全球基金资金流向 - 截至1月14日当周 全球股票基金录得455.9亿美元净申购 为15周以来最大单周净流入 也是自10月1日当周净流入491.3亿美元以来的最高值 [1][2] - 同期 全球债券基金获得190.3亿美元净投资 与前一周191.2亿美元的流入规模基本持平 [4] - 货币市场基金遭遇671.5亿美元净流出 部分原因是投资者赎回了前两周合计2500亿美元的净投资 [4] 全球股市表现与驱动因素 - 全球股市延续去年涨势 MSCI世界指数本周创下新高 该指数去年上涨20.6% 今年迄今上涨约2.4% [2] - 美国通胀压力缓解 12月核心CPI温和上涨 强化了市场对美联储将在今年晚些时候降息的预期 提振了股市 [1][2] 区域股票基金资金流入 - 美国股票基金获得281.8亿美元净流入 为两个半月以来最大单周流入 在各区域中居首 [3] - 欧洲和亚洲股票基金分别获得102.2亿美元和38.9亿美元净申购 [3] 行业股票基金资金流入 - 科技、工业和金属与采矿行业基金最受青睐 当周分别净流入26.9亿美元、26.1亿美元和18.8亿美元 [3] 债券基金细分品类资金流向 - 短期债券基金和欧元计价债券基金分别吸引22.3亿美元和20亿美元净流入 [4] - 贷款参与基金和高收益债券基金也各获得10亿美元净流入 [4] 大宗商品与新兴市场基金 - 黄金及贵金属大宗商品基金获得18.1亿美元净流入 这是过去10周内的第9次周度净申购 [5] - 新兴市场资产受追捧 股票基金获得57.3亿美元净流入 为自2024年10月以来最大单周流入 债券基金也获得20.9亿美元净投资 [5]

事件核心观点 - 特朗普政府针对美联储主席鲍威尔的调查意图施压美联储大幅降息 但此举适得其反 至少四位美联储利率制定官员本周公开声援鲍威尔并捍卫美联储的独立性 导致市场对年初降息的预期概率下降[2] - 此次公开爆发的长期不和使美联储在实现低通胀和高就业的双重使命时面临更复杂的局面 在已具挑战性的经济环境中增加了新的考量因素[4] 美联储官员的回应与立场 - 多位美联储理事和地区联储主席本周支持了鲍威尔对事件的解读 并强调美联储独立于白宫控制对其运用货币政策抑制通胀的使命至关重要 这些直言不讳的评论非同寻常 因为美联储官员通常刻意避免评论政治争议[5] - 芝加哥联储主席古尔斯比指出 缺乏央行独立性的地方通胀就会卷土重来 过去五年降低通胀率的努力并不轻松 攻击美联储独立性会使问题恶化[7] - 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利 美联储理事巴尔发表了与古尔斯比类似的评论 纽约联储主席威廉姆斯则称赞鲍威尔具有无可挑剔的诚信[9] - 美联储政策委员会的几位成员已公开反对白宫向美联储施压要求降息的行动[10] 对利率政策的潜在影响 - 分析人士推测 如果美联储官员感到受到特朗普政府的过度压力 他们在未来一年可能更不愿意下调联邦基金利率 政策制定者或决定将利率在更长时间内维持在较高水平 以表明美联储愿意运用货币政策对抗通胀 并增强公众信心 使其相信美联储能在政治压力下采取必要措施控制通胀[6] - 这种抵制可能对利率产生影响 特朗普政府的强硬策略可能产生反效果 导致美联储官员将利率维持在更高水平更长时间 以展示其独立性[10] - 根据CME FedWatch工具 交易员对美联储在1月 3月 4月和6月会议上降息的概率预期在周四低于上周同期 例如 交易员预计美联储在3月会议上维持利率不变的概率为78% 较上周调查新闻爆出前的58%显著上升[7][8] 事件背景与不同声音 - 美国司法部上周向美联储发出传票 要求获取鲍威尔2020年6月就美联储总部持续翻修问题在参议院作证的相关信息 鲍威尔否认有不当行为 并称刑事调查是特朗普长期施压美联储大幅下调基准利率行动的一部分 特朗普则否认在传票发出前知晓此次调查[3] - 在司法部就调查主席鲍威尔向美联储发出传票后 美联储官员打破了通常不评论政治争议的禁忌[10] - 与此相反 美联储理事米兰在希腊的一次经济会议上驳斥了对美联储独立性的担忧 称其为“噪音” 米兰由特朗普于今年秋季任命 目前兼任特朗普的经济顾问 但在美联储政策委员会任职期间已暂时离任该顾问职务[11]

