大宗商品研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 09 月 02 日 Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 研究员：刘倩楠 苹果日报 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： 大宗商品研究所 农产品研发报告 第二部分 市场消息及观点 【苹果市场消息】 1、库存量监测：根据 mysteel 数据显示，截至 2025 年 8 月 29 日，全国主产区苹果冷库库存量为 33.97 万 吨，较四周前减少 27.64 万吨，同比减少 43.9%。其中山东冷库库存量为 29.67 万吨，同比减少 42%；陕西冷 库库存量为 3.74 万吨，同比减少 70.9%；甘肃冷库库存量为 0.57 万吨。（mysteel） 第一部分 市场信息 | 圳员旅馆 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 涨跌 | 指示 | 今日价格 | 下一工作日价 | 涨跌 | | વ્ર્ | | | | | | प्रश् | | | 富 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周苹果期货2510价格上涨1.37% ；新季苹果预计全国产量3736.64万吨，较2024 - 2025产季增2.35% ；截至8月13日全国主产区苹果冷库库存46.01万吨，环比减7.58万吨，走货速度略减缓 ；旧作库存偏低，销售压力不大但走货速度减缓 ；西部产区纸袋嘎啦上货量增多，采购商观望 ；库存偏低支撑价格，但嘎啦上市量增加或牵制价格上涨节奏 ；操作上建议苹果2510合约短线交易为主，关注去库率、消费、新作产量[6][11] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周苹果期货2510价格周度上涨1.37% [6][11] - 行情展望：新季苹果预计全国产量3736.64万吨，较上产季增85.93万吨，增幅2.35% ；截至8月13日主产区冷库库存46.01万吨，环比减7.58万吨，走货略减缓 ；山东、陕西、甘肃产区库容比均下降，走货有差异 ；旧作库存低销售压力小但走货减缓，西部纸袋嘎啦上货增多采购商观望 ；库存支撑价格，嘎啦上市或牵制上涨节奏 [6] - 策略建议：建议苹果2510合约短线交易为主 [7] - 未来交易提示：关注去库率、消费、新作产量 [8] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周苹果期货2510价格周度上涨1.37% [11] - 持仓及仓单情况：截止本周，前二十名净空持仓3167手，仓单数量0张 [16] 现货市场情况 - 价格走势：截止8月15日，山东烟台栖霞纸袋红富士80以上一二级果农货主流价4元/斤，山东沂源纸袋75以上富士苹果价2.3元/斤 [19] 产业情况及期权 产业链情况 - 供应端（2025产季度冷库情况）：截至8月13日全国主产区苹果冷库库存46.01万吨，环比减7.58万吨，走货略减缓 ；山东、陕西、甘肃产区库容比下降，去库和走货情况有差异 [26] - 需求端 - 苹果批发市场到货量：截止8月14日，广东主要苹果批发市场早间日均到车量减少，80一二级苹果储存商利润0.4元/斤 [30] - 全品种、富士苹果平均批发价格走势：截至8月8日，富士苹果平均批发价9.51元/公斤，环比跌1.65% ；水果批发价苹果9.69元/公斤，环比跌0.62% [35] - 替代品情况（各类水果批发价）：截止8月8日，5种水果周度批发均价7.01元/公斤，环比跌1.27% [39] - 苹果出口数量：2023年6月我国鲜苹果出口4万吨，环比下滑20%，同比下滑38.6% [42] 期权市场 - 本周苹果平值期权隐含波率：未提及具体数据，仅展示相关图 [43] 期股关联 - 股市（宏辉果蔬）：未提及具体分析内容，仅展示市盈率图 [45][47]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端当前市场库存量偏低，需求处于淡季，走货一般，新季苹果产量预计与本季变化不大，新季苹果上市前低供应弱需求，供需矛盾不大，短期走势偏震荡 [8] - 交易策略上单边整体逢低偏多思路，套利建议观望，期权卖出看跌期权 [9] 各部分内容总结 第一部分 市场信息 - 价格变动方面，栖霞一、二级纸袋 80今日价格 3.95 元，较上一工作日跌 0.15 元；蓬莱一、二级纸袋 80今日价格 4.05 元，较上一工作日跌 0.15 元；AP01 期货价格 7697 元，较昨收跌 16 元；AP05 期货价格 7740 元，较昨收跌 2 元；AP10 期货价格 7840 元，较昨收跌 22 元；栖霞一、二级 80 - AP01 基差今日价格 203 元，较上一交易日跌 284 元等 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息上，截至 2025 年 7 月 9 日全国主产区苹果冷库库存量为 91.49 万吨，环比上周减少 