报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 5月大豆到港充足，盘面预期体现交割压力，南美卖压仍待进一步释放，豆粕盘面估值较低，建议等待回调布局远月多单机会 [11] - 后期上涨的驱动建议关注成本抬升、天气炒作、新作美豆平衡表调整等方面 [11] - 4月国内豆粕去库可能带来基差的反弹，但预期幅度有限，5 - 9价差或跟随基差有所波动，但整体趋势预期维持反套 [11] 根据相关目录分别进行总结 基差数据 - 3月24日，大连43%豆粕现货基差419，涨跌26；天津369，涨跌36；日照319，涨跌26；张家港339，涨跌26；东莞389，涨跌16；湛江339，涨跌26；防城359，涨跌26 [4] - 3月24日，广东菜粕现货基差15，涨跌 - 26；M5 - 9为 - 61，涨跌 - 18；RN5 - 9为 - 66，涨跌 - 10 [4] 价差数据 - 豆粕 - 菜粕现货价差（广东）为60，涨跌904；盘面价差（主力）为20，涨跌 - 12 [5] 升贴水及榨利数据 - 2025年大豆CNF升贴水及进口大豆盘面毛利有不同表现，美元兑人民币汇率6.8470，涨跌 - 2，盘面榨利238元/吨 [5] 库存数据 - 涉及全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、全国主要油厂豆粕库存、饲料企业豆粕库存天数等数据，但未给出具体数值 [6][7] 开机和压榨数据 - 涉及全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量等数据，但未给出具体数值 [9][12] 下游提货量数据 - 未给出具体数值 [10] 国际数据 - 截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%，受运费上涨影响，巴西大豆CNF升贴水近日表现较为坚挺 [11]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 报告展示了2026年3月25日各品种的现货价格、期货价格、基差、基差率、历史分位数等信息，涵盖黑色系、有色系、贵金属系、农产品系、能源化工系、金融系等多个领域 [1] 各品种总结 黑色系 - 硅铁SF603现货价6100，较昨日涨48.60%，期货价6028，基差 -72，基差率 -1.18% [1] - 硅锰SM603现货价6470，较昨日涨23.30%，期货价6480，基差 -10，基差率 -0.15% [1] - 螺纹钢RB2605现货价3240，较昨日涨45.80%，期货价3145，基差95，基差率3.02% [1] - 热卷HC2605现货价3300，较昨日涨9.40%，期货价3324，基差 -24，基差率 -0.72% [1] - 铁矿石I2605现货价857，较昨日涨28.20%，期货价824，基差33，基差率4.02% [1] - 焦炭J2605现货价1767，较昨日涨51.89%，期货价1798，基差 -31，基差率 -1.75% [1] - 焦煤JM2605现货价1250，较昨日跌0.92%，期货价1243，基差7，基差率0.56% [1] 有色系 - 铜CU2605现货价93965，较昨日跌0.07%，期货价94030，基差 -65，基差率 -0.07% [1] - 铝AL2605现货价23470，较昨日跌0.06%，期货价23625，基差 -155，基差率 -0.66% [1] - 氧化铝AO2605现货价2758，较昨日跌8.50%，期货价3014，基差 -256，基差率 -8.50% [1] - 锌ZN2605现货价22975，较昨日跌0.81%，期货价22790，基差185，基差率0.81% [1] - 锡SN2604现货价347970，较昨日跌1.23%，期货价343700，基差4270，基差率1.23% [1] - 镍MISEOR现货价132900，较昨日跌0.43%，期货价133480，基差 -580，基差率 -0.43% [1] - 不锈钢SS2605现货价14450，较昨日涨2.31%，期货价14290，基差160，基差率1.12% [1] - 碳酸锂LC2605现货价147500，较昨日跌3.56%，期货价152940，基差 -5440，基差率 -3.56% [1] - 工业硅SISEO5现货价8605，较昨日涨39.57%，期货价9200，基差 -595，基差率 -6.47% [1] 贵金属系 - 黄金AU2606现货价977.28，较昨日涨0.07%，期货价978.0，基差 -0.72，基差率 -0.07% [1] - 白银AG2606现货价17085.0，较昨日涨0.47%，期货价17166.0，基差 -81.0，基差率 -0.47% [1] 农产品系 - 豆粕M2605现货价2961.0，较昨日涨10.10%，期货价3260，基差 -299.0，基差率 -9.17% [1] - 豆油Y2605现货价8870，较昨日涨56.50%，期货价8594.0，基差276.0，基差率3.21% [1] - 棕榈油P2605现货价9690，较昨日涨35.40%，期货价9644.0，基差46.0，基差率0.48% [1] - 菜粕RM605现货价2400，较昨日涨53.20%，期货价2365.0，基差35.0，基差率1.48% [1] - 菜油Oleos现货价10380，较昨日涨92.70%，期货价9813.0，基差567.0，基差率5.78% [1] - 玉米C2605现货价2420，较昨日涨37.0%，期货价2383.0，基差37.0，基差率1.55% [1] - 玉米淀粉CS2605现货价2900，较昨日涨64.90%，期货价2772.0，基差128.0，基差率4.62% [1] - 生猪LH2605现货价9750，较昨日涨32.40%，期货价10045.0，基差 -295.0，基差率 -2.94% [1] - 鸡蛋JD2605现货价3180，较昨日涨20.60%，期货价3401.0，基差 -221.0，基差率 -6.50% [1] - 棉花CF605现货价16450，较昨日涨84.80%，期货价15215.0，基差1235.0，基差率8.12% [1] - 白糖SR605现货价5429.0，较昨日涨7.90%，期货价5480，基差 -51.0，基差率 -0.94% [1] - 苹果AP605现货价9800，较昨日涨13.00%，期货价8925.0，基差875.0，基差率9.81% [1] - 红枣CJ605现货价7900，较昨日涨40.60%，期货价8925.0，基差 -1025.0，基差率 -11.48% [1] 能源化工系 - 对二甲苯PX605现货价9708.0，较昨日涨0.34%，期货价9740.9，基差 -32.9，基差率 -0.34% [1] - PTA TA605现货价6694.0，较昨日涨0.61%，期货价6735.0，基差 -41.0，基差率 -0.61% [1] - 乙二醇EG2605现货价5119.0，较昨日涨97.70%，期货价5495.0，基差 -376.0，基差率 -6.84% [1] - 涤纶短纤PF606现货价8254.0，较昨日涨1.65%，期货价8390.0，基差 -136.0，基差率 -1.62% [1] - 苯乙烯EB2605现货价10242.0，较昨日涨55.40%，期货价10380.0，基差 -138.0，基差率 -1.33% [1] - 甲醇MA605现货价3139.0，较昨日涨2.25%，期货价3210.0，基差 -71.0，基差率 -2.21% [1] - 尿素UR605现货价1880.0，较昨日涨22.70%，期货价1864.0，基差16.0，基差率0.86% [1] - LLDPE L2605现货价8918.0，较昨日跌0.76%，期货价8850.0，基差68.0，基差率0.76% [1] - PP PP2605现货价9325.0，较昨日涨78.30%，期货价9114.0，基差211.0，基差率2.32% [1] - PVC V2605现货价5860.0，较昨日涨83.00%，期货价5853.0，基差7.0，基差率0.12% [1] - 烧碱SHEOS现货价2557.0，较昨日跌18.60%，期货价2268.8，基差288.2，基差率12.70% [1] - LPG PG2605现货价7098.0，较昨日涨3.83%，期货价6836.0，基差262.0，基差率3.83% [1] - 沥青BU2606现货价4401.0，较昨日跌0.70%，期货价4370.0，基差31.0，基差率0.71% [1] - 丁二烯橡胶BR2605现货价17500.0，较昨日涨94.80%，期货价16800.0，基差700.0，基差率4.17% [1] - 玻璃FG605现货价960.0，较昨日涨36.97%，期货价1064.0，基差 -104.0，基差率 -9.77% [1] - 纯碱SA605现货价1240.0，较昨日跌1.64%，期货价1220.0，基差20.0，基差率1.64% [1] - 纯苯BZ2605现货价8501.0，较昨日涨1.58%，期货价8635.0，基差 -134.0，基差率 -1.55% [1] - 丙烯PL2605现货价8874.0，较昨日涨65.00%，期货价9030.0，基差 -156.0，基差率 -1.73% [1] - 瓶片PR2605现货价8186.0，较昨日涨97.40%，期货价8338.0，基差 -152.0，基差率 -1.82% [1] - 天胶RU2605现货价16100.0，较昨日跌0.78%，期货价16225.0，基差 -125.0，基差率 -0.77% [1] 金融系 - IF2606.CFE现货价4474.7224，较昨日跌1.97%，期货价4388.4，基差86.3224，基差率1.93% [1] - IH2606.CFE现货价2830.8540，较昨日跌0.72%，期货价2810.6，基差20.2540，基差率0.72% [1] - IC2606.CFE现货价7597.3732，较昨日跌2.89%，期货价7387.2，基差210.1732，基差率2.77% [1] - IM2606.CFE现货价7600.8569，较昨日跌2.40%，期货价7387.2，基差213.6569，基差率2.81% [1] - 2年期债TS2606现货价102.47，较昨日涨0.05%，期货价100.09，基差2.38，基差率2.32% [1] - 5年期债TF2606现货价105.90，较昨日涨0.08%，期货价100.15，基差5.75，基差率5.74% [1] - 10年期债T2606现货价108.16，较昨日涨0.10%，期货价99.80，基差8.36，基差率8.38% [1] - 30年期债TL2606现货价111.17，较昨日涨0.64%，期货价122.20，基差 -11.03，基差率 -9.03% [1]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米行业均为谨慎偏多 [4][7] 报告的核心观点 - 下游油厂库存持续消耗，巴西新季大豆丰产但到港可能意外，国内豆粕价格在成本端和美豆支撑下易涨难跌，需关注美豆种植、到港及宏观事件变化 [3] - 深加工企业玉米库存低提价促收支撑玉米价格，饲料企业用替代品，北方港口玉米价格坚挺，关注替代谷物拍卖成交率与价格，玉米市场供应偏紧，价格预计维持强势 [5][6] 各品种市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2961元/吨，较前日变动 -46元/吨，幅度 -1.53%；菜粕2605合约2365元/吨，较前日变动 -34元/吨，幅度 -1.42% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动 -10元/吨，现货基差M05 + 359，较前日变动 +36；江苏地区豆粕现货3230元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 269，较前日变动 +6；广东地区豆粕现货价格3330元/吨，较前日变动 -40元/吨，现货基差M05 + 369，较前日变动 +6；福建地区菜粕现货价格2410元/吨，较前日变动 -30元/吨，现货基差RM05 + 45，较前日变动 +4 [1] - 3月23日消息，截至2026年3月19日当周，美国大豆出口检验量为110.2万吨，市场预期为60 - 115万吨，前一周修正后为98.1万吨；巴西3月前三周出口大豆950.1万吨，日均出口量为63.3万吨，较上年3月全月的日均出口量77.1万吨减少18%，去年3月全月出口量为1465.8万吨 [2] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2383元/吨，较前日变动 -32元/吨，幅度 -1.33%；玉米淀粉2605合约2772元/吨，较前日变动 -33元/吨，幅度 -1.18% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差为C05 + 27，较前日变动 +37；吉林地区玉米淀粉现货价格2900元/吨，较前日变动 +0元/吨，现货基差CS05 + 128，较前日变动 +33 [4] - 截至2026年3月19日当周，美国玉米出口检验量为170万吨，市场预期为140 - 205万吨，前一周修正后为167万吨；巴西3月前三周出口玉米78.4万吨，日均出口量为5.2万吨，较上年3月全月的日均出口量4.6万吨增加14%，去年3月全月出口量为87.1万吨 [4]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕延续弱势，巴西大豆收割率提升，中美领导人会晤推迟使美国大豆出口前景变数增加，美豆期价小幅收涨，连粕近期期价震荡走弱，中期国内供应宽松格局压制价格表现 [2] - 油脂方面，夜盘豆棕油震荡收跌、菜油小幅收涨，东南亚棕榈油产地进入增产季但印尼或限制出口、巴西推动生物柴油掺混比例提高及马来西亚棕榈油出口强劲使油脂板块有支撑，受原油下跌影响油脂短期价格或偏弱调整，整体宏观环境复杂油脂预计波动仍较大 [2] 各部分内容总结 国内期货市场 - 前日收盘价，豆油主力8594、棕榈油主力9644、菜油主力9813、豆粕主力2961、菜粕主力2365、花生主力8844 [1] - 涨跌情况，豆油主力-146、棕榈油主力-298、菜油主力-137、豆粕主力-46、菜粕主力-34、花生主力26 [1] - 涨跌幅，豆油主力-1.67%、棕榈油主力-3.00%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-1.53%、菜粕主力-1.42%、花生主力0.29% [1] - 价差现值，Y9 - 1为22、P9 - 1为236、OI9 - 1为 - 41、Y - P09为 - 1222、OI - Y09为1042、OI - P09为 - 180 [1] - 比价 - 价差现值，M9 - 1为 - 36、RM9 - 1为48、M - RM09为595、M/RM09为1.24、Y/M09为2.84、Y - M09为5616 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价，BMD棕榈油（林吉特/吨）4582、CBOT大豆（美分/蒲氏耳）1154、CBOT美豆油（美分/磅）65.64、CBOT美豆粕（美元/吨）322 [1] - 涨跌情况，BMD棕榈油79.0、CBOT大豆 - 10.5、CBOT美豆油 - 0.1、CBOT美豆粕 - 4.3 [1] - 涨跌幅，BMD棕榈油1.75%、CBOT大豆 - 0.90%、CBOT美豆油 - 0.11%、CBOT美豆粕 - 1.32% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值，天津一级大豆油8930、广州一级大豆油8850、张家港24°棕榈油9800、广州24°棕榈油9800、张家港三级菜油10380、防城港三级菜油10200 [1] - 现货价格涨跌幅，天津一级大豆油 - 1.22%、广州一级大豆油 - 1.23%、张家港24°棕榈油 - 1.21%、广州24°棕榈油 - 1.21%、张家港三级菜油 - 1.14%、防城港三级菜油 - 1.16% [1] - 现货价格现值，南通豆粕3290、东莞豆粕3300、南通菜粕2600、东莞菜粕2560、临沂花生米7200、安阳花生米7350 [1] - 现货价格涨跌幅，南通豆粕 - 0.60%、东莞豆粕 - 0.30%、南通菜粕 - 1.52%、东莞菜粕 - 1.54%、临沂花生米0.00%、安阳花生米0.00% [1] - 现货价差现值，广州一级大豆油和24°棕榈油 - 880、张家港三级菜油和一级大豆油1430、东莞豆粕和菜粕780 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 - 679、近月美湾大豆 - 288、近月巴西大豆12、近月美西大豆 - 155、近月加拿大毛菜油497、近月加拿大菜籽411 [1] 仓单 - 豆油现值24892、棕榈油821、菜籽油805、豆粕35220、菜粕0、花生900 [1] 行业信息 - 巴西农业部积极解决大豆出口检疫问题，市场对进口大豆供应担忧情绪消退，本周油厂大豆开机率略有下降，预计月底豆粕库存可能小幅下降至55万吨左右，同比下降约10万吨 [2] - 马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为889128吨，较上月同期增加61.02% [2] - 截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂产业 - 棕榈油方面，马来西亚BMD毛棕油期货受原油走势拖累承压下跌，国内大连棕榈油期货震荡回落调整，有短暂止跌反弹机会但后续仍有趋弱压力 [1] - 豆油方面，若美国生物柴油政策利好，CBOT豆油将上涨；若中方放宽巴西大豆零容忍政策，大豆供应增加将拖累现货基差报价 [1] - 菜油方面，受特朗普宣布推迟针对伊朗打击行动及伊朗否认对话影响，农产品市场收复部分失地，菜油期价围绕9800元震荡，关注美国生物柴油政策及中东地缘冲突进展 [1] 棉花产业 - 洲际交易所棉花期货收高但盘中触及逾一周低点，美棉预计维持宽幅震荡格局；国内棉价短期多空博弈，难有单边趋势，或宽幅震荡，关注下游订单持续性与进口到港节奏 [2] 糖产业 - 洲际交易所原糖期货升至近五个月高点，预计短期原糖保持震荡偏强走势；国内白糖期货大概率维持高位、偏强震荡格局，但2月产销表现偏弱、工业库存同比累积将压制上行幅度 [4] 红枣产业 - 受宏观资金和新枣质量影响，期货市场低估值区间小幅反弹，但期价上方受限于弱现实，消费淡季需求疲软，库存去库慢，建议反弹空思路 [6] 苹果产业 - 苹果现货市场结构性分化加剧，全国冷库库存位于历史低位对盘面形成支撑，短期盘面存在回调风险，关注普通果去库和天气变化 [11] 玉米系产业 - 玉米因上量改善、替代压制和政策投放承压，但社会库存不高限制下跌幅度，整体以2350 - 2420区间操作为主，关注后续定向稻谷投放 [14][15] 粕类产业 - 美豆盘面多空因素交织走势偏弱，国内连豆粕情绪降温，现货疲软，豆粕单边预计维持高位震荡，等待3月底种植意向报告面积落地，有大豆增面积利空预期但风险有限 [16] 生猪产业 - 盘面及现货继续下跌，市场情绪悲观，需求淡季下游采购恢复慢，屠宰量提振有限，二次育肥入场积极性有限，现货继续磨底，但盘面跌破10000后或有抄底资金入场，继续下跌空间受限 [18] 蛋产业 - 鸡蛋供应端整体宽松但出货压力不大，需求端受清明备货支撑走货加快但提振空间有限，终端需求跟进偏弱，存栏量处于历史高位，短期鸡蛋价格维持低位震荡格局 [20] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 跨期价差方面，豆油跨期05 - 09价差为62，较前一日跌12，跌幅16.22%；棕榈油跨期05 - 09价差为22，较前一日跌32，跌幅59.26%；菜籽油跨期05 - 09价差为108，较前一日跌11，跌幅9.24% [1] - 现货价差方面，豆棕现货价差为 - 738，较前一日涨140，涨幅15.95%；豆棕价差2602为 - 1050，较前一日涨152，涨幅12.65%；菜豆现货价差为1268，较前一日跌70，跌幅5.23% [1] - 棕榈油方面，期价P2605为9644，较前一日跌298，跌幅3.00%；基差P2605为88，较前一日涨幅366.67%；仓单为0，较前一日减少621，跌幅100.00% [1] - 豆油方面，期价Y2605为8740，较前一日跌146，跌幅1.67%；基差Y2605为376，较前一日涨76，涨幅25.33%；现价江苏均价为8970，较前一日跌70，跌幅0.77% [1] - 菜籽油方面，期价OI605为9813，较前一日跌137，跌幅1.38%；基差OI605为425，较前一日跌3，跌幅0.70%；现价江苏三级为10238，较前一日跌140，跌幅1.35% [1] 棉花产业 - 期货市场方面，棉花2605为15215，较前一日持平；棉花2609为12322，较前一日涨28，涨幅0.23%；棉花5 - 9价差为 - 140，较前一日跌35，跌幅33.33%；主力合约持仓量为571637，较前一日减少6169，跌幅1.07%；仓单数量为12354，较前一日减少30，跌幅0.24%；有效预报为426，较前一日增加77，涨幅22.06% [2] - 现货市场方面，新疆到厂价3128B为16590，较前一日涨150，涨幅0.91%；CC Index: 3128B为16732，较前一日涨140，涨幅0.84%；FC Index:M: 1%为13068，较前一日跌50，跌幅0.38% [2] - 产业情况方面，周业库存为0，较前一日减少547.7，跌幅100.0%；工业库存为102.4，较前一日增加13，涨幅14.5%；进口量为16.65，较前一日减少3.91，跌幅19.0%；保税区库存为47.1，较前一日增加4.2，涨幅9.8% [2] 糖产业 - 期货市场方面，白糖2605为5429，较前一日跌24，跌幅0.44%；白糖2609为5460，较前一日跌22，跌幅0.40%；白糖5 - 9价差为 - 31，较前一日跌2，跌幅6.90%；主力合约持仓量为340678，较前一日减少13362，跌幅3.77%；仓单数量为16342，较前一日持平；有效预报为520，较前一日增加520 [4] - 现货市场方面，南宁为5470，较前一日跌20，跌幅0.36%；昆明为5320，较前一日跌10，跌幅0.19%；南宁基差为41，较前一日涨4，涨幅10.81%；昆明基差为 - 109，较前一日涨14，涨幅11.38% [4] - 产业情况方面，食糖产量（全国）累计值为926，较去年同期减少45.61，跌幅4.69%；食糖销量（全国）累计值为345，较去年同期减少130.16，跌幅27.39%；食糖产量（广西）累计值为565.13，较去年同期减少51.58，跌幅8.36% [4] 红枣产业 - 期货市场方面，红枣2605为8925，较前一日涨65，涨幅0.73%；红枣2607为9090，较前一日涨50，涨幅0.55%；红枣2609为9310，较前一日涨50，涨幅0.54%；红枣5 - 7价差为 - 165，较前一日涨15，涨幅8.33%；红枣5 - 9价差为 - 385，较前一日涨15，涨幅3.75% [6] - 现货市场方面，沧州特级现货价格为9100，较前一日跌10，跌幅0.11%；沧州一级现货价格为7900，较前一日持平；沧州二级现货价格为6900，较前一日持平 [6] - 持仓及仓单方面，持仓量为169096，较前一日增加694，涨幅0.41%；仓单为4112，较前一日持平；有效预报为254，较前一日增加174，涨幅45.98%；仓单 + 有效预报为4366，较前一日增加80，涨幅1.87% [6] 苹果产业 - 期货市场方面，苹果2605为10072，较前一日跌72，跌幅0.71%；苹果2610合约为8631，较前一日跌8，跌幅0.09%；基差为 - 1525，较前一日跌91，跌幅6.35%；苹果5 - 10价差为1441，较前一日跌64，跌幅4.25% [8] - 现货市场方面，槎龙果品批发市场到货为28，较前一日增加2，涨幅7.69%；江门水果批发市场到货为14，较前一日增加1，涨幅7.69%；下桥水果批发市场到货为18，较前一日增加2，涨幅12.50% [8] - 库存及持仓方面，期货持仓量为92718，较前一日减少10445，跌幅10.12%；全国冷库库存为468.43，较前一日减少31.29，跌幅6.26%；盘面利润为 - 1525，较前一日跌91，跌幅6.35% [8] 玉米系产业 - 玉米方面，玉米2605为2383，较前一日跌32，跌幅1.33%；锦州港平舱价为2410，较前一日涨5，涨幅0.21%；基差为27，较前一日涨37，涨幅370.00%；玉米5 - 9价差为 - 21，较前一日跌8，跌幅61.54% [14] - 玉米淀粉方面，玉米淀粉2605为2772，较前一日跌33，跌幅1.18%；玉米淀粉均价为2977，较前一日跌4，跌幅0.13%；基差为205，较前一日涨29，涨幅16.48%；玉米淀粉5 - 9价差为 - 7，较前一日跌21，跌幅150.00% [14] 粕类产业 - 豆粕方面，现价江苏豆粕为3320，较前一日跌30，跌幅0.90%；期价M2605为3007，较前一日跌22，跌幅0.73%；基差M2605为313，较前一日跌8，跌幅2.49%；盘面进口榨利巴西5月船期为238，较前一日跌14，跌幅5.6%；仓单为35370，较前一日减少1315，跌幅3.6% [16] - 菜粕方面，现价江苏菜粕为2640，较前一日跌30，跌幅1.12%；期价RM2605为2399，较前一日跌24，跌幅0.99%；基差RM2605为241，较前一日跌6，跌幅2.43%；盘面进口榨利加拿大7月船期为3，较前一日涨4，涨幅400.00%；仓单为0，较前一日持平 [16] - 大豆方面，现价哈尔滨大豆为4400，较前一日持平；期价豆一主力合约为4770，较前一日跌40，跌幅0.83%；基差豆一主力合约为 - 370，较前一日涨40，涨幅9.76%；现价江苏进口大豆为3920，较前一日持平 [16] 