公司业绩表现 - 2024年全年营业总收入约192亿元，同比+10 21% 归母净利润约6 76亿元，同比+45 18% [1] - 2024年四季度营业总收入约51亿元，同比+6 04%，环比+4 67% 归母净利润约2 18亿元（含营业外收入1 32亿元），同比+148 67%，环比+18 86% [1] - 2025年一季度营业总收入约44亿元，同比-0 23%，环比-12 79% 归母净利润约1 11亿元，同比-9 79%，环比-49 10% [1] - 2024年业绩亮眼主要因业务板块产销提升：高分子改性材料销量同比+6 70%，高分子复合材料+23 05%，绿色石化材料及新材料+17 98% [1] 业务布局与战略 - 通过战略投资国恩一塑、香港石化、日照国恩及国恩化学（东明）强化上游产业协同 [1] - 完成对香港石油化学的股权并购，获得年产25万吨聚苯乙烯产能 [2] - 取得中信国安化工（更名"国恩化学（东明）"）67%股权，形成苯乙烯产业链"单体-合成树脂-有机高分子改性-制品"纵向一体化布局 [2] - 形成"大化工+大健康"两翼业态：大化工纵向延伸，大健康以东宝生物为主体发展胶原产业 [2] 产能与项目进展 - 东宝生物明胶产能约1 35万吨/年，益青生物空心胶囊产能390亿粒/年 [2] - 待新项目投产后，空心胶囊规模有望达700亿粒/年 [2] 行业与市场分析 - 2025年一季度业绩符合预期，芳烃行业整体景气度不高，纯苯价格受原油影响下行，苯乙烯价差略有下行 [1] - 纵向贯通苯乙烯产业链有助于实现更优毛利水平 [2] - 下游产业对新型工程材料需求增加，公司在产品改性及复合上的优势将助力获得更广阔市场空间 [2]