低利率环境下，资金在寻找出路。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 2026年的港股一级市场，正呈现出高度分化的局面。一边是新股破发率居高不下，另一边则是机构资 金密集入场。 风云君注意到，在这场资本博弈中，曾经对港股IPO持观望态度的公募巨头一改常态，开始大手 笔"抢筹"基石投资份额。这或许是一场基于低估值环境的逆向布局。 资金回笼：基石认购规模逼近五百亿港元 过去两年，由于港股估值持续压缩，公募基金普遍保持谨慎。数据显示，在2023年与2024年，仅有两 家公募机构以基石身份参与港股IPO。然而步入2026年，这一现象发生了根本性反转。 资金流向是最客观的市场指标。Wind数据显示，2026年初至4月20日，港股基石投资者认购规模已增 至496.35亿港元，而2025年同一统计区间内，这一数据仅为68.34亿港元，增幅显著。 在这近500亿港元的认购盘中，公募基金及其香港子公司的参与金额已超22亿港元。这与2023年至 2024年间公募机构普遍观望、极少出手认购基石份额的冷清局面形成了明显反差。 从最终发售价及配发结果公告来看，头部公募机构的资金布局极为密集。以2026年4月17日上市的半 导体 ...