访问背景与核心共识 - 2025年12月18日，柬埔寨证券交易监管局（SERC）主席率领高层代表团访问香港，拜会香港交易所、海通国际与中国银行（香港）[1] - 各方围绕点心债在柬落地路径、两地上市机制、以及券商协同与双向资本引入等核心议题展开深入交流，并取得多项积极共识[1] 与香港交易所的交流要点 - 香港交易所就点心债市场发展、发行实践、国际投资者参与结构及市场运作流程进行分享[3] - 双方重点围绕点心债发行规则、发行方式、信息披露、投资者对接与市场操作等政策与技术层面展开交流[3] 柬埔寨监管与合作方向 - 柬埔寨证监会主席强调将深化与香港交易所的常态化合作机制，并重点推进两地上市[3] - 未来将辅导更多柬埔寨优质企业在完成本地上市的基础上，进一步探索在香港进行两地上市，以扩大国际投资者覆盖[3] - 支持柬埔寨券商与香港券商开展更深层的业务合作，为柬埔寨企业进入国际资本市场提供支持[3] 柬埔寨宏观发展机遇 - 柬埔寨正处于产业升级与国际资本加速链接的关键阶段，政策改革与营商环境优化将持续释放产业发展动能[4] - “产业—资本”双轮驱动将成为未来数年的核心主题，国际资本的参与带来资金、治理、标准与市场信心[4] - 期待通过与香港的深度合作，引导更多长期资金与产业资源进入柬埔寨，支持实体产业发展与资本市场壮大[4] 券商层面的合作计划 - 柬埔寨证券公司将进一步深化与海通国际的全面合作，推动两地券商之间更直接、更深入、更常态化的协同[6] - 重点落地方向包括共同推动柬埔寨企业赴港融资（含上市、两地上市、联合发行债券）、引入更多国际资本参与柬埔寨市场、扩大双向业务与产品体系、以具体项目为牵引推动合作落地[6] 人民币债券的推进路线 - 明确“两阶段”推进路线：第一阶段支持柬埔寨头部优质企业赴港发行点心债，第二阶段推动在柬埔寨境内发行人民币计价债券[7] - 在与中银香港的会谈中，各方就未来由中银香港承担托管行与结算行角色形成合作共识[7] 后续推进计划 - 各方一致认为市场早期阶段国际机构投资者的参与对流动性、定价机制与信心建设尤为关键[8] - 后续将推动香港合作伙伴赴柬埔寨开展实地考察与项目对接，促进点心债发行、两地上市及两地券商合作等关键项目加速推进[8] - 期待以点心债与两地上市为双引擎，开启中柬资本市场合作新篇章[8]

新加坡金管局增强股市竞争力举措 - 新加坡金融管理局宣布一系列重磅措施以增强新加坡股市竞争力 包括建立新交所与纳斯达克的“两地上市桥梁” 推出总值3000万新元的“价值解锁”配套计划 任命第二批“股票市场发展计划”资产管理公司 [1] 两地上市机制详情 - 核心举措是推动新交所与纳斯达克建立两地上市机制 旨在为拥有亚洲背景及全球雄心的优质成长型公司提供便利 使其能够通过统一的发行文件在北美和亚洲市场同时获取资金与流动性 以此降低监管摩擦和成本 [2] - 该计划主要针对市值在20亿新元及以上的企业 预计相关新板块将于2026年中期正式启动 [2] 新加坡股市现状与挑战 - 新加坡作为亚洲主要金融城市之一 证券市场发展却颇为坎坷 由于市场流动性不足 一些总部设在新加坡的新兴科技公司如Grab、Sea Limited选择直接赴美上市 同时OSIM、GLP等本地老牌公司也在近几年里从本地市场退市 [2] - 根据LESG统计 截至11月上旬 今年新交所主板仅有5宗IPO 这已是近年来的最佳表现 但远不及同地区主要竞争对手港交所 [2] - 新加坡金管局表示 当地股票市场今年第三季度的日均交易额为15.3亿新元 这已是2021年一季度以来的最高水平 [3] 与香港市场的对比 - 作为对比 中国香港特区行政长官李家超11月初透露 今年香港股票市场平均每日交易额超过320亿美元 较去年翻一番 [2] - 今年前10个月香港有80个IPO募资 总金额超260亿美元 IPO募资金额排名全球第一 [2]