公司核心管理层变动 - 迪士尼正式宣布首席执行官继任计划，现任迪士尼体验业务主席戴明哲（Josh D'Amaro）将于2026年3月18日起接替罗伯特·艾格担任公司首席执行官并加入董事会 [1] - 现任迪士尼娱乐联合主席Dana Walden将升任公司总裁兼首席创意官，任命同日生效，现任CEOBob Iger将继续担任高级顾问至12月31日退休 [1] - 市场对此任命已有预期，戴明哲自疫情初期接管体验部门以来，主导了迪士尼历史上最大规模的全球扩张，包括主题乐园翻新升级、邮轮业务发展及国际新乐园拓展 [1] 2026财年第一季度财务与业务表现 - 公司2026财年第一财季营收260亿美元，净利润24亿美元，均超出华尔街预期 [2] - 迪士尼娱乐业务收入116亿美元，营业利润11亿美元，同比增长7%，院线发行和流媒体业务改善对冲了其他挑战 [2] - 迪士尼体验业务季度营收首次突破100亿美元大关，成为驱动公司增长与利润的绝对核心 [1] - 迪士尼制片厂2025年全球收入超过65亿美元，为公司史上票房收入第三高的年份，也是过去十年中第九次蝉联全球票房冠军 [4] - 2025年有三部影片全球票房突破10亿美元，其中《疯狂动物城2》收入超过17亿美元，创下动画电影票房纪录 [2][4] - 在全行业60部票房超10亿美元的电影中，有37部出自迪士尼工作室，是其他任何工作室的四倍之多 [6] 流媒体业务进展 - 迪士尼流媒体业务本季度实现盈利，平台收入增长12%至53亿美元，整体盈利增长超过50% [2] - 平台SVOD订阅收入同比增长13%，公司目标是将流媒体利润率从去年的5%提升至今年的10% [10] - 公司计划在年底前推出完全整合的Disney+与Hulu的流媒体应用体验，以提升用户参与度与留存率 [2][10] - 本年度起公司首次停止披露具体的流媒体订阅用户总数，截至上一季度末，Disney+拥有1.32亿订阅用户，加上Hulu后合计达1.96亿 [12] - 增长驱动力包括持续提供优质国际内容、推进技术改进、提供统一的应用程序体验以及推出竖屏视频等新功能 [10] 技术合作与内容创新 - 公司与OpenAI达成为期三年的授权协议，允许用户引导Sora创建约250个30秒的短视频，内容包含迪士尼角色语音和面部表情 [13] - 公司可将用户创建的Sora视频以精选形式发布在Disney+上，旨在加速平台短视频发展并提升用户参与度 [13] - 公司计划利用Sora工具让Disney+订阅用户也能在平台上创作短视频，目前视频时长限制在30秒以内，未来是否放宽尚未确定 [13][15] 体验业务（主题乐园与邮轮）扩张 - 体验业务本财年开局良好，季度收入首次突破100亿美元，所有主题乐园的扩建项目都在进行中 [15] - 巴黎迪士尼乐园将开启全新的《冰雪奇缘》世界，其“迪士尼探险世界”面积几乎是原先第二座乐园的两倍 [15] - 邮轮业务方面，公司近期推出了“迪士尼命运号”，并筹备推出首艘以亚洲为母港的“迪士尼探险号” [15] - 公司计划至2031年将邮轮船队规模扩大一倍，并积极拓展阿布扎比新乐园等国际项目 [1] 知识产权（IP）战略与价值 - 公司认为华纳兄弟探索频道的控制权斗争进一步凸显了IP的巨大价值，迪士尼凭借现有大量IP已足够强大 [3] - 公司战略重点是继续创作和开发现有IP，而非通过外部收购获取更多 [3] - IP影响力辐射各个业务板块，例如《疯狂动物城2》提升了Disney+相关内容观看量，并激发了全球观众对主题乐园和消费品的兴趣 [6] - 《疯狂动物城2》是中国影史上票房最高的外国电影，其主题园区是上海迪士尼乐园中最受欢迎的区域之一 [7] - 公司拥有强劲的影片储备，包括《穿普拉达的女王2》、《玩具总动员5》、《复仇者联盟4：末日》等 [9] 公司未来展望与战略方向 - 公司内部存在良性竞争，即体验业务与流媒体/娱乐业务哪一项能成为公司盈利能力的主要驱动力 [18] - 公司认为在瞬息万变的世界里必须不断改变和发展，继任者将有很多发展机会 [18] - 公司对国际市场的增长保持专注，对本土内容的投资正在取得令人鼓舞的成果 [12] - 得益于NFL收购的完成，ESPN应用程序上的内容扩展预计将为流媒体业务带来更多积极影响 [2]

公司与OpenAI合作 - 泽塔环球公司宣布与OpenAI建立合作关系 [1] - 宣布合作后，公司股价上涨5% [1]

微软与OpenAI关系评估 - 微软与OpenAI的紧密关系曾被视为一项资产 [1] - 近期这种关系在某种程度上已成为一种负担 [1]