报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，叠加豆粕带动，价格短期回归区间震荡；基本面方面，油厂开机低位、库存低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；基差贴水期货偏空；库存周环比和同比均减少偏多；价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单增加但资金流出偏多 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2640 - 2700区间震荡，短期受多因素影响回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明确 - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 6月9 - 18日，豆粕成交均价2931 - 2999元，成交量9.73 - 93.47万吨；菜粕成交均价2500 - 2620元，成交量0 - 0.42万吨；豆菜粕成交均价价差369 - 431元 [13] - 6月10 - 18日，菜粕期货主力2509合约价格2629 - 2688元，远月2601合约价格2356 - 2412元，福建菜粕现货价格2520 - 2620元 [15] - 6月6 - 18日，菜粕仓单数量从27206降至25864，呈减少趋势 [16] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积3700 - 5500千公顷，产量5450 - 8500千吨，库存消费比0.87 - 7.19 [24] - 2014 - 2023年国内菜粕产量4277.5 - 7475千吨，库存消费比2.47 - 10.55 [25] - 进口菜籽6月到港量低于预期，进口成本偏强震荡 [26] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 - 主力多单增加，资金流出 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，其基本面受需求良好和技术性震荡整理影响，油厂开机与库存低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限；菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 未提及具体内容 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果或等待中加贸易关系进一步发展情况再决定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品尚有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：3月后进口油菜籽到港量有所增加；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数，菜粕需求尚处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 基差：现货2600，基差 -82，贴水期货，偏空 [9] - 库存：菜粕库存1.55万吨，上周1.9万吨，周环比减少18.42%，去年同期2.6万吨，同比减少40.38%，偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多 [9] - 豆粕与菜粕成交均价价差：6月6日至6月17日期间，豆菜粕成交均价价差在369 - 431之间波动 [13] - 菜粕期货及现货价格：6月9日至6月17日期间，菜粕主力2509期货价格在2614 - 2682之间，远月2601期货价格在2351 - 2392之间，菜粕现货（福建）价格在2500 - 2600之间 [15] - 菜粕仓单：6月5日至6月17日期间，菜粕仓单数量呈减少趋势 [16] - 国内油菜籽供需平衡：2014 - 2023年期间，收获面积、产量、总供给、总消费、期末库存和库存消费比有不同变化 [24] - 国内菜粕供需平衡：2014 - 2023年期间，期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存和库存消费比有不同变化 [25] - 进口菜籽情况：6月进口到港量低于预期，进口成本偏强震荡 [26] - 油厂情况：油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，菜籽入榨量小幅增加 [29][31] - 水产情况：水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及具体内容 菜粕观点和策略 菜粕RM2509在2640至2700区间震荡，综合基本面、基差、库存、盘面、主力持仓等因素，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，在豆粕带动下回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2620至2680区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，受豆粕带动价格回归区间震荡 [9] - 国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期是市场聚焦点 [12] - 菜粕盘面偏强震荡，现货跟随豆粕偏弱，现货贴水小幅扩大，豆菜粕现货价差继续收窄，2509合约豆菜粕价差维持震荡 [19][21] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，国产油菜籽上市压制盘面预期和技术性震荡整理，油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限；基差贴水期货偏空；库存周环比和同比均减少偏多；价格在20日均线上方且方向向上偏多；主力多单减少，资金流出偏多 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量有所增加，中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数，菜粕需求处于季节性淡季 [12] 基本面数据 - 6月5 - 16日豆粕和菜粕成交均价及成交量数据，豆菜粕成交均价价差呈缩小趋势 [13] - 6月6 - 16日菜粕期货主力2509、远月2601及福建现货价格情况 [15] - 6月4 - 16日菜粕仓单数量及较上日变化情况 [16] - 2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表，包含收获面积、期初库存、产量等数据 [24] - 2014 - 2023年国内菜粕供需平衡表，包含期初库存、产量、总供给量等数据 [25] - 进口菜籽6月到港量低于预期，进口成本偏强震荡 [26] - 油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，入榨量小幅增加 [29][31] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2620至2680区间震荡，短期受进口油菜籽库存和关税影响冲高回落，受豆粕带动回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2580至2640区间震荡，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，盘面短期震荡偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，需求预期良好和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [9] - 基差方面，现货2520，基差 -109，贴水期货，偏空 [9] - 库存方面，菜粕库存1.9万吨，上周2万吨，周环比减少5%，去年同期2.8万吨，同比减少32.14%，偏多 [9] - 盘面价格在20日均线上方且方向向上，偏多 [9] - 主力持仓主力多单增加，资金流入，偏多 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数，或等待中加贸易关系明朗再决定 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量有所增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 