公司新任首席财务官背景 - 新任首席财务官Bobby Leibrock于7月加入ACI Worldwide，此前在IBM工作20年，并曾担任红帽公司的首席财务官和首席运营官 [6] - 在IBM期间领导了2019年对红帽的收购，并负责并购后的整合工作 [6][12] - 在红帽的职责范围涵盖法律、信息技术、财务、会计和人力资源等多个职能部门 [15] 新任首席财务官入职初期工作重点 - 入职后30天即主导了第二季度财报电话会议，将其视为树立个人形象和建立信誉的关键机会 [1][7] - 外部优先事项包括与约20位投资者和分析师会面，其中约一半为现有股东，一半为新潜在投资者 [7] - 内部优先事项包括深入工程、销售、合同和财务运营等部门学习业务，并参与公司三年战略规划和2026年预算周期 [8] 公司现状与战略方向 - 公司已运营近50年，为全球银行和客户提供服务，但当前价值被低估且未被充分认可 [2] - 公司正处于向增长和现代化转型的文化重启早期阶段，类似于红帽10或15年前的状态 [2] - 新任首席财务官的使命是帮助公司在不丧失纪律的前提下加速发展 [5] 财务管理理念与技术应用 - 财务职能的技术基础稳固，未来重点将转向预测和分析能力，特别是人工智能的应用 [19] - 主张利用人工智能不仅提升效率，更重在获取洞察，以帮助团队做出更快速、更明智的决策 [20] - 计划通过自动化税务合规、对账和法定报告等任务，将人力资源释放到更具战略性的思考中 [21] 运营卓越的定义与实现 - 从定量角度看，运营卓越意味着可靠的报告、强健的控制、准确的预测、高效的薪酬支付和收款等基础工作 [23] - 从定性角度看，运营卓越体现在影响力上，即财务团队需像私人教练一样，帮助业务领导者做出决策并明确权衡 [24] - 最终目标是让财务以业务发展的速度运作，而非滞后于业务 [25]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比大致持平，营业利润同比增长8%，稀释后每股收益同比增长18% [10] - 尽管保险、工资和员工福利以及设备成本存在通胀压力，但生产率和成本管理工作抵消了这些不利因素，推动了业绩改善 [10] - 公司资产负债表保持健康，杠杆率维持在约1倍过去12个月EBITDA的目标水平，年初至今回购了价值超过7.8亿美元（540万股）的公司股票 [11] - 降低服务成本计划在本季度已消除超过2000万美元的结构性成本，目标是总计1亿美元 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多式联运业务量同比下降1%，但表现优于整体卡车运输市场，7月下降3%，8月下降2%，9月持平 [16][33] - 东西向干线运输量下降6%，而东部地区运输量增长6% [33] - 最终一英里业务市场需求持续疲软，家具、健身器材和家电需求疲软，但折扣零售推动了履约网络的积极需求 [21] - JBT业务量达到十多年来的最高季度水平 [22] - 综合容量解决方案业务量环比小幅改善，现货运价在整个季度保持低迷，但毛利率保持健康 [23] - 专用合同服务业务第三季度业绩非常强劲，售出约280辆卡车的新交易，年度净销售目标为每年800-1000辆新卡车 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体需求趋势在大部分季度低于正常季节性水平，除了季度末出现的季节性增长 [15] - 卡车运输能力继续退出市场，且退出速度正在加快，但疲软的需求环境可能削弱了能力缩减对市场的影响 [15] - 近期监管发展，特别是监管执法，正在对运力产生影响 [15][21] - 跨大陆货运中约有一半的换装量通过铁路直接换装完成 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点集中在运营卓越、扩大投资规模以及继续修复利润率这三个优先事项上 [5] - 运营卓越已成为公司的代名词，公司正利用这一声誉来推动战略增长并最大化投资回报 [6] - 降低服务成本计划旨在从业务中移除结构性成本，并朝着长期利润率目标迈进 [7][13] - 对于潜在的I级铁路公司合并，公司凭借数十年的经验、长期协议和与诺福克南方铁路、CSX和BNSF的牢固关系，有信心适应行业变化 [7][31][32] - 公司是北美最大的铁路运力购买方之一，将与所有铁路供应商进行讨论，以执行符合股东利益的战略和计划 [32] - 技术战略方面，公司已在业务中部署了50个AI代理，自动化了超过10万小时的工作量，并致力于通过J B Hunt 360°平台实现物流转型，使其更智能、更具预测性和自动化 [82][83] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体货运需求在季度内疲软，但对服务的坚定承诺使得多式联运和公路业务能够获得额外运量并跑赢市场 [6] - 客户仍然期待旺季，尽管旺季运量的规模和持续时间会有所不同，内陆供应链的旺季时间与海运旺季是脱钩的 [17][77] - 客户意识到运输行业的财务状况不佳，因此选择与最好的承运商合作，并减少合作的承运商数量 [18] - 专用合同服务业务预计2025年营业利润与2024年大致持平，2026年及以后的增长轨迹设置有利 [29] - 多式联运业务对未来的增长计划充满信心，已经进行了投资并拥有执行能力 [35] - 行业需要获得高于通胀率的运价涨幅才能回到更健康的轨道上，实现利润率恢复 [93] 其他重要信息 - 公司的安全绩效表现优异，正朝着连续第三年创下纪录的安全表现迈进 [20] - 第三季度包含了全国卡车司机和全国技术员感谢周，公司的专业司机和维护团队是成功的基石 [9] - 最终一英里业务预计在2026年将失去一些传统的家电相关业务，但将努力用该领域的其他品牌和服务来填补 [22] - 专用合同服务业务已知的运力损失大部分已经过去，有望重回净运力增长计划轨道 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于降低服务成本计划的细节和进展，以及集装箱数量下降的原因 [37] - 成本节约进展体现在所有业务领域，包括效率、生产力和资产利用率，目标1亿美元节约的大部分效果将在明年显现 [38][39] - 集装箱数量没有显著下降，减少主要源于设备达到使用寿命的正常淘汰，以及与专用业务合作使用集装箱替代部分租赁拖车等小范围变动 [40] 问题: 关于各业务模式明年定价预期以及成本削减对业绩持续性的影响 [44] - ICS业务在近期投标中看到运量和定价成功，专注于非商品化的更具挑战性的业务 [45] - 降低服务成本计划包含超过100项具体措施，旨在为市场好转时带来更强的利润增长弹性 [46][47] 问题: 关于多式联运和ICS业务每负载收入环比改善的原因以及这是否为明年定价的起点 [49] - 每负载收入的环比改善部分源于东西向干线运量的环比增长以及业务组合变化 [50][52] - 第三季度是看到上一投标周期完全效果的最佳时期，东西向干线运价有所改善，但被返程运价所抵消，整体每负载运价同比下降约1% [50][51] - ICS业务的改善主要源于业务组合变化，例如目标客群转向更复杂、多站、费率更高的业务类型 [53] 问题: 关于多式联运业务利润率环比改善的可持续性，以及峰值季节附加费的影响 [55] - 利润率改善主要源于去年制定的投标策略（旨在改善运价和网络平衡）以及夏季实施的技术增强带来的成本效率，而非峰值季节附加费 [56][57] - 这些成本改进被认为是可持续的，公司致力于维持这些改进 [58] 问题: 关于专用合同服务业务销售强劲的原因以及利润率改善的驱动因素 [61] - 销售强劲源于客户价值交付计划创造的差异化价值，以及跨客户和业务类型共享资源的密度和能力 [62] - 利润率改善是维护团队降低成本、提高设备正常运行时间以及有效管理风险等多方面努力的综合结果 [63] 问题: 关于监管措施（如英语熟练度要求、B-1签证等）是否推动近期现货运价上涨，以及与铁路公司关于合并的沟通情况 [66] - 近期现货运价上涨确实源于执法活动，在8-10个市场出现紧张情况，但公司已做好准备应对任何市场变化 [67] - 关于铁路合并，公司强调未来的合并不会要求公司将现有诺福克南方铁路的业务转移至CSX，公司将与所有铁路公司沟通以确保继续为客户提供最佳解决方案 [72][73] 问题: 关于未来几个季度运量和负载的展望，考虑客户仍期待旺季和早期进口的货物 [75] - 内陆供应链的旺季时间与海运旺季脱钩，仍将由假日消费需求驱动，客户预期存在旺季 [76] - 由于去年东海岸港口罢工担忧导致西海岸港口运量大幅增长（约20%），预计当前进口量同比将面临挑战，直至2026年3月 [77][78] 问题: 关于公司当前的技术投资重点和ICS业务未来的自动化前景 [80] - 技术战略核心是通过J B Hunt 360°平台实现物流转型，使其更智能、更具预测性和自动化 [82] - 已部署50个AI代理，自动化了大量任务（如60%的第三方承运商检查呼叫、73%的订单自动接受、80%的纸质发票支付无人工干预等），每年节省超过10万小时 [82][83] - ICS业务在自动化方面有更大机会，因为其新客户技术成熟度较低，这是公司增长的机会领域 [84] 问题: 关于明年规划中高可见度成本项目的通胀背景，以及需要多少运价增长来抵消成本 [89] - 主要通胀压力来自人员工资和福利（特别是团体医疗保险成本）以及保险成本 [90] - 卓越的安全绩效是降低保险相关成本的最佳方式 [91] - 行业需要获得高于通胀率（如3%）的运价涨幅才能恢复健康，公司希望通过提供的价值获得适当的投资回报 [93] 问题: 关于监管措施（如非本地商业驾照）是否会改变货主心态并成为运价催化剂，以及20万受影响司机的估计是否准确 [95] - 货主理解运价上涨的必要性，但基于投标情况和成本进行管理，市场需要发生变化才能推动实质性改变 [97][98] - 