7月，就在《中国企业家》采访协鑫光电董事长范斌的当天，C2轮的投资款到账。近2亿元的融资，加上去年底近5亿元的C1轮融资，协鑫光电成为近两年 光伏行业为数不多的亮点。 "我们计划2025年跑通量产线，2026年出货百兆瓦级（营收上亿元），2027年单条500兆瓦线实现盈亏平衡。"范斌说。 现在，创业在他口中，除了"冲动"之后的坚持之外，更多是自我认知的重塑。上学时，他总觉得理工科最牛，瞧不上文科，"但创业之后，才明白商科、 经济这些要比理工复杂多了。每天看书，开车时都要学这些（内容）。"马上要上战场了，他也要抓紧补补课。 范斌从2023年就在筹备这轮融资，他当时就预见到了行业的扩产潮所对应的内卷。协鑫光电所处的钙钛矿（具有ABX3结构的晶体材料）赛道是光伏的下 一代技术路线，当下的市场不好，也会极大冲击它的演进。范斌就是要拿到更多的钱，尽早把产线推向量产，并开始利用技术优势实现盈利。 在这条路上，他已经走了十几年了。2010年，海外研学回国的范斌，认准钙钛矿方向，埋头创业；2016年，在最艰难的时刻，团队被协鑫集团以3000万元 收购，有了现在的协鑫光电。 来源：受访者 他硬生生地扛过了三轮光伏产业周期。他反 ...

股价及交易情况 - 截至2025年8月6日收盘 杭州柯林股价报38 96元 较前一交易日下跌1 32% [1] - 当日成交量为30044手 成交金额达1 18亿元 [1] - 8月6日主力资金净流出2208 93万元 近五日累计净流出3539 42万元 [1] 主营业务及业务布局 - 公司主营业务为电网数字化智能感知产品 储能系统及钙钛矿光伏组件的研发生产 [1] - 业务布局主要围绕新型电力系统展开 涉及电网智能化改造和新能源发展领域 [1] 机构调研情况 - 公司于8月4日接待了多家机构调研 [1]

全球首个钙钛矿光伏示范园 - 无锡市锡山区极电光能钙钛矿光伏工业园是全球首个钙钛矿光伏示范园，展示了工业建筑从"耗电"向"发电"的转型前景 [1] - 园区由3000余块钙钛矿光伏组件组成的"绿色发电墙"围出边界，总装机量达256kW，年发电量16.8万kWh，预计年减排108吨二氧化碳，节省53.8吨标准煤 [2] - 研发中心办公楼外立面由上千块定制化钙钛矿产品构成，目前已安装组件可完全覆盖照明用电，全部覆盖后可满足大楼近20%的整体用电量 [3] 钙钛矿光伏组件的应用场景 - 园区内光伏连廊采用定制化BIPV大尺寸钙钛矿透光发电幕墙，生产能耗仅为晶硅组件的1/4 [3] - 光伏车棚由钙钛矿标准组件构成，总装机量112.86kW，年发电量12.7万千瓦时，预计年减排81.9吨二氧化碳，节省40.6吨标准煤 [3] - 无锡音乐厅的"龙鳞"屋顶采用全球首创钙钛矿光伏瓦，装机容量1240千瓦，年发电量120万千瓦时，25年全生命周期收益超过2400万元 [4] 钙钛矿技术的商业化进展 - 极电光能建设的全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线已投产，预计每年可产出约180万片钙钛矿光伏组件 [2] - 钙钛矿单结电池极限转换效率可达33%，叠层电池效率可达43%-45%，远超晶硅技术的理论极限 [5] - 2025年行业预计钙钛矿组件产能约4GW，2030年有望达108GW [7] 行业政策与市场动态 - 国家能源局和科技部在"十四五"规划中提出推动钙钛矿高效叠层电池制备产业化 [6] - 2021-2022年百MW级中试线密集落地，包括协鑫光电100MW、纤纳光电100MW、极电光能150MW产线 [6] - 2024年光伏巨头如通威、天合、晶科等纷纷布局钙钛矿，跨界企业如宁德时代、比亚迪、京东方也在进入该领域 [7] 钙钛矿技术的竞争优势 - 钙钛矿组件作为"绿色建材"可节省建筑成本，同时与建筑风格融为一体 [4] - 技术发展速度超出预期，产业界、资本界和政府已形成共识，认为钙钛矿是下一代光伏技术 [7] - 钙钛矿技术突破晶硅效率瓶颈，商业化爆发已具备起点条件 [7]

