Welltower (WELL) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $1.34 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $1.3 per share. This compares to FFO of $1.11 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of +3.08%. A quarter ago, it was expected that this senior housing and health care real estate investment trust would post FFO of $1.22 per share when it actually produced FFO of $1.28, delivering a surprise of +4.9 ...

公司业绩预期 - 预计2025年第三季度营收将实现同比增长，每股运营资金（FFO）预计与去年同期持平 [1] - 市场对第三季度租金收入的共识预期为6.5945亿美元，高于去年同期的5.7546亿美元 [10][12] - 市场对第三季度总收入的共识预期为6.7926亿美元，较去年同期增长2.87% [12] 公司历史业绩与近期动态 - 上一季度核心FFO每股0.48美元，超出市场共识预期的0.47美元，业绩得益于同店净营业收入和同店混合租金的增长，但部分被较低的出租率所抵消 [2] - 在过去四个季度中，公司核心FFO每股两次符合共识预期，两次超出预期，平均超出幅度为1.08% [3] - 公司可能受益于其在高增长市场内嵌地段持有的多元化独户出租物业组合 [9] - 技术升级和流程改进可能推动了利润率与净营业收入的增长 [10][11] 行业市场环境 - 美国公寓市场在经历两年强劲增长后，于2025年第三季度出现停滞，有效要价租金在7月至9月间下降0.3%，为2009年以来同期首次下降 [4] - 截至2025年第三季度的一年内，市场吸收了约63.7万套市场价公寓单元，虽仍健康但较上一年的78.49万套峰值明显下降 [5] - 同期全国完成了约47.48万套新单元的建设，其中第三季度完成10.55万套，供应量仍高于正常水平 [6] - 大量新供应导致房东竞争加剧，季度出租率下降30个基点至95.4%，结束了连续五个季度的增长 [6] - 为吸引租客，22%的物业提供折扣，平均折扣率为6.2%，运营商正优先考虑出租率而非定价能力 [7] - 租金下降存在地区差异，南部和西部建设激进的市场（如丹佛、奥斯汀）降幅最大（近8%），而中西部和东北部等供应较少的市场表现相对较好 [8]

Key Takeaways Extra Space Storage will post Q3 2025 results on Oct. 29, after market close.Revenues are projected to rise 4.85% year over year to $864.8 million.Intense competition and greater discounting may limit rent growth and squeeze earnings.Extra Space Storage (EXR) , a leading self-storage real estate investment trust (REIT) in the United States, is set to release its third-quarter 2025 results on Oct. 29, after market close. The company’s quarterly results are likely to display a year-over-year ris ...

Key Takeaways Public Storage reports Q3 2025 results on Oct. 29, after market close.Efficiency gains from tech use and scale are seen lifting Q3 performance.Revenue estimate stands at $1.21B, with FFO per share projected to rise 0.95%.Public Storage (PSA) is slated to release third-quarter 2025 results on Oct. 29, after market close. The quarterly results are expected to reflect an increase in revenues as well as in core funds from operations (FFO) per share.In the last reported quarter, this self-storage r ...

Easterly Government Properties (DEA) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.76 per share, in line with the Zacks Consensus Estimate . This compares to FFO of $0.75 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items. A quarter ago, it was expected that this property management company would post FFO of $0.74 per share when it actually produced FFO of $0.74, delivering no surprise.Over the last four quarters, the company has not been able to surpass consensus FFO estim ...

