公司与融资协议 - PowerBank Corporation及其子公司与纽约绿色银行（NY Green Bank）签署了一项循环信贷协议，初始本金高达800万美元，用于资助位于纽约州的分布式太阳能和电池储能项目的互联保证金[2] - 该贷款协议为循环信贷额度，初始投资组合为50兆瓦，公司计划在项目准备就绪后，将投资组合规模扩大至初始50兆瓦以上[2] - 贷款资金将用于支付互联保证金，该保证金是开发商向公用事业公司或电网运营商支付的财务担保，若项目未达到商业运营，保证金可退还，这为PowerBank提供了关键的循环资本来源，以执行其开发管道[4] - 贷款的具体条款包括：贷款将根据向纽约当地公用事业公司支付的互联保证金垫付；初始本金最高800万美元，NYGB可酌情将本金增加至最高1200万美元；贷款不涉及发行股份；贷款以项目相关资产作为担保，公司已提供付款担保[8] 融资方背景 - 纽约绿色银行是纽约州能源研究与发展局（NYSERDA）下属的州立专业基金，投资于纽约州的清洁能源市场[3] - 自2013年启动以来，纽约绿色银行已承诺投入超过26亿美元，用于支持建筑脱碳、清洁交通、储能、太阳能及其他可持续基础设施的项目，预计将避免高达4960万公吨的二氧化碳当量排放，并产生6950万MMBTU的终身节能[3] 公司业务与战略 - PowerBank Corporation是北美可再生能源开发商和独立电力生产商，专注于在加拿大和美国开发分布式太阳能和电池储能系统项目[5] - 公司采用一体化商业模式，涵盖项目开发、施工管理和长期资产所有权，服务于公用事业、商业、工业、市政和住宅等承购方[5] - 公司的多元化投资组合战略覆盖多个北美主要市场，包括公用事业规模项目、承购方安排、社区太阳能安装和虚拟净计量计划[6] - 公司已成功开发并建设了总容量超过100兆瓦的可再生能源项目，并拥有超过1吉瓦的潜在未来项目的强大开发管道[6] 贷款用途与影响 - 该笔贷款预计将支持一个初始投资组合的互联保证金，该组合包括34兆瓦的太阳能、电池储能和混合项目，并有潜力支持未来的项目[7] - 这笔贷款通过提供低成本资本，使PowerBank能够进一步加速其独立电力生产商投资组合的增长[7] - 公司CEO表示，此次融资反映了公司在纽约州的良好业绩记录，以及与NYSERDA的稳固工作关系，有助于推进该地区的清洁能源目标[4]

文章核心观点 - 文章对比分析了两家专注于铀行业的公司Centrus Energy和NexGen Energy 认为它们在保障全球核能供应链方面将发挥重要作用 并探讨了哪家公司是更好的投资选择 [1][4] - 文章认为 在近期至中期 Centrus Energy因是美国唯一获得许可的高丰度低浓铀生产商 且拥有可观订单储备和扩张计划 因而更具优势 [24] - 文章指出 NexGen Energy拥有高品位、长寿命、低成本的核心资产 但尚处于开发阶段且持续亏损 面临更多不确定性 [25] 行业背景与市场动态 - 铀价在年初因供应充足和需求不均而承压 近期在主要实物基金重新买入以及关键经济体核能雄心的推动下 已反弹至每磅约80美元 [3] - 铀被列入美国地质调查局2025年关键矿产最终清单 突显其对美国能源安全和国防的重要性日益增长 [3] - 长期铀前景依然向好 主要驱动力是电力需求增长以及全球向清洁能源转型加速 [4] Centrus Energy 公司分析 - Centrus Energy总部位于马里兰州贝塞斯达 市值47亿美元 业务遍及美国、比利时、日本、荷兰等地 为核能行业提供核燃料组件 [2] - 公司业务分为低浓铀部门和技术解决方案部门 低浓铀部门向商业核电站供应低浓铀的分离功组件和天然六氟化铀 [5] 技术解决方案部门收入主要来自根据与美国能源部的合同生产高丰度低浓铀 并提供技术服务 [6] - 2025年第三季度 公司总收入为7500万美元 同比增长30% 其中低浓铀部门收入为4480万美元 同比增长29% 主要得益于当季铀销售收入3410万美元 而上年同期铀销售为零 分离功收入因价格下降而同比下滑69%至1070万美元 [7] - 公司当季营业亏损1660万美元 上年同期为亏损760万美元 低浓铀部门销售成本因销量增加而上升78% 技术解决方案部门支出因高丰度低浓铀项目成本增加而上升39% [8] - 尽管营业亏损 但得益于所得税收益和更高的投资收益 公司实现净利润390万美元 每股收益0.19美元 上年同期为每股亏损0.30美元 [8] - 公司目前拥有39亿美元的营收订单储备 包括与主要公用事业公司签订至2040年的长期销售合同 [9] - 公司是美国唯一获得许可的高丰度低浓铀生产商 预计未来几年需求将激增 公司近期公布了雄心勃勃的计划 将大幅扩建其位于俄亥俄州派克顿的铀浓缩工厂 以增加低浓铀和高丰度低浓铀的产量 该数十亿美元的计划需要公共和私人投资 并涉及在工厂增加数千台离心机 [10][11] - 公司已开始国内离心机生产 以支持派克顿工厂的商业低浓铀浓缩活动 [11] - 市场共识预期公司2025年每股收益为4.66美元 同比增长4.2% 2026年预期为3.85美元 同比下降17.2% 过去60天内 其2025年和2026年的盈利预期均被上调 [18][20] - 公司股价在过去一年上涨了273.8% 其远期市净率为12.94倍 [21][23] NexGen Energy 公司分析 - NexGen Energy总部位于加拿大温哥华 市值62亿美元 是一家处于勘探和开发阶段的公司 正在开发预计将成为全球最大低成本铀生产矿山的Rook I项目 [2] - Rook I项目位于萨斯喀彻温省阿萨巴斯卡盆地西南部 由32个相邻矿权组成 总面积约35,065公顷 [12] - 该项目正被开发为全球最大的低成本铀来源 预计每年可生产高达3000万磅高品位铀 其成本处于成本曲线最低四分位 为每磅13.86加元 这一巨大产量可能使加拿大铀产量增加两倍 [13] - 项目核心是Arrow矿床 已探明和控制的矿产资源总量为375万吨 品位3.10% 含2.57亿磅铀 公司在Rook I矿区的Patterson走廊沿线还发现了许多其他矿化带 有待进一步勘探以评估其经济潜力 [14] - 2024年12月 公司与美国主要公用事业公司签订了铀销售合同 承诺在2029年至2033年间每年供应100万磅铀 合同采用基于市场的定价 [15] - 作为勘探开发阶段公司 NexGen Energy尚无营业收入 且历史上持续营业亏损 2025年第三季度 公司调整后每股亏损0.03美元 上年同期为每股亏损0.04美元 [16] - 公司业绩可能继续受到薪资、办公、行政、差旅成本以及业务扩张相关成本的影响 但一旦开始生产 凭借Rook I项目的低成本优势 其利润率潜力巨大 [17] - 市场共识预期公司2025年每股亏损0.35美元 较2024年每股亏损0.10美元扩大 2026年预期为每股亏损0.13美元 过去60天内 其2025年和2026年的盈利预期均被下调 [19][20] - 公司股价在过去一年上涨了36.4% 其远期市净率为9.24倍 [21][23]

文章核心观点 文章讨论了多位分析师对几只特定股票的当日点评和投资观点 涉及太阳能 现场娱乐 化妆品 工业设备和物流等多个行业 核心观点聚焦于各公司的基本面 估值 近期催化剂和长期发展前景 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 第一太阳能 - 被Mizuo评为今日首选股 但股价当日出现反转下跌6% [1] - 公司是Intersect Power的客户 而Intersect Power与Alphabet达成了清洁能源交易 预计第一太阳能将从中受益 [1] - 该股估值便宜 但在过去17年里多次上攻300美元均告失败 [2] Live Nation - 被Evercore评为今日首选股 被视为“皇冠上的明珠”型公司 [2] - 公司是捕捉现场娱乐这一长期大趋势的一站式平台 自2021 2022年后 人们对演唱会的兴趣有增无减 且预计明年不会改变 [3] 雅诗兰黛 - 目标价被Jefferies上调至100美元 但当前股价为107.5美元 [3][4] - 分析师看好其2026年的前景 认为在新CEO领导下 公司的扭亏为盈刚刚开始 [4] - 美国和中国的高端美妆市场正在复苏 公司同时有利润率重建计划 并致力于成本削减 [4] - 公司的转型战略名为“美妆重塑” 新任CEO非常了解高端市场 正在解决中国市场的分销问题 [5][6] Amtech - 股价今日创下历史新高 是一家处于有利位置的工业公司 业务涉及电气设备和供应 服务于商业航空航天和公用事业领域 [6][7] - 公司在商业航空航天领域的业务在2024年和2025年都至关重要 估值便宜 [7] - 该股被列入最佳股票名单 呈现明显突破走势且未见抛售压力 [8] 联邦快递 - 德意志银行重申其观点 认为联邦快递是其覆盖范围内最便宜的股票之一 并在财年末公布了最好的业绩数据 [9] - 公司正在经历转型 上周的财报巩固了投资者的这一看法 [9] - 股价300至315美元区域曾多次形成阻力 预计此次将突破该区域 [10] - 公司计划于6月将陷入困境的货运部门分拆为一家独立上市公司 代码为FDFX 市场认为此举将释放大量股东价值 [10][11]

公司治理与人事任命 - 智能电力联盟（SEPA）董事会三名成员获得连任，自2026年1月1日起生效 [1] - 杰夫·古尔德纳（前Pinnacle West Capital Corporation首席执行官，现杜克能源公司和Nextpower董事会成员）与布莱恩·汉尼根（Holy Cross Energy总裁兼首席执行官，SEPA执行委员会成员）将各自连任第二个三年任期，他们于2022年加入董事会 [1] - 保罗·刘（萨克拉门托市政公用事业区首席执行官兼总经理，前SEPA董事会主席）也再次当选，任期延长一年，使其在董事会的任期延长至11年 [1] 公司战略与行业定位 - SEPA将继续借助三位连任董事的深厚专业知识，推进其“电网、增长、全球”三大基础支柱，并在美国清洁能源转型的关键时期提供以会员为中心的解决方案 [2] - 三位董事代表了公用事业领域的完整谱系：保罗·刘拥有数十年的公共电力领导力和电网运营专业知识，杰夫·古尔德纳拥有引导大型投资者所有公用事业公司经历增长和转型期的经验，布莱恩·汉尼根则在电力合作社模式内具备领导力，并在电网现代化和能源系统创新方面有深厚背景 [3] - SEPA董事会成员广泛代表能源行业的利益相关者，包括投资者所有、公共电力及会员所有的公用事业公司、企业以及非营利合作伙伴，通过协作、共享学习和可操作的解决方案推动能源转型 [3] 公司概况 - 智能电力联盟（SEPA）是一个拥有超过1000名会员的501(c)(3)组织 [4] - 该组织致力于为所有人加速向清洁、可负担且有韧性的电力系统转型 [4] - SEPA通过教育、协作、召集和应用研究与多元化的会员互动，会员包括公用事业公司、政策制定者、监管机构和技术公司，以推进创新解决方案 [4]

行业整体驱动因素 - 公用事业服务提供商受益于电价上涨、增值收购、成本削减以及能效举措部署等多重积极因素 [1] - 电力业务还受益于增强电网对恶劣天气抵御能力的持续努力，以及向可负担的可再生能源转型 [1] - 向可再生能源的转型、气候措施和联邦激励政策正在改变公用事业行业，引领转型的公用事业公司有望实现稳定增长 [3] - 为满足数据中心日益增长的需求，公用事业提供商正在投资提升发电能力 [2] 公司投资与资本支出 - 公用事业公司当前基础设施的维护和改善严重依赖资本支出，这些支出用于资产更新、现代化和维修 [2] - 杜克能源计划在未来十年投入1900亿至2000亿美元的资本支出，其中大部分将用于清洁能源转型，2026-2030年间计划支出950亿至1050亿美元 [15] - 杜克能源在2025年前九个月已投资98.8亿美元，预计2025年总投资约150亿美元 [15] - 爱克斯龙计划在2025-2028年间向受监管的公用事业运营投资近380亿美元，其中217亿美元用于配电，126亿美元用于输电，38亿美元用于天然气输送 [16] - 