项目正式投产后，公司聚苯乙烯产品总备案产能达到48万吨/年，位列华南地区第一位，全国第二位。 公司拥有年产24万吨通用级聚苯乙烯(GPPS)及年产24万吨高抗冲聚苯乙烯(HIPS)的生产能力。 格隆汇8月5日丨仁信新材(301395.SZ)公布，公司首次公开发行股票募集资金投资项目之一"惠州仁信新 材料三期项目"(以下简称"项目")已完成主体建设及设备安装、调试、试生产前准备等工作。近日,公司 收到惠州市应急管理局下发的《危险化学品建设项目试生产(使用)方案备案回执》，目前项目已具备试 生产条件。 ...

项目正式投产后，公司聚苯乙烯产品总备案产能达到48万吨/年。 仁信新材（301395）(301395.SZ)公告，公司首次公开发行股票募集资金投资项目之一"惠州仁信新材料 三期项目"已完成主体建设及设备安装、调试、试生产前准备等工作。近日,公司收到惠州市应急管理局 下发的《危险化学品建设项目试生产(使用)方案备案回执》，目前项目已具备试生产条件。 ...

公司基本情况 - 公司是从事聚苯乙烯高分子新材料研发、生产和销售的国家高新技术企业，被认定为国家级专精特新“小巨人”企业 [1] - 产品聚苯乙烯应用于电子电器、光学显示等多领域，行业市场化程度高 [1] - 主要生产 GPPS 与 HIPS 两种产品 [1] 产品情况 GPPS 产品 - 为传统终端客户提供 PS 普通料树脂，为光学级高端应用领域提供专用料 [1] - 自 2020 年向大型冰箱家电企业供应 PS 冰箱透明内件专用料，近三年销量稳步提升 [2] HIPS 产品 - 2024 年以 HIPS 普通料为主，应用于家电等领域；下半年推出高光泽壳体 HIPS 专用料，应用于家电领域，四季度通过国内头部家电厂家产品验证 [2] - 2025 年加强推广高光泽壳体 HIPS 专用料，加速耐低温板材 HIPS 专用料推出，提高在新能源汽车等领域竞争力 [2] 原材料采购 - 主要原材料为苯乙烯，采购模式有长约采购和现货采购，以长约采购为主 [2] - 采购主要源于中海壳牌，通过隔墙管道输送，降低运输成本等，是公司重大优势 [2] 产品销量增长原因 - 2024 年 HIPS 产品销量达 93,190.28 吨，较 2023 年增长 48.45%，因国家刺激内需政策使下游行业对原材料需求增加 [2] - 公司自 2021 年底 HIPS 产线投产，持续优化和开发产品，在原有客户群体中导入 HIPS 产品，美的、金发科技需求增量大 [2] 客户结构 - 分为工厂客户与贸易商客户 [3] - 2024 年度工厂客户收入 89,502.44 万元，占整体收入的 40.51%，较 2023 年度增长 5.44%，因 GPPS 专用料与 HIPS 产品通过工厂客户销售，美的等客户销量增长推动占比提升 [3] 项目进展 - 2025 年初竞拍获得 20.24 万平米三类工业用地，为聚苯新材料一体化项目奠定基础 [3] - 2025 年将推进项目落地实施，解决原材料供应问题，完善产业链，扩展产品维度，提高抗风险和盈利能力 [3]