地缘政治不确定性缓解 - 特朗普总统表示可能暂缓对伊朗采取军事行动 这一表态消除了近期市场面临的主要不确定性 此前该不确定性曾促使投资者在本周早些时候减仓 [1] - 特朗普称被告知伊朗境内的杀戮已停止 且没有执行死刑的计划 期货市场随后在隔夜企稳 [2] 宏观经济数据与市场反应 - 尽管最新一周初请失业金数据优于预期 显示就业市场稳固 这可能降低市场对美联储降息的预期 但今日市场买盘依然强劲 交易员未受该数据影响 [2] - 根据CME FedWatch工具 市场对4月初降息的预期概率从前一日的34.6%降至30.2% [2] - 市场目前仍定价2026年将有两次25个基点的降息 这与股市投资者的预期一致 [2] 行业板块轮动与表现 - 市场盘中 行业表现持续改善 上涨板块从早盘的7个增至8个 [3] - 科技板块表现最佳 上涨1.38% [3] - 能源板块早盘表现最差 但盘中改善 跌幅收窄至0.11% 暗示原油价格可能已寻获支撑并企稳 [3] - 医疗保健板块取代能源成为表现最弱的板块 下跌0.67% [3] 半导体设备与存储芯片行业动态 - 芯片设备制造商ASML Holding成为当日表现最佳的股票之一 盘中涨幅超过6% 其股价上涨源于其客户台积电宣布了超出预期的资本支出增长 [4] - 台积电的业绩超预期推动了存储芯片类股的上涨 [5] - SanDisk股价上涨8% Western Digital涨幅超过6% Micron Technology上涨超过2% Seagate Technology涨幅超过4% [5]

宏观经济与市场环境 - 美国12月消费者价格指数零售通胀报告显示通胀形势趋于稳定[1] - 美国通胀压力降温为投资者描绘了乐观前景并增强了市场对2026年降息的预期[1] - 第四季度财报季开局强劲以及人工智能相关势头的持续使美国股市在2026年开局良好[1] 投资策略与筛选方法 - 投资者可通过构建制胜的股票投资组合来利用当前有利环境[2] - 建议关注受经纪人青睐的股票例如Cardinal Health、AutoNation、American Airlines、ArcBest Corporation和Asbury Automotive Group以获取稳健回报[3] - 经纪人通过详细分析公司公开财务文件、参加电话会议等方式形成股票推荐其评级调整方向对投资者具有指导意义[4] - 筛选策略基于过去四周分析师推荐评级改善和盈利预测上调同时辅以市销率作为补充估值指标[5] - 具体筛选标准包括：过去四周内获得净评级上调的公司中排名前75的公司[6]；未来季度盈利预测在过去四周内上调幅度最大的前10只股票[6]；市销率处于由超过7700只股票组成的样本中最低的10%区间[6]；股价高于5美元[7]；过去20个交易日的日均成交量超过10万股[7]；市值排名在前3000名以内[9]；仅限普通股排除ADR和加拿大股票[9] Cardinal Health - 公司总部位于俄亥俄州是全球最大的医疗服务和产品提供商之一业务涵盖制药与专业解决方案、全球医疗产品与分销及其他增长型业务[9] - 市场对Cardinal Health 2026财年收入的普遍共识预期显示同比增长16.2%[10] - 公司长期盈利增长率为13.9%目前Zacks评级为2级[10] AutoNation - 公司是美国最大的汽车零售商之一凭借广泛的地理布局和持续扩张的经销商网络覆盖关键市场更多客户并通过收购积极扩张[11] - AutoNation通过其AutoNation Express平台加强数字化能力方便客户在线买卖车辆[12] - 过去60天市场对AutoNation 2026年盈利的普遍共识预期上调了0.4%公司目前Zacks评级为2级[12] American