本文来自微信公众号：Less or More，作者：Less or More，题图来自：AI生成 01 一个腾讯的朋友问我：美团外卖的竞争壁垒，是不是非常强？ 我跟他说：微信的护城河肯定是更宽的。 反问了他2个问题： （1）如果微信跟每个用户收1000元/年费，明年活跃用户还剩多少？ （2）如果微信支付的费率提高至2%，明年支付份额还剩多少？ 答案显而易见： 很快就会有新的社交软件出来，小红书、抖音的流量也会暴涨，寻找老友的帖子，各种群的帖子。 不断有商家开始拒绝用户使用微信支付，只支持支付宝。 抖音、美团大概率会大力扩张支付业务。 02 外卖是三边网络效应的生意， 它连接了用户（海量且高频）、 商家（广泛覆盖）、 骑手（庞大高效的 配送网络）。 任何一方数量的增加都会提升平台对其他方的价值，形成互相增强的飞轮效应。 （以上二句，来自DeepSeek） 电商更像白酒，看似竞争激烈，市场份额却很分散，而且前几名都挺赚钱的。 外卖目前看是赢者通吃，份额高的，可以要到更高的变现率（收得更多），更多的商补率（降低平台补 贴率，变相提价），更高的订单密度（更低的履约成本，成本低）。 从用户角度看，主要是点周边3km范围 ...