宏观经济数据与预期 - 市场今日关注多项美国经济数据 包括11月ISM非制造业PMI（预期52.0 前值52.4）和S&P全球服务业PMI（预期55.0 前值54.8）[1] - 11月ADP非农就业人数变化预计为5K 远低于10月的42K [2] - 市场预计12月FOMC会议降息25个基点的概率为87.0% 维持利率不变的概率为13.0% [2] - 美国9月工业生产和制造业生产数据因政府停摆延迟至今发布 预期均环比增长0.1% 前值分别为+0.1%和+0.2% [7] - 美国9月进出口物价指数同样延迟发布 预期均环比增长0.1% 前值均为+0.3% [8] - 美国EIA周度原油库存预计减少190万桶 前值为增加280万桶 [9] - 欧元区11月综合PMI为52.8 高于预期的52.4 服务业PMI为53.6 高于预期的53.1 [12] - 欧元区10月PPI环比增长0.1% 符合预期 同比下降0.5% 略低于预期的-0.4% [12] 全球主要股指与市场动态 - 隔夜美股主要指数收高 标普500和纳斯达克100指数创下两周半新高 [5] - 12月标普500 E-Mini期货今日早盘上涨0.16% 因交易员押注经济数据将强化美联储降息预期 [6] - 欧洲斯托克50指数早盘上涨0.42% 延续涨势 [10] - 亚洲股市今日涨跌互现 中国上证综合指数收盘下跌0.51% 日本日经225指数收盘上涨1.14% [13] 行业与公司表现 - 芯片股表现强劲 英特尔股价上涨超过8% 领涨纳斯达克100指数 恩智浦半导体上涨超过7% [5] - 波音股价飙升超过10% 领涨标普500和道琼斯指数 因CFO预计明年自由现金流将实现低个位数正增长 [5] - MongoDB股价跳涨超过22% 因公司发布乐观第三季度业绩并上调全年指引 [5] - Symbotic股价暴跌超过21% 因高盛将其评级从中性下调至卖出 目标价47美元 [5] - 欧洲零售股领涨 Inditex股价上涨超过8% 因旗下Zara在11月1日至12月1日期间经汇率调整的销售额同比增长10.6% [10] - 欧洲金融股走低 [10] - 中国房地产股下挫 因惠誉将寻求延迟偿付本月到期境内债券的万科列入“评级观察负面”名单 并下调其子公司票据评级 [14] - 中国金属生产商和材料制造商股价上涨 因有报道称多家锂电池主要供应商在储能需求激增及中国打击过度竞争和价格战的背景下提价 [14] - 日本科技和芯片相关股表现优异 银行股则因获利了结而回落 [16] - 美国盘前交易中 Marvell Technology股价跳涨超过10% 因公司预计其数据中心部门明年增长将超预期 [18] - 美国盘前交易中 American Eagle Outfitters股价飙升超过13% 因公司发布乐观第三季度业绩并上调第四季度营业利润指引 [19] - 美国盘前交易中 Uber Technologies股价上涨超过1% 因Arete将其评级从中性上调至买入 目标价125美元 [19] - 美国盘前交易中 Pure Storage股价暴跌超过14% 因公司第三季度GAAP每股收益不及预期 [19] - 美国盘前交易中 CrowdStrike Holdings股价下跌超过2% 因公司第三季度业绩和第四季度指引未能打动投资者 [20] 政策与地缘政治 - 美国总统特朗普表示计划在2026年初宣布美联储主席人选 彭博报道称白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特被视为接替鲍威尔的主要候选人 [3] - 欧洲央行行长拉加德将发表讲话 [10] - 俄罗斯与美国未能就结束乌克兰战争的潜在和平协议达成妥协 [11] - 市场普遍预期日本央行本月将加息25个基点至0.75% 关注焦点转向后续利率路径 [16] - 投资者关注本月晚些时候召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议 预计将勾勒2026年政策重点 [14] 经济状况与调查 - 欧元区11月商业活动以两年半来最快速度增长 服务业强劲抵消了制造业疲软 [10] - 中国11月服务业活动增速为五个月来最慢 新订单增长乏力 [14] - 中国RatingDog 11月服务业PMI为52.1 符合预期 [15] - 日本11月服务业活动保持稳定增长 新订单加速增长且商业信心改善 [16] - 日本11月au Jibun银行服务业PMI从初值53.1上修至53.2 [17]

