谈判基本情况 - 2月6日，伊朗和美国在阿曼首都马斯喀特进行了间接谈判，美国特使威特科夫与伊朗外长阿拉格齐参与，会谈被双方及东道主阿曼评价为“积极的”、“非常严肃”，是一个“良好的开端”，双方计划在适当时候再次举行谈判 [2] - 谈判采取第一种间接形式，即伊朗外长先与阿曼外交大臣会谈，结束后“数分钟后”美国特使再与阿曼外交大臣会谈，通过第三方传递信息 [5] - 采取间接谈判形式的主要原因是双方对立严重、缺乏信任，立场差别太大，目前不具备直接谈判条件，此次谈判是一种试探，旨在寻求继续谈判和达成协议的可能性 [4][5] 双方立场与核心分歧 - 美国方面强调三个核心要求：伊朗彻底停止铀浓缩活动并将核材料转至他国（如俄罗斯）；停止生产能打击以色列的弹道导弹；停止资助中东地区的武装组织（如也门胡塞武装、黎巴嫩真主党）[6] - 伊朗方面表示目前只愿意谈判核问题，坚称其核能开发为民用，无意发展核武器，且不会转移核材料，同时强调弹道导弹问题关乎国防安全，“不会在谈判桌上”进行讨论 [6] - 双方基本立场相差很远，是谈判取得进展的主要障碍之一 [6] 伊朗内部政治动态 - 伊朗国内在谈判问题上存在温和派与强硬派的分歧，温和派（如前总统鲁哈尼、现任总统佩泽希齐扬）主张谈判以解除制裁、改善民生经济 [7] - 强硬派（如革命卫队领导层）认为美国不可信，战争不可避免，谈判是浪费时间，最高领袖哈梅内伊虽被视为强硬派但具有超然地位，此次外长参与谈判被认为得到了其同意 [7] - 鉴于2015年伊核协议后美国退出并加强制裁的教训，伊朗温和派在国内承受压力，因此在谈判中不能示弱或做出明显让步 [7] 美国谈判策略与不确定性 - 美国在中东部署了强大兵力，认为伊朗处于弱势地位，几乎没有讨价还价的余地，因此在谈判中很可能采取极限施压策略，要价很高 [8][11] - 特朗普态度多变且反复无常，例如去年6月在准备新一轮谈判时，曾突然下令配合以色列轰炸伊朗核设施，这增加了谈判前景的不确定性 [8][9] 谈判前景与可能走向 - 综合来看，伊朗和美国的谈判前景并不乐观，很可能进行得不顺利，回到长期僵持对峙的局面 [10][11] - 由于双方互不相让，谈判很难达成一致，美国不太可能发动大规模打击，但可能对伊朗进行有限轰炸，以逼迫其回到谈判桌，消耗伊朗并希望其内部生变，最终迫使伊朗答应条件甚至颠覆政权 [11] - 这种僵持对峙局面可能会持续较长时间，可能是几个月、半年甚至更长时间 [12] - 对伊朗而言，在长期对峙中，在应对外部压力的同时，解决国内经济问题将是一个严峻挑战 [13]

报告行业投资评级 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 短期油价受伊朗局势影响，美伊核谈判分歧大达成一致希望渺茫，需关注进展，伊朗油与俄油竞争激烈，解除制裁是伊朗强烈诉求 [2] 市场要闻与重要数据 - 2月6日沙特将向亚洲买家出售的主要原油等级价格下调至数年最低，沙特阿美把面向亚洲买家的“阿拉伯轻质”油价格下调30美分/桶，与3月基准油价持平，此次降价幅度低于预期，是沙特自2020年底以来最低油价水平 [1] - 英国石油寻找合作伙伴提升中东伊拉克基尔库克油田产量并分担成本，伊拉克原油资源丰富且开采简便成本低，英国石油寻求石油和天然气生产领域国际增长，放弃此前对清洁能源和净零排放的追求，协议达成时间预计持续到明年 [1] - 2月5日因美国和伊朗达成协议将在阿曼举行核谈判，原油价格在亚洲早盘时段下滑 [1] 投资逻辑 - 短期油价受伊朗局势影响，美伊核谈判分歧大达成一致希望渺茫，需关注进展，伊朗油与俄油竞争激烈，解除制裁是伊朗强烈诉求 [2] 策略 - 油价短期区间震荡，中期空头配置 [3] 风险 - 下行风险为俄罗斯、伊朗石油制裁松动和宏观黑天鹅事件 [3] - 上行风险为制裁油供应收紧、中东冲突导致大规模断供 [3]

地缘政治立场 - 土耳其总统埃尔多安表示土耳其反对对伊朗进行军事干预 [1] - 美伊谈判进程仍在进行 双方仍有对话与外交空间 [1]