公司上市动态 - 青岛国恩科技股份有限公司正式向港交所主板提交上市申请，招商证券国际担任独家保荐人 [1] - 此举有望借助香港国际金融中心平台提升公司国际影响力与竞争力 [1] 发展战略与行业布局 - 公司践行"一体两翼"发展战略，深耕大化工和大健康两大产业 [2] - 在大化工领域构建纵向一体化产业平台，形成"新材料+"产业生态圈 [2] - 在大健康领域聚焦天然胶原产业，实施从胶原到"胶原+"的纵向延伸战略 [3] 行业地位 - 按2024年中国高分子材料改性相关板块营收计算，公司是中国第二大有机高分子材料改性生产企业 [2] - 按2024年中国聚苯乙烯相关产能计算，公司是中国最大聚苯乙烯生产企业 [2] - 按2024年中国骨明胶行业产量计算，公司是中国市场产量第二、内资品牌第一的骨明胶生产企业 [3] - 按2024年中国空心胶囊行业相关产量计算，公司是中国内资品牌产量第二大空心胶囊生产企业 [3] 财务表现 - 2022-2024财年总收入分别为134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元人民币，呈现稳健增长 [4] - 2022-2024财年年内利润分别为7.24亿元、5.4亿元、7.21亿元人民币 [4] - 2024财年大化工板块收入183.3亿元，占总收入95.6%；大健康板块收入8.53亿元，占比4.4% [5] - 2022-2024财年综合毛利率分别为11.8%、9.2%、8.3%，其中大健康板块2024年毛利率达23.2% [6] 财务状况 - 截至2024年12月31日，公司流动资产110.1亿元，流动负债74.6亿元，流动比率1.5倍 [6] - 2024年末杠杆比率88.6%，较2022年末的53.5%有所上升 [6] 未来发展 - 若成功上市，公司将借助香港资本市场扩大产能、加大研发投入、拓展国内外市场 [6] - 公司在两大领域的深厚积淀和良好财务表现使其成为值得关注的投资标的 [7]

公司概况 - 国恩科技是以科技创新为核心驱动力、以长期规模效益为目标的综合性企业集团，践行"一体两翼"发展战略[2] - 公司构建纵向一体化产业平台，深耕大化工、大健康两大行业领域[2] 大化工业务 - 公司深耕化工新材料产业链，构建"新材料+"产业生态圈，布局有机高分子材料改性、绿色石化材料及下游应用[2] - 2024年中国高分子材料改性相关板块营收排名第二，聚苯乙烯相关产能排名第一[2] - 下游应用覆盖电子电器、汽车工业、新能源、储能等行业[2] 大健康业务 - 聚焦天然胶原产业，子公司东宝生物实施从胶原到"胶原+"纵向一体化发展战略[2] - 2024年中国骨明胶行业产量排名第二（内资品牌第一），空心胶囊产量内资品牌排名第二[3] 财务表现 - 总收入：2022财年134.06亿元，2023财年174.39亿元（+30.1%），2024财年191.88亿元（+10.0%）[3][5] - 年内利润：2022财年7.24亿元，2023财年5.4亿元（-25.4%），2024财年7.21亿元（+33.5%）[3][5] - 毛利率：2022财年11.79%，2023财年9.18%，2024财年8.30%[5] - 研发投入持续增长：2022财年3.86亿元，2023财年5.66亿元（+46.6%），2024财年5.91亿元（+4.4%）[5]

东营市石化产业现状 - 东营市是全国最大石油化工基地 炼化企业数量、原油一次加工能力和石化产业规模均居全国地级市首位 [1] - 现有规模以上石化企业304家 占全市规模以上工业企业数量的27% [1] - 原油一次加工能力达6830万吨 占全省产能的37.2% 全国的7.1% [1] - 2024年有10家炼化企业入围中国企业500强 11家企业入围中国民营企业500强 数量均居全省第1位 [1] 产业链发展情况 - 炼化企业不断延伸产业链条 除汽柴油产品外 还生产丙烯、苯、PX等基础化工原料及聚碳酸酯(PC)、ABS、聚苯乙烯、锂电材料等化工新材料产品 [1] - 利华益集团形成包括PC、ABS、PS、ASA四条全产业链在内的九条产业链 是全省丙烯产业链链主企业 [1] - 富海集团打造全省唯一"原油-石脑油-PX-PTA"产业链 是全省芳烃产业链链主企业 [1] 未来发展计划 - 紧盯全球石化行业发展趋势 全面融入全省石化产业布局 推进产业转型升级、延伸产业链条、做好要素保障 [2] - 向炼化一体化、绿色低碳化、产品高端化发展 [2] - 加快推进PX上下游配套、中国中化山东化工原料基地两个重大项目 [2] - 推动鸿丰、玖德、亚通等石化项目获批建设 打造万亿级高端化工产业集群 [2] - 深化"链长制" 推动基础炼化向化工新材料和高端化学品转型 [2]