非本地商业驾照问题可能是一个催化剂，有助于解释市场运力过剩的原因 [99] - 20万司机的估计可能合理，但还有其他因素（如边境区域外的驾驶）也会产生影响，经济因素和监管因素共同将决定影响的速度 [103] 问题: 关于东部多式联运增长的可持续性及今年不同季节性的背景 [106] - 东部网络的增长与进口经济关联不大，东部地区仍是公路转向铁路转换机会最大的地方，包括来自墨西哥的北向增长 [107] - 公司对东部的增长感到鼓舞，预计未来几年可以持续增长 [107]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比大致持平 而营业利润增长8% 稀释后每股收益增长18% [12] - 尽管保险、工资、员工福利和设备成本存在通胀 但生产率和成本管理工作完全抵消了这些不利因素 推动了业绩改善 [12] - 公司资产负债表保持健康 杠杆率维持在约1倍过去十二个月EBITDA的目标水平 年初至今回购了超过7.8亿美元（540万股）股票 [12] - 公司预计2025年专用合同服务业务的营业利润将与2024年大致持平 任何潜在差异的幅度将取决于本季度启动的运营点数量 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多式联运业务量同比下降1% 按月计算 7月下降3% 8月下降2% 9月持平 横贯大陆货运量下降6% 而东部货运量增长6% [17][39] - 多式联运业务在9月执行了历史上最高效的拖运服务 [39] - 最终一英里业务终端市场需求持续疲软 家具、健身器材和家电需求疲软 但由折扣零售驱动的履约网络需求积极 [26] - JBT业务量达到十多年来的最高季度水平 [27] - 综合容量解决方案业务量环比略有改善 新的投标获胜带来了新业务量 但部分被整体卡车运输市场需求疲软所抵消 毛利率保持健康 [29] - 专用合同服务业务第三季度业绩非常强劲 销售了约280辆卡车的的新合约 销售渠道保持强劲 [31][32] - 专用合同服务业务在第三季度卡车数量因已知损失环比减少约85辆 但在此期间仍保持两位数毛利率 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体需求趋势在大部分季度低于正常季节性水平 除了季度末出现的季节性增长 [16] - 卡车运输能力持续退出市场 且退出速度正在加快 但疲软的需求环境可能削弱了能力缩减对市场的影响 [16] - 除了最近几周 卡车运输现货价格在本季度持续承压 [16] - 近期的监管发展 尤其是监管执法 正在对运力产生影响 [16] - 客户仍预计会有旺季 尽管旺季货量的规模和持续时间会有所不同 [20] - 有大量提前进口的货物尚未通过内陆供应链运输 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全年重点集中在三个明确优先事项 运营卓越、扩大投资规模以及持续修复利润率以推动更强的财务业绩 [4] - 公司正在加强整个组织的运营效率 通过简化流程、采用最佳实践和利用技术 旨在尽可能有效地利用每项资源以最大化生产力和绩效 [6] - 公司启动了"降低服务成本"计划 旨在从业务中移除结构性成本 目标节省1亿美元 本季度已消除超过2000万美元 预计大部分影响将在2026年实现 [7][13][14] - 作为最大的国内多式联运供应商 公司的规模和影响力使其能够协调复杂的多式联运移动并为客户提供独特的解决方案 [9] - 在多式联运业务中 客户信任公司选择最高效的服务 无论铁路供应商是谁 目前横贯大陆货运中大约一半的交换量是通过"钢轮"交换完成的 [19] - 公司专注于通过运营卓越、成本纪律和降低服务成本计划的进展来推动有纪律的盈利增长 [37] - 公司技术战略的核心是通过JBM360平台转型物流 使其更智能、更具预测性和自动化 已部署50个AI代理 自动化任务 简化运营 [96][97] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度整体货运需求疲软 但对服务的不懈承诺使多式联运和公路业务能够获得额外的货量并跑赢市场 [5] - 运营卓越现在已成为公司的代名词 公司正在利用这一声誉来推动战略增长并最大化投资回报 [5] - 公司认识到铁路整合带来的机遇和风险 但数十年的经验、深思熟虑的长期协议以及与NS、CSX和BNSF的牢固关系应为其适应行业任何变化提供基础 [8] - 公司认为行业的能力泡沫可能正在消退 但在短期内 客户对任何预测的变化持怀疑态度 只有当他们亲身经历时才会相信 [16][17] - 公司相信其多式联运货量相对于更广泛的卡车运输市场下滑表现更好 主要是因为更多客户在看到公司对运营卓越的承诺后 将货物从公路转换为多式联运 [18] - 公司客户意识到运输行业的财务状况不佳 因此他们选择与最好的承运商做更多生意 与更少的承运商做更多生意 [21] - 公司认为最近的法规发展和执法综合起来可能对可用的行业运力产生显著影响 