文章核心观点 - 市场热点题材炒作降温，业绩线成为资金避风港，但需综合评估而非仅看业绩预告 [5] - 投资应避开三大误区：只看业绩增速忽略股价提前计价、只看单一财报不顾行业景气、迷信困境反转未确认利空落地 [6][7][8] - 正确选股逻辑是：业绩边际改善、估值处于低位（分位低于30%）、机构筹码集中、产业有进展、行业有催化，并叠加十五五政策支持或格局优化 [8] 重点板块拆解 AI电力+算力基建 - AI电力是确定性硬需求，算力扩张核心瓶颈是能源供给，“十五五”期间国家电网固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长40% [10] - 电网自动化、储能供电板块业绩确定性极强，当前估值普遍处于历史40%分位 [10] - 列举多家电力设备公司2022至2025年国网中标金额及变化，例如中国西电2023年同比增75.5%，思源电气2025年同比增34.3% [11] - 算力基建需关注半导体设备和材料，台积电2025年四季度毛利率达62.3%，显示先进制程需求旺盛，应选择机构持仓稳定且有2026年算力扩容催化的标的 [12] 半导体芯片+AI应用 - 半导体行业2024年去库存后，2025年景气度回升，全球市场规模预计达6970亿美元，同比增长11% [13] - 存储领域出现错位紧缺和涨价，国产替代叠加AI基建、汽车电子需求，使头部企业业绩超预期概率大 [13] - AI应用应避开纯概念标的，优先选择有订单落地的领域，如AI电商广告、办公自动化、工业软件，需观察2026年客户落地进度 [13] 机器人 - 机器人是机构加仓的高潜力赛道，需以特斯拉V3定型和审厂进展、核心部件国产化进展、2026年制造业自动化渗透率提升为观察重点 [14] - 选股标准为有实质订单、业绩有支撑、筹码结构干净，避开蹭概念无基本面的标的 [14] 有色化工 - 有色板块（铜、铝等工业金属）绑定新能源、AI基建需求，2025年基建落地有望带动需求回暖，需关注资本开支、库存周期和价格拐点 [15] - 化工行业在强监管下尾部企业加速出清，头部企业获得定价权，盈利正在修复，2025年氟化工、磷化工表现抢眼，维生素、合成生物、农药等受市场热议 [15] 商业航天卫星 - 板块近期因高位票炒作过度而回调，但航天强国和空天资源竞争的长期前景未变，2026年有卫星发射计划和应用落地催化 [16] - 可跟踪SpaceX链、卫星和火箭核心环节的稀缺标的，寻找业绩边际改善、股价缩量企稳的机会 [16] 非银金融 - 券商板块业绩兑现，例如中信证券2025年归母净利润300.51亿元，同比增长38.46%，首次突破300亿元 [18] - 当前券商板块PB估值1.38倍，处于历史低位，若市场交投回暖，经纪、自营业务弹性较大 [18] - 保险板块负债端优化，例如中国人寿2025年理赔总金额超1004亿元，保障属性凸显，估值修复潜力大 [18] CXO - 医药板块应聚焦CXO赛道，药明康德2025年持续经营业务收入同比增长21.4%，药明合联收入增长超45%，核心驱动力为ADC赛道高景气 [20] - 全球生物医药投融资回暖，2025年总额达638.82亿美元，同比增长10.13%，带动CXO行业需求提升，选股需关注签单情况和海外业务占比 [20] 现金流奶牛+红利股 - 此类标的适合春节前资金避险，应优先选择股息率高（超4%）、现金流稳定、估值分位低于20%的企业，同时观察机构持仓变化 [23] - 无需追求高增长，业绩稳定、分红持续即可在震荡市中抗跌并获得估值修复，但需避开估值过高、股价已透支多年分红预期的标的 [23] 出海链 - 应关注有核心竞争力的制造业龙头，如家电、机械、汽车零部件，需结合海外订单数据、汇率波动及2026年海外展会催化 [24] - 此类企业已在海外建立渠道，品牌力较强，业绩韧性足，当前估值大多未充分反映出海红利 [25] 仓位与选股策略 - 仓位配置建议采用组合对冲风险，例如“50%科技成长+30%价值防守+20%困境反转” [28] - 选股优先级：先选业绩边际改善、估值低位、机构加仓的标的；再看2026年产业催化和政策支持；最后确认利空是否落地 [28]