IPO撤回企业概况 - 上周共有三家企业撤回IPO申请材料，分别来自沪市主板、深市主板和北交所 [1] - 撤回企业包括青岛海湾化学（化工）、浙江晴天太阳能（专业技术服务）和北京兆信信息（软件和信息技术服务） [2] 青岛海湾化学 业务概况 - 主营业务为氯碱化工、有机化工原料和高分子新材料的研发生产，主要产品包括乙烯法PVC、苯乙烯、聚苯乙烯和烧碱 [3] - 利用自产烧碱生产偏硅酸钠，延伸无机化学品业务 [3] 财务表现 - 资产总额从2020年的94.10亿元增长至2022年6月的133.21亿元 [4] - 归属于母公司股东权益从2020年的26.60亿元增至2021年的54.67亿元，2022年6月回落至48.89亿元 [4] - 营业收入从2020年的60.53亿元增至2021年的130.28亿元，2022年上半年为69.62亿元 [4] - 净利润从2020年的3006.81万元增至2021年的2.08亿元，2022年上半年为1.01亿元 [4] 撤回原因 - 化工行业周期上行导致2022年产品价格上涨近50%，业绩爆发式增长 [4] - 行业周期过后产品价格回落，业绩可能下滑至2020年水平或更低 [4] - 报告期内存在"清仓式"分红行为 [4] 北京兆信信息 业务概况 - 专注于产品数字身份管理技术，提供物联网标识产品、SaaS软件和行业数字化解决方案 [5] 财务表现 - 资产总额从2020年的1.39亿元增至2022年的2.52亿元 [6] - 股东权益从2020年的1.03亿元增至2022年的2.04亿元 [6] - 营业收入2020-2022年分别为1.36亿元、1.53亿元和1.48亿元 [6] - 毛利率从2020年的48.12%提升至2022年的52.12% [6] - 净利润从2020年的1460.20万元增至2022年的2601.25万元 [6] 撤回原因 - 收入规模较小，2022年扣非净利润仅为2287.89万元 [6] - 2024年扣非净利润3325.77万元，不满足相关上市标准 [6]

IPO终止情况 - 海湾化学及保荐机构中信证券主动撤回上交所主板IPO申请 导致审核终止 [1][4] - 公司原计划发行不超过25,344.99万股(占发行后总股本10%-15%) 拟募资30亿元用于环氧氯丙烷、环氧树脂等4个项目及补充流动资金 [4] - 上交所于2023年2月28日受理申请 根据审核规则第63条终止审核 [4] 公司基本情况 - 成立于1999年9月 前身为国营青岛化工厂 注册资本1.44亿元 [6] - 主营业务为氯碱化工、有机化工原料、高分子新材料及无机硅产品的研发生产销售 [6] - 采用国际领先工艺技术 与英力士、KBR等跨国企业合作 构建综合一体化产业体系 [7] 产能与行业地位 - 现有产能：85万吨/年乙烯法PVC(国内第一)、50万吨/年苯乙烯、20万吨/年聚苯乙烯、55.5万吨/年烧碱、16万吨/年偏硅酸钠 [7][8] - 在建项目包括24万吨/年双酚A、环氧氯丙烷(一期22.5万吨)、15万吨/年环氧树脂、40万吨/年乙烯氧氯化氯乙烯扩建项目 [7] - 主要产品产能处于行业第一梯队 乙烯法PVC产能国内领先 [8] 股权结构 - 控股股东青岛海湾集团持股62% 实际控制人为青岛市国资委(通过青岛国投100%控股海湾集团) [9] - 其他股东包括青岛海湾省主投资中心(13.09%)、国新双百壹号基金(8%)、青岛国际投资(5%)等 [9] 财务表现 - 2019-2022H1营收分别为70.38亿、60.53亿、130.28亿、69.62亿元 同期净利润4.85亿、3.01亿、20.76亿、10.06亿元 [10] - 2019-2022H1现金分红金额达7.41亿、5.08亿、4.81亿、15.77亿元 其中2022年上半年分红额超过当期净利润 [10]