市场整体表现 - 全球加密货币市场总市值缩水2.98%至2.93万亿美元 [7] - 主要加密货币与股票市场同步下跌，投资者从风险资产中撤离 [1] - 过去24小时内，加密货币市场清算总额达5.87亿美元，其中4.6亿美元为看涨的多头仓位 [5] 主要加密货币价格动态 - 比特币价格下跌1.11%至86,738.52美元，盘中一度跌破84,000美元，创下自4月中旬以来最差表现 [2][3] - 以太坊价格下跌1.92%至2,802.70美元，跌破2,800美元关口，回吐了过去约10天的全部涨幅 [2][3] - 瑞波币下跌2.82%至2.02美元，狗狗币下跌2.89%至0.1361美元，均录得显著跌幅 [2][3] - 比特币过去24小时交易量激增72%，表明抛售压力巨大 [3] 相关股票表现 - 加密货币相关股票承压下跌，微策略公司股价下跌3.25%，Coinbase全球公司股价下跌4.76% [4] 市场情绪与衍生品数据 - 加密货币恐惧与贪婪指数显示“极度恐惧”情绪加剧 [6] - 比特币未平仓合约在过去24小时增加0.12%，价格下跌时未平仓合约增加通常表明新的空头头寸正在建立 [6] - 若比特币价格跌破83,000美元，可能导致约5亿美元的多头仓位被清算 [5] 传统金融市场关联 - 美股主要指数全线收跌，道琼斯工业平均指数下跌427.09点（0.9%），标普500指数下跌0.53%，纳斯达克综合指数下跌0.38% [8] - 市场对美联储下周降息的预期增强，根据CME FedWatch工具，交易员定价降息25个基点的概率为87.5%，较一周前的84.4%有所上升 [9] 潜在积极信号与分析师观点 - 区块链分析公司CryptoQuant指出，币安交易所的“比特币与稳定币储备比率”创下自2018年以来的历史新低，这意味着交易所内可用于购买比特币的稳定币流动性处于六年多来的最高水平 [10] - CryptoQuant预测，历史表明该比率触及低点后往往预示着强劲的比特币上涨行情，因为推动价格上涨所需的流动性已完全就绪 [10] - 知名分析师Michaël van de Poppe指出83,400美元是比特币的关键支撑位，若该位置无法提供足够的买压，则价格可能在接下来几天测试81,000美元下方的支撑 [11] 市场异动 - 在市值超过1亿美元的加密货币中，Pippin 24小时内上涨38.08%，Folks Finance上涨23.84% [7]

美联储利率政策预期 - 美联储预计将在下周进行2025年内的第三次降息，市场预期降息25个基点的概率超过85%[1] - 此次降息将紧随9月和10月已实施的两次25个基点降息之后[1] 利率变动对储蓄产品的影响 - 银行和信用合作社支付的储蓄账户及存单利率与美联储基准利率挂钩，预计存款收益率将在未来几周内逐步走低[2] - 尽管经历年内三次降息，许多储蓄账户仍能提供约4%中段的回报率，而2023年基准利率处于23年高位时，部分储蓄和存单收益率曾超过6%[3] - 储蓄账户属于浮动利率产品，银行可随时调整年化百分比收益率而无需提前通知[10] 储户应对策略 - 建议养成定期检查储蓄账户年化百分比收益率的习惯，以便及早发现利率下调[15] - 若银行大幅下调利率，应对比市场其他高收益储蓄账户选项，转换银行可能获得更高收益[15] - 通过锁定高收益存单是保障当前利率的有效工具，存单利率在整個期限内保持固定，不受美联储降息影响[12] - 当前全国范围内最佳存单选项提供的收益率在4.15%至4.50%之间，期限为4至19个月[13] 存单投资注意事项 - 选择存单期限需谨慎，因提前支取将面临罚金[14] - 建议在高收益储蓄账户中保留应急资金，以应对意外开支，避免提前终止存单[14]

