宏观流动性 - 美元指数回升，10年期美债名义/实际利率均回升，通胀预期回落[2] - 离岸美元流动性边际继续收紧，3个月日元/欧元与美元互换基差均回落[24] - 国内银行间资金面均衡，DR001/R001均回落，1Y/10Y国债到期收益率均回落[24] 市场交易与波动 - 市场整体交易热度继续回落，公用事业、轻工、石油石化等板块交易热度处于90%历史分位数以上[3][28] - 多数指数波动率回落，有色、钢铁、石油石化、军工板块波动率处于90%历史分位数以上[3][34] - 市场流动性指标有所回落，各类板块的流动性指标在70%历史分位数以下[38] 机构行为与资金流向 - 北上资金活跃度继续回落，延续净卖出A股但幅度放缓，上周近5日买卖总额占全A成交额之比为13.35%[6][80] - 两融活跃度回落至2025年7月以来低点，上周净卖出240.06亿元[7][92] - 主动偏股基金仓位继续回落，ETF延续被净赎回，且以机构ETF为主[9] - 龙虎榜交易热度继续回落，买卖总额及占全A成交额之比均延续回落[8][107] 分析师预期 - 分析师重新同时下调了全A的2026/2027年净利润预测[5][54] - 行业上，石油石化、有色、电子、钢铁、军工等板块2026/2027年净利润预测均被上调[5][62] - 指数上，中证500的2026/2027年净利润预测均被上调，而上证50、沪深300、创业板指均被下调[5][69] 调研热度 - 银行、电子、计算机、电新、医药等板块调研热度居前[4][45] - 家电、有色、消费者服务、食品饮料、商贸零售等板块的调研热度环比仍在上升[4][45]