7.81 万吨，走货速度环比上周变动不大，同比去年同期仍偏慢 [4] - 卓创显示昨日成交价格维持稳定，看货客商数量增加，总体成交量稍有提高，存储商出货意愿良好，市场总体出货量稍有提高但仍偏慢，主流价格稳定，早熟苹果上市品种增加，成交价格均高于去年 [7] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.7 元/斤，较上周下降 0.1 元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80以上一二级货源果农货片红 3.3 - 3.8 元/斤，条纹 3.3 - 4.2 元/斤，客商货片红 3.8 - 4.2 元/斤，条纹 3.8 - 4.8 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，成交增加，客商寻货积极性稍有提高 [7] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙、江门、下桥合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等相关附图 [13][15][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 现货端市场库存量偏低、需求处于淡季、走货一般，新季苹果产量预计与本季变化不大，新季苹果上市前低供应弱需求、供需矛盾不大，预计短期走势偏震荡 [9] - 交易策略上单边逢低偏多，套利建议观望，期权卖出看跌期权 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 期货价格方面，宫千卒業が掲指数为110.95较上日涨0.89，栖霞一、二级纸袋80价格3.95元较上日跌0.15元，蓬莱一、二级纸袋80价格4.05元较上日跌0.15元，AP01期货价7713较昨收涨24，AP05期货价7742较昨收跌6，AP10期货价7862较昨收涨24 [3] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01基差187较上日跌324，栖霞一、二级80 - AP05基差158较上日跌294，栖霞一、二级80 - AP10基差38较上日跌324 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 库存量监测显示，截至2025年7月9日主产区苹果冷库库存91.49万吨，环比上周减7.81万吨，走货速度环比上周变动不大、同比去年同期仍偏慢 [4] - 海关数据显示，2025年5月鲜苹果进口量1.78万吨，环比减7.04%、同比增16.77%，1 - 5月累计进口量5.02万吨，同比增52.78%；5月鲜苹果出口量约4.55万吨，环比减37.38%、同比减25.15% [7] - 卓创消息称，今日产地苹果主流成交价格稳定，近两日看货客商数量稍增、采购积极性稍提高，客商寻片红货源但满意货源少，存储商出货积极性尚可；陕西产区早熟苹果不同品种陆续上市，收购价多数高于去年同期 [7] - 利润情况方面，2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.7元/斤，较上周降0.1元/斤 [7] - 现货价格方面，山东烟台栖霞苹果主流价格稳定，80以上一二级货源果农货片红3.3 - 3.8元/斤、条纹3.3 - 4.2元/斤，客商货片红3.8 - 4.2元/斤、条纹3.8 - 4.8元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤，70果主流成交2.5 - 2.7元/斤；寻货客商稍增，成交平稳 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [14][16][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于低位，是2019年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端目前市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成一定支撑，新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区的苹果坐果问题产生了影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] - 单边AP10短期逢低建仓多单，套利和期权建议观望 [10][11][12] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，富士苹果价格指数为108.50，较下一工作日份涨0.24；6种水果平均批发价为7.67，较下一工作日份跌0.05；多个产地苹果价格维持不变 [3] - 期货价格方面，AP01为7469，较昨收跌150；AP05为7636，较昨收跌130；AP10为7552，较昨收跌120；部分合约价差有变动 [3] - 基差方面，栖霞一、二级80 - AP01今日价格为731，较上一交易日涨150；栖霞一、二级80 - AP05今日价格为564，较上一交易日涨130；栖霞一、二级80 - AP10今日价格为648.0，较上一交易日涨120 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 库存量监测显示，截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，目前冷库库存处于近五年低值 [4] - 海关数据显示，2025年4月鲜苹果出口量约为7.26万吨，环比减少24.41%，同比减少1.77%；2025年4月鲜苹果进口量1.91万吨，环比增加102.29%，同比增加63.56%；2025年1 - 4月累计进口量3.24万吨，同比增加83.87% [7] - 卓创消息称，昨日产地苹果主流价格维持稳定，存储商出货积极性良好，市场贸易商按需采购为主，成交量一般，批发市场总体行情平稳，到货量变动不大，出货正常，价格维持稳定 [7] - 利润情况显示，2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 现货价格方面，山东烟台栖霞苹果片红货源需求良好，不同规格和类型苹果价格有相应区间，行情平稳，价格维持稳定 [8] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图 [16][18][22][24][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 富士苹果价格指数为108.50，较上一工作日涨0.24；6种水果平均批发价为7.70，较上一工作日降0.13 [3] - 期货AP01收7619，较昨收跌104；AP05收7766，较昨收跌83；AP10收0，较昨收跌7784 [3] - 栖霞一、二级80-AP01基差为581，较上一交易日涨104；栖霞一、二级80-AP05基差为434，较上一交易日涨83；栖霞一、二级80-AP10基差为8200，较上一交易日涨7784 [3] 市场消息及观点 苹果市场消息 - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量为228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [4] - 昨日产地苹果主流价格稳定，片红货源供应偏紧、需求良好，成交价格有偏硬趋势，其他规格价格稳定；冷库近期成交量一般，客商谨慎采购，多数客商端午节备货完成，成交平稳；南方批发市场出货尚可，北方市场因高温出货慢，主流价格稳定 [7] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，较上周上涨0.2元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格：片红80以上一二级果农货3.5 - 4.0元/斤、条纹3.5 - 4.5元/斤，客商货片红4.0 - 4.5元/斤、条纹4.0 - 5.0元/斤，统货2.8 - 3.0元/斤，三级客商货2.5 - 3.0元/斤，70果2.5 - 2.7元/斤；陕西延安市洛川冷库苹果价格稳定，70以上半商品主流成交价格4.2 - 5.0元/斤，个别优质好货成交价格5.2元/斤，70 - 75货源客商货4.2元/斤 [8] 交易逻辑 - 苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强形成支撑，4月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计走势震荡略偏强 [9] 交易策略 - 单边：AP10短期逢低建仓多单 [10] - 套利：建议观望 [11] - 期权：建议观望 [12] 相关附图 - 附图展示栖霞一、二级纸袋80价格、洛川半商品纸袋70价格、AP合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙江门下桥合计苹果到货量、6种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等数据走势 [16][18][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年苹果冷库库存处于 2019 年度以来最低位，本果季新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，4 月西部产区天气影响部分产区苹果坐果，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 市场信息 - 现货价格方面，宫千葉県が掲指数今日价格 115.09，较上一工作日跌 0.15；6 种水果平均批发价今日 7.92，较上一工作日跌 0.09；洛川半商品纸袋 70、栖霞一、二级纸袋 80、蓬莱一、二级纸袋 80、沂源纸袋 70 价格与上一工作日持平 [3] - 期货价格方面，AP01 今日 7772，较昨收涨 52；AP05 今日 7872，较昨收跌 94；AP10 今日 7837，较昨收涨 