中国1～2月的整体出口为5399亿美元，同比增长2.3%。自2024年4月以来保持正增长。进口为3694亿美 元，同比减少8.4%。出口减去进口后的贸易顺差为1705亿美元。 中国对美出口增长放缓（2月，天津港，REUTERS） 中国的对美出口自2024年5月以来保持正增长。2024年12月增长16%。2025年1～2月放缓…… 中国海关总署3月7日发布的1～2月贸易统计（以美元计价）数据显示，对美国出口为755亿美元，同比 增长2.3%。与2024年12月相比增长放缓。美国2月4日对从中国进口的商品加征10%关税引起的紧急出口 被认为已告一段落。 由于美国总统特朗普在上任前提到提高对华关税，出现了抢先出口的紧急需求。 对美出口自2024年5月以来保持正增长。2024年10月以后，实现8%以上的高增长，2024年12月同比增长 16%。 日本经济新闻（中文版：日经中文网）盐崎健太郎 北京报道 版权声明：日本经济新闻社版权所有，未经授权不得转载或部分复制，违者必究。 日经中文网 https://cn.nikkei.com ...

图1：1-2月进、出口同比增速大幅下行 资料来源：Macrobond、招商银行研究院 一、出口：增速下行，仍有韧性 2025年1-2月，我国进出口金额同比增速双双下行，出口保持韧性，进口大幅回落，贸易顺差同比保持高 速增长。按美元计价，进出口总金额9,093.7亿美元，累计同比下降2.4%。其中，出口5,399.4亿美元，同 比2.3%；进口3,694.3亿美元，同比-8.4%；贸易顺差1,705.2亿美元，同比扩张460.1亿美元（+36.9%）。 1-2月出口金额累计同比增速较去年12月大幅下行8.4pct至2.3%，基数效应和工作日天数减少是主因。 从 出口商品和地区情况看，美国关税政策的影响尚不明显。一方面，1-2月我国出口数据仅涉及2月4日美对 华进口商品加征10%全面关税的影响，该关税政策生效时间较短，且正值春节，对部分企业的出口冲击或 尚未完全体现；另一方面，近年我国对美出口依赖度下降，叠加产业链转移重构，可部分缓解关税冲击。 此外，海外制造业景气度稳定恢复及"抢出口"行为或形成支撑。 分商品看，部分原材料以及多数下游消费品增速下行，机电产品、以及高新技术产品增速保持较快增长。 钢材、铝材、成品 ...

出口表现分析 - 2025年1-2月出口同比增速录得2.3%，较去年12月回落超8个百分点，环比增速低于近5年中位数 [1][3] - 对新兴市场出口回落幅度更大，非洲（-0.2%）、俄罗斯（-10.9%）、拉丁美洲（3.2%）和东盟（5.6%）降幅均超10个百分点，而对发达经济体如美国（2.3%）、欧盟（0.6%）下行幅度相对较小 [4] - 电子类产品如手机（-3.3%）、集成电路（11.9%）因"抢出口"增长超5个百分点，而机械类如通用设备（-2%）、汽车零配件（0.6%）降幅明显 [6] 出口走弱原因 - 春节错位导致贸易商提前出货推高去年12月基数，叠加美国节日期间加征10%关税 [1][3] - 去年同期基数走高5个百分点，对出口形成压制 [1][3] - 20%额外关税拖累总出口下降4个百分点，对美出口预计下降38% [1] 进口表现分析 - 1-2月进口同比增速为-8.4%，较12月下降超9个百分点，环比增速低于近5年均值 [7] - 能源类产品中成品油（-15%）、天然气（-13.8%）进口增速回升超5个百分点，工业原材料中未锻轧铜及铜材（0.5%）回落超30个百分点 [8] - 主要贸易伙伴除美国外进口均下行，日韩（-2.3%）、非洲（-10.7%）降幅超15个百分点 [7] 贸易顺差与展望 - 1-2月贸易顺差达1705.2亿美元，较12月增加656.8亿美元 [9] - 全球货币政策宽松及俄乌冲突缓和可能带动欧洲经济复苏与重建需求，提振出口 [2][9] - 中美可能因能源和农产品出口诉求达成新一轮贸易协定并削减关税 [2][9]