全球首个钙钛矿光伏工业园投运 - 极电光能钙钛矿光伏工业园在无锡市锡山区宛山湖畔建成投运，为全球首个钙钛矿光伏工业园 [1] - 园区通过钙钛矿光伏技术与建筑场景融合，构建"绿色发电—高效用能"全链条能源体系，形成"发电—储电—用电"闭环系统 [1] - 园区"绿色发电墙"由钙钛矿标准件组成，总装机容量256千瓦，兼具围栏功能与发电、节能、环保性能 [1] - 研发中心办公楼采用钙钛矿幕墙，兼具保温与发电功能，月用电量17.8万千瓦时可完全由钙钛矿组件覆盖 [1] 极电光能技术实力与行业地位 - 公司为钙钛矿领域唯一的国家级专精特新"小巨人"企业，2020年成立后平均每两年完成一次重大技术跃迁 [2] - 累计9次打破钙钛矿组件效率世界纪录，GW级量产线生产的2.81平方米组件功率达490瓦，全面积效率17.44% [2] - 钙钛矿组件生产能耗仅为晶硅组件的1/4，弱光环境下发电增益达10%，并通过欧盟RoHS、TüV莱茵等多项国际认证 [2] - 公司入选国家智能光伏试点示范企业，拥有唯一的省级"钙钛矿工程研究中心"资质 [2]

全球首个钙钛矿光伏示范园 - 无锡市锡山区极电光能钙钛矿光伏工业园是全球首个钙钛矿光伏示范园，展示了工业建筑从"耗电"向"发电"的转型前景 [1] - 园区由3000余块钙钛矿光伏组件组成的"绿色发电墙"围出边界，总装机量达256kW，年发电量16.8万kWh，预计年减排108吨二氧化碳，节省53.8吨标准煤 [2] - 研发中心办公楼外立面由上千块定制化钙钛矿产品构成，目前已安装组件可完全覆盖照明用电，全部覆盖后预计可满足大楼近20%的整体用电需求 [3] - 园区内光伏连廊采用定制化BIPV大尺寸钙钛矿透光发电幕墙产品，生产能耗仅为晶硅组件的1/4 [3] - 光伏车棚总装机量112.86kW，年发电量12.7万千瓦时，预计年减排81.9吨二氧化碳，节省40.6吨标准煤 [3] 钙钛矿光伏技术产业化进展 - 极电光能建设的全球首条GW级钙钛矿光伏组件生产线于2024年2月投产运行，达产后预计每年可产出约180万片钙钛矿光伏组件 [2] - 公司是钙钛矿领域唯一的国家专精特新"小巨人"企业，也是国家智能光伏试点示范企业和钙钛矿光伏组件中试平台 [4] - 无锡音乐厅"龙鳞"屋顶采用全球首创钙钛矿光伏瓦，装机容量1240千瓦，年发电量120万千瓦时，25年全生命周期收益超过2400万元 [4] - 2021-2022年期间，协鑫光电100MW、纤纳光电100MW、极电光能150MW产线相继投产运行 [6] - 预计2025年行业合计钙钛矿组件产能约4GW，2030年有望达108GW [7] 钙钛矿技术优势与发展前景 - 钙钛矿单结电池极限转换效率可达33%，晶硅/钙钛矿叠层电池和钙钛矿/钙钛矿叠层电池极限效率分别可达43%和45% [5] - 与晶硅技术相比，钙钛矿技术具有更高的效率提升空间和发展活力，发展速度超出行业预期 [7] - 2021年12月国家能源局和科技部提出推动钙钛矿高效叠层电池制备产业化 [6] - 2024年多家光伏龙头企业开始跨界布局钙钛矿，包括通威、天合、晶科、明阳智能、宁德时代等 [7] - 行业已形成共识，钙钛矿是下一代光伏技术，商业化爆发只是时间问题 [7]