核心业绩表现 - 第三季度2025年调整后每股运营资金为46美分 超出市场预期的45美分 并高于去年同期的45美分 [1] - 第三季度营收达7亿590万美元 超出市场预期的6亿9600万美元 实现同比小幅增长 [2] - 利息费用同比跃升3.6%至7680万美元 对业绩产生一定影响 [4] 物业组合运营情况 - 总合并同店现金调整后净营业收入同比增长0.9% [3] - 门诊医疗板块和持续照料退休社区板块的总合并同店现金调整后净营业收入分别同比增长2.0%和9.4% 但实验室板块下降3.2% [3] - 实验室投资组合执行了新租约和续租 总面积达33.9万平方英尺 续租租金现金净差为正4.6% [4] - 门诊医疗投资组合执行了新租约和续租 总面积达120万平方英尺 续租租金现金净差为正5.4% [4] 资产负债表与融资活动 - 第三季度末现金及现金等价物为9100万美元 较2025年6月30日的8940万美元有所增加 [5] - 截至2025年9月30日 净负债与调整后EBITDAre比率为5.3倍 [5] - 2025年8月 公司发行了5亿美元 利率4.75%的2033年到期高级无抵押票据 [5] 2025年业绩指引 - 公司重申2025年全年业绩指引 预计调整后每股运营资金在1.81美元至1.87美元之间 市场共识预期1.83美元位于此区间内 [6] - 预计总合并同店现金调整后净营业收入增长在3%至4%之间 [6] 同业公司展望 - 同业公司Welltower和Ventas预计将分别于10月27日和10月29日公布业绩 [9] - 市场对Welltower第三季度2025年每股运营资金的共识预期为1.30美元 暗示同比增长17.1% [9] - 市场对Ventas第三季度2025年每股运营资金的共识预期为87美分 暗示同比增长8.8% [10]

核心财务业绩 - 2025年第三季度核心运营资金（FFO）每股为1.89美元，超出市场共识预期1.78美元，并实现同比增长13.2% [1] - 第三季度营业收入达15.8亿美元，超出市场共识预期15.2亿美元，同比增长10.2% [2] - 第三季度调整后税息折旧及摊销前利润（EBITDA）为8.678亿美元，同比增长14.4% [4] 运营表现与需求 - 公司签署的总订单预计将产生2.01亿美元的年化GAAP租金收入，其中0-1兆瓦类别贡献6500万美元，互联业务贡献2000万美元 [3] - 第三季度签署的续租合约带来1.92亿美元的年化现金租金收入，续租租金现金基础上涨8%，GAAP基础上涨11.5% [4] - 企业需求强劲，持续推动0-1兆瓦以上的互联服务，公司在全球拥有五千兆瓦的可建设IT容量 [3] 资产组合活动 - 季度内收购了洛杉矶都会区约五英亩的土地，耗资4900万美元，预计支持32兆瓦的IT容量 [5] - 在芝加哥富兰克林公园园区附近以1800万美元收购两块土地，预计支持超过40兆瓦的增量IT容量 [5] - 季度内处置了亚特兰大、波士顿和迈阿密都会区的非核心数据中心，总收益为9000万美元 [6] 资产负债表与资本活动 - 截至2025年第三季度末，现金及现金等价物为33亿美元，低于第二季度末的35.5亿美元 [7] - 总未偿还债务为182亿美元，其中174亿美元为无担保债务，净债务与调整后EBITDA比率为4.9倍 [7] - 通过股权发行计划累计出售290万股普通股，获得净收益约5.01亿美元 [9] 2025年业绩指引 - 将2025年核心FFO每股指引区间上调至7.32-7.38美元，此前为7.15-7.25美元 [10] - 预计2025年总收入区间为60.25-60.75亿美元，调整后EBITDA区间为33-33.5亿美元 [11] - 预计续租租金现金基础上涨5.75-6.25%，GAAP基础上涨7.75-8.25% [11]