但公司预计自身运力不会受到实质性影响 [24][25] - 公司对多式联运特许经营权及其为客户提供的价值仍然非常有信心 公司已显示出在过去几十年中通过多次铁路整合事件实现增长和产生强劲回报的能力 [41] 其他重要信息 - 公司的安全绩效创下纪录 按美国交通部可预防事故每百万英里计算 连续两年创下纪录 且第三季度的安全结果甚至优于这些纪录表现 [23] - 公司正在与Up Labs合作 重新设计两个领域的流程和技术 并将AI集成到这些流程中 [100] - 公司看到医疗保健成本对任何企业都是挑战 保险续保过程中看到成本增加 主要原因是索赔解决方式 公司通过卓越的安全绩效来降低索赔和保险成本 [105][107][108] - 公司认为行业需要明年中个位数的涨幅才能至少回到更健康的利润率恢复路径上 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于成本削减计划的细节和进展 以及集装箱数量下降的原因 [44] - 回答 成本削减在所有业务领域都取得进展 涉及效率、生产力和更好的资产利用率 具体体现在多式联运的拖拉机利用率和专用合同服务的生产率提升 计划大部分效果将在明年显现 目标是通过业绩体现成果 [45][46][47] - 回答 集装箱数量没有显著下降 部分原因是设备达到使用寿命后退役 部分原因是与专用合同服务业务合作 在一些案例中用集装箱替代了租赁拖车 [48][49] 问题: 对明年各模式运价的预期 以及成本削减是否意味着在当前运价环境下业绩更具持续性 [51][52] - 回答 在综合容量解决方案的近期投标中看到成功和运量增长 定价有所提升 专注于更困难、非商品化的业务 这体现在毛利率上 [54] - 回答 成本削减计划旨在建立结构性优势 当市场最终转向有利时 将推动更强的增量收益 行业需要中个位数的运价涨幅才能回到更健康的轨道 [55][56][57] 问题: 多式联运和综合容量解决方案每负载收入环比改善的原因 以及这是否是明年的起点 [60] - 回答 第三季度是看到上一个投标周期结果的最佳时机 这是完全实施的投标季节的结果 其中包括主干线路的良好定价变动和支线线路的负面定价 综合起来看每负载价格变化相对温和 环比改善可能包含货量组合因素 横贯大陆货量环比有所增长 [61][62][63][64] - 回答 综合容量解决方案的改善主要源于业务组合 专注于更复杂、难度更高的业务 如团队运输、危险品或多站运输 这些业务费率较高 [65] 问题: 多式联运利润率环比改善中有多少来自成本侧 versus 收益侧 以及其可持续性 [67] - 回答 第三季度的改善并非主要由旺季附加费驱动 因为西海岸需求令人失望 甚至调整了旺季计划 改善主要来自一年前投标策略的成功执行 包括改善网络平衡和价格 以及通过技术增强实现的拖运效率提升和空驶里程减少 这些成本改进是可持续的 [68][69][70][71] 问题: 专用合同服务销售强劲的原因 以及利润率改善中成本削减与业务成熟的贡献 [74] - 回答 销售强劲源于客户价值交付计划的差异化 能够为客户创造价值 通过跨多个客户和业务类型共享资源来推动有价值的解决方案 利润率改善是多方面努力的结果 包括维护团队降低成本、提高设备正常运行时间 以及卓越的风险管理 [75][76][77] 问题: 监管措施是否是近期现货运价上涨的原因 以及是否就铁路合并后的通道权与铁路公司进行对话 [79] - 回答 近期现货运价上涨确实与执法活动有关 在8-10个市场出现紧张 但公司已做好准备 通过多式联运、专用合同服务和经纪业务确保运力 [80][81][82] - 回答 关于铁路合并 任何未来的合并都不意味着公司必须将业务转移到CSX 公司打算与所有铁路公司对话 确保能够解决客户的网络需求 继续为客户提供最佳的多式联运解决方案 [84][85] 问题: 考虑到旺季预期和提前到货 对未来几个季度货量的展望 [87] - 回答 内陆供应链的时间由实际消费者需求驱动 与假期相关 与海运旺季不同 客户仍预期旺季 去年由于东海岸罢工担忧 西海岸港口货量异常高 预计当前进口货量面临的挑战将持续到2026年3月 [88][89][90][91] 问题: 当前的技术投资重点和未来三四年综合容量解决方案的技术展望 [94][95] - 回答 技术战略核心是通过JBM360平台转型物流 已部署50个AI代理自动化任务 例如60%的第三方承运人检查呼叫、73%的订单自动接受、80%的纸质发票无人工支付已自动化 动态报价API每年响应200万次报价 每年自动化超过10万小时 综合容量解决方案在自动化方面有更大机会 因为新客户技术成熟度较低 公司还与Up Labs合作 重新设计流程和集成AI [96][97][98][99][100][101] 问题: 明年的主要成本通胀项目以及需要多少定价增长来抵消 [104] - 回答 主要成本压力来自人员工资、福利（医疗保健成本）和保险 公司通过卓越的安全绩效来降低风险成本 行业需要中个位数的运价涨幅才能回到更健康的轨道 