港股IPO市场活动概览 - 上周（1月12日-1月18日）港股市场共有26家公司递表，3家公司通过聆讯，1家公司招股，4只新股上市 [1] 递表公司：硬科技与半导体 - 威兆半导体递表，报告期内约9成收入来自中低压功率半导体器件，2025年前九个月收入为6.15亿元，利润为4025.4万元 [2] - 铂科电子递表，按2024年收益计，公司在全球及中国内地算力服务器电源市场份额分别为8.9%及18.9%，2025年前九月收入7.51亿元，利润7610.5万元 [2] - 杰华特递表拟冲击“A+H”，2024年在中国模拟集成电路市场全球公司中排名第13，市场份额0.9%，2025年前十月收入21.13亿元，净利润亏损4.96亿元 [2] 递表公司：工业机器人 - 翼菲智能递表，按2024年收入计，公司是中国专注于轻工业应用场景的工业机器人及相关解决方案供应商中排名第五的国内企业 [3] - 埃斯顿二次递表，按2024年收入计，公司在全球及中国市场的工业机器人制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0% [3] - 拓斯达递表，2024年按轻负载及轻工业领域工业机器人出货量计，公司在中国内地工业机器人解决方案市场均排名第一，2025年前9月收入16.88亿元，净利润0.47亿元 [3] 递表公司：生物医药与医疗 - 莲池医院递表，按2024年私立医院保膝手术量计，其淄博莲池骨科医院在山东省内位居首位，重庆长城骨科医院在中国西南民营骨科专科医院中位居首位 [4] - 赜灵生物递表，公司尚未从产品销售中获得收入，2025年前9月亏损1.19元 [4] - 上海生生递表，聚焦临床试验温控供应链服务，2025年前9月实现收入5.38亿元、净利润1.13元 [4] - 亦诺微医药二次递表，2025年前9月公司收入130.5万元，亏损3.75亿元 [4] - Exegenesis Bio Inc.递表，核心候选产品有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症1型疗法，但候选产品均未获监管或商业化批准 [5] - 勤浩医药递表，2025年前9月公司亏损0.99亿元 [6] 递表公司：消费与餐饮 - 袁记食品递表，旗下拥有“袁记云饺”和“袁记味享”，截至2025年9月30日拥有4266家门店，为中国及全球门店数量最多的中式快餐企业，2025年前九个月经调整净利润为1.92亿元，同比增长31% [7] - 钱大妈首次递表，以生鲜产品的GMV计算，在中国社区生鲜产品零售连锁行业中连续五年位列第一，2024年GMV达148亿元，2025年前三季度收入83.59亿元，经调整净利润2.15亿元，毛利率约11.3% [7] - 金星啤酒递表，按2024年及截至2025年9月30日止九个月零售额计，位列中国啤酒行业第八大企业，同时也是第五大本土啤酒企业，收入从2023年3.56亿元增至2025年前九月11.1亿元，同期净利润从0.12亿元增至3.05亿元 [7] - 比格餐饮递表，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，商品交易总额为17亿元，市场份额为4.3%，2025年前九月收入达13.89亿元，净利润5165.1万元 [8] - 山东花物堂递表，以2024年零售额计，是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌，2023年、2024年分别实现收入11.99亿元、14.99亿元，经调整净利润分别为2370万元、8280万元 [8] 递表公司：其他行业头部企业 - 海大国际递表，以饲料业务为核心，2024年是亚洲（不含东亚）第二大水产料供应商，2025年前三季度收入111.77亿元，净利润8.69亿元 [8] - 聚和材料递表，截至2025年9月30日，公司的光伏导电浆料销售收入在全球所有光伏导电浆料制造商中排名第一 [9] - 睿云联递表，按2024年出货量计是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商 [9] - 云峰莫干山家居递表，主要提供绿色人造板与绿色定制家居产品与服务，2024年收入为34.56亿元，同期净利润3.21亿元 [9] - 誉研堂递表，按2024年中医门诊及诊所总收入计，位列中国民营连锁中医医疗服务供应商北方地区的第二名，按膏剂收入计位居第一，2023、2024年及2025年前9月，公司收入1.5亿元、2.15亿元及2.84亿元，同期利润0.20亿元、0.27亿元及0.55亿元 [6] 通过聆讯公司 - 国恩股份通过聆讯，拟“A+H”上市，按2024年销售收入计是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5%，按产能计是中国最大的聚苯乙烯企业，2025年前十个月收入为174.44亿元、净利润7.21亿元 [10] - 东鹏饮料通过聆讯，拟“A+H”上市，按销量计在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，按零售额计是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23%，2025年前9月收入为168.38亿元、利润37.10亿元 [11] - 牧原股份通过聆讯，拟“A+H”上市，自2021年起按生猪产能及出栏量计量是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一，2025年前三季度实现收入1117.90亿元，净利润151.12亿元 [11] 招股与上市新股 - 龙旗科技于1月14日至1月19日招股，预计于2026年1月22日上市，拟全球发售5225.91万股，最高招股价31.00港元，募资总额约16.20亿港元，发行后总市值162.00亿港元，引入6家基石投资者认购合计约4.40亿港元，占全球发售股份的27.17% [12] - 豪威集团于1月12日上市，发行价为每股104.80港元，上市首日收报121.8港元，收涨16.22% [13] - 兆易创新于1月13日以“A+H”身份上市，发行价162港元，首日收盘涨38.27%至224港元，总市值1637.4亿港元 [13] - 红星冷链于1月13日上市，IPO定价12.26港元，开盘报19.58港元，最终收报12.30港元，微涨0.33% [13] - BBSB INTL于1月13日在香港创业板上市，最终收涨11.67%至0.67港元 [13]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 出品：新浪财经上市公司研究院 作者：IPO再融资组/郑权 近日，国恩股份通过港交所聆讯，距港股上市又近一步。 但事实上，国恩股份自2015年在A股上市以来，海外收入占比都低于2%，公司国际化布局任重道远。wind数据显示，2015—2024年，国恩股份国外收入分 别为0.13亿元、0.11亿元、0.17亿元、0.42亿元、0.43亿元、1.11亿元、1.29亿元、1.92亿元、1.61亿元、3.04亿元，占总营收的比例分别为1.75%、0.88%、 0.83%、1.13%、0.85%、1.55%、1.32%、1.43%、0.92%、1.58%。 此外，国恩股份还计划将部分募资用于扩大国内大化工板块的产能，扩充宜兴的新生产基地的产能，用于生产有机高分子改性材料及╱或有机高分子复合材 料。 招股书显示，国恩股份计划将港股募资用于海外扩张、扩大国内大化工板块产能等。但事实上，国恩股份连续十年的海外收入占比低于2%，且大化工板块 的整体产能利用率还有提升空间，其中高分子复合材料2024年度的产能利用率仅57.5%。 招商证券国际为国恩股份此次港 ...