谈判安排与地点变更 - 伊朗与美国将于6日在阿曼首都马斯喀特举行间接谈判 [1] - 伊朗方面要求将谈判地点从土耳其改为阿曼，美方已同意此要求 [2] - 伊朗希望谈判仅在美国与伊朗双方之间进行，而非有多个国家作为观察员出席 [2] - 美方谈判代表包括总统特使威特科夫和特朗普女婿库什纳，伊方团队由外交部长阿拉格齐领衔 [2] 谈判前的紧张局势与事件 - 谈判前夕的3日，美伊发生海上对峙事件 [1] - 美军在阿拉伯海击落一架正在“挑衅性”接近美军航母的伊朗“目视者-139”型无人机 [4] - 数小时后，两艘伊朗船只和一架无人机在霍尔木兹海峡高速接近一艘美国油轮，威胁登船并扣押，美军驱逐舰介入后局势缓和 [4] - 伊朗方面称其无人机是在公海执行常规合法任务后失联，并称一艘船非法进入其领海后被警告驶离 [4] - 海上事件发生后，美国总统特朗普曾考虑过“离开谈判桌”但最终未实施 [5] 双方谈判立场与核心分歧 - 伊朗对谈判提出多个“调整”要求，包括谈判内容仅限于核问题 [1] - 美国方面表示，除核问题外，谈判还应包括伊朗限制弹道导弹项目并停止支持地区反以色列的武装 [1][6] - 伊朗方面明确表示，其防御能力不容谈判 [6] - 伊朗的核心诉求是解除制裁 [7] 伊朗在核问题上的潜在立场 - 有消息人士表示，伊朗愿意关闭或暂停其核计划，并将浓缩铀运往俄罗斯 [7] - 伊朗最高领袖顾问阿里·沙姆哈尼表示，伊朗“无意将浓缩铀转移至国外”，但可将浓缩铀浓度从60%降低至20%，前提是必须得到回报 [7] - 根据以色列方面消息，美国仍希望伊朗移交其库存的丰度为60%的浓缩铀 [7] 地区国家（以色列）的立场与影响 - 以色列总理内塔尼亚胡会见美方特使，强调伊朗承诺“不值得信任” [6] - 以色列向美国要求在伊朗问题上拥有“行动自由” [6] - 以色列敦促美国在谈判中坚持“四项关键要求”：伊朗转移高浓缩铀材料、彻底停止铀浓缩、停止生产弹道导弹、停止资助中东地区的“反以色列代理人” [6] - 以色列表示过去曾对美伊谈判施加影响，这次也将继续施加影响 [6]

地缘政治与外交动态 - 以色列通过外交渠道向美国施压，要求其在即将与伊朗的谈判中坚持四项关键要求，包括转移伊朗高浓缩铀材料至其他国家、彻底停止铀浓缩活动、停止生产弹道导弹、停止资助中东地区的“反以色列代理人” [1] - 以色列高级外交官员表示，以色列过去曾对两国谈判施加影响，这次也将继续施加影响，表明其试图直接介入并影响美伊谈判进程 [1] - 以色列总理内塔尼亚胡在耶路撒冷会见了美国总统特使威特科夫，以色列情报和特勤局（摩萨德）局长、国防部长及国防军总参谋长等安全部门高层负责人一同参加了此次会见 [1] 国际谈判安排 - 据美国媒体报道，特朗普政府已同意与伊朗于2月6日在阿曼举行谈判 [1]

美伊谈判最新进展 - 特朗普政府已同意伊朗提出的要求，预计谈判将于6日在阿曼举行 [3] - 伊朗要求将谈判地点从土耳其伊斯坦布尔改为阿曼，并希望会谈以仅与美国进行的双边形式举行 [5] - 是否会有其他地区国家加入在阿曼举行的谈判，目前仍在讨论中 [5] 谈判背景与各方表态 - 此前计划是美方特使与伊朗外长阿拉格齐于6日在伊斯坦布尔会面，讨论“可能的核协议” [6] - 伊朗总统已指示外长阿拉格齐同美国进行“公平公正谈判” [6] - 美国总统特朗普表示与伊朗方面“正在进行谈判”，希望达成某种结果，并称“与伊朗的会晤不止一次” [6]

地缘政治动态 - 伊朗与美国预计于2025年2月6日在阿曼举行谈判 [1] - 特朗普政府已同意伊朗此前的要求 [1] 谈判背景与内部质疑 - 2025年美伊曾进行多轮间接谈判 但随后以色列和美国对伊朗发动了袭击 [1] - 伊朗议员萨贝提对重启谈判提出质问 质疑“为什么如今又要重蹈覆辙” [1] 内部政治压力 - 伊朗部分民众期待对美国和以色列的军事基地进行“先发制人打击” [1] - 批评声音认为不应以“软弱姿态”重回谈判桌 [1]

