行业与公司 * 钙钛矿光伏电池行业[1] * 涉及公司包括协鑫、吉电、宁德时代、人寿光能、杭州科林、京东方、杰杰伟创、金山经济、奥来德等[1][4][9][10] 核心观点与论据 **技术进步与效率突破** * 单结钙钛矿电池效率取得显著突破：中科院实现27.2%转换效率[1][2]，西湖大学团队解决MA残留问题达26.1%效率，并在连续光照1,000小时后仍保持95%初始效率[1][2]，海南大学团队稳态效率达27.3%[1][2] * 柔性钙钛矿电池方面：上海交大实现20.3%器件效率[1][2]，宁德时代合作实现1米乘2米大尺寸组件效率超20%[1][2]，京东方开发的小尺寸组件效率达27%，中试线效率达20%[1][2] **产业化进程与扩产情况** * 2025年是钙钛矿季瓦级扩产元年[1][4]，协鑫昆山生产线于2024年10月底至11月初实现首片大尺寸组件下线[4]，吉电无锡生产线于2025年2月开始量产[4] * 宁德时代、人寿光能和杭州科林等公司计划于2026年投产季瓦级产线[1][4] **市场规模与成本预期** * 预计到2030年钙钛矿电池市场规模将达950亿元人民币[1][5] * 目前一条G瓦级产线投资约5-8亿元人民币，高于主流晶硅电池的1.2-4.5亿元投资[1][5]，核心设备进口替代有望降低成本[1][5] **新兴应用场景：太空轨道卫星** * 钙钛矿因轻质高效、低温快速成膜、柔性可展开及具备自愈能力，更适合太空环境[6][7]，其抗辐射能力优于晶硅，对光谱响应更宽[3][8] * 中美均在商业航天领域布局：中国计划在700-800公里轨道建设GW级太空数据中心[6]，美国马斯克和谷歌也有类似计划建设太空算力中心[6][7] **产业链发展状况与关键企业** * 钙钛矿产业链处于早期阶段，2025年为产业化元年，预计2026-2027年将有GW级产线落地[3][9] * 关键设备企业：杰杰伟创在To B端进行整建并与国内主流玩家合作[9]，金山经济是国内最早布局整线钙钛矿的企业之一[9]，奥来德在蒸镀设备上具有技术壁垒并与京东方签署战略合作[10] 其他重要内容 * 政策支持：工信部于2025年11月11日发布了关于钙钛矿光伏电池及叠层电池的技术文件[2] * 未来光伏市场趋势：若未来光伏组件价格稳定且产能过剩问题解决，市场将回归技术驱动，钙钛矿等新技术将获得更多机会[11]

文章核心观点 - 钙钛矿太阳能电池因其优异的电学和光学性能以及更高的理论光电转换效率，被认为是最具应用前景的下一代光伏电池技术 [1][2] - 2025年以来钙钛矿产业化进程加速，多条准GW级产线投入量产，行业迈入GW级阶段 [1][4] - 预计2030年全球钙钛矿组件出货量达20GW，市场空间约200亿元，2025-2030年复合年增长率超过200% [1][5] - 扩产周期将刺激镀膜、涂布、激光等设备需求大幅释放，设备市场空间有望达到100亿元 [1][5] 钙钛矿技术优势 - 钙钛矿电池具备优异的电学和光学性能，成本低廉且制备简单 [2] - 在晶硅电池接近其理论效率极限29.4%的情况下，钙钛矿电池可轻松实现更高效率，与晶硅制备成叠层电池后效率上限有望达45% [2] 成本与降本空间 - 当前钙钛矿光伏组件单位材料成本合计约为0.95元/W，其中FTO导电玻璃和背板玻璃分别占材料成本的45%和18% [3] - 500MW级产线项目的单位设备投资成本近8亿元/GW，仍有较大下降空间 [3] - 目前钙钛矿组件的生产成本为1.63元/W，未来单位成本有望逐步打平甚至低于晶硅组件成本（约0.7元/W） [3] 产业化进程 - 国内已有极电光能、协鑫光电、纤纳光电、仁烁光电等多家初创公司积极布局 [4] - 2025年2月极电光能全球首条准GW级产线投入量产，预计年产出180万片组件 [4] - 2025年6月协鑫光电GW级基地在江苏昆山正式投产，成为全球首个GW级钙钛矿叠层组件生产基地 [4] - 仁烁光能GW级项目预计2026年初投产，纤纳光电准GW级产线也计划于2026年初投产 [4] 市场前景与设备需求 - 预计2030年全球钙钛矿光伏组件出货量有望达20GW左右，市场空间约200亿元，对应2025-2030年复合年增长率为243% [5] - 钙钛矿组件快速发展将拉动设备需求高速增长，预计2030年设备市场空间有望达100亿元，对应2025-2030年复合年增长率约74% [5] - 钙钛矿设备的国产化率不断提升，助力产业规模化发展 [5] 投资主线 - 钙钛矿电池组件：推荐具有先发优势布局的钙钛矿头部企业及晶硅企业投资机会 [1] - 钙钛矿设备：推荐价值量较高的钙钛矿镀膜及激光等设备环节 [1] - 钙钛矿辅材：建议关注目前价值量较高的TCO玻璃等环节 [1]

文章核心观点 - 工艺技术问题解决和终端需求增加有望推动BC电池产能扩张提速，产业化春风已至，2025年BC有望快速放量，建议关注电池组件、设备和辅材端投资机会 [1] 行业动态 - BC是最具应用前景的下一代光伏技术 [1] - 2025年BC有望迎来从1到10的快速放量 [1] 公司动态 - 隆基绿能召开BC2.0发布会，发布全面升级的Hi - MO 9组件 [1] - Hi - MO 9组件有望实现24.8%的组件量产效率和670W的综合功率，相比于TOPCon组件分别提升1.5%和40W，将提升8 - 11%发电量并降低BOS成本11 - 22分/W [1] 投资建议 - 建议关注电池组件、设备和辅材端的投资机会 [1]