公司上市进展与战略目标 - 国恩股份于1月14日通过港交所主板上市聆讯，距离实现A+H两地上市仅一步之遥 [1] - 赴港上市旨在通过国际资本市场深化“化工新材料+大健康”双主业战略，加速海外产能布局，提升全球供应链协同能力 [1] 业务格局与市场地位 - 公司构建了“一体两翼”业务格局，通过纵向一体化产业链建立规模优势 [1] - 在大化工板块，公司是中国第二大有机高分子改性材料及复合材料供应商，市场份额约2.5%，同时也是中国最大的聚苯乙烯企业（按产能计） [1] - 在大健康板块，通过子公司东宝生物切入胶原产业链，按2024年产量计，公司位居中国骨明胶市场第二、内资品牌第一，也是中国内资品牌第二大空心胶囊生产企业 [2] 财务表现与增长动力 - 2022财年至2024财年，公司营收分别为134.06亿元、174.39亿元及191.88亿元，复合年增长率高达19.6% [3] - 2025财年前十个月，公司录得营收174.44亿元，延续稳健发展态势 [3] - 公司通过“大化工稳规模、大健康提质量”的组合拳，提升整体经营的韧性与盈利质量 [3] 行业发展前景 - 预计2025年至2029年，中国改性材料及复合材料市场规模将突破万亿 [3] - 同期，中国胶原蛋白市场规模预计到2029年将达2462亿元，空心胶囊市场亦将保持高速增长 [3] 募资用途与战略规划 - 计划在泰国设立新生产基地，以服务海外客户并规避贸易壁垒 [4] - 计划在江苏宜兴扩充产能，以巩固国内市场份额 [5] - 计划在香港设立区域总部，以深化全球研发布局与资本运作 [6]

