000万次季度交互，餐厅激活数量同比增加10倍 [8] 战略合作 - 与NVIDIA合作整合AI Enterprise工具，提升汽车语音助手响应速度（如Lucid Motors应用案例） [9] - 与腾讯智能出行合作，将对话AI集成至全球汽车品牌智能座舱系统 [10] - 新增能源领域合作伙伴PowerConnect AI，推动市场多元化 [10] 收购整合 - 收购SYNQ3、Amelia和Allset增强技术广度，Amelia 7.0支持自主AI代理部署于语音交易场景 [12] 运营挑战 - 低利润率收购合同和呼叫中心业务拖累毛利率，预计需18-24个月优化 [13] - 研发、销售及行政费用同比分别增长66%、117%和79%，主要因人才和基础设施投入 [14] - 地缘政治因素影响汽车业务量，且200万美元收入确认延迟至2025年下半年 [15] 估值与预期 - 当前股价对应12个月前瞻市销率25.66倍，高于行业平均19.63倍 [18] - Zacks共识预期2025年每股亏损0.16美元，较2024年亏损1.04美元显著改善 [16][17]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收2910万美元，同比增长151%，收入基础多元化，无单一客户贡献超10%营收 [28][33] - GAAP毛利率37%，同比下降，非GAAP毛利率51% [34] - R&D费用2480万美元，同比增长66%，主要因收购 [35] - 销售和营销费用1200万美元，同比增长117%，主要因收购 [36] - G&A费用1840万美元，同比增长79%，主要因收购 [37] - 非现金员工股票补偿1740万美元，非现金折旧和摊销780万美元 [37] - Q1财务含或有负债公允价值变动收益，影响GAAP运营收入约1.76亿美元 [38] - 调整后EBITDA亏损2220万美元，OI&E收入270万美元 [38] - GAAP净利润1.3亿美元，GAAP摊薄后每股收益0.31美元；非GAAP净亏损2230万美元，非GAAP每股净亏损0.06美元 [39] - 年末现金及等价物2.46亿美元，无债务，Q1运营净现金使用同比改善13%至1900万美元 [39] - 重申2025年营收指引1.57 - 1.77亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 产品支柱中，活跃云用户增长超50% [30] - 使用语音AI订餐解决方案的活跃餐厅近13000个地点，每季度处理约1000万次交互 [31] - 企业KPIs提升，每月为企业增加数千万次交互，票务量较上季度增长5倍，平均解决时间减少近50倍，自动化率提高近50% [31] - 语音AI引擎查询加速，不到一个季度超20亿次查询 [32] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资Polaris多语言基础模型，在平均查询延迟、嘈杂环境下句子准确性、单词错误率等方面表现出色，有近30种成熟语言，利于国际扩张 [6][7] - 2024年2月进行收购，Sync 3多数地点升级到Polaris模型，地点增长超30%；Allsets为汽车客户带来商家地点和品牌，打造语音商务生态系统；Amelia升级到Polaris，推出新代理AI平台 [9][10] - 推出语音商务解决方案，可实现语音交易，扩展到非现有网络OEM和非食品订购服务，吸引OEM、餐厅和合作伙伴，强化飞轮效应 [22][24] - 发布Amelia 7.0 AI平台，由AgenTik Plus框架驱动，AI代理可自主执行任务，结合确定性和大语言模型，具备语音交互能力 [15][16] - 行业创新和颠覆未放缓，公司凭借技术差异化、覆盖范围和能力以及可扩展基础设施，有望持续获取市场份额 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 语音AI趋势为公司业务创造有利条件，现有企业品牌续约率高，OEM和餐厅品牌合作积极，三支柱战略获认可，Amelia整合带来交叉销售和追加销售机会 [26] - 