25；AP01 - AP05 今日 - 100，较昨收涨 146；AP05 - AP10 今日 35，较昨收跌 119；AP10 - AP01 今日 65，较昨收跌 27 [3] - 基差方面，栖霞一、二级 80 - AP01 今日 428，较上一交易日跌 52；栖霞一、二级 80 - AP05 今日 328，较上一交易日涨 94；栖霞一、二级 80 - AP10 今日 363，较上一交易日跌 25 [3] 第二部分 市场消息及观点 - 苹果市场消息：截至 2025 年 5 月 16 日，全国主产区苹果冷库库存量 228.86 万吨，环比上周减少 37.91 万吨，处于近五年低值 [4] - 2024 年 3 月鲜苹果出口量约 9.6 万吨，环比增加 40.8%，同比增加 1.7%；2025 年 1 - 3 月份累计出口量约 25.56 万吨，同比增加 9.5%；2025 年 3 月鲜苹果进口量 0.95 万吨，环比增加 535.7%，同比增加 167.1%；2025 年 1 - 3 月累计进口量 1.33 万吨，同比增加 123.9% [7] - 上周五产地主流行情稳定，冷库客商数量尚可但采购趋于谨慎，货主出货意愿提高、要价偏高，周末山东产区冷库成交量减少、出货速度放缓，市场到货略减、出货一般，主流批发价格稳定 [7] - 2024 - 2025 产季栖霞 80一二级存储商利润 0.9 元/斤，较上周上涨 0.2 元/斤 [7] - 山东烟台栖霞苹果价格平稳，80以上一二级货源果农货片红 3.5 - 3.8 元/斤，条纹 3.5 - 4.5 元/斤，客商货片红 4.0 - 4.5 元/斤，条纹 4.0 - 5.0 元/斤，统货 2.8 - 3.0 元/斤，三级客商货 2.5 - 3.0 元/斤，70果主流成交 2.5 - 2.7 元/斤，冷库出货意愿提高，客商采购谨慎，整体成交和出货放缓，主流成交价格区间 3.5 - 3.8 元/斤 [8] - 交易逻辑：库存低位、需求走货尚可、现货价格偏强及天气影响坐果，预计苹果走势震荡略偏强 [9] - 交易策略：单边建议 AP10 短期逢低建仓多单；套利和期权建议观望 [10][11][12] 第三部分 相关附图 - 包含栖霞一、二级纸袋 80价格、洛川半商品纸袋 70价格、AP 合约主力基差、AP10 - AP01、AP05 - AP10、AP10 - AP05、槎龙等合计苹果到货量、6 种水果价格、全国冷库苹果库存量、全国冷库苹果出库量等附图，数据来源主要为银河期货、钢联和 wind 资讯 [16][18][22][24][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今年苹果冷库库存处于2019年度以来最低位，本果季苹果在新果上市前市场供应大概率偏紧，需求端市场走货尚可，现货价格偏强，对苹果价格形成支撑，且新果季4月份西部产区的大风+高温干旱天气对部分产区苹果坐果有影响，预计苹果走势继续维持震荡略偏强 [14] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 逻辑分析及交易策略 现货分析 - 本周冷库苹果剩余量为近五年历史同期最低，货源集中在山东和陕西北部产区，高价货源居多，随着气温回升、时令水果上市量增加，5月后市场需求减少，山东产地冷库惜售情绪重，本周后期出货放缓，陕西产区价格稳定，出货尚可但货量不大，冷库惜售情绪高 [5] - 本周山东产区纸袋富士80以上一二级货源主流成交加权平均价4.16元/斤，环比涨0.48%，同比涨10.34%，本周四加权收盘价格较4月30日涨1.21%；陕西产区纸袋富士70以上货源主流成交加权平均价3.87元/斤，与上周持平，同比涨16.57%，本周四加权收盘价格与4月30日持平 [5] 供应分析 - 截至2025年5月8日全国冷库库存比例约14.47%，两周降3.98个百分点，较去年同期低10.77个百分点，去库存率77.25%，五一前后主产区出库良好，但全国总体出库量不及去年同期，山东地区冷库库容比21.72%，两周降5.08个百分点，陕西冷库库容比13.62%，两周降4.21个百分点 [10] - 截至2025年5月16日，全国主产区苹果冷库库存量228.86万吨，环比上周减少37.91万吨，处于近五年低值 [10] 需求分析 - 近期槎龙、江门、下桥合计苹果到车量一般，本周在63 - 76车之间 [13] - 5月8日6种重点检测水果平均批发价7.92元/公斤，较上周五涨0.29元/公斤，处于近年同期高位 [13] - 2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润0.9元/斤，与上周持平 [13] 交易策略 - 交易逻辑为库存低位、需求走货尚可、价格偏强及新果季天气影响，预计苹果走势震荡略偏强 [14] - 单边策略是AP10短期逢低建仓多单，套利和期权策略均为观望 [14] 第二部分 周度数据追踪 苹果供需情况 展示了苹果出口、种植面积、消费、产量等数据图表 [17] 库存及出货（mysteel） 展示全国及山东、陕西冷库库存和全国出库量相关数据图表 [19] 价差与基差 展示5月基差、10月基差、1 - 5价差、5 - 10价差、10 - 1价差等数据图表 [24]