成本削减计划的目标是让成果对所有者清晰可见 [105][107][108][110][111] 问题: 监管措施是否会改变托运人心态成为催化剂 以及关于20万无效商业驾照的估计是否准确 [113][114] - 回答 托运人理解运价需要上涨 但在当前环境下基于投标所见管理成本 此次争取微小涨幅也非常困难 需要市场改变才能实现 无效商业驾照等问题可能是催化剂 但需要经济面和监管面共同作用才能决定时机 20万的估计较为合理 但还存在边境区驾驶等其他因素 [115][116][117][118][122][123] 问题: 东部多式联运增长的可持续性 [126] - 回答 东部网络增长与进口经济关联不大 东部是公路转铁路的最大机会所在 东部网络还包括墨西哥 北上货量增长良好 预计东部增长可持续多年 [127][128] 问题: 公司CEO的结束语 [130][131] - 回答 对短期业绩感到满意 但还有更多工作要做 不满意 将继续专注于运营卓越、通过纪律性增长扩大投资规模、修复利润率以推动更强财务业绩的优先事项 公司是一家增长型公司 所有五个业务单元的服务水平是公司有史以来最高且最一致的 这被视为执行战略的关键推动力 [130][131]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收同比大致持平 而营业利润同比增长8% 稀释后每股收益同比增长18% [9] - 尽管保险、工资和员工福利以及设备成本存在通胀压力 但公司的生产率和成本管理工作完全抵消了这些不利因素 推动了业绩改善 [9] - 公司资产负债表保持健康 杠杆率维持在约1倍过去12个月EBITDA的目标水平附近 同时年初至今回购了价值超过7.8亿美元（540万股）的公司股票 [10] - 公司预计2025年营业利润将与2024年大致持平 任何潜在差异的幅度将取决于本季度启动的新客户站点数量 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多式联运业务量同比下降1% 其中7月下降3% 8月下降2% 9月持平 跨大陆货运量下降6% 而东部地区货运量增长6% [15][32] - 最终里程业务终端市场需求仍然疲软 特别是家具、健身器材和家电需求疲软 但由折扣零售驱动的履约网络需求呈现积极态势 [19] - JBT业务量达到十多年来的最高季度水平 公司对增长保持纪律性以确保网络平衡和拖车资产的最佳利用率 [20] - 综合运力解决方案业务量环比略有改善 新中标获得的业务量部分抵消了整体卡车运输市场的需求疲软 整车运输现货价格在整个季度保持低迷但毛利率保持健康 [22] - 专用合同服务第三季度业绩非常强劲 销售了约280辆卡车的新合同 尽管在7月初完成了约85辆卡车的车队损失 但在此期间仍保持了两位数的利润率 [24][25] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体需求趋势在大部分季度低于正常季节性水平 除了季度末出现的季节性增长 [13] - 卡车运输能力继续退出市场 且退出速度正在加快 但疲软的需求环境可能削弱了能力缩减对市场的影响 [13] - 近期监管发展 尤其是监管执法 正在对运力产生影响 行业的能力泡沫可能正在缩小 [13][14] - 进口旺季提前到来 但内陆供应链的旺季时间与海运旺季不同 客户仍期待一个旺季 尽管旺季货量的规模和持续时间会有所不同 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司全年重点集中在三个明确优先事项 运营卓越、扩大投资规模以及持续修复利润率以推动更强的财务表现 [4] - 公司高度重视整个组织的运营效率 通过简化流程、采用最佳实践和利用技术 旨在尽可能有效地利用每项资源以最大化生产力和绩效 [5] - 作为最大的国内多式联运供应商 公司的规模和影响力使其能够协调复杂的多式联运 并为客户提供独特的解决方案 公司始终被第三方行业调查评为最佳多式联运供应商 [6][7] - 面对潜在的I级铁路整合 公司基于数十年的经验、深思熟虑的长期协议以及与NS、CSX和BNSF的牢固关系 有信心适应行业的任何变化 [6][30] - 公司的技术战略植根于如何转变其物流业务 通过J B Hunt 360°平台变得更智能、更具预测性和自动化 已部署50个AI代理来自动化任务和简化运营 [79][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管整体货运需求在季度内有所软化 但对服务的坚定承诺使公司的多式联运和公路业务能够获得额外的量并超越市场表现 [4] - 公司认识到整合带来的机遇和风险 但预计其经过验证的适应性和对服务的坚定奉献不仅将保障其领导地位 还将持续为客户设定更高的卓越标准 [6][7] - 市场尚未复苏 但本季度财务业绩的显著改善应真正证明整个组织人员的才能和能力以及公司在安全、服务和降低服务成本方面追求运营卓越战略的执行力 [10] - 