爱克斯龙预计2025年投资91亿美元以加强运营，管理层还在考虑额外投入100-150亿美元加强输电线路 [16] 杜克能源积极因素 - 杜克能源通过加速电动汽车采用和减少运营排放来扩大其可再生能源和清洁能源版图 [5] - 公司正在扩大其电动汽车车队，为客户推出新的充电和咨询计划，目标到2030年实现大部分车辆电气化 [5] - 公司碳排放量较2005年水平已减少44%，并目标到2035年进一步减少范围2和部分范围3的排放 [5] - 杜克能源计划大幅减少煤炭使用，目标到2030年淘汰大部分煤电产能，到2035年完全退出煤炭，同时推进甲烷减排目标并投资新的发电能力 [6] - 这些举措支持其到2050年实现净零碳排放的长期目标 [6] 爱克斯龙积极因素 - 爱克斯龙专注于清洁能源的输电和配电，其商业模式旨在提供稳定的收益，不受天气相关需求波动的影响 [7] - 其相当大一部分配电收入与客户用量脱钩，提供了更高的收入和收益稳定性 [7] - 公司在七个监管辖区运营，为超过1000万客户提供服务，并拥有多元化的费率基础支持 [8] - 持续的成本效益和严格的费用管理有助于将客户成本增长控制在通胀水平以下 [8] - 来自高密度客户和数据中心客户的需求不断增长，以及超过19吉瓦的负荷管道，为未来增长提供了清晰的可见性 [8] 财务与估值比较 - 杜克能源2025年和2026年每股收益的Zacks一致预期分别同比增长7.12%和6.1% [10] - 爱克斯龙2025年和2026年每股收益的Zacks一致预期分别同比增长8%和4.26% [12] - 杜克能源当前净资产收益率为9.98%，爱克斯龙为10.29%，两者均超过行业平均的9.9% [14] - 杜克能源股票基于未来12个月收益的市盈率为17.55倍，爱克斯龙为15.74倍，从估值角度看爱克斯龙更具吸引力 [18] - 杜克能源当前股息收益率为3.62%，爱克斯龙为3.61%，均远高于Zacks标普500综合指数平均的1.1% [17] 投资吸引力总结 - 像杜克能源和爱克斯龙这样的公用事业公司正成为有吸引力的投资选择，两者都专注于受监管的电力业务，这意味着更稳定的收益，因为其费率和回报率大多由公用事业委员会批准 [4] - 两家公司都受益于其战略投资，以进一步改善基础设施并满足不断扩大的客户群需求 [19] - 作为受监管的基本电力服务提供商，它们在公用事业委员会的监督下运营，这通常能带来更可预测的收入和更稳定的收益 [19]

公司核心进展与目标 - 公司宣布其2025年在德克萨斯州二叠纪盆地的现场作业取得重大进展，并欢迎Jack Crancer先生加入管理团队，目标是利用其战略地位，在2026年成为北美首家将油田卤水直接提锂技术推进至商业化运营的公司 [1] - 公司2025年的重大里程碑包括成功从其德克萨斯州的现场作业中生产出碳酸锂，并正坚定地向包括德克萨斯州二叠纪盆地和北达科他州巴肯在内的美国关键油田扩张，计划在未来12个月内过渡到商业化生产 [2] 2025年运营里程碑 - 2025年2月，公司调试了其专有的第五代直接锂提取现场装置，初始日处理量达到11,573桶油田卤水 [6] - 自2025年2月以来，公司已成功处理超过350,000桶卤水，并完成了超过2,500次实时验证测试，证明了其技术的稳健性和可靠性 [3] - 2025年3月，第五代装置的锂提取率达到99% [6] - 2025年9月，现场作业达到一个重要里程碑，通过第五代装置处理了超过250,000桶卤水 [6] - 2025年7月，公司宣布在北达科他州的直接锂提取现场试验取得成功 [6] - 2025年12月，公司调试了其碳酸锂精炼装置并开始生产碳酸锂，标志着向商业化运营过渡的关键里程碑 [4] 2025年公司及财务里程碑 - 公司通过结合州政府支持的赠款和本票融资的资本纪律性融资方式，推进了端到端的卤水至碳酸锂生产，随后进行了LIFE融资以支持规模化和商业化 [6] - 2025年8月，公司完成了350万美元的本票融资和由北达科他州支持的70万美元赠款，用于购买精炼装置 [6] - 2025年3月，公司获得了由北达科他州支持的200万美元赠款，以支持该地区的现场试验 [6] - 2025年12月，公司完成了1000万美元的非经纪私募LIFE融资，投资者需求强劲 [6] - 2025年10月，公司任命前雅宝资深人士Tim Frost为战略联盟顾问，其曾领导雅宝美洲和欧洲销售团队，负责超过8亿美元的年收入 [6] - 2025年11月，公司与北达科他州工程公司Packet Digital签署了首份谅解备忘录，该公司专门为美国军事客户的无人系统开发电池和电源系统 [13] 2026年展望与目标 - 2026年，管理团队的重点是在未来一年内将公司过渡到商业化运营 [7] - 关键目标包括：扩大现有精炼装置的生产规模，以交付符合未来客户技术规格的样品，目标是开始签署长期承购协议 [13] - 关键目标包括：与德克萨斯州或北达科他州的主要运营商达成供应协议，为公司的商业化碳酸锂生产提供油田卤水 [13] - 关键目标包括：通过战略性招聘来扩展和加强管理团队，以增强公司的技术专长、运营能力和执行能力 [13] 管理团队新增与股权激励 - 公司任命Jack Crancer先生为财务副总裁，其在美国资本市场拥有超过14年经验，最近在德克萨斯资本银行担任投资银行执行董事，此前曾在Stifel Nicolaus和瑞信任职，职业生涯早期曾在El Paso Corporation/Kinder Morgan和Mustang Engineering工作，拥有能源和基础设施领域的宝贵经验 [7][8] - 公司董事会已批准向某些员工、顾问、高级管理层和董事授予6,500,000份限制性股票单位，这些单位将在2025年12月18日开始的12个月内按季度归属 [9] - 董事会还批准向高级管理层和董事授予6,500,000份绩效股票单位，其中50%在公司成功签署首份承购协议时归属，剩余50%在与德克萨斯州或北达科他州的主要运营商宣布达成协议，为公司的商业化碳酸锂生产供应油田卤水时归属 [9] 公司背景与战略 - 公司是一家锂开发和科技公司，旨在成为北美首批从油田卤水中商业化生产碳酸锂的公司之一 [11] - 公司战略是通过利用管理层的碳氢化合物经验，将其专有的直接锂提取技术直接部署到现有的石油和天然气基础设施中，从而降低资本成本、减少风险并支持全球清洁能源转型，为股东创造价值 [11]

公司动态与计划 - 公司宣布其合资方Eagle Plains Resources Ltd提出的钻探计划已获批准 初始款项已支付 承包商正在确定中 [1] - 公司计划于2026年第一季度在阿萨巴斯卡盆地开展首次钻探计划 以利用最佳的冬季作业条件 [3] - 公司首席执行官表示 对确认钻探测试这些独特导体的初始计划感到高兴 [3] 钻探计划详情 - 第一阶段钻探计划包括地面重力和电磁测量 以及总计约1200米的3个钻孔 [2] - 该计划旨在测试Dufferin West矿权地上的两个不同导体 [2] - 初始预算约为170万美元 具体将根据时间安排、进展和持续结果进行调整 [2] - 该计划的结构允许随着钻探推进和新目标的产生而进行扩展 [2] 项目背景与技术依据 - 该计划基于地球物理和技术工作的结果 并结合了先进的解释分析来确定最有前景的目标 [2] - 计划的科学和技术披露已由符合国家仪器43-101资格的合格人士审查并批准 [3] 公司业务概况 - 公司是一家加拿大勘探公司 专注于在一级司法管辖区发现和推进铀及关键能源金属项目 [4] - 公司在萨斯喀彻温省的阿萨巴斯卡盆地地区拥有Dufferin、Milner和Basin项目 正在推进支持清洁能源转型的多元化资产管道 [4]

