市场反应与指数调整 - Interactive Brokers Group (IBKR) 股价昨日下跌3.4%，因未被纳入标普500指数季度调整名单 [1] - Robinhood Markets (HOOD) 股价同日下跌2%，同为潜在候选但未入选 [1] - 过去三个月，IBKR、Robinhood和Charles Schwab (SCHW) 股价表现优于行业平均水平，受益于市场波动和客户活动增加 [2][3] 业务扩张与产品创新 - IBKR通过延长Forecast Contracts交易时间至近24小时/天提升交易收入，5月已在加拿大推出该产品 [7] - 2月在英国扩大 Stocks and Shares Investment Savings Accounts 范围，新增共同基金投资选项 [8] - 推出IBKR GlobalTrader移动应用、24小时美股ETF交易（Overnight Trading）及加密货币交易服务，佣金低于同行 [9] 财务表现与技术优势 - 2025年一季度薪酬支出占净收入比例仅10.8%，低于行业水平，得益于技术自动化 [11] - 过去五年净收入复合年增长率达21.8%，2025年前三个月延续增长势头 [11] - 当前季度共识收入预期为13.2亿美元，下一季度13.1亿美元，2025全年预期53.6亿美元 [13] 估值与同业对比 - IBKR股价12个月市净率（P/TB）为1.29倍，显著低于行业平均2.88倍及Robinhood（8.84倍）、Schwab（7.74倍） [15] - 市场尚未充分定价公司增长潜力，估值存在折价 [16] 分析师预期与风险因素 - 过去两个月2025年每股收益预期下调3.6%至7.06美元，2026年下调3.4%至7.56美元 [19][21] - 非利息支出五年复合增长率达13.8%，2025年一季度持续上升，主因技术投入和产品开发 [23]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年推动石油抛售的看跌因素可能已基本被市场消化，油价在跌至60美元低位后获得一定支撑，宏观和地缘政治因素仍对油价有影响 [1] - 宏观上，货物制造和出口前置、炼油利润健康、OPEC+出口未显著增加等因素支撑油价；地缘政治上，俄乌冲突、美伊核谈判等风险为油价提供支撑，但全球石油市场基本面目前仍较宽松，后续可能更宽松 [1][2][3][8] 各方面总结 宏观因素 - 货物制造和出口前置到美国推动油价上涨，炼油利润率健康且比原油期货曲线更呈现货溢价状态，全球燃料油和亚洲柴油裂解价差强劲 [2] - OPEC+虽宣布加速减产，但出口未显著增加，中东国家在夏季冷却季节前建立原油库存，市场参与者认为油市可能不会像预期那样宽松 [2] 地缘政治因素 - 俄乌冲突无解决迹象，外交渠道停滞，可能增加额外制裁，影响俄罗斯油气供应；美伊核谈判进展有限，达成协议或缓解制裁可能使布伦特油价跌破60美元/桶，未达成协议或局势升级可能使油价回升至70美元/桶以上，达成协议的概率约为60% [3] - 利比亚原油出口可能受地缘政治紧张局势影响，近2/3的130万桶/日出口量由东部政府控制，可能导致每月30 - 60万桶/日的供应损失 [3] 供应情况 - OPEC+名义产量可能在7月增加超40万桶/日，但有效原油出口仅增加20万桶/日，整体可见液体库存仍较低 [6] - 哈萨克斯坦未完全遵守OPEC+原油配额，巴西创近370万桶/日的产量纪录，挪威油田复产，南苏丹原油出口恢复 [8] - 美国雪佛龙在委内瑞拉的运营权到期，美国对委内瑞拉石油买家征收“二次关税”，可能收紧重质高硫原油供应 [7] 需求情况 - 美国汽油需求虽受宏观担忧影响，但因价格相对较低、驾驶活动平稳或上升等因素仍保持一定水平，但与2024年和疫情前相比仍较疲软 [9][10] - 美国汽油消费受多种因素影响，包括消费者信心、价格、驾驶活动、燃油效率等，2025年以来汽油价格大多在3.1 - 3.2美元/加仑，车辆行驶里程有所增加，消费在月度数据上有升有降，燃油效率自2022年以来趋于平稳 [10] 库存情况 - 全球商业和政府原油库存在关键贸易枢纽上周减少120万桶至9.747亿桶，本月增加2010万桶，年初至今库存变化为4830万桶，美国战略石油储备增加80万桶至4.013亿桶，商业原油库存减少280万桶至4.404亿桶 [14][15] - 全球水上石油量上周增加3690万桶至11.926亿桶，本月减少430万桶；浮式储存增加1190万桶至1.015亿桶，本月增加3140万桶；在途石油增加2500万桶至10.911亿桶，本月减少3570万桶 [16] - 全球商业石油产品库存在关键贸易枢纽上周增加510万桶至9.931亿桶，本月增加1340万桶，年初至今库存减少2840万桶 [18] - 美国商业原油库存上周减少280万桶至4.404亿桶，汽油库存减少240万桶至2.231亿桶，柴油库存减少70万桶至1.034亿桶，均超出市场预期 [24][26][27] 价格和价差情况 - 随着OPEC+产量加速恢复，布伦特 - 迪拜EFS价差继续扩大至近1.7美元/桶 [11] - 莱茵河水位在关键物流节点降至1.5米以下，阻碍欧洲内陆驳船运输，可能对西北欧ARA枢纽的成品油库存产生上行压力 [11] 需求数据 - 美国石油产品周度表观需求方面，总产品供应量为2024万桶/日，较上周增加0.21万桶/日，同比增加0.86万桶/日；汽油需求为945万桶/日，较上周增加0.81万桶/日，同比增加0.3万桶/日；柴油需求为389万桶/日，较上周增加0.48万桶/日，同比增加0.1万桶/日 [30] 进出口数据 - 美国周度原油进口量为635.1万桶/日，较上周增加26.2万桶/日，同比减少41.8万桶/日；石油产品进口总量为196万桶/日，较上周增加37.3万桶/日，同比减少25万桶/日 [41] - 美国周度原油出口量为430.1万桶/日，较上周增加79.4万桶/日，同比增加7.6万桶/日；石油产品出口总量为688万桶/日，较上周增加31.4万桶/日，同比增加33万桶/日 [43]

黄金市场表现 - 黄金价格年内上涨约26%至每盎司3030美元 受地缘政治风险及美元走弱支撑 [1] - 采金业(Zacks Mining - Gold)年内涨幅达39.1% 显著跑赢基础材料板块(6.4%)和标普500(0.7%) [2] 需求驱动因素 - 2025年一季度全球黄金需求达1206吨 创2016年以来单季新高 其中央行购金244吨占比20% [4] - 投资需求同比激增170%至552吨 金条金币需求325吨超五年均值15% 中国零售投资贡献显著 [5] - 全球黄金ETF一季度流入226.5吨 4月续增115.3吨实现连续五个月净流入 中国引领增长 [6] - 科技需求稳定在80.5吨 但金价高企导致珠宝需求同比下降19%至434吨 创2020年以来新低 [7] 行业前景展望 - 央行购金或延续千吨级规模 投资需求受地缘风险及美国赤字扩大支撑 珠宝需求持续承压 [8] - 技术需求可能随全球增长放缓减弱 但AI相关需求将提供支撑 供需紧平衡支撑金价上行 [8] 重点公司分析 Newmont (NEM) - 完成Newcrest资产整合后成为全球最大金矿商 铜业务增长潜力突出 正在剥离非核心资产 [10] - 现金流充沛支撑Tanami等扩产项目 2025年盈利预期同比增长12.6% 长期盈利增速14.2% [11][12] Agnico Eagle Mines (AEM) - 加拿大Malartic矿区的Odyssey等项目推进中 Hope Bay项目340万盎司储量将成未来现金流主力 [13] - 2025年盈利预期同比大增42.2% 长期盈利增速19% 季度盈利持续超预期12.3% [14] Barrick Mining (B) - Goldrush等关键项目按计划推进 Pueblo Viejo扩产将延长矿山寿命 [15] - 2025年盈利预期增长34.7% 长期盈利增速达33.6% 季度盈利平均超预期12.5% [17] Kinross Gold (KGC) - Great Bear等开发项目进展顺利 Manh Choh项目2024Q3投产显著提升Fort Knox现金流 [19][20] - 2025年盈利预期飙升52.2% 长期盈利增速21.2% 季度盈利平均超预期16.1% [21] New Gold (NGD) - New Afton矿权益提升至100% 2024-2027年黄金产量预计增长37%至年均40万盎司 [22] - 2025年盈利预期同比暴涨91.25% 季度盈利平均超预期79.2% 成本下降将扩大利润率 [24]