生猪产业 - 期货指标方面，主力合约基差为750，较前一日涨200，涨幅36.36%；生猪2605为10045，较前一日涨65，涨幅0.65%；生猪2603为9000，较前一日跌300，跌幅3.23%；生猪3 - 5价差为 - 1045，较前一日跌365，跌幅53.68%；主力合约持仓为212258，较前一日增加5002，涨幅2.41%；仓单为1032，较前一日减少19，跌幅1.81% [18] - 现货价格方面，河南为9750，较前一日跌100；山东为10000，较前一日跌100；四川为9550，较前一日跌100；辽宁为9400，较前一日跌150；广东为10110，较前一日持平；湖南为9460，较前一日持平；河北为9700，较前一日跌200 [18] - 现货指标方面，样本点屠宰量 - 日为180118，较前一日减少848，跌幅0.47%；白条价格 - 周为17.40，较前一日持平；仔猪价格 - 周为26.90，较前一日持平；母猪价格 - 周为32.45，较前一日持平；出栏体重 - 周为128.62，较前一日增加0.1，涨幅0.05% [18] 蛋产业 - 期货市场方面，鸡蛋04合约为3312，较前一日跌22，跌幅0.66%；鸡蛋05合约为3401，较前一日跌42，跌幅1.22%；基差为 - 120，较前一日涨46，涨幅27.56%；4 - 5价差为 - 89，较前一日涨20，涨幅18.35% [20] - 现货市场方面，鸡蛋产区价格为3.28，较前一日持平；蛋鸡苗价格为3.60，较前一日涨0.1，涨幅2.86%；淘汰鸡价格为5.27，较前一日涨0.06，涨幅1.25%；蛋料比为2.45，较前一日涨0.03，涨幅1.24%；养殖利润为 - 20.57，较前一日涨2.28，涨幅9.98% [20]

报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 菜粕RM2605在2320至2380区间震荡，受豆粕走势带动、技术性震荡整理、中加贸易关系及中东冲突等因素影响，现货需求淡季但库存低位支撑，春节后需求预期良好，整体维持震荡格局，需关注中加贸易关系发展 [9] 各目录内容总结 1.每日提示 - 未提及 2.近期要闻 - 国内水产养殖进入季节性淡季，现货供应短期偏紧，需求端偏少压制盘面，加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量逐渐回升 [11] - 加拿大总理访华使中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复，后续待贸易关系进一步明朗 [11] - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相对抵消影响，中东局势升级，全球地缘冲突有上升可能，对大宗商品有支撑 [11] 3.多空关注 - 利多因素为中国菜粕春节后需求预期良好，油厂菜粕库存无压力 [12] - 利空因素为国内菜粕需求短期进入淡季，中加贸易关系改善使中国对加拿大油菜籽进口恢复 [12] - 当前主要逻辑是市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期 [12] 4.基本面数据 - 3月16 - 24日豆粕和菜粕成交均价及成交量有波动，豆菜粕成交均价价差在880 - 956元之间 [13] - 3月17 - 24日菜粕期货主力2605和远月2609价格、菜粕现货（福建）价格均有变化 [15] - 3月16 - 24日菜粕仓单数量逐渐减少至0 [16] - 2016 - 2025年国内油菜籽收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比数据呈现不同变化趋势 [18] - 2016 - 2025年国内菜粕期初库存、产量、总供给量、饲料需求量、总需求、期末库存及库存消费比数据有相应变化 [20] - 菜粕期货震荡回落，现货相对偏弱，现货升水维持低位 [21] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差偏高位 [23] - 进口菜籽3月开始增多，进口成本小幅波动 [26] - 油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存低位回升 [28] - 油厂菜籽入榨量开机持平整体维持低位 [30] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类维持平稳 [38] 5.持仓数据 - 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕震荡回落，受豆粕带动和技术整理影响，中加贸易短期利空出尽，中东冲突短期利多，现货需求淡季但库存低位支撑，春节后需求预期良好，盘面短期回归震荡，维持中性 [9] - 基差方面，现货2400，基差35，升水期货，偏多 [9] - 库存方面，国内社会库存40.58吨，上周39.84吨，周环比增加1.86%，去年同期46.6万吨，同比减少12.92%，偏多 [9] - 盘面价格在20日均线下方但方向向上，中性 [9] - 主力持仓空单减少，资金流入，偏空 [9] - 菜粕受中加贸易关系影响探底回升，进入供需淡季，利空消化后维持震荡格局，关注后续中加贸易关系发展 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 植物油方面，中长期看涨，TACO事件冲击形成价格回落是新买点，可逢低买入；双粕方面，近月空单逐步获利了结，远月等待调整后的新买入机会 [2][3] 各板块总结 三油板块 行情复盘 - 3月25日，美方公布停战条件，国际原油承压下行，植物油高位承压，棕榈油跌幅较大，豆油和菜油高位振荡；豆油主力合约Y2605报收8594元/吨，日环比跌1.67%，日减仓32990手；次主力合约Y2609报收8532元/吨，日环比跌1.55%，日增仓945手；棕榈油主力合约P2605收盘价9644元/吨，日环比跌3%，日减仓27567手；次主力合约P2609报收9622元/吨，日环比涨2.69%，日增仓10373手；菜籽油主力合约OI2605报收9813元/吨，日环比跌1.38%，日减仓14079手；次主力合约OI2609报收9705元/吨，日环比跌1.28%，日减仓692手 [1] 重要资讯 - 周二，美国NYMEX原油期货急升，5月原油期货合约涨4.22美元，或4.79%，结算价报每桶92.35美元 - 3月20日消息，印尼2025/26年度棕榈油产量料为5100万吨，预估区间4600 - 5600万吨，较上次预估调降幅度不到1%，短期内或因工人返乡过节下降，假期结束后预计恢复 - 巴西植物油行业协会表示巴西政府应允许在常规柴油中混合更多生物柴油，能源部长呼吁先进行更多测试 - 3月19日，美国国家气象局气候预测中心发布报告，拉尼娜现象仍在持续，预计下月转为厄尔尼诺 - 南方涛动中性状态，2026年5 - 7月大概率维持中性，6 - 8月厄尔尼诺现象或将形成并至少持续至年末 - 船运调查机构SGS公布，马来西亚3月1 - 20日棕榈油出口量为889128吨，较2月1 - 20日增加61.0%，对中国出口5.76万吨，较上月同期增加0.82万吨 - 中东战争未结束，供应担忧推动原油价格上涨，强劲原油期货使棕榈油作为生物柴油原料更具吸引力，印度植物油炼油厂削减棕榈油、豆油和葵花油采购量 - 截止2026年第12周末，国内三大食用油库存总量为203.48万吨，周度下降2.09万吨，环比下降1.02%，同比下降9.31%；其中豆油库存99.07万吨，周度下降0.01万吨，环比下降0.01%，同比下降1.33%；食用棕油库存74.84万吨，周度下降1.25万吨，环比下降1.64%，同比增加114.75%；菜油库存29.58万吨，周度下降0.82万吨，环比下降2.70%，同比下降66.81% - 截止3月24日，张家港豆油现货均价8940元/吨，环比下跌20元/吨，基差346元/吨，环比上涨126元/吨；广东棕榈油现货均价9800元/吨，环比下跌120元/吨，基差156元/吨，环比上涨178元/吨，棕榈油进口利润为 - 667.11元/吨；江苏地区四级菜油现货价格10380元/吨，环比下跌120元/吨，基差567元/吨，环比上涨17元/吨 - 截止3月24日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.9 [1][2] 市场逻辑 - 外盘方面，美国停战15条公布后，国际油价承压但仍在高位振荡，美国生物柴油政策即将公布，美豆油高位振荡，马棕榈油跟随国际原油价格高位振荡；国内方面，工厂开机率将继续下降，豆油产量减少，处于需求淡季，多空并存，今日基差报价稳定，对期货影响不大；棕榈油主要跟随原油走势，中东争端未解决，国际油价将保持偏强态势；隔夜大宗商品市场受TACO交易冲击，价格短期剧烈波动，棕榈油承压大幅回落，但中期仍在布林轨道中轨支撑之上，新多单可重新介入，豆油和菜籽油高位振荡加剧，跟随棕榈油走势 [2] 交易策略 - 单边方面，中长期保持看涨思维，逢低买入；Y2605合约压力位9300，支撑位8048；Y2609合约压力位9700，支撑位8054；P2605合约压力位12000，支撑位8776；P2609合约压力位12000，支撑位8710；OI2605合约压力位12000，支撑位9212；OI2609合约压力位12000，支撑位9180 [2] 两粕板块 行情复盘 - 3月24日，中方放宽巴西大豆检验标准，双粕承压走低；豆粕主力合约M2605报收2961元/吨，日环比跌1.53%，日减仓87521手；次主力合约M2609报收3022元/吨，日环比跌0.92%，日增仓14452手；菜粕主力合约RM2605报收2365元/吨，日环比跌1.42%，日减仓1407手；次主力合约RM2609报收2431元/吨，日环比跌0.98%，日增仓12382手 [2] 重要资讯 - AgMarket.net公司预计今年春季美国大豆种植面积将达8610万英亩，高于美国农业部2月份预测的8500万英亩 - 咨询公司Patria AgroNegocios称巴西2025/26年度大豆收割率已达65.79%，落后于去年同期的73.84%，接近五年同期平均水平66.96% - 美中两国经济官员15日在巴黎就农业贸易问题举行“异常稳定”会谈，中国承诺未来三年每年购买2500万吨美国大豆 - 截止2026年第12周末，国内进口大豆库存总量为543.28万吨，较上周减少38.87万吨，去年同期为340.92万吨，五周平均为597.18万吨；国内豆粕库存量为67.26万吨，较上周增加4.91万吨，环比增加7.88%，合同量为450.78万吨，较上周减少37.45万吨，环比下降7.67%；国内进口压榨菜粕库存量为2.40万吨，较上周增加0.40万吨，环比增加20.0%，合同量为7.00万吨，较上周减少0.60万吨，环比下降7.89% - 截止3月24日，豆粕现货报价3352元/吨，环比下跌25元/吨，成交量2.3万吨，豆粕基差报价3303元/吨，环比下跌41元/吨，成交量5.4万吨，豆粕主力合约基差339元/吨，环比上涨26元/吨；菜粕现货报价2600元/吨，环比下跌12元/吨，成交量0吨，基差2382元/吨，环比下跌42元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差45元/吨，环比下跌16元/吨 - 美豆4月盘面榨利 - 363元/吨，现货榨利 - 38元/吨；巴西4月盘面榨利 - 4元/吨，现货榨利321元/吨 - 美湾4月船期到港成本张家港正常关税4155元/吨，巴西4月船期成本张家港3834元/吨；美湾4月船期CNF报价525美元/吨，巴西4月船期CNF报价483美元/吨；加拿大4月船期CNF报价586美元/吨，4月船期油菜籽广州港到港成本5111元/吨，环比下跌36元/吨 [2][3] 市场逻辑 - 外盘方面，美国公布停战15条，国际原油价格降温，美豆承压；豆粕方面，受资金情绪降温影响，机构陆续移仓至2609合约，5 - 9价差扩至 - 60，中国海关对巴西检疫程序放宽的消息存疑，叠加巴西贴水坚挺，短线连粕主力关注下方2900 - 2950元区间支撑；现货方面，油厂一口价随盘下调10 - 40元，近月基差持稳，局部略有上涨；菜粕方面，受原油价格高位回调及资金加速移仓换月影响，蛋白粕市场情绪承压，巴西与中国大豆检验规则谈判结果尚未明朗，市场等待月底生物柴油细则落地，国内大豆油厂停机潮将至，对现货及期货盘面均形成一定支撑；郑粕跌破整数关口后，短期维持谨慎看弱观点，下方支撑暂看2350元；现货方面，市场成交相对有限，终端刚需采买为主，各区域基差报价窄幅调整 [3] 交易策略 - 双粕近月空单逐步了结，远月等待调整到位后的新买点；M2605合约压力位3278，支撑位2710；M2607合约压力位3000，支撑位2680；M2509合约压力位3200，支撑位2833；RM2605合约压力位2600，支撑位2220；RM2607合约压力位2560，支撑位2200；RM2609压力位2600，支撑位2274 [3]