提供了5月29日至6月10日豆粕和菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [13] - 提供了5月29日至6月10日菜粕期货主力2509、远月2601及菜粕现货（福建）价格数据 [14] - 提供了5月28日至6月10日菜粕仓单数量及较上日变化数据 [15] - 提供了2014 - 2023年国内油菜籽供需平衡表数据 [23] - 提供了2014 - 2023年国内菜粕供需平衡表数据 [24] - 进口菜籽进口到港量6月低于预期，进口成本偏强震荡 [25] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [38] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2580至2640区间震荡，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡，盘面短期震荡偏强 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509在2560至2620区间震荡，需求预期良好和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期震荡偏强，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕但利多程度有限，短期受进口油菜籽库存处于低位和加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点为震荡回升，策略是关注2560 - 2620区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突尚在，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加抵消部分影响，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 基差方面，现货2500，基差 - 114，贴水期货 [9] - 库存方面，菜粕库存1.9万吨，上周2万吨，周环比减少5%，去年同期2.8万吨，同比减少32.14% [9] 持仓数据 - 主力多单增加，资金流入 [9] 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2560 - 2620区间震荡，基本面受需求预期、油厂开机和库存等因素影响，短期震荡偏强，受进口库存和关税影响冲高回落，回归区间震荡 [9] 其他数据相关 - 豆粕和菜粕成交均价价差在404 - 451之间波动，菜粕成交量在0 - 0.3万吨之间 [13] - 菜粕期货主力2509合约价格在2543 - 2637之间，远月2601合约在2311 - 2362之间，现货（福建）在2460 - 2560之间 [14] - 菜粕仓单数量从5月27日的28438持续减少至6月9日的27064 [15] - 国内油菜籽供需平衡表展示了2014 - 2023年收获面积、产量、库存等数据 [23] - 国内菜粕供需平衡表展示了2014 - 2023年期初库存、产量、需求、库存等数据 [24] - 进口菜籽6月到港量低于预期，进口成本偏强震荡 [25] - 油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落 [28] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [30] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2520至2580区间震荡，受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格短期回归区间震荡；菜粕油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，盘面短期震荡偏强，但中国未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [9]。 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2520至2580区间震荡，基本面中性，基差贴水期货偏空，库存减少偏多，盘面中性，主力持仓偏多，预期价格短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升；加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，油菜籽进口反倾销调查结果待定；全球油菜籽今年产量小幅减少；俄乌冲突尚在进行，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大；利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季；当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆粕与菜粕成交均价价差方面，从5月23日的529逐步收窄至6月4日的427 [13] - 菜粕期货及现货价格方面，主力2509合约和远月2601合约价格有波动，现货价格也有所变化，盘面偏强震荡，现货跟随豆粕偏弱，贴水小幅扩大 [14][18] - 菜粕仓单数量呈下降趋势，如5月22日为28877（-2070），6月3日为27429（-162） [15] - 国内油菜籽和菜粕供需平衡表展示了不同年份收获面积、产量、库存等数据变化 [23][24] - 进口菜籽6月到港量低于预期，进口成本偏强震荡；油厂菜籽库存止跌回升，菜粕库存小幅回落，菜籽入榨量小幅增加 [25][28][30] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [38] 持仓数据 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 菜粕RM2509在2600至2660区间震荡 短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动菜粕价格短期回归区间震荡 盘面偏强震荡 现货跟随豆粕偏弱 现货贴水小幅扩大 豆菜粕现货价差继续收窄 2509合约豆菜粕价差维持震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 菜粕RM2509在2600至2660区间震荡 盘面短期震荡偏强 受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升 现货市场供应偏紧需求回升 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货 中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行 未来结果尚有变数 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少 主要受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [11] - 俄乌冲突尚在进行 乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响 全球地缘冲突未来仍有上升可能 对大宗商品尚有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税 油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素：3月后进口油菜籽到港量有所增加 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查仍有变数 菜粕需求尚处于季节性淡季 [12] - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 基差：现货2560 基差 -77 贴水期货 偏空 [9] - 库存：菜粕库存2.35万吨 上周2.9万吨 周环比减少18.97% 去年同期3万吨 同比减少21.67% 偏多 [9] - 盘面：价格在20日均线上方且方向向上 偏多 [9] - 主力持仓：主力多单增加 资金流出 偏多 [9] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕观点：菜粕震荡回升 受豆粕走势带动和技术性买盘支撑 