市场表现与政策影响 - 2025年前100天股市经历数十年来最差开局 投资者财富损失达数十亿美元 [1] - 特朗普政府政策变动(如关税)导致市场不确定性加剧 被CalSTRS首席投资官称为"前所未有且改变世界"的风险 [2] - 地缘政治风险(俄乌冲突 NATO未来)与潜在经济衰退成为投资组合管理最大挑战 [3] CalSTRS投资组合调整 - 第一季度增持特朗普媒体与技术集团(DJT)28% 持股达95,463股价值187万美元 [4] - 减持前五大重仓股(苹果65% 微软52% 英伟达52% 亚马逊35% Meta25%) [7] - 特斯拉持股减少0.17%至449万股价值116亿美元 占组合15% [9] 争议性投资 - DJT股价2025年下跌252% 过去一年跌幅超50% 可能影响基金7%年化回报目标 [5] - 收到38封要求减持特斯拉的邮件 因马斯克参与政府裁员计划引发争议 [8] - 基金受益人质疑投资特朗普关联企业的道德合理性 [4] 资产配置策略 - 计划通过固定收益和现金进行防御性配置 [4] - 特斯拉仍保持15%组合权重 尽管存在社会舆论压力 [9] - 30年投资回报目标维持7% 但市场波动与特定持仓表现构成挑战 [5]

特朗普要求苹果减少在印度生产 - 特朗普要求苹果CEO库克减少在印度的iPhone生产规模，并将制造业务迁回美国[1][3] - 特朗普明确表示不希望苹果在印度扩大生产[1] - 苹果计划到2026年底使印度生产占美国市场iPhone销售的大部分[8] 苹果在印度的生产现状 - 苹果在印度组装了价值220亿美元的iPhone，过去12个月产量增长60%[13] - 印度目前占苹果全球iPhone产量的20%，约4000万部[13] - 主要生产合作伙伴为富士康和塔塔集团的电子部门[13] 苹果的美国投资计划 - 苹果宣布将在美国经济中投资5000亿美元，创造2万个新工作岗位[6] - 计划包括在休斯顿建设AI服务器工厂[6] - 苹果承诺未来四年在美国投资5000亿美元并扩大招聘[9] 供应链调整的挑战 - 将iPhone生产转移到美国将面临巨大挑战，因供应链和熟练劳动力主要集中在亚洲[8] - 分析师指出在美国生产iPhone的成本将远高于印度[12] - 苹果供应链的复杂性使得这种转变成本高昂且进展缓慢[16] 地缘政治因素 - 苹果将部分生产转移到印度是为了减少对中国供应链的依赖[6] - 这一战略旨在缓解地缘政治风险，避免美中贸易紧张局势带来的潜在干扰[8] - 特朗普表示可以接受苹果在印度生产设备供应本地市场，但不希望出口到美国[13][14] 富士康在印度的投资 - 富士康获得印度政府批准建设4.33亿美元的半导体工厂，计划2027年投产[4] 库克与特朗普的关系 - 库克是少数与特朗普保持密切关系的企业高管之一[5][17] - 这种关系曾帮助苹果说服特朗普降低影响iPhone的关税[5]

核心观点 - 公司2025年4月客户日均收益交易量(DARTs)达3,818,000笔 同比大幅增长63.2% 主要受净新增账户及期权期货合约交易推动 [1] - 股价自5月1日公布DART数据后上涨2.3% 表现优于Zacks金融板块但逊于同业 主要竞争对手嘉信理财(SCHW)和TradeWeb(TW)同期分别上涨1.6%和3.8% [2] - 市场波动性加剧及地缘政治风险提升推动客户交易活跃度 预计该趋势将持续 [6] 业务表现 - 2025年第一季度补偿费用占净收入比例仅10.8% 显著低于行业水平 过去五年净收入复合年增长率达21.8% [12] - 2025年6月季度Zacks一致预期营收为13.5亿美元 2025全年预期54.6亿美元 2026年预期57.9亿美元 [14] - 分析师下调2025年盈利预测3%至7.10美元 2026年下调3.2%至7.58美元 [18][21] 战略举措 - 延长预测合约交易时间至近24小时 继加拿大推出后进一步拓展全球市场 [7] - 在英国扩大股票和股份投资储蓄账户产品范围 新增共同基金选项 [7] - 在法国推出Plan d'Epargne en Actions账户 并推出IBKR GlobalTrader移动交易应用 [8] - 创新推出美国股票和ETF近24小时交易服务 通过Paxos Trust提供低佣金加密货币交易 [9] 估值分析 - 当前股价对应12个月市净率仅1.12倍 显著低于行业平均2.77倍及同业TradeWeb(14.32倍)和嘉信理财(7.74倍) [16] - 市场尚未充分反映公司增长潜力 估值存在显著折价 [17] 技术优势 - 技术系统支持股票 期货 期权和外汇交易 覆盖150多个交易所的多国货币结算 [11] - 持续开发专有软件自动化经纪商功能 推动收入稳步增长 [12] - 新一代IBKR Desktop桌面交易应用上线 标志技术创新新阶段 [9] 运营挑战 - 非利息支出持续上升 过去五年复合年增长率达13.8% 2025年第一季度趋势延续 [23] - 地缘政治风险 汇率波动和关税问题可能抑制全球增长前景 [23]