核心财务业绩 - 2025年第三季度运营资金为每股0.65美元 超出市场一致预期0.64美元 同比去年同期的0.62美元增长4.8% [1] - 本季度运营资金超出预期1.56% 上一季度实际运营资金0.64美元亦超出预期0.63美元 超出幅度为1.59% [1] - 过去四个季度中 公司有三次运营资金超出市场预期 [2] - 季度营收为1.8267亿美元 超出市场一致预期0.95% 较去年同期1.6553亿美元增长10.3% [2] - 过去四个季度中 公司营收四次超出市场预期 [2] 市场表现与比较 - 公司股价年初至今下跌约7.3% 而同期标普500指数上涨13.9% [3] - 公司所属的房地产投资信托基金及权益信托-零售行业 在超过250个Zacks行业中排名前36% [8] - 研究显示排名前50%的行业表现优于后50%的行业 优势超过2比1 [8] 未来展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为运营资金每股0.65美元 营收1.8498亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为运营资金每股2.58美元 总营收7.2198亿美元 [7] - 盈利公布前 公司的预期修正趋势好坏参半 当前Zacks评级为第3级 [6] 同业公司信息 - 同业公司Tanger预计将于11月4日公布2025年第三季度业绩 [9] - 市场预期Tanger季度每股收益为0.58美元 同比增长7.4% 该预期在过去30天内保持不变 [9] - 预期Tanger季度营收为1.3785亿美元 较去年同期增长10.1% [10]

核心财务业绩 - 季度运营资金为每股1.12美元，超出市场共识预期1.04美元，超出幅度达7.69% [1] - 季度营收为10.7亿美元，超出市场共识预期1.98% [2] - 去年同期运营资金为每股1.84美元，营收为16.5亿美元 [1][2] 历史业绩表现 - 在过去四个季度中，公司三次超出运营资金共识预期 [2] - 在过去四个季度中，公司四次超出营收共识预期 [2] - 本季度之前的一个季度，实际运营资金为每股1.02美元，超出预期1美元，超出幅度为2% [1] 股价与市场表现 - 年初至今股价上涨约8.7%，同期标普500指数上涨14.5% [3] - 股价未来的短期走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会上的评论 [3] 未来业绩展望 - 当前市场对下一季度的共识预期为运营资金每股1.05美元，营收10.6亿美元 [7] - 当前市场对本财年的共识预期为运营资金每股4.21美元，营收42.3亿美元 [7] - 在本次财报发布前，对公司的预期修正趋势好坏参半 [6] 行业比较与评级 - 公司所属的行业为Zacks REIT and Equity Trust - Other [2] - 该行业在Zacks行业排名中位列前31% [8] - 公司股票目前的Zacks评级为3级（持有），预计近期表现将与市场同步 [6] 同业公司情况 - 同业公司Vornado预计将报告季度每股收益0.55美元，同比增长5.8% [9] - Vornado预计季度营收为4.4332亿美元，与去年同期相比无变化 [10] - Vornado的每股收益预期在过去30天内上调了0.2% [9]

核心观点 - Alexandria Real Estate Equities Inc (ARE) 预计将于2025年10月27日盘后公布第三季度业绩，其营收和每股运营资金(FFO)可能同比下降 [1] 历史业绩表现 - 上一季度公司每股调整后FFO超出市场一致预期1.75%，主要得益于良好的租赁活动和租金增长，但部分被同比下降的入住率和更高的利息支出所抵消 [2] - 在过去四个季度中，公司每股调整后FFO两次超出预期，一次符合预期，一次未达预期，平均超出幅度为0.55% [3] 当前季度业绩预期与影响因素 - 市场对公司第三季度营收的一致预期为7.562亿美元，暗示较去年同期报告数据下降4.48% [4] - 市场对季度调整后每股FFO的一致预期为2.31美元，暗示较去年同期下降2.53%，该预期在过去两个月内保持不变 [6] - 业绩承压因素包括：到期空间的重新租赁缓慢、运营组合中的待租赁空置率可能对入住率水平造成压力 [4]；入住率压力以及去年初始免租期结束可能对同物业营收产生不利影响 [5]；预计第三季度同店营收将下降6.2%，同店净营业收入将下降19.6% [5] 公司业务与风险 - 公司拥有优质物业组合，但庞大的开发管道使其面临租赁进展担忧的风险 [3] 行业比较与替代标的 - 文章指出REIT行业内的Ventas (VTR) 和 Extra Space Storage (EXR) 因其模型显示本季度可能报告业绩超预期而被列为可考虑标的 [10][11]