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 昨日原油大幅下跌，豆粕环比累库，叠加市场传言巴西大豆杂草标准有望较前期有所 | | 豆粕 | 短线下跌 | 放宽，20 艘滞留船有望放行。昨日豆粕收跌，但市场做空心态谨慎。原油上涨引发的 | | ★ | | 成本增加以及当下巴西大豆进口问题尚未落地前，豆粕调整空间预计暂有限。关注原 油后续走向，月底美豆种植面积及美生柴最终落地内容。 | | | | 昨日菜粕跟随豆粕收跌。普遍预计 4 月起加拿大菜籽将迎来集中到港高峰。供应压力 | | 菜粕 ★ | 短线下跌 | 预期打压菜粕偏弱运行。看多宜观望。关注国内菜粕后续累库情况，原油走向以及豆 | | | | 粕端指引。 | | | | 隔夜原油大幅下跌，国内棕榈油跟随下跌。但马棕榈油本月前 20 日出口数据环比增 | | 棕榈油 | 短线震荡加 | 加，在产量调减下，3 月去库预期较大，基本面暂偏多，但由于 4 月东南亚棕榈油产 | | ★ | 剧 | 量可能进入恢复阶段，市场看多谨慎。关注原油走向，印尼 B50 政策动向。 | | | | 隔夜原油大幅下跌，豆油跟随收跌 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 部分品种价格短期内将震荡偏弱，如菜粕、棕榈油、热卷、PX [1][3][4][6] - 部分品种短期内将震荡运行，如铁矿石、生猪、硅铁、原油、天然橡胶、铜、氧化铝、锡、黄金、铂金、三十年期国债 [1][3][4][5][7][8][9][10][11] 各品种短评总结 菜粕 - 截至第12周，华南地区进口菜籽粕库存25.3万吨，较上周减少4.90万吨，出库数4.96万吨，入库0.06万吨 [1] - 沿海油厂菜籽压榨量稳定，菜粕产量无明显增幅，但需求低迷致库存消化放缓，叠加加拿大菜籽集中到港预期，市场看空情绪加重，预计短期内价格持续震荡偏弱 [1] 铁矿石 - 全国47个港口进口铁矿库存总量17814.18万吨，环比下降133.14万吨；日均疏港量335.92万吨，增3.59万吨 [1] - 整体供应偏宽松，但发运到港节奏受影响，部分现货品种流动性受限，期现价格坚挺；需求端铁水有恢复空间，关键看旺季需求支撑力度；库存缺乏扰动时难明显去库；美伊冲突和部分品种现货流动性偏紧支撑价格，短期预计震荡 [1] 生猪 - 3月24日，全国农产品批发市场猪肉平均价格16.03元/公斤，比前一日上升0.1%；鸡蛋7.67元/公斤，比前一日下降0.8% [3] - 昨日全国猪价震荡下行，养殖端出栏进度不快，终端需求偏弱，短期供应宽松局面难改善，价格偏弱调整；短期现货价格下行，期货端有看涨预期但未反转，远月合约震荡企稳，需关注养殖端出栏量及能繁母猪去化程度 [3] 棕榈油 - 截至2026年3月20日，全国大样本三大油脂商业库存总量231.29万吨，较上周减5.70万吨，减幅2.41%；同比去年减6.29万吨，减幅2.65% [3] - 地缘溢价消退，棕榈油期价重心下移；国内现货市场基差稳定，价格随盘下跌，成交清淡，绝对价格仍处高位；马来西亚3月出口强劲，但节假日出口停滞减缓去库速度，短期预计高位震荡偏弱 [3] 热卷 - 3月中旬，21个城市5大品种钢材社会库存1164万吨，环比持平；比年初增加443万吨，上升61.4%；比上年同期增加79万吨，上升7.3% [4] - 热卷库存回落，但同比偏高，社会库存更明显；板材库存矛盾未缓解，基本面上行驱动有限，情绪降温时盘面有高位回落压力 [4] 硅铁 - 全国60家独立硅铁企业样本库存量59400吨，环比减2.89%，减1770吨，其中内蒙古、宁夏、陕西库存减少，甘肃、青海库存增加，四川库存持平 [4] - 硅铁产能过剩问题严重，行业利润修复或加速厂家复产，使供需转向宽松，中长期盘面估值高于厂家综合成本时存在回调风险 [4] 原油 - 上周美国原油库存增加230万桶，汽油库存增加50万桶，馏分油库存增加140万桶 [5] - 美国政府提出“15项条件”结束美伊冲突，与伊朗停战诉求相差甚远，双方是否谈判说法不一；短期谨慎操作，中期战争越久原油向上驱动越强 [5] PX - TA方面，福海创450万吨、福建百宏250万吨降负，嘉兴石化150万吨短停恢复，仪征300万吨重启中，至周五国内PTA负荷调整至80.8%（-3.5%） [6] - 受高价原料影响，下游聚酯产销不佳，大多订单暂缓下单；后期下游企业或减少原料采购、降低开机甚至停机；3月PTA存累库预期；PX供需双弱，原油受地缘影响大，短期适度观望 [6] 天然橡胶 - 泰国前2个月天然橡胶、混合胶合计出口74.7万吨，同比降7.4%；出口中国47.8万吨，同比降6%；越南前2个月合计出口29.6万吨，同比增8.4%；出口中国22.6万吨，同比增10% [7] - 2026年2月欧盟乘用车市场销量增长1.4%至865,437辆，前2个月累计销量同比下降1.2%至166万辆 [7] - 供应端海外产出低，工厂补库需求提振原料采购价格；国内逐渐开割；样本轮胎企业产能利用率波动不大，季度末部分企业开工率维持高位，叠加订单未补齐，短期开工积极性高，整体宽幅震荡运行 [7] 铜 - Freeport - McMoRan推进智利El Abra铜矿75亿美元扩建项目并启动环境审批流程，对并购持开放态度并探索新技术 [8] - 消息指向远期供应增加，短期影响有限；当前铜价受宏观情绪主导，中东局势和美联储鹰派信号压制风险偏好，美元走强使铜价承压；供应端矿端紧张，TC深度负值支撑中长期价格；需求端国内库存去化，下游逢低采购意愿增强；综合来看，宏观压制与基本面支撑博弈，短期预计震荡运行 [8] 氧化铝 - 巴林铝业现阶段氧化铝库存可维持近一个月，沙特铝业提供部分支持，正筛选其他进口渠道，1至3号线停产，复产至少需三到四个月 [9] - 中东部分铝厂面临氧化铝短缺风险，正积极寻求替代渠道；氧化铝市场核心逻辑是成本支撑与供应压力博弈，几内亚控制铝土矿出口、国际油价上涨支撑矿价；国内运行产能高位，库存累积，过剩格局未改；成本抬升提供底部支撑，但供应压力压制上行空间，短期预计震荡运行 [9] 锡 - 2026年1至2月中国进口锡精矿持续增长，2月进口折合5838金属吨，环比增长近一成，缅甸进口稳定，其他地区进口增加，原料紧张格局缓解 [9][10] - 进口数据印证锡矿供应改善，缅甸佤邦推进低海拔矿区复产，印尼上调锡产量目标，供应预期转松；需求端下游消费等待旺季释放，社会库存去库，锡价回落使采购意愿回暖；供应恢复预期与需求韧性博弈，短期预计震荡运行 [10] 黄金 - 美国政府向伊朗提出“15项条件”结束冲突，伊朗可能获全面解除制裁等交换条件，美方考虑推动为期一个月停火以进一步谈判 [10] - 