法案内容分析 - "大而美"法案是一个不顾财政赤字的法案，债务上限提高将增加美国债务，规模可能达4万亿或5万亿 [2] - 法案削减大量民生支出，尤其是医疗保险，可能导致贫富差距进一步扩大 [2] - 法案不鼓励技术进步和绿色发展，削减新能源补贴，增加传统化石能源补贴 [2] - 法案增加军费支出，旨在维持美国军事霸权 [2] 美国政治现状 - 法案以51票赞成、50票反对惊险通过，反映民主党和共和党之间存在重大意见分歧 [1] - 共和党内部未达成一致，部分成员投反对票，体现美国政治的极化和分裂 [1] - 法案不具备普惠性，可能仅体现某一党派的价值取向 [1] 潜在影响 - 法案通过将对美国未来10年的经济发展产生重大影响 [2]

法案进展 - 7月2日“大而美法案”在参议院以51:50勉强过关，将返回众议院最终表决，众议长力争7月4日前通过[1][8] - 4月两院草拟预算案并行决议，5月22日众议院以215:214通过预算协调法案并提交参议院，6月16日参议院公布修订版本[3][10] 两院分歧 - 参议院版预算案增赤3.4万亿美元，众议院版为2.4万亿美元，加上利息成本后分别为3.94万亿和2.97万亿美元[2][9] - 债务上限方面，参议院计划提高5万亿美元，众议院计划提高4万亿美元[2][9] 党内分歧 - 集中在债务上限和预算规模、医保和福利削减、SALT上限以及联邦和州权冲突四个方面[17] - 财政鹰派不满法案增赤幅度，温和派反对大幅削减医保[19] 减税内容 - 核心是延长2017年特朗普TCJA减税法案，2017年TCJA将企业税从35%降至21%，下调个人所得税率等[24][27] - 2025年减税法案新增条款预计10年需预算6640亿美元，取消拜登时期相关抵免节省1万亿美元[34] 其他政策 - 预算增加2320亿美元用于军事和边境管控，削减1.69万亿美元用于医保、食品等补贴[43] 风险提示 - 共和党党内分歧超预期，法案通过速度超预期[4][49]

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特朗普与马斯克的互动 - 马斯克在社交平台X上称赞特朗普在解决全球多起重大冲突中的作用，但未具体举例 [1][5] - 特朗普宣布美方与以色列就加沙地带局势达成60天停火协议的必要条件，希望哈马斯接受 [3] - 网友对马斯克时而批评时而称赞特朗普的态度表示迷惑，称其关系为"爱恨交织" [5] "大而美"法案争议 - 特朗普批评马斯克获得大量政府补贴，称其公司可能无法运营而不依赖补贴 [6] - 马斯克回应称应取消所有补贴，立即执行 [6] - 美国参议院通过"大而美"法案，马斯克多次批评该法案取消电动汽车消费者税收抵免影响特斯拉利益 [6]

本文来自微信公众号：无法可说，作者：郑渝川hiecy，题图来自：视觉中国 黑格尔在某个地方说过，一切伟大的世界历史事件和人物，可以说都会出现两次。他忘记了补充一点： 第一次是作为悲剧出现，第二次是作为闹剧出现。 马斯克与特朗普的矛盾再一次激化。 智通财经7月2日报道，马斯克近几日多次激烈批评特朗普政府的大而美法案，甚至表示，如果该法案通 过，就应该成立一个新的政党。特朗普公开回击称，可能会让政府效率部重新审查政府对马斯克旗下企 业的支持。 特朗普说，"埃隆可能是历史上获得补贴最多的人，远远超过其他人，如果没有这些补贴，埃隆恐怕早 就关门大吉，回南非老家去了。没有火箭发射，没有卫星，也没有电动汽车生产，我们国家能省下一大 笔钱。" 特朗普甚至威胁要将马斯克驱逐出境。而马斯克似乎显得无所畏惧，随即表示"进一步升级此事非常诱 人。非常、非常诱人。但我目前还得克制一下。" 当然，马斯克真的掌握，或者说真的敢发布导致特朗普被弹劾的依据，这种可能性也不是没有。但是如 果是那样，万斯将顺位顶替出任总统，而民主党阵营坐收马斯克拱手送上的大礼后，也不会再度接纳 他，毕竟之前马斯克连篇累牍歌颂特朗普，以及嘲弄拜登等民主党大佬的豪 ...

新华社华盛顿7月1日电美国总统特朗普与企业家埃隆·马斯克近几日围绕"大而美"税收与支出法案的"口 水战"仍在激化。 特朗普1日在佛罗里达州对记者说："美国政府效率部将会调查马斯克，如果它去调查，我们将省下一大 笔钱。我认为他（马斯克）不该跟我玩这种游戏。" 当天早些时候特朗普在白宫对记者表示，可能会考虑"将马斯克驱逐出境"。他说，美国政府效率部应该 好好调查一下马斯克经营的特斯拉和太空探索技术公司（Space X）所获政府补贴的情况。"政府效率部 是可能回头将马斯克吃掉的怪物。" 特朗普说，马斯克对要失去电动汽车补贴政策"很沮丧"，"不过他可能失去的远不止这些"。 马斯克此前多次批评"大而美"法案，称其"极为疯狂且具破坏性"。他6月30日在X上发文说，如果法案通 过，他第二天就会成立新政党"美国党"。马斯克7月1日转发了投票反对"大而美"法案的肯塔基州共和党 籍联邦参议员兰德·保罗的帖文。保罗写道："国会选择出卖纳税人。只有当这个法案公之于众时，我们 才会知道付出的真正代价是什么。" 马斯克转发时还评论"说得好！" 特朗普此前就曾表示，马斯克攻击"大而美"法案是因为法案取消了对新能源汽车的补贴。按照美国媒体 ...