客户意识到运输行业的财务健康状况不佳 因此他们选择与最好的承运商做更多业务 并与更少的承运商合作 托运人专注于通过与安全、财务健康、执行敏捷和可预测的供应商合作来创造供应链效率 [17] - 公司对多式联运特许经营权及其为客户提供的价值仍然非常有信心 并期待面前的机会 [34] 其他重要信息 - 降低服务成本计划在本季度取得了良好开端 消除了超过2000万美元的结构性成本 预计今年将实现部分效益 大部分影响将在2026年实现 [11][12] - 公司的安全绩效连续两年创下纪录 且第三季度的安全结果甚至优于这些创纪录表现 这是驱动降低成本的关键部分 [18] - 公司预计在2026年将失去一些传统的家电相关业务 但将努力用该业务领域的其他品牌和服务产品进行填补 [20] - 公司预计非本地商业驾驶执照法规等因素可能对行业运力产生更广泛的影响 但公司自身运力预计不会受到重大影响 [19][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于成本削减计划的细节和进展 以及集装箱数量下降的原因 [36] - 成本削减进展体现在所有业务领域 包括效率和生产力提升、更好的资产利用率 例如在多式联运业务中拖车利用率接近创纪录水平 专用业务生产率也有良好改善 公司计划每季度更新进展 但主要效益将在明年显现 [37][38][39] - 集装箱数量没有显著下降 减少主要是由于设备达到使用寿命的正常淘汰 以及与专用业务合作 在少数案例中用集装箱替代了租赁拖车 并非方向的重大改变 [40] 问题: 关于各业务模式明年的定价预期 以及成本削减是否意味着在运价持平的情况下业绩更具持续性 [42] - 之前评论的是近期中标中看到的价格成功和增长 并非对明年运价的预测 在ICS业务中 由于专注于更具挑战性的非商品化业务 因此在定价和装载量方面看到了一些成功 [43] - 降低服务成本计划旨在为公司做好市场转好时实现更强增量利润的准备 围绕成本的纪律正在为公司奠定良好基础 行业需要运价增长超过通胀率才能回到更健康的轨道 [44][45] 问题: 关于多式联运和ICS业务每装载收入环比改善的原因 以及这是否是明年运价的起点 [47] - 第三季度是看到上一个投标周期结果的最佳时机 这是完全实施的投标季节的结果 改善来自于头程运价的良好变动和回程运价的负面变动相互抵消 以及可能的货量结构变化 例如跨大陆货量环比增长 [48][49] - 对于ICS业务 每装载收入的改善主要是由于业务结构变化 公司正瞄准更困难、多站式的业务 这些业务费率较高 [50] 问题: 关于多式联运业务利润率环比改善中成本削减和收益率贡献各占多少 以及改善的可持续性 [52] - 第三季度并非旺季附加费驱动的强劲季度 实际上西海岸需求令人失望 甚至调整了旺季计划 改善主要源于一年前制定的投标策略 即改善价格和平衡 以及通过技术增强实现的效率提升 例如减少空驶里程 这些成本改善被认为是可持续的 [53][54][55][56] 问题: 关于专用合同服务销售强劲的驱动因素 以及利润率改善中成本削减与业务成熟度的贡献 [61] - 销售强劲源于公司为客户创造价值的能力 包括创造性解决方案、利用密度和跨客户共享资源 以及客户价值交付计划的不同iation 利润率改善是多种因素共同作用的结果 包括维护团队在降低服务成本、提高设备正常运行时间以及风险管理方面的出色工作 [62][63] 问题: 关于近期现货运价上涨是否由监管执法导致的能力移除驱动 以及公司是否就铁路合并后的通道权与铁路公司进行了对话 [65] - 近期现货运价上涨确实源于执法活动 在约8-10个市场出现紧张情况 这是非本地驾照、境内运输权以及恐惧因素共同作用的结果 公司已做好准备应对任何情况 [65][66][67] - 公司不评论具体的铁路对话 但强调任何未来的合并都不意味着公司必须将现有诺福克南方公司的业务转移到CSX 公司打算与所有铁路公司沟通 以确保能够解决客户网络需求 并继续提供使用最佳可用解决方案的多式联运解决方案 [70][71] 问题: 关于考虑到客户仍期待旺季和内陆待运货物 对未来几个季度货量和量的展望 [72] - 内陆供应链的旺季时间由实际消费需求决定 与节假日相关 客户仍期待旺季以达成销售目标 去年由于东海岸罢工担忧等因素 西海岸港口货量异常高涨 预计当前进口量面临的挑战将持续到2026年3月 公司将根据客户提供的预测和需求帮助他们度过旺季 [73][74][75][76] 问题: 关于公司当前的技术投资重点、资本规模 以及ICS业务未来几年的技术自动化展望 [78] - 技术战略侧重于通过J B Hunt 360°平台使物流更智能、更具预测性和自动化 该平台支持20亿美元的承运人货运交易 为公司提供了快速有效创新的规模 具体工作包括部署50个AI代理自动化任务 例如60%的第三方承运人检查呼叫、73%的订单自动接受、80%的纸质发票无人工支付已实现自动化 公司还与UpLabs合作 重写两个领域的流程和技术并集成AI 所有努力都旨在提高整个系统的效率 [79][80][81][82] 