美伊谈判进程 - 伊朗外交部表示谈判计划已制定预计将在未来几天举行目前正磋商确定谈判地点[1] - 美国总统特使与伊朗外长原预计于2月6日在土耳其伊斯坦布尔会面讨论可能的核协议[1] - 伊朗总统已指示外长同美国进行公平公正谈判[1] - 有知情人士透露伊朗希望将原定于2月6日的会谈从伊斯坦布尔移至阿曼并以双边形式举行[1] - 美国白宫表示尽管伊朗要求调整会谈地点和形式美伊之间的会谈仍按计划安排[1] 地区军事与安全事件 - 美军中央司令部称美军一架隐形战斗机于2月3日在阿拉伯海击落一架意图不明、正靠近美军林肯号航空母舰的伊朗无人机[1] - 伊朗消息人士透露伊方一架无人机当天在公海执行常规合法侦察任务时失联但已成功传回图片失联原因正在调查[1] - 伊朗官员表示一艘船只于2月3日下午在霍尔木兹海峡非法进入伊朗领海在伊方警告后驶离并驳斥了所谓发生安全事件的说法[2]

谈判安排与形式 - 伊朗要求更改与美国谈判的地点和形式 将地点从土耳其伊斯坦布尔改为海湾国家阿曼 [1] - 伊朗希望会谈以双边形式举行 仅有伊朗和美国双方参加 而非有多个阿拉伯和伊斯兰国家作为观察员 [1][2] 各方官方表态与立场 - 美国总统特朗普表示与伊朗的谈判仍在继续 伊朗方面有意愿采取行动 会晤不止一次 [3] - 伊朗外交部发言人表示谈判计划已制定 预计未来几天举行 正磋商确定地点 [3] - 伊朗总统指示外长秉持审慎务实原则同美国进行公平公正谈判 强调须符合伊朗国家利益 [5] - 以色列总理向美方表示伊朗不可信 无法遵守承诺 并向美国提出了达成协议需满足的三个条件 [5] - 伊朗哈梅内伊的政治顾问表示伊朗无意将浓缩铀转移至国外 可将浓缩铀浓度从60%降低至20%但必须得到回报 [5] - 伊朗多名官员表态谈判应仅聚焦核计划 不讨论导弹项目等不可能议题 [5] 地区安全动态 - 一艘船在霍尔木兹海峡非法进入伊朗领海 伊方警告后该船驶离 伊朗官员否认发生安全事件 [6] - 以色列军方表示正处于不断提升战备水平时期 [5]

核心观点 - 本轮成品油零售限价预期上调 为2026年首次“二连涨” 主要受国际原油价格上涨驱动 [1] - 后期市场关注美伊谈判 基本面偏弱或导致下轮成品油调价存在下跌可能 [2] 调价周期与预期 - 调价周期为2026年1月20日24时至2026年2月3日24时 对应零售限价处于上调预期 [1] - 截至2月2日收盘 国内第10个工作日参考原油变化率为4.71% [1] - 汽、柴油零售限价每吨分别上调205元、195元 [1] - 升价方面 92汽油、95汽油、0柴油分别上调0.16元、0.17元、0.17元 [1] - 调价窗口为2月3日24时 将达成2026年首次“二连涨” [1] 国际油价上涨原因 - 国际原油价格整体以上涨为主 [1] - 主要原因包括中东局势升级引发市场对石油供应中断的担忧 [1] - 美国极寒天气扰动导致原油产量损失量较大且恢复时间较长 [1] - 哈萨克斯坦油田恢复时间较市场预期更晚 [1] - 以上因素共同导致阶段性供应端出现紧张情况 [1] - 尽管第十个工作日欧美原油期货从数月高点下跌 但未改变原油均价重心上移趋势 [1] 对消费者与行业的影响 - 调价落实后 消费者用油成本上涨 [2] - 以油箱容量50升的小型私家车为例 加满一箱油将比之前多花约8元 [2] - 对物流行业 以月跑10000公里、百公里油耗38升的重型卡车为例 在下次调价窗口开启前 单辆车燃油成本将增加约452元 [2] 后期市场展望 - 市场将继续关注美伊谈判情况 [2] - 油价短期可能呈现窄幅波动行情 [2] - 考虑到基本面偏弱 供需过剩和库存压力较大 预计原油价格将偏弱运行 [2] - 下轮成品油零售限价调整存在下跌可能 [2] - 按当前原油价格测算 重新计算后的变化率或处于负值范围 [2] - 预计下轮调价首日下调幅度约为50元/吨 [2] - 下次调价窗口在2026年2月24日24时 [2]