报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 富士苹果价格指数为108.50，较上一工作日涨0.24；6种水果平均批发价为7.70，较上一工作日降0.13 [3] - 期货AP01收7619，较昨收跌104；AP05收7766，较昨收跌83；AP10收0，较昨收跌7784 [3] - 栖霞一、二级80-AP01基差为581，较上一交易日涨104；栖霞一、二级80-AP05基差为434，较上一交易日涨83；栖霞一、二级80-AP10基差为8200，较上一交易日涨7784 [3] 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [4] - 昨日产地苹果主流价格稳定，片红货源供应偏紧、需求良好，成交价格有偏硬趋势，其他规格价格稳定；冷库近期成交量一般，客商谨慎采购，多数客商端午节备货完成，成交平稳；南方批发市场出货尚可，北方市场因高温出货慢，主流价格稳定 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格：片红80以上一二级果农货3.5 - 4.0元/斤、条纹3.5 - 4.5元/斤，客商货片红4.0 - 4.5元/斤、条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤，70果2.5 - 2.7元/斤；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格4.2 - 5.0元/斤，个别优质好货成交价格5.2元/斤，70 - 75货源客商货4.2元/斤 [8] 交易逻辑 - 苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计走势震荡略偏强 [9] 交易策略 - 单边：AP10短期逢低建仓多单 [10] - 套利：建议观望 [11] - 期权：建议观望 [12] 相关附图 - 附图展示栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等数据走势 [16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于 2019 年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫千葉県が掲指数今日价格 115.09，较上一工作日跌 0.15；6 种水果平均批发价今日 7.92，较上一工作日跌 0.09；洛川半商品纸袋 70、栖霞一、二级纸袋 80、蓬莱一、二级纸袋 80、沂源纸袋 70 价格与上一工作日持平 [3] - 期货价格方面，AP01 今日 7772，较昨收涨 52；AP05 今日 7872，较昨收跌 94；AP10 今日 7837，较昨收涨 25；AP01 - AP05 今日 - 100，较昨收涨 146；AP05 - AP10 今日 35，较昨收跌 119；AP10 - AP01 今日 65，较昨收跌 27 [3] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01 今日 428，较上一交易日跌 52；栖霞一、二级 80 - AP05 今日 328，较上一交易日涨 94；栖霞一、二级 80 - AP10 今日 363，较上一交易日跌 25 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至 2025 年 5 月 16 日，全国主产区苹果冷库库存量 228.86 万吨，环比上周减少 37.91 万吨，处于近五年低值 [4] - 2024 年 3 月鲜苹果出口量约 9.6 万吨，环比增加 40.8%，同比增加 1.7%；2025 年 1 - 3 月份累计出口量约 25.56 万吨，同比增加 9.5%；2025 年 3 月鲜苹果进口量 0.95 万吨，环比增加 535.7%，同比增加 167.1%；2025 年 1 - 3 月累计进口量 1.33 万吨，同比增加 123.9% [7] - 上周五产地主流行情稳定，冷库客商数量尚可但采购趋于谨慎，货主出货意愿提高、要价偏高，周末山东产区冷库成交量减少、出货速度放缓，市场到货略减、出货一般，主流批发价格稳定 [7] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.9 元/斤，较上周上涨 0.2 元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红 3.5 - 3.8 元/斤，条纹 3.5 - 4.5 元/斤，客商货片红 4.0 - 4.5 元/斤，条纹 4.0 - 5.0 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，冷库出货意愿提高，客商采购谨慎，整体成交和出货放缓，主流成交价格区间 3.5 - 3.8 元/斤 [8] - 交易逻辑：库存低位、需求走货尚可、现货价格偏强及天气影响坐果，预计苹果走势震荡略偏强 [9] - 交易策略：单边建议 AP10 短期逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [10][11][12] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，数据来源主要为银河期货、钢联和 wind 资讯 [16][18][22][24][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，且新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周冷库苹果剩余量为近五年历史同期最低，货源集中在山东和陕西北部产区，高价货源居多，随着气温回升、时令水果上市量增加，5月后市场需求减少，山东产地冷库惜售情绪重，本周后期出货放缓，陕西产区价格稳定，出货尚可但货量不大，冷库惜售情绪高 [5] - 本周山东产区纸袋富士80以上一二级货源主流成交加权平均价4.16元/斤，环比涨0.48%，同比涨10.34%，本周四加权收盘价格较4月30日涨1.21%；陕西产区纸袋富士70以上货源主流成交加权平均价3.87元/斤，与上周持平，同比涨16.57%，本周四加权收盘价格与4月30日持平 [5] 供应分析 - 截至2025年5月8日全国冷库库存比例约14.47%，两周降3.98个百分点，较去年同期低10.77个百分点，去库存率77.25%，五一前后主产区出库良好，但全国总体出库量不及去年同期，山东地区冷库库容比21.72%，两周降5.08个百分点，陕西冷库库容比13.62%，两周降4.21个百分点 [10] - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [10] 需求分析 - 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周在63 - 76车之间 [13] - 5月8日6种重点检测水果平均批发价7.92元/公斤，较上周五涨0.29元/公斤，处于近年同期高位 [13] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，与上周持平 [13] 交易策略 - 交易逻辑为库存低位、需求走货尚可、价格偏强及新果季天气影响，预计苹果走势震荡略偏强 [14] - 单边策略是AP10短期逢低建仓多单，套利和期权策略均为观望 [14] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 展示了苹果出口、种植面积、消费、产量等数据图表 [17] 库存及出货（mysteel） 展示全国及山东、陕西冷库库存和全国出库量相关数据图表 [19] 价差与基差 展示5月基差、10月基差、1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等数据图表 [24]