投资平台推广 - 平台提供包括REITs、mREITs、优先股、BDCs、MLPs、ETFs等多种收益型投资工具的深度研究服务 [1] - 平台拥有438条用户评价且多数为五星好评 [1] - 提供免费两周试用期以吸引潜在用户 [1] 宏观经济环境 - 今年以来地缘政治和宏观经济新闻频繁冲击市场 [1] - 关税政策公告显著放大了市场风险 [1] 分析师持仓披露 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品持有ODFL的多头头寸 [1] - 分析内容为独立观点且未受第三方补偿 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净销售额为1.43亿美元，净利润为2700万美元，EBITDA为5300万美元，董事会宣布第一季度每普通股单位分红2.26美元，将于5月19日支付给5月12日收盘时登记在册的股东 [5] - 与2024年第一季度相比，EBITDA增加主要由于UAN销量增加、氨市场价格上涨以及石油焦原料成本降低；直接运营费用（不包括库存影响）增加约100万美元，主要因天然气和电力成本上升 [8] - 2025年第一季度资本项目支出600万美元，主要为维护资本；预计2025年总资本支出约5000 - 6000万美元，其中4000 - 4500万美元预计为维护资本 [8] - 第一季度末总流动性为1.72亿美元，其中现金1.22亿美元，ABL信贷安排可用额度5000万美元；现金余额中3000万美元与客户预付未来产品交付款项有关 [9] - 评估可分配现金时，第一季度EBITDA为5300万美元，利息成本、维护资本支出和其他储备金等净现金需求为2900万美元，可分配现金为2400万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度综合氨厂利用率为101%，氨总产量21.6万总吨，其中6.4万净吨可供销售，UAN产量34.8万吨 [5] - 该季度销售约33.6万吨UAN，平均价格为每吨256美元；销售约6万吨氨，平均价格为每吨554美元；与2024年第一季度相比，总产量和销量更高，且两座工厂本季度停机时间极少 [6] - 氨价格较上年同期上涨5%，因原预计第二季度交付的货物提前发货；UAN价格下降4%，因2024年开票季货物发货延迟 [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国农业部估计2025年玉米库存结转水平约为109%，大豆库存结转水平低于十年平均水平，有助于维持玉米和大豆价格，5月玉米价格为每蒲式耳4.75美元，大豆价格为每蒲式耳10.5美元 [11] - 美国农业部估计2025年春季农民将种植约9500万英亩玉米和约8300万英亩大豆 [12] - 欧洲天然气价格自2月财报电话会议以来下降约每百万英热单位3美元至12美元，美国天然气价格继续在每百万英热单位3 - 4.5美元之间波动 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在两座工厂执行某些消除瓶颈项目，目标是使工厂利用率在不考虑检修影响的情况下超过铭牌产能的95%，还专注于水和电力可靠性及质量、扩大DEF生产和装载能力等项目 [18] - 计划在2025年秋季检修期间在科菲维尔工厂安装一氧化二氮减排装置，安装后四座硝酸厂都将有该装置，符合减少运营碳足迹的战略 [18] - 行业方面，美国是氮肥净进口国，延长氮肥关税可能导致国内价格上涨；氮肥生产原料国内采购，负面利润率影响风险有限；中国可能将美国谷物采购作为谈判工具，影响美国农民经济；关税对资本设备和化学品成本影响最大；地缘政治风险仍是氮肥行业不确定因素 [12][13][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年开局良好，进入春季形势有利，氮肥库存总体紧张，需求稳定，支撑春季价格持续上涨；农民经济状况有吸引力，天气有利，期待种植季表现良好 [7] - 预计2025年业务波动将高于历史水平；春季氮肥需求强劲，价格自2月财报电话会议以来上涨 [11][16] - 未知因素是关税对肥料和谷物的潜在影响，美国政府正讨论支持机制以减轻关税谈判影响 [12][14] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，实际运营或结果可能与陈述有重大差异，公司无义务公开更新前瞻性陈述，除非法律要求 [3] - 公司是可变分配MLP，分红将因多种因素季度间有所不同 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：2025年氨利用率降至93 - 97%的原因 - 公司将在东迪比克工厂的重整器安装新控制系统，需关闭几台压缩机，这是可靠性项目，预计有助于提高该工厂可靠性 [24] 问题：过去一年预留资金的增长项目进展及氨产量预计提升幅度 - 部分项目旨在解决导致停机的问题，解决后停机时间将减少，产量将有效提高；还考虑将两座工厂铭牌产能提高几个百分点，预计未来两到三年铭牌和整体产量将增加 [25][26] 问题：天然气或石油焦项目的成本估算 - 未来几个月会有更准确数字，预计是低两位数百万美元；已基本确定可对气化综合体进行小改造后直接引入天然气，还在研究引入更多氢气以增加铭牌产能 [27] 问题：2021年风暴相关未来运营需求及氮肥季节性和原料相关未来现金需求储备情况 - 储备主要为未来短期现金流，确保增长项目资金可用，经董事会批准，后续可能会有一两次资金释放 [30][31] 问题：UAN第二季度价格是否会更强劲 - 第一季度销售的产品价格反映去年秋季和初冬水平，价格自12月以来显著上涨，第二季度将反映当前较高市场价格 [32] 问题：夏季填充相关折扣是否会减少 - 若6月30日行业系统库存相对为空，对填充价格有利；今年种植9500万英亩玉米将消耗大量氮肥，需补充库存，预计氨和UAN夏季填充季表现良好 [33][34] 问题：氨和尿素价格差异及公司应对措施 - 市场公布的氨价格常指坦帕氨合同价格，不能代表美国中西部氨市场；公司氨价格在春季更反映尿素和UAN价格；尿素和UAN价格强劲是因美国生产问题、特立尼达和中东及北非天然气短缺导致供应紧张，需求因种植面积增加而强劲 [35][36] 问题：中国减少玉米购买对美国农民的影响 - 玉米方面墨西哥是大买家，贸易关系冲突不大；中国是大豆大买家，购买量减少后巴西填补缺口，美国大豆会寻找新市场；全球玉米和大豆库存处于低位或低于十年平均水平，市场有需求，只是美国需调整出口市场 [37][38]

报告行业投资评级 - 股票评级为减持（Underweight）[2] - 行业观点为与大市一致（In-Line）[2] 报告的核心观点 - 考虑2024年实际财务数据，下调2025 - 2026年净利润预期5%和6%，基于15倍2025年预期市盈率，将目标价下调5%至51元人民币，公司未来几个季度将面临多重地缘政治逆风，预计市场共识会下调盈利预测[1] - 万华化学面临美国对MDI出口关税、中国对乙烷进口关税和美国反倾销调查等多重地缘政治逆风，可能拖累销量、价格和盈利，导致2025 - 2026年业绩低于预期，非MDI产品盈利可见性不足，估值缺乏吸引力[8] 根据相关目录分别进行总结 目标价推导 - 目标价51元人民币，通过将目标倍数15倍应用于2025年预期每股收益得出，相当于1.5倍2025年预期市净率，为历史低位，与历史低净资产收益率预测一致[5] 不同情景分析 - 牛市情景：20倍2025年预期市盈率对应牛市每股收益，海外生产商供应中断使MDI价格大幅回升，在美国降息和中国以外MDI高利用率背景下需求趋势增强，目标价130元人民币[12] - 基础情景：15倍2025年预期市盈率对应基础每股收益，地缘政治风险使MDI价格和价差面临下行压力，价格和利用率受影响，新的乙烷制乙烯裂解装置也受中国新进口关税负面影响，目标价51元人民币[13] - 熊市情景：10倍2025年预期市盈率对应熊市每股收益，关税显著影响万华MDI价格和销量，国内MDI价格降至历史低位，乙烷制乙烯裂解装置亏损，导致估值倍数下调，目标价33元人民币[14] 