问题: 关于明年规划中高可见度的大额成本项目通胀背景 以及需要多少定价和增长来抵消成本并实现利润率恢复 [83] - 主要通胀压力领域包括人员工资、特别是福利（如团体医疗保险成本）和保险（正在续保过程中 某些险别成本因索赔解决方式而增加）公司优异的安全绩效是降低索赔和保险成本的最佳方式 [85][86] - 行业需要运价增长超过通胀率（例如通胀率为3% 则需要个位数的增长）才能回到更健康的轨道和可再投资利润率水平 降低服务成本计划的1亿美元目标旨在让所有者清晰可见 公司希望其提供的价值能使其在承担的风险和服务客户的投资上获得适当的回报 [87][88] 问题: 关于监管执法（特别是非本地CDL问题）是否会改变托运人心态成为行业复苏催化剂 以及20万受影响的司机数量是否准确 [90] - 托运人理解公司需要更高运价的原因 但他们基于投标所见管理成本 在当前环境下 即使争取1%或2%的涨幅也非常困难 需要市场改变才能实现 非本地CDL问题可能是一个催化剂 有助于解释市场运力过剩的原因 但变化的时间线（12个月或24个月）不确定 [92][93][94] - 在托运人实际在码头层面感受到运力紧张或货物未被提取之前 他们不会做出重大改变 公司需要通过运营卓越提供可靠的服务和运力来给予他们信心 [96] - 20万受非本地CDL影响的司机数量可能较准确 但还有其他因素如跨境司机和境内运输权问题也会产生影响 需要经济和监管两方面因素共同作用才能看到影响 这两方面将决定影响显现的时间 [98] 问题: 关于东部多式联运增长的可持续性 特别是在今年不同季节性背景下 [100] - 东部网络货量增长与进口经济关联不大 东部地区仍然是公路转铁路转换机会最好的地方 东部网络还包括墨西哥 来自墨西哥的北向增长稳健 公司认为待转换的数百万装载量大部分在东部 因此鼓励于东部的增长 并预计未来几年可以持续增长 [101] 问题: 公司CEO的结束语 [104] - 公司对短期业绩感到满意 但还有更多工作要做并不满足 将继续专注于运营卓越（服务和安全）、通过纪律性增长扩大投资规模以及修复利润率以推动更强财务表现的优先事项 公司是一家增长型公司 所有五个业务部门的服务水准是公司有史以来最高且最一致的 公司视此为实现战略和维持"说到做到"文化的关键推动因素 [104]

财务业绩 - 每股收益为0.35美元，远超0.14美元的预期 [2][6] - 收入为59.1亿美元，略低于预期 [2] - 毛利率因运营效率提升而达到可持续水平 [2][6] 战略与运营 - 战略运营改进和成本节约措施是业绩超预期的主要驱动力 [2][6] - 在印度、日本和英国等关键市场达成重要客户协议，增强了商业势头 [3][6] - 出售Iconectiv连接服务业务获得10亿美元，增强了财务灵活性 [3] 市场估值 - 市盈率约为14.92倍，市销率约为1.05倍，估值具有吸引力 [4][6] - 企业价值与销售额比率约为1.07，企业价值与营运现金流比率约为6.48 [4] - 收益率为约6.70%，为股东提供了可观的投资回报 [5][6] 财务状况 - 债务与权益比率约为0.42，显示出平衡的杠杆策略 [5] - 流动比率约为1.09，流动资产略高于流动负债，短期偿债能力良好 [5]

公司高管任命 - 维谛技术控股公司任命克雷格·钱伯林为执行副总裁兼首席财务官 自2025年11月10日起生效 [1] - 新任首席财务官克雷格·钱伯林接替即将退休的大卫·法伦 大卫·法伦将在2026年12月31日前继续担任公司顾问 [1] 新任首席财务官背景 - 克雷格·钱伯林此前任职于西屋制动公司 担任该公司规模约30亿美元的运输业务板块的集团副总裁兼首席财务官 [2] - 在西屋制动公司期间 其展现出卓越的运营领导能力 推动了利润率改善 投资组合优化 成功的业务整合计划以及战略性资本配置 [2] - 在加入西屋制动之前 克雷格·钱伯林在通用电气工作了14年 担任多个高级财务领导职务 包括通用电气运输业务的全球供应链与工程执行董事兼首席财务官 [3] - 克雷格·钱伯林拥有俄亥俄大学的运营与物流工商管理硕士学位和电气工程学士学位 [3] 公司对新任首席财务官的期望 - 公司首席执行官认为克雷格·钱伯林在运营财务 业务转型和价值创造方面的过往记录与公司战略重点高度契合 [3] - 其推动运营卓越和盈利增长的专业知识 以及在执行关键收购方面的成功经验 将对公司加速利润率扩张计划 优化全球运营的战略具有重要价值 [3] 新任首席财务官对公司的看法 - 克雷格·钱伯林认为公司在关键数字基础设施领域的全球领导地位 加上其技术驱动思维和持续改进文化 为加速增长 利润率扩张和强劲的现金生成创造了有利平台 [3] 对离任首席财务官的致谢 - 公司首席执行官感谢大卫·法伦在八年首席财务官任期内的杰出领导和重大贡献 [4] - 在大卫·法伦的财务领导下 公司成功完成了向上市公司的转型 强化了资产负债表 并通过卓越运营和严格的资本配置为股东创造了巨大价值 [4] 公司业务概览 - 维谛技术是一家关键数字基础设施领域的全球领导者 通过整合硬件 软件 分析和持续服务 确保客户的关键应用持续运行 [5] - 公司提供电源 冷却和IT基础设施解决方案及服务组合 解决当今数据中心 通信网络以及商业和工业设施面临的最重要挑战 业务范围从云延伸到网络边缘 [5] - 公司总部位于美国俄亥俄州韦斯特维尔 业务遍及130多个国家 [5]

