公司近期资本运作 - 2月9日，公司股东将股票由摩根士丹利香港证券转入华泰香港，转仓市值为6863.28万港元，占比5.53% [1] - 公司于2月4日正式在港交所挂牌上市，上市首日即获纳入港股通 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销售收入计，公司是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5% [1]

公司近期动态 - 2月9日，国恩科技股东将股票由摩根士丹利香港证券转入华泰香港，转仓市值为6863.28万港元，占公司股份比例为5.53% [1] - 公司于2月4日正式在港交所挂牌上市，上市首日即获纳入港股通 [1] 公司业务与市场地位 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1] - 根据弗若斯特沙利文的资料，于2024年，按销售收入计，国恩科技是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5% [1]

公司上市与市场表现 - 国恩科技于2026年2月4日在香港联合交易所主板挂牌上市，成为2026年山东省首家A+H股双上市企业及青岛市第8家H股上市公司 [1] - 上市首日开盘大涨37.06%，市值达到148.64亿港元 [1] - 本次H股发行共计3000万股，募集资金净额约10亿港元 [1] - 香港公开发售部分获2251.85倍超额认购，国际配售部分获10.03倍超额认购，成为近期认购倍数最高的新股之一 [1] 公司业务与战略 - 公司是国内化工新材料与大健康领域双赛道龙头企业，深耕“大化工”与“大健康”双主线业务 [1] - 公司是专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的核心供应商 [1] - 公司于2015年6月已成功登陆深交所主板 [1] - 本次H股上市所筹资金将重点用于泰国及国内新生产基地产能扩大、地区总部设立、现有生产基地升级等核心布局，为公司全球化产业发展夯实基础 [1] 地区资本市场发展 - 国恩科技的成功上市进一步壮大了青岛港交所上市企业阵营 [2] - 截至目前，青岛市港交所上市公司已达21家，IPO募集资金超130亿元 [2] - 目前有6家企业港交所上市申请待审，2家上市公司发布拟A+H上市公告 [2] - 青岛市委金融办将持续深化与香港联合交易所的合作，推进“A+H”企业梯度培育，为企业提供上市全流程专业服务，助力更多企业对接全球资本 [2]

公司H股上市申请进展 - 公司已于2025年6月26日向香港联交所递交H股发行申请，相关备案申请材料已于近日获中国证监会接收 [1] 大化工领域业务布局与规划 - 公司通过延伸化工新材料上下游产业链以提升附加值，截至2024年底已战略投资多个延链项目，包括国恩一塑“年产100万吨聚苯乙烯（PS）项目”、香港石化“年产25万吨聚苯乙烯（PS）项目”、日照国恩“年产12万吨可发性聚苯乙烯（EPS）项目”及国恩化学（东明）“20万吨/年苯乙烯联产8万吨/年环氧丙烷”项目 [1] - 公司积极布局改性材料上游产业链，旨在利用规模效应取得成本优势 [1] - 未来公司将推进国恩化学（东明）各生产装置的产能恢复，加快内部资源整合与业务协同，以完善“单体-合成树脂-有机高分子改性材料-终端制品”纵向一体化完整产业链 [1] - 公司将把握新能源与“双碳”机遇，聚焦高分子材料创新，并计划适时启动多个新项目建设，包括10万吨/年可降解聚3-羟基丁酸酯（PHB）项目、10万吨/年碳九混合芳烃预加氢项目、5,000吨/年端烯类化合物及催化剂项目、2000吨/年高耐热耐化学性间规聚苯乙烯（s-PS）项目、2万吨/年异壬酸及异壬酸基高端润滑油脂项目和20万吨/年高性能聚烯烃弹性体项目 [1] - 随着项目建设推进与高端产能释放，将为公司长远业绩发展奠定坚实基础 [2] 大健康领域业务布局与产能 - 公司控股以“胶原+”为核心的东宝生物，后者在胶原领域处于行业领先地位 [2] - 公司持续强化下游空心胶囊领域布局，益青生物的空心胶囊出口业务实现稳健增长 [2] - 截至2024年12月31日，东宝生物拥有年产13,500吨的明胶产能，益青生物拥有年产390亿粒的空心胶囊产能 [2] - 益青生物“新型空心胶囊智能产业化扩产项目”全部投产后，将具备年产近700亿粒空心胶囊的规模，成为国内单体产能位居前列、产品门类齐全、智能化程度高的空心胶囊生产基地 [2] - 随着空心胶囊产能逐步扩张，公司业绩或进入放量期 [2] 机构业绩预测与评级 - 机构预计公司2025-2027年实现归母净利润7.42亿元、9.47亿元、10.95亿元 [2] - 对应2025-2027年预测市盈率（PE）分别为12.57倍、9.84倍、8.52倍 [2] - 机构首次覆盖公司，并予以“买入”评级 [2]