融资完成情况 - LibertyStream Infrastructure Partners Inc 已完成此前宣布的非公开发行 总收益为9,999,999.10美元[1] - 本次发行第二期及最终批次已结束 发行13,701,691个单位 每股0.65美元 筹集资金1,089,999.95美元[1] - 每个单位包含一股普通股和一份完整的普通股认股权证[2] 融资条款细节 - 每份认股权证赋予持有人在发行完成后36个月内 以每股1.00美元的行权价购买一股普通股的权利[2] - 发行依据加拿大“上市发行人融资”豁免条款完成 所发行证券不受加拿大证券法规定的持有期限制[3] - 本次发行涉及的单位、普通股、权证及权证股份未根据美国证券法注册 且不得在美国境内或向美国人士发售或销售 除非获得注册豁免[5] 资金用途 - 募集资金净额将用于开发公司的直接锂提取技术以提高运营效率[4] - 资金将用于继续扩大其在得克萨斯州特拉华盆地的现场装置的碳酸锂生产规模 包括向商业化锂生产迈进[4] - 资金将用于创造途径 向潜在的未来客户和承购商提供碳酸锂及其他锂产品样品[4] - 部分资金将用于一般营运资金及公司用途[4] 公司背景与战略 - LibertyStream 是一家锂开发和科技公司 目标是成为北美首批从油田卤水中商业化生产碳酸锂的厂商之一[6] - 公司战略是利用管理团队的碳氢化合物经验 将其专有的直接锂提取技术直接部署到现有的石油和天然气基础设施中 从而降低资本成本、减少风险并支持全球清洁能源转型[6]

公司行动与交易安排 - Invest Green Acquisition Corporation宣布 自2025年12月22日起 其首次公开募股中售出的单位持有人可选择将单位分拆为A类普通股和权利进行单独交易 [1] - 分拆后的A类普通股和权利将分别在纳斯达克全球市场以代码“IGAC”和“IGACR”进行交易 未分拆的单位将继续以代码“IGACU”交易 [2] - 单位持有人需通过其经纪商联系公司的转让代理Continental Stock Transfer and Trust Company以完成单位分拆 [2] 公司战略与业务重点 - 公司成立的目的是与一家或多家企业进行合并、资产收购、股份购买、重组或类似的业务合并 [3] - 公司可能在任意行业或领域寻求初始业务合并机会 但预计将重点专注于广泛的可再生能源、可持续金融和核能领域的企业 [3] - 公司目标行业是全球清洁能源转型的关键组成部分 并能提供通往清洁能源未来的可行途径 同时确保能源供应的可持续性、可靠性和可负担性 [3] - 公司相信其管理团队在运营和投资方面的专业知识将为其带来竞争优势 [3] 发行相关背景信息 - 公司的单位最初通过承销发行方式发售 Cohen & Company Capital Markets担任此次发行的唯一账簿管理人 [4] - 与本次发行相关的招股说明书副本可从Cohen & Company Capital Markets获取 [4] - 与公司证券相关的注册声明已于2025年11月24日生效 [5]

公司与谷歌合作协议 - 公司与谷歌签署长期协议 将在拉贾斯坦邦开发一个新的150兆瓦太阳能项目[1] - 谷歌将从公司采购该项目的能源属性 此长期采购对项目的可融资性至关重要 并有助于谷歌解决其价值链排放[1] - 该150兆瓦太阳能项目预计于2026年投产 每年将产生约425,000兆瓦时的清洁电力 相当于为超过360,000户印度家庭供电[1] 公司业务与市场地位 - 通过此次协议 公司承诺的商业和工业投资组合扩大至2.7吉瓦 巩固了其作为印度领先的企业清洁能源和碳减排解决方案提供商的地位[1] - 公司的清洁能源投资组合（总装机容量）截至2025年11月10日约为18.5吉瓦（+1.1吉瓦时电池储能系统） 是全球最大的之一[3] - 公司还拥有6.4吉瓦的太阳能组件制造能力 2.5吉瓦的太阳能电池制造能力 并正在将太阳能电池产能扩大4吉瓦[3] 合作意义与行业背景 - 此次合作反映了全球对印度清洁能源生态系统以及公司大规模提供气候积极解决方案能力的信心[2] - 此类长期协议具有催化作用 能够促成新的可再生能源产能 支持印度的能源转型 并帮助全球公司实现其宏大的可持续发展承诺[2] - 印度设定了到2030年实现500吉瓦非化石燃料能源容量的目标 公司与谷歌等企业的合作凸显了私营部门投资和创新在加速印度清洁能源转型中的关键作用[2] - 公司正在推进与科学碳目标倡议一致的路径 目标在2040年前实现净零排放 其路径得到增加可再生能源使用、运营效率和价值链脱碳的支持[2]