油厂开机处于低位 库存维持低位吸引盘面 现货需求短期逐步回升 进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力 盘面短期震荡偏强 中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕 但未对油菜籽进口加征关税 利多程度或有限 预期菜粕短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落 加上豆粕带动价格短期回归区间震荡 [9] - 策略：未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509处于2540至2600区间震荡 ，短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动，价格回归区间震荡 [9][10] 各目录内容总结 每日提示 - 菜粕震荡回升，受豆粕走势带动和技术性震荡整理影响，油厂开机低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡，中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多但未对油菜籽加征关税，利多程度有限 [10] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [12] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，结果待中加贸易关系明朗后决定 [12] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [12] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加抵消部分影响，全球地缘冲突或上升，对大宗商品有支撑 [12] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [13] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] 基本面数据 - 4月23日至5月7日，豆粕成交均价在3323 - 3960元，成交量在1 - 37.87万吨；菜粕成交均价在2480 - 2640元，成交量在0 - 0.75万吨，豆菜粕成交均价价差在843 - 1320元 [14] - 4月23日至5月7日，菜粕期货主力2509价格在2536 - 2725元，远月2601在2319 - 2345元，菜粕现货（福建）价格在2480 - 2640元 [15] - 4月22日至5月7日，菜粕仓单从1000张增至23735张 [17] - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存、库存消费比有相应数据 [25] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存、库存消费比有相应数据 [26] - 进口菜籽4月进口到港量低于预期，进口成本震荡回升 [27] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509在2540至2600区间震荡 [9] - 基本面中性，基差贴水期货偏空，库存周环比增加49.48%、同比减少44.23%偏多，盘面价格在20日均线下方且方向向下偏空，主力多单增加、资金流入偏多 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2480至2540区间震荡，短期受进口油菜籽库存低位和对加拿大油渣饼加征关税影响冲高回落，加上豆粕带动价格回归区间震荡 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位、库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面短期回归震荡；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限 [10] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [12] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数 [12] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [12] - 俄乌冲突尚在进行，乌克兰减产和俄罗斯增产相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [12] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [13] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 基差方面，现货2480，基差 -56，贴水期货 [10] - 库存方面，菜粕库存0.97万吨，上周0.99万吨，周环比减少2.02%，去年同期2.7万吨，同比减少64.07% [10] - 盘面价格在20日均线下方且方向向下 [10] - 主力持仓主力多单增加，资金流入 [10] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509预计在2480至2540区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2540至2600区间震荡 ，短期受进口油菜籽库存处于低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，加上豆粕带动价格维持震荡偏强格局 [9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕震荡回落，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，油厂开机处于低位，库存维持低位支撑盘面，现货需求短期逐步回升，进口油菜籽到港量增多但油厂库存短期无压力，盘面震荡偏强；中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度或有限 [10] 近期要闻 - 国内水产养殖淡季中回升，现货市场供应偏紧需求回升 [12] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对加拿大油菜籽进口反倾销调查尚在进行，未来结果有变数，或等中加贸易关系明朗再决定 [12] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟油菜籽产量减少和加拿大油菜籽产量低于预期影响 [12] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能，对大宗商品有支撑 [12] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [13] - 利空因素为3月后进口油菜籽到港量有所增加、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [13] 基本面数据 - 4月18 - 29日，豆粕成交均价在3374 - 3960元，成交量在1 - 42.79万吨；菜粕成交均价在2500 - 2640元，成交量在0 - 0.67万吨；豆菜粕成交均价价差在874 - 1320元 [14] - 4月18 - 29日，菜粕期货近月2505价格在2472 - 2626元，主力2509价格在2588 - 2725元，菜粕现货（福建）价格在2500 - 2640元 [15] - 4月17 - 29日，菜粕仓单数量从1000增加到9000 [17] - 国内油菜籽2014 - 2023年收获面积在3700 - 5500千公顷，产量在5450 - 8500千吨，库存消费比在0.87 - 7.19 [25] - 国内菜粕2014 - 2023年期初库存在163.3 - 738.8千吨，产量在4277.5 - 7475千吨，库存消费比在2.47 - 10.55 [26] - 进口菜籽4月到港量低于预期，进口成本震荡回升 [27] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存回落至低位 [29] - 油厂菜籽入榨量低位回升 [31] - 水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕RM2509预计在2540至2600区间震荡 [9]