加密货币市场近期表现 - 比特币在过去一个月下跌约22%至当前约90,000美元 在近两个月内从其约126,000美元的高点下跌约29% [3][5] - 以太坊同期下跌约27%至当前约3,017美元 Solana下跌约28%至当前144美元 [3] - 市场在10月未能实现预期的“Uptober”（看涨十月）后 于11月出现大幅价格下跌 [3] 价格下跌的驱动因素 - 下跌与美联储12月降息的不确定性以及科技股疲软同时发生 投资者似乎在为人工智能泡沫做准备 [4] - 分析师指出 11月前三周比特币持续下跌 数字资产因更广泛的股市调整和避险轮动而走低 最初由美联储鹰派转向驱动 随后由对人工智能增长的担忧驱动 尽管英伟达业绩强劲 [5] - 10月10日市场开始近期下跌 交易员当日损失190亿美元 [6] 市场情绪与社会反应 - 价格暴跌后 网络上重新出现加密货币投资者在麦当劳找工作的笑话和表情包 [1][2] - 此类表情包在比特币其他低迷时期也曾出现 例如2022年初萨尔瓦多总统曾将自己照片合成穿上麦当劳制服 [2] 近期价格反弹 - 比特币自周五约81,000美元的低点已反弹约11% 近日上涨是因美联储12月降息的可能性重新出现 [5] - 尽管近期有所反弹 但市场情绪仍受人工智能泡沫担忧影响 投资者对承担风险资产持犹豫态度 [5][6]

黄金价格走势与驱动因素 - 黄金价格本周上涨超过2% 尽管因美国感恩节假期市场交易放缓[1] - 黄金价格周一跳涨超过1.5% 周二小幅走高后收盘持平[3] - 在假期前 黄金价格持稳于每盎司4,100美元上方[4] - 周五交易清淡 但黄金价格仍维持在其周度区间的高位附近[4] 美联储政策预期 - 市场对美联储降息的预期增强 推动黄金周初走强[1] - 交易员重新评估了12月降息25个基点的可能性[2] - 根据CME FedWatch工具 交易员目前认为12月降息25个基点的概率约为85%[5] - 美联储理事斯蒂芬·米兰表示 如果他的投票具有决定性 他将支持降息25个基点 这与他此前会议中偏好降息50个基点的立场形成对比[2] - 纽约联储主席约翰·威廉姆斯也暗示对宽松政策持开放态度 称货币政策仍“适度限制” 并补充说很快有进一步调整的空间[3] 影响市场的美国经济数据 - 截至11月8日当周 ADP数据显示私人雇主平均每周裁员13,500人[3] - 截至11月22日当周 美国初请失业金人数为216,000人 较前一周减少6,000人[3] - 9月耐用品订单增长0.5% 超过预期的0.3%[4] - 10月挑战者企业裁员人数激增至153,074人 为22年来的最高水平[7] 未来市场关注点 - 随着美联储于周六开始进入静默期 投资者的焦点将转向即将公布的美国数据[1] - 市场将依赖美国数据来评估降息的可能性[5] - 美国经济日历将从周一的ISM制造业PMI开始 若就业指数走强（尤其是读数高于50）可能支撑美元并对黄金构成压力[5] - 周三将公布ISM服务业PMI 若该数据跌破50将预示收缩 可能打压美元 从而为黄金提供支撑[6] - 投资者还将关注周四的挑战者企业裁员报告 若裁员人数大幅下降将缓解劳动力市场担忧 并可能支撑美元[7]

美国劳动力市场状况 - 美国劳动力市场正在走弱，裁员公告在10月激增至2003年以来的最高水平，多家大型雇主裁员或冻结招聘[2] - 消费者信心在11月因工作不安全感上升而下降，但周度失业金申请人数仍处于低位，市场解读为经济正在软化但并未崩溃[3] 美联储政策预期转变 - 市场预期美联储将在12月会议上降息25个基点，这标志着其政策从“更长时间维持高利率”的立场急剧转向[3][4] - 期货市场为2026年的显著宽松政策定价，表明央行正对劳动力市场疲软做出反应，以防止更广泛的损害蔓延[3][4] 加密货币市场流动性状况 - 比特币和以太坊在10月10日的清算冲击后仍处于流动性稀薄的状态，做市商减少了风险库存，导致订单簿深度不足[5] - 流动性受损导致市场“步履蹒跚”长达六周，这使得宏观转变的影响被放大，利率预期变化对加密货币的影响通常快于股票[5][6] 加密货币价格动态与链上指标 - 11月期间，ETF资金外流和抛售压力将比特币从10月高点推低近30%[6] - 链上指标显示稳定迹象，90天Taker CVD已从持续抛售转为中性，表明卖家力量枯竭，用户更倾向于抵押比特币借款而非出售，这减少了即时供应压力但增加了潜在的清算风险[7]