马斯克批评"大而美"法案 - 马斯克近日连续发布数十条帖文，强烈批评特朗普总统力推的"大而美"税收与支出法案 [1] - 马斯克表示支持该法案的议员应该感到羞愧，并威胁如果法案通过将在第二天成立"美国党" [1] - 特朗普暗示马斯克的反对源于法案提议取消电动汽车消费者的税收抵免，这直接影响特斯拉作为电动汽车制造商的利益 [1]

特朗普称愿意推迟"大而美"法案通过的最后期限。 当地时间7月1日，美国总统特朗普表示，他愿意推迟其国内政策法案的最后期限，并保证在削减开支方面不会"过于疯狂"。 特朗普表示，他希望在7月4日之前通过这项"大而美"税收和支出法案，但他认为很难做到，因此可能会在7月4日左右通过。 在被问及一些拟议修正案是否过于激进时，特朗普表示，他不想在削减开支方面"过于疯狂"，而且这是一项规模很大的法案，规模较小的法案虽然容易通 过，但他认为效果不会这么好。 "大而美"法案5月在众议院以一票优势艰难通过，法案包含多项条款，文本长达940页，内容涉及美国政治"敏感点"，包括大幅度削减税率、新能源补贴和 社会保障支出以及增加军费和边境安全支出。美国媒体称，这可能恶化美国财政预算赤字状况，因而不仅遭民主党抵制，在共和党内部也引发分歧。 "大而美"法案究竟是什么？ "大而美"如何得名？ 所谓"大而美"法案，是美国总统特朗普对他推出的一项大规模税收与支出法案的简化叫法。 内容都有什么？ 按提出该法案的共和党方面的说法，该法案是对特朗普第一任期减税政策的延续和升级，也是对拜登政府"绿色新政"、福利与支出等政策的缩减与调整。 减税 该法案计 ...

特朗普称愿意推迟"大而美"法案通过的最后期限。 当地时间7月1日，美国总统特朗普表示，他愿意推迟其国内政策法案的最后期限，并保证在削减开支方面 不会"过于疯狂"。 特朗普表示，他希望在7月4日之前通过这项"大而美"税收和支出法案，但他认为很难做到，因此可能会在 7月4日左右通过。 在被问及一些拟议修正案是否过于激进时，特朗普表示，他不想在削减开支方面"过于疯狂"，而且这是一 项规模很大的法案，规模较小的法案虽然容易通过，但他认为效果不会这么好。 "大而美"法案5月在众议院以一票优势艰难通过，法案包含多项条款，文本长达940页，内容涉及美国政 治"敏感点"，包括大幅度削减税率、新能源补贴和社会保障支出以及增加军费和边境安全支出。美国媒体 称，这可能恶化美国财政预算赤字状况，因而不仅遭民主党抵制，在共和党内部也引发分歧。 "大而美"法案究竟是什么？ "大而美"如何得名？ 所谓"大而美"法案，是美国总统特朗普对他推出的一项大规模税收与支出法案的简化叫法。 内容都有什么？ 按提出该法案的共和党方面的说法，该法案是对特朗普第一任期减税政策的延续和升级，也是对拜登政 府"绿色新政"、福利与支出等政策的缩减与调整。 减税 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白天贵金属从低位反弹，兑现“或不必悲观”预期，虽短期避险情绪波动影响市场，但美国对等关税已实质产生，后续美国通胀反弹和经济减速是基准情景，“大而美”法案接近通过或加深美国债务和赤字问题，对贵金属继续以回调做多思路为主，本周重点关注美国就业数据，劳动力市场降温或支撑贵金属走势 [9] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 贵金属市场：白天整体走强，伦敦金站稳3300关口并震荡上扬，交投于3340美元附近，伦敦银交投于35.3美元附近，受外盘驱动，沪金主力合约收涨1.47%，报776.1元/克，沪银主力合约收涨1.11%，报8810元/千克 [3] - 美元指数：再度下挫，交投于96.6附近 [4] - 美债收益率：10年美债收益率小幅走低，交投于4.25%附近 [5] - 人民币汇率：人民币兑美元汇率高位震荡，交投于7.16附近 [6] 重要资讯 - 特朗普政府动向：加拿大取消数字服务税，白宫将重启与加谈判；欧盟官员7月1日赴美谈判，或接受普遍关税，寻求关键行业豁免；美财长认为7月9日前最后一周将密集签署贸易协议；特朗普抨击美联储；财长表示特朗普考虑明年初任命鲍威尔继任者 [7] - 美国宏观：6月芝加哥PMI录得40.4，为1月以来最低水平 [7] - 美联储观察：7月维持利率不变概率79.8%，降息25个基点概率20.2%；9月维持利率不变概率5.3%，累计降息25个基点概率75.9%，市场押注今年9、10、12月各降息1次 [7] 交易策略 - 单边：可考虑背靠5日均线持有多单 [10] - 套利：观望 [11] - 期权：观望 [12]