人事任命 - PVH集团任命Patricia Gabriel为新任首席供应链官[1][3] - Patricia Gabriel将接替David Savman的职位 David Savman将转任Calvin Klein全球品牌总裁[1] 新任高管背景 - Patricia Gabriel拥有超过25年的供应链、制造和物流管理经验[2] - 其职业生涯曾服务于Mondelez International和AB InBev等全球消费品公司[2] - 具备领导横跨欧洲、北美、拉丁美洲和亚洲团队的全球端到端供应链经验[2] 公司战略与期望 - PVH集团CEO Stefan Larsson认为新任高管将以消费者为中心的运营卓越性推动增长[3] - 公司正执行多年计划旨在将Calvin Klein和Tommy Hilfiger打造成全球最理想的生活方式品牌[3] - 高管的专业知识将通过需求和数据驱动解决方案释放价值以加速PVH+计划进展[3] 高管职责与观点 - 作为首席供应链官兼全球运营主管将监督全球运营承担从产品到消费者的端到端责任[3] - Patricia Gabriel认为Calvin Klein和Tommy Hilfiger是两个标志性且全球备受喜爱的品牌[4] - 其指出运营卓越和供应链优化将成为推动增长和创新的真正竞争优势[4]

公司管理层任命 - PVH集团任命Patricia Gabriel为新任首席供应链官兼全球运营主管 该任命将于2025年第四季度生效[1] - Patricia Gabriel将向公司首席执行官Stefan Larsson汇报工作[1] - 她将接替David Savman 后者将继续担任Calvin Klein的全球品牌总裁[1] 新任高管背景与职责 - Patricia Gabriel在加入PVH前于Capri Holdings担任首席供应链官 负责Michael Kors、Jimmy Choo和Versace品牌[2] - 她拥有超过25年的供应链、制造和物流管理经验 曾任职于Mondelez International和AB InBev等全球消费品公司[3] - 在新职位上 她将负责从产品开发到消费者交付的全球运营 旨在通过需求和数据驱动的解决方案释放价值[2][3] 公司战略与业绩 - 公司正执行多年计划 旨在将Calvin Klein和Tommy Hilfiger打造成全球最受欢迎的生活方式品牌[2] - 公司认为运营卓越和供应链优化将成为推动增长和创新的真正竞争优势[4] - 2025年第一季度公司营收增长2%至19.84亿美元 其中欧洲、中东和非洲地区营收增长5% 美洲地区营收增长7% 但亚太地区营收下降13%[4][5]

生产运营中断与恢复 - 公司旗舰金银加工厂的生产因极端天气导致严重洪灾而暂时暂停 [1] - 洪水损坏了工厂部分生产线 公司已暂停运营并进行维修 [1] - 维修工作正在进行中 预计本月末将全面恢复生产 [2] - 工程团队正全天候工作以恢复所有系统至满负荷运转 [2] 运营重组与团队调整 - 管理层利用意外停产期启动了全面的运营重组和必要的人事变动 [3] - 公司已聘请一个全新的团队 该团队经过专门培训以优化生产效率、先进流程管理和安全绩效 [4] - 此次过渡标志着公司在追求卓越运营和可扩展性方面的一个重要里程碑 [4] 第二阶段扩张计划 - 公司确认第二阶段扩建所需的储罐正在异地制造 将在维修完成后运至工厂进行组装 [5] - 第二阶段运营将显著提高生产能力和吞吐量 [5] - 暴雨发生在生产阶段间歇期 避免了第二阶段扩建安装过程中可能出现的更严重冲击和进度延误 [6] 法律与战略行动 - 公司将宣布与市场操纵相关的重要法律和战略程序 [6] - 管理层正与法律顾问密切合作 采取果断行动以保护股东 追究相关方的非法活动责任 [6] 公司业务概览 - Asia Broadband Inc 是一家资源公司 专注于贵金属生产和实物黄金储备的积累 [7] - 公司利用其地理专业知识、经验和广泛的行业关系 促进在墨西哥的贵金属资产持有和生产扩张 [7] - 公司拥有数字资产业务板块 包括AABBG矿到代币黄金支持加密货币、专属AABB钱包以及独特的NFT系列 [7]

公司动态 - 公司为全球领先的完整连接解决方案提供商 [1] - 公司位于印度浦那的第二工厂正式开业 [1] - 新工厂是五层楼设施 [1] - 开业典礼由公司总裁兼首席执行官Ashish Chand博士及高级领导团队主持 [1] 公司战略 - 新工厂的设立是公司对创新、卓越运营和可持续增长持续承诺的重要里程碑 [1] - 此次开业是公司在亚太地区的一次重大飞跃 [1]