行业概况 - 聚苯乙烯（PS）是由苯乙烯单体经自由基加聚反应合成的聚合物，被列为五大通用塑料之一 [2] - 按物化性质可分为通用级聚苯乙烯（GPPS）、高抗冲聚苯乙烯（HIPS）和可发性聚苯乙烯（EPS）三大类 [2] - 产业链上游为苯乙烯、矿物油等原材料，中游为生产制造环节，下游应用于包装材料、建材、日用品等行业 [4] 生产端 - 2024年全国聚苯乙烯产能达680万吨，同比增长10.57%，新增产能中一体化产能占比69.23% [6] - 产能主要集中在华东（72%）和华南（16%）地区，2024年新增产能华东45万吨、华南5万吨、东北15万吨 [8] - 2024年产量达428.6万吨，较2018年增长61.7%，但行业利润显著收缩，GPPS利润从2020年1745元/吨降至2023年49元/吨 [10] 进出口 - 2024年进口量50.93万吨（同比降19.64%），出口量54.3万吨（同比增3.41%），实现贸易顺差 [12] - 2025年1-4月出口量21.84万吨，同比增长16.25%，出口市场持续扩容 [12] 消费端 - 2024年表观消费量425.23万吨，较2018年增长22.1%，主要受包装、建材、电子电器等行业需求拉动 [14] 企业格局 - 外资/合资企业仍占规模优势，但内资企业如镇江奇美、仁信新材、星辉环材等通过技术研发逐步崛起 [16] - 天原股份2024年聚苯乙烯类产品收入44.88亿元（同比降28.39%），星辉环材2024年营收16.94亿元（同比增6.13%） [17][19] 未来趋势 - 产能持续扩张，预计2025年超800万吨，但产能利用率或降至60%以下，同质化竞争加剧 [21] - 出口复合增长率达40.52%，2025年出口量或突破30万吨，东南亚为主要贸易伙伴 [22] - 政策支持如《产业结构调整指导目录》将新型包装材料列为鼓励类项目，促进行业规范化发展 [23]

上市审核终止 - 上交所终止对青岛海湾化学股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核 [1] - 海湾化学和中信证券分别提交撤回上市申请文件的申请 [3] - 撤回申请依据《上海证券交易所股票发行上市审核规则》第六十三条规定 [3] 公司基本情况 - 主营业务为氯碱化工、有机化工原料、高分子新材料及无机硅产品的研发、生产与销售 [3] - 主要产品包括乙烯法PVC、苯乙烯、聚苯乙烯、烧碱及偏硅酸钠 [3] - 控股股东青岛海湾集团有限公司持股62% [3] - 实际控制人为青岛市国资委，通过青岛国投和海湾集团实施控制 [3] 原定发行计划 - 拟公开发行不超过25,344.99万股，占发行后总股本10%-15% [4] - 原计划募集资金30亿元 [4] - 募集资金用途包括环氧氯丙烷项目(15亿元)、环氧树脂项目(8亿元)、氯乙烯扩建项目(4亿元)及补充流动资金(3亿元) [4][6] 募投项目详情 - 3×7.5万吨/年环氧氯丙烷项目总投资20.49亿元，拟使用募集资金15亿元 [6] - 15万吨/年环氧树脂项目总投资14.99亿元，拟使用募集资金8亿元 [6] - 40万吨/年乙烯氧氯化氯乙烯扩建项目总投资7.59亿元，拟使用募集资金4亿元 [6] - 补充流动资金拟使用募集资金3亿元 [6]