公司上市与业务概览 - 青岛国恩科技股份有限公司已通过港交所主板上市聆讯，招商证券国际为独家保荐人 [1] - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业，主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [3] 业务板块与市场地位 - 大化工板块客户包括汽车、新能源及家电等下游行业的制造商及其供应链解决方案提供商 [3] - 大健康板块客户主要为医疗及药品制造商，使用公司产品作为生产补充剂和药品的原材料 [3] - 公司深耕化工新材料产业链，产品涵盖上游绿色石化材料和中游有机高分子改性及复合材料 [3] - 以有机高分子材料改性业务为基石，向上游延伸至苯乙烯、聚苯乙烯、可发性聚苯乙烯及聚丙烯等绿色石化新材料的研发生产 [3] - 持续深化下游产业布局，挖掘电子电器、汽车工业、新能源、储能等下游行业多元化应用需求 [3] - 根据弗若斯特沙利文资料，2024年按销售收入计，公司是中国第二大有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5% [3] - 2024年按产能计，公司是中国最大的聚苯乙烯企业 [3] - 公司聚焦天然胶原产业，子公司东宝生物实施从胶原到“胶原+”纵向一体化发展战略 [4] - 根据弗若斯特沙利文资料，按2024年中国骨明胶行业产量计，公司是中国市场产量第二、中国内资品牌产量第一的骨明胶生产企业 [4] - 按2024年中国空心胶囊行业相关产量计，公司是中国内资品牌产量第二大的空心胶囊生产企业 [5] 行业市场规模 - 中国有机高分子改性材料和有机高分子复合材料市场规模从2020年的人民币3,038亿元上升至2024年的人民币5,448亿元，复合年增长率为15.7% [5] - 预期2025年至2029年，该市场将以预测复合年增长率14.1%增长，至2029年达人民币10,375亿元 [5] 公司财务表现 - 2022财年、2023财年、2024财年及2025财年首十个月，公司收入分别约为人民币134.06亿元、174.39亿元、191.88亿元以及174.44亿元 [5] - 同期，公司实现年内利润分别为7.24亿元、5.4亿元、7.21亿元以及7.21亿元 [5] - 详细财务数据如下（单位：人民币千元）[6][7] - **收入**：2022财年13,406,440；2023财年17,438,779；2024财年19,187,511；2025财年首十个月17,443,865 - **销售成本**：2022财年(11,826,476)；2023财年(15,838,017)；2024财年(17,595,339)；2025财年首十个月(15,632,844) - **毛利**：2022财年1,579,964；2023财年1,600,762；2024财年1,592,172；2025财年首十个月1,811,021 - **年内利润**：2022财年724,360；2023财年539,610；2024财年720,586；2025财年首十个月720,983 - **本公司拥有人应占利润**：2022财年663,412；2023财年471,478；2024财年685,232；2025财年首十个月712,646