战争进入谈判阶段声音增多，但无官方报道；战争持续使滞涨预期抬头，黄金交易通胀后或交易滞涨逻辑，下跌动能有限，不可过分看空，中期或高位震荡 [10] 铂金 - 3月25日，美联储古尔斯比称需看到通胀进展，预计今年利率下降才具现实性；理事巴尔称利率可能需“一段时间内”维持不变 [11] - 美联储内部就短期降息意见一致，不降息和推迟降息是主基调，但新人美联储主席提名流程不流畅，政策取向不明朗，铂金跟随白银和黄金被动波动 [11] 三十年期国债 - 3月24日央行公告25日开展5000亿元1年期MLF操作，3月有4500亿元MLF到期，当月净投放500亿元，为连续13个月加量续作 [11] - 投向实体的MLF中期资金持续加量续作，资金面宽松基调未变；两会后稳字当头，需关注中东战争对资金流向、市场预期和经济复苏进程的影响；债市各品种逻辑不清，震荡是主基调 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，认为美伊冲突影响市场情绪和商品价格，各品种受宏观、供需、成本等因素综合影响，走势分化，投资者需关注地缘局势、供需变化和成本因素 [2][7][12] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 不锈钢宏观压力改善，供需逐步恢复，短期偏强震荡，主力参考14000 - 14600区间 [2][40] - 甲醇受地缘不确定影响，波动放大，进口减量主导行情，需警惕需求持续性及政策风险 [3] - 螺纹钢价中枢抬升，关注前高压力，需考验需求高度 [4] - 生猪出栏压力大，关注供应去化力度，期货现货或继续磨底 [5][70] 宏观金融 - 股指期货盘面风险集中释放，A股承压回撤，建议关注宽基ETF流入情况，等待企稳时机 [6][9] - 贵金属美伊冲突消息面反复，市场动荡，短期观望等待局势明朗，不同品种走势有差异 [10][12] 有色金属 - 铜美伊局势或缓和，铜价反弹，短期调整或提供长线多单布局机会，关注美伊冲突和旺季去库情况 [14][17] - 氧化铝投机需求提升，现货持续提涨，短期维持逢高偏空思路 [18][20] - 铝美伊冲突缓和预期提升，铝价下行空间有限，短期宽幅震荡，关注库存拐点和中东局势 [21][23] - 铝合金社库持续去化，价格跟随原铝高位回落，短期高位震荡 [24][26] - 锌社会库存去化，锌价止跌企稳，中长期供需基本面稳健，进一步大幅下跌空间有限 [26][29] - 锡特朗普缓和对伊朗威胁，锡价夜盘反弹，关注美伊冲突情况，若战争有结束迹象可尝试布局多单 [29][33] - 镍宏观预期反复，盘面宽幅震荡，预计区间震荡为主 [34][37] - 碳酸锂宏观预期反复，矿端扰动，盘面剧烈波动，短期偏强区间调整 [41][44] - 多晶硅供过于求，现货下跌，期货逼近跌停，建议观望 [45][47] - 工业硅成本重心上移，现货上涨，期货震荡上行，关注产量调控、环保及成本端波动 [47][49] 黑色金属 - 钢材钢价中枢上移，关注前高压力，产业端供需基本平衡，需关注表需回升高度 [50][51] - 铁矿宏观扰动加剧，铁水复产加速，短期主力高位震荡运行 [52][53] - 焦煤部分煤种上涨，期货强势涨停，建议逢低做多2605合约，套利建议多焦煤空焦炭 [55][57] - 焦炭现货提涨，成本推升提涨预期，建议逢低做多2605合约，套利建议多焦煤空焦炭 [58][59] - 硅铁地缘冲突持续，供需双增，短期宽幅震荡运行，建议观望，可尝试多硅铁空锰硅价差修复 [60][61] - 锰硅市场情绪多变，成本抬升，预计价格宽幅震荡运行，关注供应变化 [63][65] 农产品 - 粕类美豆高位震荡，国内现货小幅回落，豆粕单边预计维持高位震荡 [66][68] - 生猪出栏压力大，关注供应去化力度，期货现货或继续磨底 [69][70] - 玉米淀粉上涨带动，玉米高位震荡，关注政策投放情况 [71][73] - 白糖现货价格上调，但成交一般，短期期货大概率维持高位、偏强震荡格局 [74] - 棉花市场交易稳定，棉价区间调整，短期或宽幅震荡 [77] - 鸡蛋备货提振需求，蛋价稳中偏强，短期维持低位震荡格局 [80][81] - 油脂地缘因素持续扰动，波动加剧，不同品种走势有差异 [82][84] - 红枣供应过剩，期价低位区间震荡 [85][86] - 苹果市场情绪偏淡，期价高位回落，05合约预计维持震荡偏强走势，关注库存去化和花期天气 [87][88] 能源化工 - 原油特朗普释放缓和信号，油价大幅回调，短期宽幅震荡，关注霍尔木兹海峡通航和谈判进展 [90][91] - PX地缘有缓和迹象，随油价调整，短期供需两弱，多单离场观望 [92][93] - PTA地缘有缓和迹象，随油价调整，自身驱动有限，关注油价走势 [94][95] - 短纤自身驱动有限，跟随原料波动，关注霍尔木兹海峡通行和下游成本传导情况 [96] - 瓶片原料供应预期短缺，供需预期偏紧，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计偏强运行 [98][99] - 乙二醇中东冲突影响下，成本支撑较强，近月去库幅度预计扩大，轻仓买入EG2605看涨期权 [100] - 纯苯地缘有缓和迹象，随油价调整，关注中东地缘动态，多单离场观望 [101][102] - 苯乙烯地缘有缓和迹象，随油价调整，关注节后下游开工和霍尔木兹海峡通行情况，策略同纯苯 [103][104] - LLDPE维持无风险基差，成交冷淡，短期宽幅震荡，关注成本和需求情况 [105] - PP上游停车降负增多，05大幅去库，59正套逐步止盈 [106] - 甲醇地缘不确定影响，波动放大，多单可减仓 [3][106] - 烧碱中东局势升级，价格坚挺运行，基本面虽有好转但供需偏弱格局未改 [107][109] - PVC地缘扰动带来出口预期，情绪性波动放大，供需基本面双弱但被动推高趋势存在 [110][111] - 尿素中东局势紧张，情绪性波动加大，关注美以伊局势，短期多单止盈离场 [112][114] - 纯碱供应高位下降趋势叠加成本端提振情绪，反弹，单边观望，套利关注5 - 9反套 [114][118] - 玻璃日熔量持续下降，成本端有所提振，观望 [114][118] - 天然橡胶特朗普缓和对伊朗威胁，胶价止跌反弹，后续或承压，关注美伊冲突进展 [119][121] - 合成橡胶中东紧张局势下，BR成本支撑显著增强，偏强运行，中东油运恢复前仍有冲高动能 [121][123] 集运欧线 - 地缘担忧升温，欧线盘中大幅冲高回落，建议等待市场情绪降温后关注旺季合约多单布局机会，警惕地缘情绪反复 [123][124]