Airlines - 公司总部位于得克萨斯州沃思堡航空旅行需求特别是休闲旅行需求的逐步增长对公司业务有利但高劳动力成本损害了其利润水平高债务水平也令人担忧[13] - 过去60天市场对American Airlines 2026年盈利的普遍共识预期上调了7.5%公司目前Zacks评级为3级[13] ArcBest Corporation - 公司总部位于阿肯色州史密斯堡提供货运运输服务与解决方案其控制成本、提高生产力和服务质量的努力正产生积极效果[14] - 公司预计其2026年每股收益将同比增长42.3%[14] - 在过去四个季度中公司有两个季度的盈利未达到市场普遍预期另外两个季度则超出预期目前Zacks评级为3级[14] Asbury Automotive Group - 公司是一家业务多元化的汽车零售商拥有新车和二手车销售、零部件、服务和金融产品等多种收入来源有助于降低风险并支持稳定的收入增长[15] - 公司通过其Clicklane平台推进数字化该端到端电子商务解决方案使客户能够在线完成大部分购车流程[15] - 在过去四个季度中公司有一个季度的盈利未达到市场普遍预期另外三个季度则超出预期平均超出幅度为8.4%目前Zacks评级为3级[16]

市场整体表现 - 美国主要股指在2026年1月14日普遍下跌 纳斯达克综合指数领跌 跌幅约1.2%至1.6% 标普500指数下跌约0.7%至1% 道琼斯工业平均指数下跌约0.2%至0.8% [1][2] - 市场避险情绪升温 10年期美国国债收益率从4.18%以上回落至约4.14% 黄金期货价格创下每盎司4,650美元的历史新高 白银期货价格突破每盎司90美元 [3] 宏观经济数据 - 11月生产者价格指数环比上涨0.2% 低于预期的0.3% 核心PPI环比持平 显示价格压力可能有所缓解 [6] - 11月美国零售销售环比增长0.6% 超过预期的0.4% 表明假日季前消费者需求保持韧性 [6] 金融行业动态 - 多家大型银行公布2025年第四季度财报 富国银行因利润和收入不及预期 股价下跌4.5%至5.6% 美国银行尽管利润超预期 但因未来支出担忧股价下跌3.5%至5% 花旗集团在公布利润后下跌3.5%至4.6% [7] - 纽约梅隆银行因第四季度盈利超预期 股价上涨1.9% [8] - 支付处理商Visa和Mastercard股价本周以来分别下跌7%和5% 受前总统特朗普周末关于将信用卡利率上限设定为10%的建议影响 [7][8] 科技行业动态 - 科技股普遍表现不佳 英伟达股价下跌2%至2.1% 尽管其H200 AI芯片获准向中国出口 博通股价下跌5% 特斯拉、亚马逊和Meta Platforms股价亦下跌 [9] - 英特尔因与云需求相关的评级上调 股价大幅上涨7.3% [9] 能源行业动态 - 能源股逆市走强 埃克森美孚股价上涨2.6% 雪佛龙股价上涨2.1% 美国基准原油价格上涨1.1% 年初至今涨幅超过7% [10] - APA Corp、Devon Energy和康菲石油公司股价亦表现强劲 油价上涨归因于地缘政治紧张局势和伊朗可能扰乱原油供应的抗议活动 [10] 其他公司及资产动态 - Netflix股价下跌超过2% 因有报道称该公司准备对华纳兄弟探索的HBO Max流媒体服务和工作室发起全现金收购要约 此外 Paramount Skydance已对华纳兄弟探索发起779亿美元的全现金敌意收购 [11] - 生物技术公司Biogen因预计研发费用将影响其2025年第四季度利润 股价下跌4.3%至6% [11] - 比特币交易价格约为97,400美元 连续第二天大幅上涨 带动MicroStrategy和Coinbase等加密相关股票表现良好 [11] - L3Harris Technologies宣布计划在2026年下半年将其导弹系统部门分拆上市 股价上涨0.2% [11] - PAR Technology Corporation因Papa John's International宣布将在其餐厅使用PAR的餐饮服务技术 股价上涨3.7% [11] 未来市场关注点 - 美联储将于当晚发布“褐皮书”报告 市场将从中寻找有关通胀压力、劳动力市场状况和经济情绪的线索 [4] - 第四季度财报季将继续进行 投资者关注台积电、摩根士丹利、高盛、贝莱德等公司于1月15日的财报 以及Meta Platforms将于1月28日盘后发布的财报 [5] - 经济数据方面 市场正试图评估美联储2026年降息立场 目前预期降息可能于6月开始 [6]