公司上市申请动态 - 青岛国恩科技股份有限公司于1月9日向港交所主板递交上市申请 [1] - 公司曾于2025年6月26日向港交所递交过上市申请 [1] - 招商证券国际为本次上市申请的独家保荐人 [1][4] 公司业务概况 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业 [1] - 公司主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1] 公司股权结构与发行信息 - 公司计划发行H股 [2][3] - 每股H股面值为人民币1.00元 [3] - 发行价格涉及港元，并需支付包括1%经纪佣金在内的相关费用 [3]

公司上市申请动态 - 青岛国恩科技股份有限公司于港交所主板递交上市申请，独家保荐人为招商证券国际 [1] - 公司曾于2025年6月26日向港交所递交过上市申请 [1] - 每股H股面值为人民币1.00元 [3] 公司业务定位 - 公司是一家专注于化工新材料及明胶、胶原蛋白上下游产品的中国供应商 [1] - 公司服务于化工行业及大健康行业 [1] - 公司主要从事工业及商业用途产品的研发、生产及销售 [1] 上市发行相关 - 最高每股发行价未披露具体数值，但提及费用结构包括1%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%联交所交易费及0.00015%会财局交易征费 [3] - 申请时需以港元缴足款项，多缴股款可予退还 [3]

股价表现 - 中国旺旺午后股价下跌近3%，报4.91港元，成交额2246.29万港元 [1] 中期业绩摘要 - 截至2025年9月30日止六个月收益约为111.08亿元，同比增长2.1% [1] - 公司权益持有人应占利润约为17.17亿元，同比减少7.8% [1] - 每股基本及摊薄盈利为14.55分 [1] 盈利能力分析 - 2025财年上半年集团毛利率为46.2%，较上一财年同期下降1.1个百分点 [1] - 进口全脂奶粉与棕榈油单位耗用成本上升，抵消了白砂糖、明胶、原纸等部分原材料及包装材料成本下降带来的正面影响 [1]

公司业务澄清 - 公司明确表示其主营业务不涉及稀土领域 [1] 公司主营业务 - 公司主要从事明胶、胶原蛋白、空心胶囊及其延伸品的研发、生产与销售 [1]

公司声明 - 公司于10月24日在互动平台回应投资者提问 [1] - 公司明确表示其明胶产品未用于丰胸领域 [1]

研究背景与方法 - 荷兰设计师克莉丝汀•梅因德斯玛对一头编号为05049的肉猪进行追踪研究，记录其全身各部分被加工成185种产品的全过程 [3] - 研究结果以书籍《PIG 05049》形式出版，书籍封面书脊装饰有猪的亮黄色耳标，封底印有屠宰场检疫章 [3] 食品工业应用 - 猪血中提取的纤维蛋白可作为粘合剂用于生产"控量切割肉"，将零碎牛肉粘合后切片 [7] - 动物组织胶原蛋白水解制成的明胶广泛应用于食品加工，包括慕斯蛋糕、水果软糖、棉花糖的凝固成形及低脂黄油的质感维持 [9] - 明胶作为澄清剂用于葡萄酒生产，帮助悬浮颗粒沉淀 [10] 医药与医疗应用 - 明胶是硬胶囊和软胶囊外壳的主要成分，可将液态油状药物变为方便服用的药丸 [12] - 猪的心脏瓣膜可用于制作生物人工瓣膜，替代病变的人类心脏瓣膜，其与血液相容性优于机械瓣膜 [24][26] 工业与军事应用 - 猪骨明胶用于子弹制造，"帮助把火药之类的推进剂送进子弹中" [14] - 明胶制成的弹道凝胶用于模拟人体软组织，测试子弹威力 [16] - 猪骨胶原蛋白水解产物可制成骨胶，用于砂纸颗粒粘合及书本装订 [17] - 猪骨灰制成的骨粉用于生产更加强韧轻薄的骨瓷工艺品 [19] - 猪骨灰粉末可作为金属铝铸造中的模具保护层，具有耐高温、不被熔融金属浸润及惰性特性 [21] 产品多样性分析 - 单头猪的全身各部分最终被加工成185种截然不同的产品，远超传统认知的食品用途 [1]