公司股价表现 - 国恩科技上市次日股价下跌5.53%，报37.94港元 [1] - 上市次日成交额为1.17亿港元 [1] 公司上市与市场地位 - 国恩科技于2月4日正式在港交所挂牌上市 [1] - 上市首日即获纳入港股通 [1] - 按2024年销售收入计，公司是中国第二大有机高分子改性材料及复合材料企业，市场份额为2.5% [1] 公司业务概览 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业 [1] - 主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1]

公司股价与交易表现 - 国恩科技上市次日股价下跌5.53%，报37.94港元 [1] - 上市次日成交额为1.17亿港元 [1] 公司上市与市场地位 - 国恩科技于2月4日正式在港交所挂牌上市，上市首日即获纳入港股通 [1] - 公司是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，2024年市场份额为2.5% [1] 公司业务与行业 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1]

公司上市与市场表现 - 国恩科技于2026年2月4日在香港联合交易所主板挂牌上市，成为2026年山东省首家A+H股双上市企业及青岛市第8家H股上市公司 [1] - 上市首日开盘大涨37.06%，市值达到148.64亿港元 [1] - 本次H股发行共计3000万股，募集资金净额约10亿港元 [3] - 香港公开发售部分获2251.85倍超额认购，国际配售部分获10.03倍超额认购，成为近期认购倍数最高的新股之一 [3] 公司业务与战略 - 公司是国内化工新材料与大健康领域双赛道龙头企业，深耕“大化工”与“大健康”双主线业务 [3] - 公司是专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的核心供应商 [3] - 公司于2015年6月已成功登陆深交所主板 [3] - 本次H股募集资金将重点用于泰国及国内新生产基地产能扩大、地区总部设立、现有生产基地升级等核心布局，以夯实全球化产业发展基础 [3] 地区资本市场发展 - 国恩科技的成功上市进一步壮大了青岛港交所上市企业阵营 [3] - 截至目前，青岛市港交所上市公司已达21家，IPO募集资金超130亿元 [3] - 目前有6家企业港交所上市申请待审，2家上市公司发布拟A+H上市公告 [3] - 青岛市委金融办将持续深化与香港联合交易所合作，推进“A+H”企业梯度培育，为企业提供上市全流程专业服务，助力更多企业对接全球资本 [3]

公司上市概况 - 青岛国恩科技股份有限公司于2026年2月4日在香港联合交易所主板正式挂牌上市 [2] - 公司成为2026年山东省首家实现A+H股双上市的企业，同时也是青岛市第8家H股上市公司 [2] - 上市首日，公司开盘股价大涨37.06%，市值达到148.64亿港元 [2] 公司业务与市场地位 - 公司是国内化工新材料与大健康领域的双赛道龙头企业 [2] - 公司业务深耕“大化工”与“大健康”双主线，是化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的核心供应商 [2] - 公司此前已于2015年6月成功在深圳证券交易所主板上市 [2] 本次H股发行详情 - 本次H股发行共计3000万股，募集资金净额约为10亿港元 [2] - 所筹资金将重点用于泰国及国内新生产基地的产能扩大、地区总部设立以及现有生产基地的升级 [2] - 香港公开发售部分获得2251.85倍的超额认购，国际配售部分获得10.03倍的超额认购，成为近期认购倍数最高的新股之一 [2] 对地区资本市场的影响 - 公司的成功上市进一步壮大了青岛在港交所的上市企业阵营 [3] - 截至目前，青岛市在港交所的上市公司数量已达21家，累计IPO募集资金超过130亿元 [3] - 目前青岛市还有6家企业的港交所上市申请正在等待审核，另有2家上市公司已发布拟进行A+H上市的公告 [3] 后续政策与行业展望 - 地方金融办将持续深化与香港联合交易所的合作，推进“A+H”企业梯度培育 [3] - 相关部门将为企业提供上市全流程专业服务，助力更多企业对接全球资本，以资本赋能实体经济高质量发展 [3]