地缘政治与贸易政策 - 美国前总统特朗普宣布将对与伊朗有商业往来的国家的进口商品征收25%的关税 [1][11] 宏观经济与市场预期 - 市场预期美联储可能在2026年至少降息两次以支撑就业市场 [8] - 最新通胀数据显示，美国消费者上月支付的汽油、食品等生活成本总体比一年前高出2.7%，略高于经济学家预期，也高于美联储2%的目标 [9][12] - 通胀数据公布后，10年期美国国债收益率从周一的4.19%降至4.17%，2年期国债收益率从3.54%微降至3.52% [10][12] 大宗商品与外汇市场 - 周三早盘，美国基准原油价格下跌28美分至每桶60.87美元，国际基准布伦特原油下跌25美分至每桶65.22美元 [10][12] - 美元兑日元汇率从159.13微升至159.17，欧元兑美元汇率从1.1647升至1.1651 [10][12] 整体股市与指数表现 - 美国股市周三预计低开，道指期货下跌0.21%，标普500 e-mini期货下跌0.16%，纳斯达克100期货下跌0.17% [11] - 周二，标普500指数从前一天的历史高点下跌0.2%，道琼斯工业平均指数从其纪录高点下跌0.8%，纳斯达克综合指数下跌0.1% [11] 公司盈利与业绩 - 美国公司面临实现强劲利润增长的压力，以证明其股价创纪录的上涨是合理的 [2][11] - 根据FactSet数据，分析师预计标普500指数成分股公司2025年最后三个月的每股收益将比去年同期增长8.3% [2][11] - 摩根大通拉开了最新财报季的序幕，但其利润和收入均低于分析师预期，股价下跌4.2%，成为市场最大的拖累之一 [3][11] - 业绩不及预期可能源于部分分析师未更新其预测，以计入该银行收购苹果信用卡组合带来的盈利冲击 [4][11] - 摩根大通首席执行官杰米·戴蒙对美国经济表示相对乐观，称“消费者继续消费，企业总体保持健康” [4][11] 重点公司动态 - Moderna股价大涨17.1%，成为标普500指数中涨幅最大的股票，原因是该公司预计其2025年营收将高于11月预测范围的中点值 [7][11] - Moderna还提供了包括季节性流感疫苗在内的几种产品的更新，该疫苗可能于今年晚些开始获得潜在批准 [7][11]

通胀数据与美联储政策前景 - 核心观点：消费者价格指数（CPI）数据符合或略低于预期，未出现意外上行或再加速，增强了市场信心，并使美联储得以维持预期的政策路径[1] - 1月整体CPI环比上涨0.3%，同比上涨2.7%，均符合预期，表明通胀未以失控方式重燃[7] - 核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.2%，同比上涨2.6%，两项数据均比预期低0.1个百分点[7] - 尽管通胀率仍高于美联储2.0%的目标，但数据表明价格上涨速度最快未飙升，最坏情况正缓慢向目标回落[2] - 数据使美联储在短期内几乎没有改变政策的动机，1月28日结束的联邦公开市场委员会会议几乎锁定“观望”态度[3][4] - 根据CME Group的FedWatch工具，市场预计美联储在1月维持利率不变的概率为97.2%[4] - 市场焦点已转向降息时机，交易员预计6月是首次出现多数概率支持至少降息25个基点的会议[5] - 市场定价显示，到6月有47%的概率降息25个基点，超过20%的概率降息50个基点或更多[5] 美联储主席人选角逐与政策影响 - 核心观点：下任美联储主席的提名竞争激烈，涉及政策独立性与降息预期，候选人需在总统意愿与市场/国会要求之间取得平衡[8][9][10] - 传奇投资者Louis Navellier预测，若国家经济委员会主任Kevin Hassett被确认为下任美联储主席，2026年将至少再进行两次降息[6][8] - 美联储主席的角逐已超越利率政策本身，涉及信誉、独立性和公众形象，市场担心总统可能通过任命亲信损害美联储的自主性[8] - 候选人需同时说服总统其将推行总统希望的降息（以获得提名），并说服市场和国会美联储的独立性将保持不变（以通过国会确认）[10] - 截至1月20日，预测平台Kalshi显示Hassett的提名概率为44%，领先于前美联储理事Kevin Warsh的37%[12] - 但截至1月21日（周二），概率发生逆转，Warsh以39%的概率领先，Hassett为33%[12] - Hassett公开强调其独立性，表示将依靠自身判断而非政治压力设定利率，同时明确未来数月有“充足空间”降息，这与特朗普总统支持经济中利率敏感部门的观点一致[12][13] - 由于对美联储独立性的担忧，参议员Thom Tillis表示将阻止任何未来的特朗普美联储提名人选，直到针对现任主席鲍威尔的调查得到解决[14] 市场估值预警与潜在策略转变 - 核心观点：美国股市CAPE比率处于历史高位，预示未来十年实际回报可能为负，市场可能进入“失落的十年”，需从买入持有策略转向更具选择性的方法[16][17][18][24] - Cambria Investment Management的Meb Faber发出市场警告，美国CAPE（周期调整市盈率）比率在年底达到40[16][17] - 历史数据显示，当所有国家的CAPE比率超过40时，其未来10年平均实际回报为负，从未有国家股市在年底CAPE高于40后还能达到历史平均的10年实际回报[17] - 高估值时期的危险不一定是剧烈崩盘，而可能是“隐性崩盘”，即市场由少数大型股主导，回报停滞并在长期内横盘整理，类似于2000年至2009年的“失落的十年”[18] - 当估值高企且市场领涨股范围收窄时，长期买入持有的预期回报会恶化，即使价格未出现断崖式下跌[19] - 为应对可能出现的“失落的十年”环境，从“买入持有”策略转向有选择性的“狙击手”策略可能对投资组合至关重要[22][24] - TradeSmith公司开发了“季节性工具”，该工具基于历史模式识别个股在特定日历日期的涨跌窗口，其回测显示基于此信号的交易策略胜率达83%[20][21] - TradeSmith在该工具的开发上投入了超过2000万美元和超过11000人时[20] - 该策略可精确到天，为超过5000只股票识别看涨的季节性窗口[21]

President Donald Trump on Tuesday touted the release of fresh inflation data from December that showed price growth has held steady, saying that trend supports his calls for the Federal Reserve to lower interest rates. The Bureau of Labor Statistics released the consumer price index (CPI) for December, which showed that headline inflation was up 2.7% from a year ago, while core CPI, which excludes volatile food and energy prices, came in at 2.6%. Headline inflation was in line with the expectations of econo ...

