报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁矿石供需格局变化，钢厂生产趋稳终端消耗回落，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微降但维持高位，钢厂盈利好需求韧性支撑矿价，双焦高价抑制矿价；国内港口到货回落后续仍将下降，海外矿商发运回升且高矿价下提升空间大，内矿供应稳中有升；市场情绪趋稳叠加双焦高价抑制，铁矿石价格高位回落，供弱需强基本面尚可，短期下行空间受限，预计矿价延续高位震荡整理，关注矿商发运情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存13790.38，环比增加5.17，较上月末减少139.85，较同期减少1489.56 [1] - 247家钢厂进口矿库存8885.22，环比增加63.06，较上月末增加37.75，较同期减少319.65 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量2371.20，环比减少290.90，较上月末减少191.50，较同期减少5.00 [1] - 全球19港铁矿石发货量3109.10，环比增加122.00，较上月末减少397.60，较同期增加199.00 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量242.23，环比减少0.21，较上月末减少0.06，较同期增加2.62 [1] - 45港日均疏港量315.15，环比减少7.59，较上月末减少10.79，较同期减少5.99 [1] - 247家钢厂进口矿日耗301.10，环比减少0.15，较上月末减少0.15，较同期增加7.37 [1] - 主港铁矿成交周均值100.25，环比增加2.13，较上月末增加2.45，较同期减少2.81 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局变化，矿价震荡调整，关注 MA10 一线支撑 [1] - 乐观情绪趋弱，高估值矿价震荡回落，供弱需强局面下矿石基本面尚可，下行空间或受限，预计矿价维持震荡调整态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿 2509 短期、中期震荡，日内震荡偏强，关注 MA10 一线支撑，核心逻辑是供需格局在变，矿价震荡调整 [1] 行情驱动逻辑 - 钢厂生产弱稳，矿石终端消耗小幅回落，但钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性尚可，给予矿价一定支撑 [2] - 国内港口到货大幅回落，海外矿商发运开始回升，按船期推算国内到货仍将减量，海外矿石短期供应难回升，内矿生产稳中有升，矿石供应维持相对低位 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期上涨、中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，因供需格局良好，矿价偏强运行 [2] - 铁矿石供需格局相对良好，供弱需增局面下基本面表现好，市场乐观情绪支撑矿价偏强运行，但估值升至相对高位，上行空间谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 时间周期说明短期为一周以内、中期为两周至一月，有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价、无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度，跌幅大于1%为下跌、跌幅0 - 1%为震荡偏弱、涨幅0 - 1%为震荡偏强、涨幅大于1%为上涨，震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] - 铁矿2509短期上涨、中期和日内震荡偏强，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑概要为供需格局良好，矿价偏强运行 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局相对良好，临检结束后钢厂积极复产，矿石终端消耗回升，钢厂盈利状况尚可，矿石需求韧性好，给予矿价强支撑 [3] - 港口到货如期回升，但矿商发运偏弱运行，按船期推算后续国内到货再度回落，海外矿石供应下降，内矿生产趋稳，供应迎来收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面表现良好，市场乐观情绪未退，支撑矿价偏强运行，因估值已升至相对高位，上行空间谨慎乐观，需关注成材表现情况 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 铁矿2509短期上涨，中期和日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，基本面迎改善，矿价延续强势 [2] - 铁矿石供需格局表现尚可，供弱需增局面下矿石基本面有所改善，产业格局相对良好，且政策利好预期提振市场情绪，继续支撑矿价高位偏强运行，考虑到估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期为上涨，中期为震荡偏强，日内为震荡偏强，观点参考为关注MA5一线支撑，核心逻辑概要为基本面迎改善，矿价延续强势 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局表现尚可，临检结束后钢厂复产，矿石终端消耗再度回升，且钢厂盈利状况良好，矿石需求韧性较好，给予矿价强支撑 [3] - 港口到货虽大幅增加，但矿商发运表现疲弱，按船期推算后续到货仍将下降，海外矿石供应回落，而内矿生产趋稳，供应短期收缩 [3] - 供弱需增局面下矿石基本面有所改善，产业格局相对良好，且政策利好预期提振市场情绪，继续支撑矿价高位偏强运行，考虑到估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，建议关注MA5一线支撑 ，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价偏强运行 [2] - 