太阳能光热发电与氢能利用 - 甘肃敦煌建成260米高塔熔盐塔式光热电站，配备12000多面定日镜，实现24小时不间断发电[1] - 西部地区利用丰富太阳能资源，电解水制氢效率达80%以上，2018年研发的碱水电解槽每小时可生产1000立方米氢气[1] - 氢气与二氧化碳反应生成"液态阳光"甲醇，可作为工业原料，实现太阳能储存和运输[1] 液态阳光技术产业化进展 - 甘肃省成功实施全球首套千吨级甲醇规模化合成示范工程[2] - 2024年全球首个10万吨级"液态阳光"燃料合成项目在内蒙古鄂尔多斯启动建设，标志技术进入产业化阶段[2] - "液态阳光"技术解决氢气储存运输难题，同时契合工业减碳目标[2] 兰州大学氢能研发优势 - 成立氢能与低碳中心，整合化学物理、大气环境、能源动力等多学科力量[2] - 开发出高效晶硅太阳能电池、钙钛矿光伏组件及有机光伏器件[2] - 完成大型碱性电解槽制氢方案研制，形成完整产学研用创新机制[2] 未来发展规划 - 重点攻关多能互补灵活发电、高效安全氢电融合、柔性低碳终端用能方向[3] - 计划建设太阳能全链条研发平台和测试环境[3] - 构建真实服役条件下的材料、电堆、装备研发平台[3]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2025年人形机器人将实现万台级量产，带动产业链放量，解决数据匮乏难题，推动其向更泛化、实用阶段发展；机床&刀具行业受经济预期影响大，政策落地有望改善基本面；农业机械需求长期向好，拖拉机出口增长空间大，行业集中度提升；机械出海方面，美国补库和一带一路带动相关设备出口；工程机械内销短期承压，出口增长，后续需求有望边际修复；叉车内外销增速亮眼；轨交设备受益于铁路投资、客流复苏和维保需求提升；半导体设备国产替代加速，大基金三期推动产业发展；新能源设备光伏电池片产能出清，市场有望回归健康竞争；低空经济发展提速，带动产业链和消费 [3][6][7][11][12][14][15][17][19] 各目录总结 重点子行业观点 人形机器人 - 6月23日，联合科研团队研发出全球首个兼具全手高分辨率触觉感知和完整运动能力的机器人仿生灵巧手，还研发新触觉感知方案；银河通用完成11亿元新一轮融资，两年累计超24亿元；6月25日，马斯克肯定Optimus V3并表示将整合Grok语音助手；6月26日，灵宝CASBOT获近亿元天使+轮融资；Hengbot推出Sirius机器狗并开启预售；6月29日，帕西尼具身智能超级数据工厂投入运营 [3][4][5] 机床&刀具 - 2025年5月，日本机床订单金额同比增3.4%，内需降5.2%，外需增6.7%，对华订单同比升10.6%；1-5月我国金属切削机床产量同比增13.3% [6] 农业机械 - 2025年5月，中国农机市场景气指数为43.5%，环比降4.4个百分点，同比升1.0个百分点；6个一级指数环比全下滑，同比除库存和人气指数外上升；6月17日，全国小麦和玉米收购价格环比上涨；1-5月，我国大、中、小型拖拉机产量分别同比+0.1%/-5.1%/-20.6%；需求端看好长期提升，拖拉机出口增长空间大；供给端补贴政策倾斜，行业集中度提升 [7][8] 机械出海 - 美国补库方面，中美互降关税，美国通胀风险弱化，预计美联储短期不降息；5月，中国出口电动工具同比-3.4%，出口OPE金额同比+40.0%；一带一路方面，铜矿品位下降，中国矿业投资带动矿山机械出海，5月出口额同比增长31.5% [11][12] 工程机械 - 2025年5月，挖掘机销量同比增长2.1%，国内降1.5%，出口增5.4%；预计2025年基建投资维持较高景气度，后续需求有望边际修复 [12] 叉车 - 2025年5月，叉车销售同比增长11.8%，国内增9.3%，出口增16.6%；5月平均工作时长环比增长22.5%，开工率环比提升2.9个百分点；6月制造业PMI环比提升0.2个百分点 [13] 轨交设备 - 2024年至今，国铁集团招标动车组五级修、四级修同比大幅增长；2024年公司签订动车组高级修订单同比增长217.6%；2025年1-5月，全国铁路固定资产投资同比增长5.9%，五一和端午假期旅客发送量同比增长 [14] 半导体设备 - 