尽管宏观环境波动，但AI势头和业务韧性强，预计2025年上半年营收占比接近40%，调整后EBITDA将逐季改善，年底实现盈利 [41][42][43] 其他重要信息 - 会议进行音频网络直播，会后有音频回放 [5] - 会议包含前瞻性声明，实际结果可能与声明有重大差异，需参考SEC文件了解风险和不确定性 [3][4] - 可能讨论非GAAP指标，详情参考新闻稿 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 各垂直业务目前占比及今年剩余时间的增长驱动力 - 各行业贡献均衡，汽车行业虽受供应链影响，但公司持续获份额，特许权业务乐观，语音商务带来新收入途径；餐厅业务前景好，有交叉销售机会；新AgenTic解决方案为企业客户创造价值，带来更多收入 [45][46][52] 问题2: AgenTik AI解决方案的成熟度 - 公司10年前就有相关演示，有实际产品展示代理行为，积累了经验、数据，技术成熟度高，能满足业务对准确性、速度和控制的要求 [55][57][58] 问题3: 经济衰退和税收情况对餐厅业务的影响，以及竞争环境变化 - 经济好坏都能为餐厅业务带来支持，公司可提供成本节约、客户体验提升和增加收入的价值主张；竞争方面，新公司进入市场，但公司技术、数据、客户基础和集成更成熟，部分公司可成为合作伙伴 [65][66][68] 问题4: 如何建模第二季度和全年的毛利率，以及Amelia的留存率情况 - 未具体指导毛利率，预计中期恢复到收购前超70%的水平，随着业务组合转变和运营费用管理，毛利率和调整后EBITDA将改善；Amelia留存率有提升路径，客户成功团队努力改善，新产品发布和用例扩展将促进增长 [72][73][78] 问题5: 实现营收指引是否依赖并购，以及如何看待宏观经济环境对营收的影响 - 实现今年营收指引无需并购，有机增长机会大，但公司对战略相符、可运营且价格合适的并购持开放态度；宏观经济有周期波动，但公司所处的对话式AI领域处于代际转变，AI应用需求有韧性，公司有发展机会 [84][85][93]

财务数据和关键指标变化 - Q1营收2910万美元，同比增长151% [28] - GAAP毛利率37%，同比下降；非GAAP毛利率51% [34] - R&D费用2480万美元，同比增长66% [35] - 销售和营销费用1200万美元，同比增长117% [36] - G&A费用1840万美元，同比增长79% [37] - 非现金员工股票补偿1740万美元，非现金折旧和摊销780万美元 [37] - GAAP净收入1.3亿美元，GAAP摊薄后每股收益0.31美元；非GAAP净亏损2230万美元，非GAAP净亏损每股0.06美元 [39] - 调整后EBITDA亏损2220万美元，OI&E收入270万美元 [38] - 现金及等价物2.46亿美元，无债务；运营净现金使用量同比改善13%至1900万美元 [39] - 重申2025年营收指引为1.57 - 1.77亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 企业业务在金融服务、医疗保健和酒店业势头强劲，餐厅业务新增超1000个新的活跃餐厅地点，是一年多前的约10倍 [29] - 活跃云用户增长超50% [30] - 活跃餐厅使用语音AI订购解决方案的数量接近13000个地点，每季度处理约1000万次交互 [31] - 企业每月新增数千万次交互，票务量较上一季度增长5倍，平均解决时间减少近50倍，自动化率提高近50% [31] - 语音AI引擎的查询量加速增长，不到一个季度超过20亿次 [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车市场虽本季度受宏观不确定性影响，但公司仍在抢占份额，与新品牌合作增加，语音商务带来新的收入途径 [46][47] - 餐厅市场持续增长，公司在该领域具有竞争优势，预计短期和中长期都将有较高的增长 [48][49] - 企业市场通过新的解决方案为客户创造更多价值，加速价值实现时间，有望增加收入 [50][51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司投资Polaris模型，在平均查询延迟、嘈杂环境下的句子准确性、单词错误率和语言支持方面具有优势，与同行形成差异化 [5][6] - 2024年进行多项收购，包括SYNC 3、Allsets和Amelia，整合后取得了显著的增长和协同效应 [6][7] - 推出语音商务解决方案，与OEM和餐厅合作，拓展新的商业渠道 [22][23] - 发布Amelia 7.0平台，具有自主AI能力，为企业提供多种服务 [14] - 行业创新和颠覆持续，公司通过技术差异化、广泛的覆盖范围和可扩展的基础设施，有望继续抢占市场份额 [28][29] - 竞争格局中，新公司进入市场，但SoundHound在技术、数据、客户基础和集成方面更为成熟，且愿意与其他公司合作 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业创新和颠覆未放缓，公司将继续开拓新突破 [28] - 宏观环境虽有波动，但AI势头和公司业务具有韧性，预计2025年下半年收入将增长，调整后EBITDA将逐步改善，有望在年底实现盈利 [40][41][42] - 公司对各业务线的增长前景持乐观态度，尤其是汽车、餐厅和企业业务 [46][48][50] 其他重要信息 - 公司在多个行业取得了客户胜利、续约和扩张，包括餐厅、汽车、医疗保健、零售、能源、信息技术、电信、旅游和金融服务等 [17][18][19][20][21] - 公司与PowerConnect AI合作，为能源和公用事业行业推出智能全渠道语音体验 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 各垂直业务目前的占比以及今年剩余时间的增长驱动力 - 各行业贡献均衡，汽车业务虽本季度受宏观影响，但长期看好，尤其是语音商务带来的收入机会；餐厅业务增长潜力大，公司在该领域具有竞争优势；企业业务通过新解决方案为客户创造价值，有望增加收入 [45][46][48][50] 问题: AgenTek技术的成熟度 - 公司在该技术上已有十年经验，有大量的现场经验和数据，在准确性、速度和系统控制方面具有优势 [55][56] 问题: 经济衰退和税收情况对餐厅业务的影响 - 无论经济环境好坏，餐厅都有动力采用公司技术，经济好时追求创新，经济挑战时追求自动化和成本节约，且公司技术能增加餐厅收入 [61][62] 问题: 竞争环境的变化 - 市场上有更多新公司进入，但SoundHound在技术、数据、客户基础和集成方面更为成熟，且愿意与其他公司合作，部分新公司的生态系统对公司有益 [64] 问题: 如何预测第二季度和全年的毛利率，以及Amelia的留存率情况 - 短期内收购业务影响毛利率，预计中期将恢复到收购前70%以上的水平，随着业务组合的转变，毛利率将逐步改善；Amelia的留存率正在改善，公司通过客户成功团队和新产品发布等措施，有望进一步提高留存率 [67][68][72] 问题: 公司的并购环境和战略 - 公司不需要并购来实现今年的展望，有机增长机会巨大，但如果并购符合战略愿景、可操作化且价格合适，公司会考虑；预计未来五年行业将自然整合，公司有望成为主要参与者 [78][79][80] 问题: 投资者是否应将更具挑战性的经济宏观环境视为收入催化剂 - 公司认为AI故事在经济上行和下行时都具有韧性，AI在企业钱包或IT预算中的渗透率未放缓，公司有很大的发展空间，但也不能完全免疫宏观波动 [87][88][90]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收3450万美元，排除特定低利润率产品收入后，同比增长4%，环比增长9.1%，核心营收1740万美元，环比增长10.8%，同比增长13.7% [7][20] - 第四季度Xiong Wang营收1.222亿元人民币，排除特定低利润率产品收入后，环比增长8.2%，同比下降5.4% [21] - 第四季度毛利率为66.6%，排除特定产品毛利润后，持续经营业务毛利率环比略降0.1%，同比略降0.8% [23] - 第四季度运营费用2850万美元，较2024年Q2的3260万美元减少410万美元，预计2025年Q1运营费用将进一步节省 [24] - 