铁矿石供需格局弱稳运行，供需双弱局面下产业矛盾有限，但政策利好预期发酵，乐观情绪未退，支撑矿价高位偏强运行，但估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，建议关注MA5一线支撑 ，核心逻辑为乐观情绪主导，矿价偏强运行 [2] - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价，当日日盘收盘价为终点价计算涨跌幅度；跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨；震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局弱稳运行，淡季钢厂生产趋弱，矿石终端消耗延续回落但仍处相对高位，钢厂盈利状况良好，需求韧性尚可，给予矿价支撑 [3] - 港口到货大幅回升，但矿商发运延续偏弱态势，按船期推算后续到货将减量，海外矿石供应回落，内矿生产同样趋弱，供应迎来收缩 [3] - 供需双弱局面下矿石基本面弱稳运行，产业矛盾有限，但政策利好预期发酵，乐观情绪未退，支撑矿价高位偏强运行，但估值已升至高位，需谨防交易逻辑切换至产业端 [3]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局走弱，库存增加，钢厂临检增多致矿石终端消耗回落，但样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比降幅有限且处于高位，给予矿价支撑，持续性待跟踪 [2] - 港口到货超预期回落，矿商发运环比下降，海外矿石供应收缩，内矿供应趋稳，矿石供应迎来收缩，需关注后续降幅情况 [2] - 铁矿石供需两端均走弱，基本面再度走弱，矿价相对承压，但近期政策利好预期发酵，且黑色产业矛盾有限，乐观情绪支撑下矿价短期维持偏强运行态势，需关注矿商发运降幅情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 库存 - 45港铁矿石库存为13,878.40，环比减少51.83，较上月末减少51.83，较同期减少1,110.26 [1] - 247家钢厂进口矿库存为8,918.57，环比增加71.10，较上月末增加71.10，较同期减少294.34 [1] 供给 - 45港铁矿石到货量为2,363.00，环比减少199.70，较上月末减少199.70，较同期减少107.20 [1] - 全球19港铁矿石发货量为3,357.60，环比减少149.10，较上月末减少149.10，较同期减少354.90 [1] 需求 - 247家钢厂日均铁水产量为240.85，环比减少1.44，较上月末减少1.44，较同期增加1.53 [1] - 45港日均疏港量为319.29，环比减少6.65，较上月末减少6.65，较同期增加9.82 [1] - 247家钢厂进口矿日耗为300.81，环比减少0.44，较上月末减少0.44，较同期增加7.60 [1] - 主港铁矿成交周均值为98.90，环比增加1.10，较上月末增加1.10，较同期减少6.36 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿2509短期和日内震荡偏强，中期震荡，关注MA5一线支撑，乐观情绪未退，矿价偏强运行 [1] - 铁矿石供需格局有所走弱，政策利好预期发酵，乐观情绪支撑矿价短期偏强运行，但供需格局走弱，上行高度谨慎乐观，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑为乐观情绪未退，矿价偏强运行 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局走弱，钢厂临检增多，矿石终端消耗回落但仍处相对高位，给予矿价支撑 [2] - 财年末冲量结束，矿商发运和港口到货环比减量，海外矿石供应收缩，内矿生产积极，矿石供应有所收缩，关注后续降幅情况 [2] - 政策利好预期发酵，乐观情绪未退，支撑矿价短期偏强运行，但供需格局走弱，上行高度谨慎乐观，关注成材表现情况 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局平稳，矿价延续震荡态势，关注成材表现情况 [1][2] 相关目录总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为供需格局平稳，矿价延续震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局改善，淡季钢厂生产积极，矿石终端消耗维持高位，需求韧性尚可给予矿价强支撑 [2] - 港口到货和矿商发运回落，外矿供应如期收缩但整体维持相对高位，内矿生产恢复积极已重回年内高位，矿石高位趋稳运行 [2] - 矿石需求有韧性支撑矿价，但供应维持高位且需求改善存疑，基本面无实质性好转，预计矿价延续震荡 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石供需格局有所改善，需求韧性表现尚可，市场情绪回暖，期价震荡走高，但供应维持高位，需求改善存疑，基本面料难持续好转，上行驱动不强，预计后续走势延续震荡运行态势，关注成材表现情况 [2] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期震荡偏强，中期震荡，日内震荡偏弱，关注MA5一线支撑，核心逻辑为市场情绪回暖，矿价偏强震荡 [1] 行情驱动逻辑 - 铁矿石需求因钢厂生产积极、终端消耗回升而韧性表现尚可，给予矿价强支撑；但港口到货和矿商发运大幅回升因财年末冲量，持续性存疑，内矿供应恢复积极重回年内高位，整体矿石供应维持高位 [2]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石需求韧性尚可叠加市场情绪回暖，期价震荡走高，但供应压力未退且需求增量空间受限，基本面料难持续改善，上行驱动不强，预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 品种观点参考 - 铁矿2509短期、中期均为震荡，日内震荡偏强，关注MA5一线支撑，核心逻辑为需求韧性尚可，矿价震荡走高 [2] 行情驱动逻辑 - 铁矿石供需格局有变化，钢厂生产积极，矿石终端消耗持续回升，需求韧性表现尚可，给予矿价强支撑；财年末矿商冲量积极，港口到货和矿商发运均大幅回升至年内高位，内矿供应也在恢复，矿石供应压力依然偏大 [3]