Goldman Sachs has just revised its outlook on interest rates, nudging them later by a few months. Although it may seem like a subtle change, it matters for markets that are often conditioned to expect relief much sooner. Clearly, lower rates support lower borrowing costs, which in turn support valuations, as well as a broader participation in risk-on assets. Extending that timeline alters the narrative, but it also suggests greater confidence in the economy’s strength. Goldman’s view underscores an ec ...

市场整体表现 - 美国股市在2026年1月13日周二午盘时段表现不一 主要股指在创下历史新高后出现小幅回调 市场情绪谨慎[1] - 截至午盘 标普500指数下跌不到0.1% 以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌0.2% 道琼斯工业平均指数跌幅更为明显 下跌0.6%[2] - 自2025年12月下旬以来出现板块轮动趋势 道琼斯指数和小盘股罗素2000指数表现优于通常主导纳斯达克100和标普500的AI相关大型科技股 显示投资者可能将投资组合拓宽至高增长科技板块之外[3] 关键经济数据与事件 - 市场走势深受12月消费者价格指数数据影响 报告显示整体通胀同比上涨2.7% 符合预期并与11月结果一致 更关键的是 剔除食品和能源的核心通胀率为2.6% 略低于预期的2.8%的年增长率[4] - 低于预期的核心通胀数据增强了市场对美联储可能在2026年至少降息两次以支持就业市场的预期 10年期国债收益率在数据公布后从4.20%降至4.18%以下[4] - 本周标志着第四季度财报季正式开始 美国主要银行成为焦点 摩根大通于当日拉开序幕 美国银行、花旗集团和富国银行定于1月14日发布财报 摩根士丹利、高盛和贝莱德定于1月15日发布[5] - 投资者还关注其他经济数据发布 包括10月和9月的新屋销售数据、12月NFIB小企业乐观指数以及美国预算赤字更新 此外 里士满联储主席汤姆·巴尔金和圣路易斯联储主席阿尔贝托·穆萨莱姆的讲话也受到密切关注[6] 主要公司动态与股价表现 - 摩根大通调整后利润超出预期 但收入略低于预期 股价下跌2.5% 该银行指出与收购Apple Card信用卡组合相关的一次性费用 其首席执行官对美国经济表达了相对乐观的看法[7] - 达美航空因预测2026财年调整后利润增长低于分析师预期 股价盘前下跌近6% 盘中下跌1.5% 该公司第四季度营业总收入为160亿美元 超出共识预期 并宣布与波音公司达成一项重大交易 购买30架787-10宽体飞机[7] - L3Harris Technologies股价飙升3%至历史新高 该国防承包商宣布计划在今年晚些时候将其导弹解决方案业务分拆为一家独立的上市公司 并得到美国政府10亿美元投资的支持[8] - 金融板块对政治动态做出反应 前总统特朗普关于将信用卡利率上限设定在10%的建议给多只金融股带来压力 Visa和万事达卡均下跌5% 美国运通下跌4.3% 第一资本金融公司暴跌6.4% 此外 美国合众银行宣布达成最终协议 收购专注于投资银行和机构交易的金融服务公司BTIG, LLC[9] - Sun Country Airlines Holdings Inc. 股价跳涨10.6% 此前达成协议将被Allegiant Travel以每股18.89美元的价格收购[10] - 埃克森美孚公司股价下跌0.5% 因有报道称特朗普总统威胁禁止该公司进入委内瑞拉石油市场[10] - Posco Holdings Inc. 股价大幅上涨12% 此前该公司通过海外全球债券市场成功筹集7亿美元 并对2026年盈利正常化给出了乐观展望[11]