上市概况与市场表现 - 公司于2月4日在港交所挂牌上市，发行价为36港元/股，开盘报45港元，较发行价上涨25%，总市值约135亿港元，当日收盘报40.18港元，较发行价上涨11.62%，总市值为121.04亿港元 [1] - 上市首日成交量为2533万股，成交额为11.42亿港元，换手率达84.43% [2] - 香港公开发售获2251.85倍认购，最终发售股份为300万股，占发售股份总数的10%，国际配售获10.03倍认购，最终发售股份为2700万股，占90% [4] - 此次港股上市标志着公司正式构建“A+H”双资本平台，公司早在2015年已于创业板上市 [4] 公司业务与产品 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商，服务于化工行业及大健康行业 [4] - 大化工分部客户包括汽车、新能源及家电等下游行业的制造商及其供应链解决方案提供商 [4] - 大健康分部客户主要为医疗及药品制造商，其产品被用作生产补充剂和药品的原材料 [4] - 公司已发展出绿色石化、有机高分子改性材料、有机高分子复合材料、可生物降解材料、光显、运动健康材料及新能源汽车轻量化结构部品等纵向一体化产业集群 [5] - 大化工领域打造了三大业务引擎，形成“单体-合成树脂-有机高分子改性/复合材料-终端制品”纵向一体化产业链，产品应用覆盖家电、汽车、新能源、消费电子、包装、医疗、可降解材料等诸多行业 [7] - 大健康领域凭借在天然胶原蛋白方面的专长，打造覆盖原料（明胶、胶原蛋白）－药物或辅料剂型载体（空心胶囊）－TO C端产品（胶原+系列）的产业链协同优势 [7] 财务表现 - 2022年、2023年、2024年营收分别为134亿元、174.4亿元、191.9亿元，期内利润分别为7.2亿元、5.4亿元、7.2亿元 [5] - 2025年前三季度营收为154.97亿元，净利润为7.21亿元 [5] - 按业务板块划分，大化工板块收入占比持续提升，2022至2024财年收入占比分别为93.0%、94.4%、95.6%，2025财年前十个月占比进一步提升至96.5% [6] - 大健康板块收入占比逐年下降，2022至2024财年收入占比分别为7.0%、5.6%、4.4%，2025财年前十个月占比降至3.5% [6] 公司背景与股权结构 - 公司由王爱国于2000年在青岛创办，王爱国负责监督集团的整体业务发展、策略规划及营运管理 [4] - 根据2025年胡润百富榜，王爱国、徐波夫妇以75亿元人民币财富位列榜单第956位 [7] - IPO前，公司由董事长、执行董事兼总经理王爱国、世纪星豪及徐波（王爱国的配偶）分别持有约46.45%、6.64%及3.32%，其中世纪星豪由徐波拥有83.30% [7] 募资用途与未来规划 - 此次港股IPO募资拟用于在泰国设立新生产基地以扩大产能，用于生产有机高分子改性材料及/或有机高分子复合材料 [8] - 募资还将用于设立区域总部以支持进军国际市场（包括东南亚市场），以及升级香港石化现有生产基地的生产线及其他设备 [8]

公司上市与招股情况 - 国恩科技于1月27日至1月30日进行H股招股 预期于2月4日挂牌上市 招商证券国际为独家保荐人 [1] - 公司计划发行3000万H股 其中香港发售占10% 国际发售占90% 另有15%超额配股权 [1] - 每股发售价介于34.00至42.00港元 每手200股 一手入场费8484.7港元 募资总额最多12.6亿港元 [1] - 公开发售部分获券商借出1107.6亿港元孖展 以公开发售集资额1.26亿港元计 超购878倍 [1] - 本次发行引入8名基石投资者 包括利冠 SLD International等 认购金额总计约3.2亿港元 [1] 公司业务与市场地位 - 公司创立于2000年 是一家专注于化工新材料及明胶 胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业 主要从事工业及商业用途产品的研发 生产及销售 [1] - 公司A股(国恩股份 002768.SZ)于2015年6月在深交所上市 [1] - 客户包括汽车 新能源及家电等下游行业的制造商及其供应链解决方案提供商 大健康板块客户主要为医疗及药品制造商 [2] - 按2024年中国骨明胶行业产量计 公司是中国市场产量第二 中国内资品牌产量第一的骨明胶生产企业 [2] - 按2024年中国空心胶囊行业相关产量计 公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业 [2] 公司财务表现 - 2022财年收入约为134.06亿元人民币 年内利润为7.24亿元人民币 [2] - 2023财年收入约为174.39亿元人民币 年内利润为5.4亿元人民币 [2] - 2024财年收入约为191.88亿元人民币 年内利润为7.21亿元人民币 [2] - 2025财年首十个月收入约为174.44亿元人民币 期内利润为7.21亿元人民币 [2] 募资用途 - 假设发售价为每股38.00港元 公司将收取的所得款项净额约为10.58亿港元 [3] - 约50.0%的净额将用于扩大公司位于泰国的新生产基地的产能 [3] - 约35.0%的净额将用于扩大公司位于中国的新生产基地产能 [3] - 约10.0%的净额将分配至公司在香港的投资 包括设立地区总部及生产基地升级 [3] - 约5.0%的净额将用作运营资金及一般企业用途 [3]