对等关税实施后，关键设备国产替代加速，美国限制盟国半导体设备大厂和设计软件出口；大基金三期注册资本3440亿元，推动产业发展 [15][16] 新能源设备 - 截至5月底，全国累计发电装机容量同比增长18.8%，光伏发电装机突破10亿千瓦；协鑫光电GW级钙钛矿产业基地投产；隆基绿能计划在印尼投建组件工厂；光伏电池片产能出清，市场有望回归健康竞争 [17] 低空经济及EVTOL - 青岛、成都、广州等地出台政策支持低空经济发展；中关村无人机产业园开工建设；低空经济发展有望提速，带动产业链和消费 [18][19] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年6月，PMI指数环比上涨至49.7%；5月，全部工业品PPI指数同比-3.3%；1-5月，制造业固定资产投资额累计同比+8.5%，金属切削机床产量累计同比+13.3%；5月，工业机器人当月产量同比+35.5%，日本机床对华订单同比+11% [24][30][36] 工程机械 - 基建投资反弹，地产投资景气低位；5月，房屋新开工面积累计同比下滑22.8%；挖掘机销量、国内销量、出口销量及开工小时数有相应变化 [39][42][54] 锂电设备 - 2025年5月，新能源汽车销量当月值130.7万辆，同比+37%；动力电池装车量当月57.1GWh，同比+43.1% [60][66]

全球钙钛矿技术竞争格局 - 中国钙钛矿光伏技术处于全球前列，极电光能等多家中国机构刷新小面积钙钛矿电池和大面积组件的效率世界纪录 [3] - 欧美日企业加速布局钙钛矿产业化，牛津光伏掌握大量钙钛矿-晶硅叠层电池专利，欧盟累计投入超1亿欧元支持研究 [3] - 美国第一太阳能通过并购欧洲钙钛矿企业进行技术储备，启动大面积单结钙钛矿生产线建设 [4] - 日本积水化学投资3145亿日元开发钙钛矿技术，政府计划提供1.2万亿日元支持产业化 [4] 中国钙钛矿产业化进展 - 极电光能全球首条GW级量产线投产，组件面积2.81m²，效率17%以上，已通过IEC认证并在多气候区实证检验 [10] - 钙钛矿组件在实证电站中比晶硅组件有10-20%发电增益，华电、华能等央企已启动钙钛矿产品试用 [12][13] - 国内大部分设备和原材料可实现自给，但FTO玻璃等关键材料性能与国外仍有差距 [9] 技术迭代与行业影响 - 钙钛矿产业链短且不受晶硅制约，可能改变国际光伏竞争格局，未来将呈现多技术路线并存局面 [11] - 晶硅技术被加速迭代是趋势，钙钛矿单结及叠层技术将推动行业持续降本增效 [11] - 产业化需满足大面积、长寿命、高效率、低成本四大条件，目前大面积已实现，稳定性通过实证验证 [12] 政策与产业链协同需求 - 中国需通过规模化应用测试和示范加速技术成熟，建议政府出台应用补贴、设立专项标段等鼓励措施 [6] - 行业正联合权威机构开展多气候区实证检验，并与国内企业合作攻关关键原材料和设备配套 [14]

报告行业投资评级 - 行业评级为推荐 [5] 报告的核心观点 - 国内外科技巨头入局使人形机器人产业化提速，看好产业链T链、国产链、Figure&英伟达链等带来的增量机遇，以及灵巧手、轻量化环节和外骨骼进展 [14][16] - 新能源汽车行业处于较快增长阶段，新技术导入、海外电动化、储能装机和消费电子复苏助力锂电产业链需求扩大，看好新技术、自身具备α优势、新应用等投资逻辑 [20] - 光伏具备成长+周期属性，关注库存去化和产能去化带来的拐点机遇，看好新技术下相关主材、辅材等环节的结构性机遇，以及率先布局优质区域市场的企业 [28][30] - 英国将推动可再生能源特别是海上风电发展，第七轮差价合约竞拍规模有望创新高 [3][27] - 风电价、量有相关数据表现，原材料价格下跌利于盈利稳定，看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节 [40][45][46] - 全球应关注欧洲储能复苏机遇，户储去库尾声叠加需求旺季，工商储有望步入增长快车道 [55] - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线，随着新型电力系统建设加速，虚拟电厂需求有望提升 [59][60] 各目录总结 周观点 人形机器人 - 触觉传感器是触觉感知技术核心，市场以海外企业为主导，国内企业逐渐崭露头角，其应用是人形机器人商业化关键，具备技术和成本优势的企业有望受益 [1] - 福莱新材发布机器人触觉第二代新品，柯力传感战略投资触觉传感器新锐企业猿声科技 [15] - 看好后续灵巧手、轻量化环节和外骨骼进展，相关企业有望受益 [16] 新能源汽车 - 固态电池产业化进程加速，其是下一代电池技术方向，全产业链各环节有望迭代升级，看好具备技术优势、订单落地和放量的公司 [2][18] 新能源 - 英国公布第七轮差价合约分配指示性时间表，海上风电拍卖预计8月启动，竞拍规模有望创新高，将推动可再生能源发展 [3][26][27] - 光伏关注库存和产能去化机遇，看好新技术下相关环节结构性机遇、BC等新技术落地及带来的增量空间、率先布局优质区域市场的企业，重视欧洲户储/工商储需求复苏机遇 [28][30][35] - 风电价、量有相关数据表现，原材料价格下跌利于盈利稳定，看好海风管桩海缆、风机、风电零部件等环节 [40][45][46] - 全球关注欧洲储能复苏机遇，户储去库尾声叠加需求旺季，工商储有望步入增长快车道 [55] 电力设备&AIDC - 特高压建设持续推进，相关项目开工、招标、交付将使核心特高压设备厂商受益 [4][58] - 国家能源局开展新型电力系统建设试点，虚拟电厂需求有望提升，相关企业有望受益 [59] - 看好特高压建设、配网智能化建设、电力设备出海、AI电气设备等投资主线 [59][60] 行业数据跟踪 新能源汽车 - 锂电池材料价格方面，钴、锂、正极材料、电解液等部分价格下跌，部分维持稳定 [63][64][66] - 2025年4月新能源汽车产销同比增长，新能源乘用车零售销量同比上升，动力电池装机量同比上升，1 - 4月国内充电桩新增数量同比增加 [72][75][79][82] 新能源 - 光伏产品价格方面，多晶硅价格环比持平，硅片、电池片部分价格环比下降，组件部分价格环比持平 [87][88][90] - 2025年4月电池组件出口金额同比下降，逆变器出口金额同比增长，光伏新增装机量同比增长，风电新增装机量同比增长 [93][97][99][100]

钙钛矿光伏技术突破 - 钙钛矿组件具备轻薄柔透彩特性 可实现手机壳自动充电 玻璃幕墙发电 帐篷布料储能等多样化应用场景 [1] - 纤纳光电在《Science》发表论文 首次系统阐释平米级钙钛矿组件"效率-稳定性-量产良率"产业化路径 实现实验室创新到规模化应用的跨越 [2] - 中国企业首次以独立第一作者单位身份登顶《Science》 标志中国在第三代光伏技术领域取得领先 [2] 3D层流风场技术(LAD技术) - LAD技术通过理论计算与3D打印结合 构建大面积均匀气流场 融合旋涂与真空闪蒸工艺优点 [3] - 新技术使薄膜残留溶剂减少90% 解决结晶过程不可控问题 钙钛矿表面缺陷减少 结晶形态优化 [3] - 该技术突破钙钛矿组件生产良率低瓶颈 大幅改善光热稳定性 生产良率达98.5% [3][4] 商业化应用进展 - 纤纳光电建成全球首条百兆瓦钙钛矿量产线 完成兆瓦级分布式屋顶电站和地面电站并网运行 [4] - 应用场景覆盖光伏建筑一体化 车载能源等领域 创下多项世界纪录 [4] - 行业专家认为该成果表明钙钛矿技术已具备规模化量产条件 增强产业发展信心 [4]