关键盈利输入 | 驱动因素 | 2024 | 2025e | 2026e | 2027e | | --- | --- | --- | --- | --- | | MDI价格（元/吨） | 13,448 | 12,305 | 12,674 | 13,307 | | MDI单位毛利（元/吨） | 3,517 | 2,892 | 2,788 | 3,061 | [16] 投资驱动 - 全球营收分布：中国大陆占比50 - 60%，欧洲（除英国）占比20 - 30%，北美占比10 - 20%，印度和亚太（除日本、中国大陆）占比0 - 10%[18][19][20] 风险因素 - 上行风险：MDI价格上涨、石化产品价差改善、新产品按计划渗透[21] - 下行风险：关税风险和需求减弱导致MDI价格下跌、大宗商品化学品供应过剩问题比预期严重、特种化学品产品盈利贡献延迟[21] 行业覆盖公司评级 | 公司（代码） | 评级（截至日期） | 价格（2025年4月22日） | | --- | --- | --- | | 蓝星安迪苏股份有限公司（600299.SS） | 增持（06/29/2020） | 9.69元人民币 | | 中海油田服务股份有限公司（2883.HK） | 增持（05/08/2023） | 5.89港元 | | 中海油田服务股份有限公司（601808.SS） | 增持（10/30/2023） | 13.33元人民币 | | 中国石油化工股份有限公司（600028.SS） | 持股（08/19/2024） | 5.69元人民币 | | 中国石油化工股份有限公司（0386.HK） | 持股（08/19/2024） | 3.92港元 | | 中国海洋石油集团有限公司（0883.HK） | 增持（03/17/2021） | 17.00港元 | | 宁德时代新能源科技股份有限公司（300750.SZ） | 增持（03/10/2024） | 230.69元人民币 | | 亿纬锂能股份有限公司（300014.SZ） | 持股（05/31/2022） | 39.92元人民币 | | 国轩高科股份有限公司（002074.SZ） | 持股（04/17/2023） | 20.10元人民币 | | 广州天赐高新材料股份有限公司（002709.SZ） | 持股（06/18/2024） | 17.03元人民币 | | 恒力石化股份有限公司（600346.SS） | ++ | 15.58元人民币 | | 宁波容百新能源科技股份有限公司（688005.SS） | 持股（06/07/2023） | 22.17元人民币 | | 中国石油天然气股份有限公司（601857.SS） | 增持（08/19/2024） | 8.01元人民币 | | 中国石油天然气股份有限公司（0857.HK） | 增持（03/17/2021） | 5.77港元 | | 瑞浦兰钧能源股份有限公司（0666.HK） | 减持（01/24/2024） | 10.22港元 | | 荣盛石化股份有限公司（002493.SZ） | 减持（08/19/2024） | 8.06元人民币 | | 上海璞泰来新能源科技股份有限公司（603659.SS） | 持股（08/06/2021） | 17.26元人民币 | | 深圳 Dynanonic 股份有限公司（300769.SZ） | 持股（06/07/2023） | 27.38元人民币 | | 深圳新纶科技股份有限公司（300568.SZ） | 增持（11/29/2023） | 9.18元人民币 | | 云南恩捷新材料股份有限公司（002812.SZ） | 持股（06/07/2023） | 28.20元人民币 | | 江苏纳微科技股份有限公司（688116.SS） | 减持（03/10/2025） | 41.26元人民币 | | 山东国瓷功能材料股份有限公司（300285.SZ） | 增持（07/25/2024） | 16.80元人民币 | | 深圳新宙邦科技股份有限公司（300037.SZ） | 持股（06/07/2023） | 30.77元人民币 | | 蓝晓科技新材料股份有限公司（300487.SZ） | 持股（10/25/2024） | 44.62元人民币 | | 万华化学集团股份有限公司（600309.SS） | 减持（04/07/2025） | 54.08元人民币 | [76]