第四季度研发费用1480万美元，同比下降9.3%，占总营收42.9%；销售和营销费用730万美元，同比增长3.1%，占总营收21.1%；一般及行政费用640万美元，同比下降18.4%，占总营收18.6% [25] - 第四季度净利润20万美元，净利润率为0.5%，去年同期净亏损率为7.2% [26] - 第四季度经营现金流450万美元，去年为370万美元；自由现金流430万美元，去年为340万美元 [28] - 截至2024年底，公司现金、现金等价物、银行存款和银行发行的金融产品共计3.638亿美元，季度净现金流入主要来自430万美元的自由现金流，部分被140万美元的股票回购抵消 [29] - 2025年第一季度，预计总营收在3100万 - 3300万美元之间，2024年第一季度为2970万美元（排除特定低利润率产品收入） [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 截至2024年底，Agora活跃客户超1700个，Xiong Wang（排除Ismaq）接近2000个，分别较去年增长2%和8% [7] - Agora基础净留存率为95%，Xiong Wang为79%（排除特定产品收入和已终止业务） [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场需求主要集中在物联网和数字化转型领域，全球市场直播电商、零售经济和中国企业出海是增长驱动力 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于推动运营效率，实现可持续盈利增长，2025年目标是保持持续盈利，驱动因素包括战略举措、运营效率和生成式AI新兴市场机会 [7][31] - 公司支持并参与开源项目TEN，推出企业级对话式AI引擎，可与新AI模型轻松集成，提升对话体验，有望加速对话式AI在各行业的应用，成为未来增长关键驱动力 [11][13][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去几年公司面临疫情、监管变化和宏观经济压力等挑战，但团队努力使公司重回盈利，对未来发展充满信心 [6] - 生成式AI革命为公司业务带来机遇，公司实时互动技术可实现人与AI模型的无缝语音交互，但当前大语言模型语音交互能力存在不足 [8][9][10] - 公司预计2025年保持持续盈利，通过战略举措、运营效率和生成式AI新兴市场机会实现目标 [31] 其他重要信息 - 董事会批准将股票回购计划延长12个月至2026年2月28日，反映对公司长期增长潜力的信心和对股东价值的承诺 [29][30] 问答环节所有提问和回答 问题1: 海外和中国市场需求趋势、2025年增长的关键领域、AI相关需求增长情况及应用场景、2025年毛利率和GAAP利润目标 - 中国市场需求主要在物联网和数字化转型领域，全球市场直播电商、零售经济和中国企业出海是增长驱动力；公司推出对话式AI引擎后收到大量客户兴趣 [36] - 开发者和客户对AI兴趣增长，对话式AI引擎适用于构建语音AI代理，在陪伴应用、教育平台、企业客服等场景有巨大潜力，但构建复杂代理仍需时间，当前AI在现有成熟用例中应用更快 [37][38][39][40] - 公司预计毛利率维持在67%左右，计划保持营收增长并控制运营费用，预计净利润增长强于营收增长 [42][43][44] 问题2: Agora在Q4增长率达到13.7%的原因及2025年增长势头是否持续、DeepSeq对语音和多模态交互需求的影响以及未来两年公司重点关注场景 - Agora Q4增长得益于新用例业务拓展，如直播电商在不到两年内全球营收占比超10%，Agora营收占比近20%，且仍在增长；创作者经济和基于时间的社交网络也是增长因素，公司对Agora业务前景乐观 [49][50][51] - AI赋能的对话式AI用例分为服务代理效率和陪伴两类，陪伴应用、教育用例、物联网设备、客服和呼叫中心、效率类副驾驶等领域有增长潜力，AI社区发展也将推动增长 [52][53][54] - DeepSeq为代理构建提供支持，提升语言模型能力，未来两年多模态或语音对话式AI体验将应用于更多实际用例，语音交互将成为AI代理关键能力，框架方面多智能体协作和操作将有更多发展 [56][57][58][59]