资金流向概况 - 美国股票基金在截至11月26日当周出现六周以来首次资金净流出，净销售额达45.6亿美元[1] - 同期，美国债券基金连续第八周吸引资金流入，净流入额约为86亿美元[3] - 美国货币市场基金在连续两周净流出后，当周获得252.8亿美元的资金流入[6] 股票基金细分表现 - 美国大盘股基金出现1.44亿美元的资金净流出，此为连续五周流入后的首次流出[3] - 美国中盘股和小盘股基金分别遭遇16.9亿美元和8.85亿美元的资金净流出[3] 债券基金细分表现 - 短期至中期政府及国债基金吸引40.5亿美元资金，创下自9月24日以来单周最大流入额[4] - 国内应税固定收益基金获得15.9亿美元的资金净流入[4] 市场背景与驱动因素 - 尽管对美联储下月降息的预期推动标普500指数当周上涨超3%，但对科技股高估值的担忧促使投资者获利了结[1][2] - 11月市场波动性加剧，主要驱动因素包括对科技股估值的担忧以及创纪录的43天美国政府停摆对经济的影响[2]

全球市场表现 - 全球市场因对美联储降息的预期而上涨 [1] - 投资者对人工智能的乐观情绪回归提振市场 [1] 美国市场安排 - 美国市场因感恩节假期于周四休市 [1]

比特币价格走势与市场情绪 - 比特币价格在周三突破90,000美元，但策略师警告这可能并非有意义的V型复苏信号 [1] - 比特币从上周五触及的81,000美元（4月以来最低点）后稳步上涨 [1] - 尽管近期反弹，比特币价格仍较10月超过126,000美元的历史高点下跌约28% [2] 与传统资产相关性变化 - 比特币与纳斯达克综合指数通常高度相关，但近几周这种相关性已被打破，比特币价格跌幅更剧烈 [2] - 尽管标普500和纳斯达克指数因市场对美联储12月降息的押注增加而有望连续第四日上涨，但加密货币走势独立 [1] 第四季度表现与催化剂 - 第四季度通常是比特币表现最强的时期，但历史表明这些涨幅很少在没有催化剂的情况下出现 [3] 美联储政策的影响 - 市场预期美联储将在12月降息25个基点，但美联储主席鲍威尔在决议后的新闻发布会上的表态，可能对加密货币价格方向最为关键 [4] - 比特币价格路径高度依赖于美联储的沟通，而非降息这一机械行为本身 [5] - 如果美联储12月降息，不一定对比特币构成利好；如果美联储不降息，市场大幅抛售的风险可能增加 [5] 财政政策（TGA支出）的潜在影响 - 有观点认为财政部一般账户（TGA）支出增加（类似于政府的支票账户）将提振市场，但该观点受到质疑 [6] - 上一次TGA释放约5,220亿美元时，比特币最初下跌约14,000美元（跌幅15%），并在后续支出发生后才触底，从2025年2月到4月延迟超过两个月 [6] - 这表明TGA与比特币的关系可能具有延迟性，或更多是理论关联而非因果关系 [7] - 如果此次存在类似的两个月延迟，且该关系成立，比特币可能持续盘整至2026年1月下旬，流动性驱动的效应才会显现 [7]

市场整体表现 - 主要美国股指在下午交易中上涨，道指、标普500指数和纳斯达克指数均上涨接近1% [1] - 市场对美联储下月降息持乐观态度 [1] 个股表现 - 涨幅显著公司 - Robinhood Markets股价飙升近10%，因其与Susquehanna International Group合作收购LedgerX以扩大在预测市场的业务 [2] - Dell Technologies股价上涨接近7%，因公司上调业绩展望并表示其人工智能产品需求激增 [2] - Petco Health and Wellness股价跳涨18%，因公司报告意外盈利并上调展望，归因于其转型努力 [3] 个股表现 - 跌幅显著公司 - Workday股价下跌9%，成为标普500指数中表现最差的股票，市场担忧其人力资源软件的订阅收入 [3] - Deere & Company股价下挫5%，因公司给出疲弱展望并警告市场环境艰难 [3] - HP股价下跌2%，因公司宣布包括裁员在内的成本削减计划，并给出疲弱展望，面临美国关税带来的成本上升 [4] 大宗商品及外汇市场 - 原油期货下跌，黄金价格上涨 [4] - 10年期国债收益率基本持平 [4] - 美元对日元升值，但对欧元和英镑贬值 [4] - 主要加密货币交易表现不一 [4]